[마켓PRO] Today's Pick : 한미약품, ISC, 유니테스트
※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 34,347.03(0.45%)
나스닥 11,226.36(-0.52%)
S&P500 4,026.12(-0.03%)

미 국채 10년물 연 3.6910%(-0.0110%포인트)
WTI 76.28달러(-2.13%)
달러인덱스 106.06(0.23%)


👀주목할 만한 보고서
GS리테일-"버터맥주와 함께 한국 축구를 응원할 시간"
📋목표주가 : 3만5000원(유지) / 현재주가 : 2만9700원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권


[체크 포인트]
-3분기 영업이익은 876억원으로, 컨센서스를 15%가량 웃돌아. 리오프닝과 체질 개선에 따른 호텔 부문의 깜짝 실적, 프레시몰의 적자 축소 덕분.
-다만 3분기 편의점 영업이익률은 3.6%로 마진율이 훼손된 점은 아쉬워. 대신 경쟁사와의 기존점 성장률 차이도 2분기의 2.6%포인트에서 1.2%포인트로 축소된 점은 긍정적.
-GS리테일은 경쟁사 대비 수도권 점포 수 비중이 높아 코로나19 발생에 따른 유동인구 감소에 더 큰 타격을 받아.
-하지만 유동인구 정상화와 버터맥주 출시 등 회사의 상품기획(MD) 경쟁력 강화 노력으로 내년엔 경쟁사와 GS리테일의 기존점 성장률 차이는 1~1.3%포인트대로 줄어들 것.
씨에스윈드-"EU 재생에너지 긴급 승인 조치 합의의 가장 큰 수혜 기대"
📋목표주가 : 12만원(유지) / 현재주가 : 7만8800원
투자의견 : 매수(유지) / 유진투자증권


[체크 포인트]
-지난 주말 EU 에너지장관들은 재생에너지 확대에 가장 큰 걸림돌인 승인절차에 대한 긴급 조치를 발동하기로 합의. 합의에는 태양광 프로젝트 승인 기간을 3개월로, 풍력을 비롯한 리파워링 프로젝트 승인 기간을 6개월로 각각 제한하는 등의 내용이 담겨.
-이건 긴급 승인 조치에 따라 현재 승인 절차를 진행 중인 육상·해상 풍력단지들 모두 짧아진 승인 절차를 거쳐 건설 단계에 들어가는 속도가 현저히 빨라질 전망.
-최근 체결된 약 3조9000억원 규모의 해상풍력 타워 공급 계약의 주지역은 EU. 씨에스윈드의 지역별 매출 중 가장 큰 비중을 차지하는 EU의 풍력 확대 정책은 사업확대의 가시성을 제공.
두산밥캣-"4분기에도 양호한 성장세 기대"
📋목표주가 : 6만3000원(유지) / 현재주가 : 4만700원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권


[체크 포인트]
-3분기 연결 기준 매출은 전년 동기 대비 33% 증가한 17억8600만달러, 영업이익은 114% 늘어난 2억3800만달러를 기록. 1년 전과 비교해 영업이익률이 4%포인트 높아진 13.3%인 ‘어닝 서프라이즈’.
-외형과 믹스, 가격 인상 효과가 인플레이션 비용 증가 요인을 크게 넘어선 점이 영업이익 증가 배경.
-4분기에도 높은 백로그와 낮은 딜러 재고 등을 고려할 때 양호한 성장세가 이어질 전망. 전망치로는 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 16억9500만달러, 영업이익은 60% 늘어난 2억900만달러를 제시.
-인플레이션과 금리 상승으로 미국 주택 경기가 둔화되는 모양새지만, 두산밥캣은 매출 포트폴리오가 다양화됐다는 점이 긍정적.
한전KPS-"이익 감소는 올해가 마지막"
📋목표주가 : 5만원(유지) / 현재주가 : 3만4750원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권


[체크 포인트]
-3분기 매출은 전년 동기 대비 9.8% 증가한 3419억원, 영업이익은 1.9% 늘어난 312억원을 기록. 컨센서스를 소폭 밑도는 수준. 인건비 상승이 지속돼 매출 증가에도 수익성은 기대 이하.
-다만 올해를 기점으로 추가적인 인건비 상승은 제한적일 전망인 데 따라 수익성 개선을 기대.
-톱라인은 신규 원전 가동 및 화력발전소 가동 증대, 대외 정비물량 증대 등으로 안정적으로 성장하고 있어.
-높은 배당성향에도 시중금리 상승으로 현재 배당 수익률이 매력적이긴 어렵지만, 점진적 이익 증대로 매당이 증가할 수 있다는 점이 투자 포인트.
네오위즈-"견고한 실적 지속 및 신작 모멘텀 기대"
📋목표주가 : 7만3000원(신규) / 현재주가 : 4만1450원
투자의견 : 매수(신규) / SK증권


