[마켓PRO]Today's Pick : LG에너지솔루션, 에스엠, 만도

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 30,961.82(-0.56%)
나스닥 11,552.36(-1.43%)
S&P500 3,901.35(-1.13%)

미 국채 10년물 연 3.449%(3.7bp)
WTI 85.11달러(-3.81%)
달러인덱스 109.43(0.05%)

👀주목할 만한 보고서

삼성전기-"경기 둔화 사이클 달라진 체력 테스트"

📉목표주가 : 24만원→21만원(하향) / 현재주가 : 13만3500원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-3분기 예상 영업이익은 전년 동기 대비 23% 줄어든 3524억원으로 집계, 시장 컨센서스(3873억원)를 소폭 하화할 것으로 전망
-경기 둔화 국면에서 스마트폰, PC 등의 수요가 감소하면서 적층세라믹콘데서(MLCC) 수급에 악영향을 주고 있음.
-MLCC 업황 회복 지연과 함께 주가 반등 시점도 늦어지고 있음, 다만 올해 실적 기준 주가수익비율(PER) 9.3배로 역사적 저평가. 추가 하락 리스크도 제한적.

에스엠-"이제는 달라질 수 있다"

📈목표주가 : 7만5000원→9만5000원(상향) / 현재주가 : 6만4500원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-수시공시를 통해 라이크기획과의 프로듀싱 계약 조기 종료를 검토 중이라고 공시했음. 기존에 에스엠은 라이크기획에 매출액의 최대 6%를 인세로 지급해왔음. 계약 구조가 종료되면 향후 손익 구조 개선 가능성이 상당히 높다고 판단.
-라이크기획과의 계약 종료 시 디스카운트 요인으로 작용해온 거버넌스 이슈가 해소될 가능성이 높음. 실적 개선에 이어 주가 흐름에도 긍정적.

LG에너지솔루션-"추가적인 생산능력 확장 기대 가능"

📈목표주가 : 55만원→59만5000원(상향) / 현재주가 : 51만1000원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-생산능력이 2025년 580GWh에서 2027년 약 7000GWh에 달할 것으로 보임. 최근 환율과 판가 인상 효과를 반영해 목표주가를 상향 조정했음.
-3분기 예상 매출액은 전년 동기 대비 79% 늘어난 7조2000억원을, 같은 기간 영업이익은 4758억원(흑자전환)을 기록할 것으로 예상. 이는 컨센서스를 각각 19%, 33% 상회하는 수준.
-당장 밸류에이션 레벨보다는 '신규 증설'→'실적 전망치 상향'→'밸류에이션 하락' 과정에 주목할 필요가 있음.

만도-"뚜렷한 실적 회복과 지배구조 리스크 축소"

📈목표주가 : 5만7000원→6만5000원(상향) / 현재주가 : 5만200원
투자의견 : 매수(상향) / 삼성증권

[체크 포인트]
-만도의 3분기 실적은 매출 비중 55%를 차지하는 현대와 기아차, 북미 전가차(매출 비중 12%), GM(매출 비중 9%)의 생산 회복에 따라 양호할 것으로 보여짐.
-자본시장법 시행령 개정에 따라 내년부터 소액주주들 권익보호도 가능해짐. 작년에 물적분할을 마친 만도가 신설 법인인 HL Klemove 별도 상장을 추진할 경우 소액주주의 리스크 역시 줄어들 것으로 예상. 내년 1월부터 시행될 시행령은 개정 전 물적분할 완료 기업(5년 이내)에도 적용되기 때문.

신세계-"P/E 5배짜리 성장주"

📋목표주가 : 43만원(유지) / 현재주가 : 23만2000원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
-3분기 연결 매출액이 전년 동기 대비 15% 늘어난 1조9200억원으로, 영업이익은 91% 증가한 1957억원으로 예상. 컨센서스(1582억원)보다 높을 것으로 전망.
-백화점 업황의 피크아웃(정점 통과) 우려에 따라 내년 기준 PER이 5배 수준에 불과. 실제 9월부터 피크아웃이 가시화될 수 있음.
-럭셔리 보편화라는 소비 트렌드 하에서 백화점은 구조적 성장을 하고 있음. 여기에 리오프닝 효과로 코로나19 확산 이전 5% 매출 비중을 차지했던 외국인 관광객 매출도 회복할 것으로 봄.

인탑스-"난 달라졌어"

📋목표주가 : 없음 / 현재주가 : 2만8500원
투자의견 : 없음 / 유안타증권

[체크 포인트]
-인탑스의 주력 사업은 IT 디바이스 사업부로, 스마트폰 플라스틱 케이스 제조와 판매임. 이 사업부는 2017년 이후 연간 300억원 이상의 영업이익을 유지하고 있음.
-최근 로봇 스타트업 베어로보틱스의 내년 서빙로봇 생산을 맡기로 했다는 소식은 긍정적. 생산 물량은 비공개지만 글로벌 시장에 공급하는 만큼 물량이 상당할 것으로 예상. 베어로보틱스는 올해 1만대의 서빙로봇을 판매할 계획임.
-국내 대기업들이 서비스로봇 관련 사업을 진출할 때마다 인탑스의 장점이 부각될 가능성도 높음.

삼성SDI-"디스카운트 점진적 해소 기대"

📋목표주가 : 100만원(유지) / 현재주가 : 61만5000원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-말레이시아와 헝가리 중심의 생산능력 확장이 지속될 것으로 예상. 생산능력 확장 계획이 구체화되는 과정에서 경쟁사 대비 밸류에이션 디스카운트가 점진적으로 해소될 것으로 기대
-2차전지 부문 기업가치 대비 상각적영업이익(EV/EBITDA)는 내년 기준 9.4배, 2023년 기준 7.8배로 예상. 국내 경쟁사의 24배, 16배 대비 저평가.
-올해 4분기 신공장 가동 효과로 영업이익이 전 분기 대비 18% 늘어난 5940억원으로 예상. 컨센서스 대비 16% 상회.

현대글로비스-"다 같은 해운이 아니다"

📋목표주가 : 28만원(유지) / 현재주가 : 17만5000원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-해상운송(PCC) 계약 체결로 물류 경쟁력을 입증했음. 지난 14일 공시를 통해 내년부터 3년간 총 2조2000억원의 달하는 완성차 PCC 계약을 추가로 체결했다고 밝혔음.
-3분기 영업이익(4510억원 예상) 역시 기대를 상회할 전망. 이는 시장 기대치를 10%가량 상회할 것이란 예상임.
-일반적인 해운선사와 차별화된 이익 모멘텀에 주목, 이번 PCC 계약과 3분기 호실적 전망을 통해 알 수 있듯이 현대글로비스는 일반적인 컨테이너, 벌크 선사들과 차별화되고 있음.

SK하이닉스-"부진한 업황, 낮은 밸류에이션, 비어 있는 수급"

📋목표주가 : 13만원(유지) / 현재주가 : 9만2000원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-올해 3분기 예상 영업이익은 2조6000억원으로, 기대치를 하회할 것으로 전망. 전방 수요 둔화와 고객들의 재고 조정 영향을 받았음.
-4분기 영업이익 전망도 부정적, 시장 컨센서스(1조5000억원)보다 크게 낮은 4469억원을 기록할 것으로 보여짐. 제품 가격 급락과 일회성 비용 반영 등이 예상됨.
-다만 업황 부진이 이미 주가에 상당 부분 반영돼 있고, 유통 재고 감소 속에서 주가의 안도랠리가 나타날 가능성도 있음. 서서히 저가 매수에 나서야 할 시점.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com

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