[인베스팅닷컴] S&P 500: 더 큰 고통에 대비하는 방법

By 프란체스코 카사렐라(Francesco Casarella)

프란체스코는 Investing.com Italy의 사이트 관리자입니다.

(2022년 10월 3일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 시장은 올해 저점 이상을 유지하기 위해 고군분투하고 있으나 4분기 S&P 500 지수도 약세 가능
• 지금처럼 장기화되는 약세장은 투자자들에게 상당한 재무적, 심리적 압박 줄 수 있어
• 그러나 장기적으로 S&P 500는 언제나 약세장 이후 강력하게 반등했다는 사실 기억해야

2022년 9월 시장은 고통스럽게 마감되었다. 이제 S&P 500 지수는 연간 저점 가까이에 머무르고 있고, 하락 추세가 4분기에도 지속될 확률은 여전히 높다.

채권시장의 저조한 실적과 함께 증시 약세장이 오래 지속되었다는 사실은 분명 투자자들, 특 새내기 투자자들에게는 재무적으로 또한 심리적으로 분명 압박을 줄 것이다.

채권시장을 제외하고는 완전히 정상적인 시장 상황이라고 주장할 수도 있겠지만, 채권시장도 최근 수년간 증시와 함께 상승했다는 점을 기억해 두자.

여기서 필자는 한 가지 비밀을 공개하려고 한다. 바로 약세장이 없었다면 증시는 8~9%의 연평균성장률을 이룰 수 없었다는 사실이다.

위 차트에서 볼 수 있듯이 역사적으로 S&P 500 지수는 338일의 약세장 동안 평균 30.2% 하락했다. 지금은 올해 들어 270일 동안 약 25% 하락한 상태다.

올해 하락장은 새해 첫날부터 시작되었기 때문에 과거 실적과 비교하기가 용이하다.

• 1931년: -43.8%
• 2008년: -36.6%
• 1937년: -35.3%
• 1974년: -25.9%
• 1930년: -25.1%
• 2022년: ?

그러나 가장 흥미로운 점은 아래 차트의 통계에서 나타났다.

출처: eToro, Bloomberg
오랜 하락 이후 시장은 언제나 강력하게 반등했고 장기적 평균은 플러스 실적을 보였다. 따라서 시장 반등이 시작되는 시점을 파악하고 제대로 투자하는 것이 대단히 중요하다.
필자가 작성한 이전 분석글에 대해 “유동성은 제한되어 있다”는 반박이 있었다. 그러나 다시 한 번 강조하지만 언제나 전략과 계획의 문제일 뿐이다.
필자는 2021년 말에 유동성 30%로 투자를 시작했다. 분명히 밸류에이션은 지속 불가능했기 때문에 더욱 신중하게 판단했다.
하락이 시작되면서 필자는 목표를 정하고 수년간 보유하려는 전략적 자산에 현금을 사용했다. 지금은 15%의 유동성을 가지고 있다. 그리고 시장이 계속 하락하는 경우에 대한 개인적 목표를 세웠다.

S&P 500 주간 차트
필자는 구체적 목표를 어떻게 선택했을까? 지난 약세장을 살펴보았을 뿐이다. 다음 진입점인 -31%는 맨 처음에 제시한 차트에서 나타난 평균 하락율과 일치한다.

올해 4분기 시장도 약세일 수 있다고 생각하는데, 아직 이 부분은 현재 약세장에 반영되어 있지 않다고 본다.

중요한 것은 지금처럼 민감한 시기에는 언제나 시나리오별로 대비하고 계획이 필요하는 점이다. 그래야 적절한 시기가 왔을 때 투자의 열매를 딸 수 있는 좋은 위치에 있다는 사실을 깨닫게 될 것이다.

주: 필자(Francesco Casarella)는 S&P 500 지수에 대한 롱 포지션을 보유하며, 지수가 지속적으로 하락하는 경우 포지션을 추가 매수할 것입니다.

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