[체크 포인트]
-지난 7월 웹보드 게임 규제 완화로 웹보드 PC·모바일 게임 매출이 하반기 들어 확대되면서 3분기 매출이 직전분기 대비 7% 성장한 749억원을 기록.
-다만 신작 개발 인력 채용 및 마케팅비 확대로 영업비용이 증가하면서 영업이익은 직전분기 대비 11% 감소한 52억원을 기록.
-내년 출시할 PC·콘솔 신작게임 ‘P의 거짓’이 게임 전시회 지스타에서 재부각돼. 예상 판매고는 200만장 수준. 유사 게임의 판매고와 국내 대형 게임사들의 콘솔 신작 예상 판매고 등을 감안하면 합리적 수준.
-P의 거짓을 출시한 뒤 확장팩을 추가하면서 견고한 매출을 유지할 것으로 기대.
한미약품-"과거에 알던 한미약품이 아닙니다"
📈목표주가 : 35만원→38만원(상향) / 현재주가 : 25만3000원
투자의견 : 매수(상향) / 신한투자증권


[체크 포인트]
-한미약품의 항임신약 후보 포지오티닙을 미국에서 개발 중인 파트너사 스펙트럼이 미 식품의약국(FDA)으로부터 시판허가 신청에 대한 보완요청서한(CRL)을 수령했다고 지난 24일(현지시간) 밝혀.
-포지오티닙의 미국 시판승인 기대감은 지난 9월21일 공개된 FDA 항암자문위원회(ODAC) 회의 자료를 통해 이미 대다수의 증권사 추정치에 반영됐고, 당일 주가도 15.5% 하락.
-이후 실적발표 전후로 나타난 유의미한 주가 회복의 배경은 포지오티닙의 가치 회복이 아닌 3분기 호실적.
-2015년 잇따른 기술수출 ‘잭팟’ 당시 한미약품의 기업가치의 절대적 비중은 ‘파이프라인 가치’였지만, 현재는 영업가치가 중요.
-영업가치가 기업가치를 결정하는 핵심변수로 자리잡은 가운데, 올해 4분기와 내년에도 호실적이 계속될 전망. 영업가치만으로도 상승 여력 있고, 이제 파이프라인 가치 불확실성은 없어.
유니테스트-"태양광으로 보는 반등의 Key"
📉목표주가 : 3만원→2만1000원(하향) / 현재주가 : 1만3800원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권


[체크 포인트]
-3분기 매출은 전년 동기 대비 9% 감소한 315억원, 영업이익은 35억원 적자를 기록. 국내외 설비 투자 감소로 인한 장비 수주 감소, 태양광 모듈 매출 감소가 실적 부진의 주요 원인.
-실적 반등의 열쇠(Key)는 태양광으로, 하반기 공공 및 민간 수주의 매출 반영에 따른 실적 반등이 기대돼. 또 유니테스트는 차세대 태양전지 개발을 위한 프로젝트로 페로브스카이트 연구도 진행 중.
-반도체의 경우 국내외 고객사 투자 감소로 어려운 시기를 보내고 있어. 실적 반등 요인은 공정 전환, 수율 개선에 따른 투자 확대. 최근 업황 사이클을 고려하면 단기적으로는 반등을 기대하기는 어려워.
ISC-"다시 기대해보자"
📈목표주가 : 4만3000원→4만9000원(상향) / 현재주가 : 3만5100원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권


[체크 포인트]
-4분기 실적 전망치로 매출은 전년 동기 대비 25.4% 증가한 438억원, 영업이익은 65% 늘어난 139억원을 제시.
-계절적으로 4분기는 해외 고객사 휴가 시즌에 따라 주문이 감소하는 비수기이기에 전방 수요 우려가 있지만, 고객사들이 신제품 출시를 준비하는 과정에서 실적 개선이 있을 것으로 예상돼.
-내년 연간 실적 전망치는 매출 2204억원, 영업이익 769억원. 메모리향 소켓 수요는 감소하겠지만, 오랜 시간 기다려왔던 북미 고객사의 서버용 신규 CPU 출시에 대한 수혜가 기대돼.
-전방 수요 우려가 꾸준하지만, 회사의 경쟁력이 계속 높아지는 것으로 파악되는 데 따라 목표주가를 상향.

한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com