[마켓PRO]Today's Pick:농심, LIG넥스원, 모두투어

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

·다우 31104.97(-3.94%)
·나스닥 11633.57(-5.16%)
·S&P500 3932.69(-4.32%)

·미 국채 10년물 연 3.4120%(1.49%포인트)
·WTI 87.69달러(0.44%)
·달러인덱스 109.82(1.37%)


👀주목할 만한 보고서

농심-"내년 실적 모멘텀 부각 전망"

📉목표주가 : 50만원→44만원(하향) / 현재주가 : 29만1000원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-내년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 3조 3,293억원(YoY 9.5%), 1,373억원(YoY 46.2%)으로 추정.
-이미 분기 손익은 바닥을 통과한 가운데, 판가 인상 효과가 QoQ 점진적으로 반영될 것. 당장 3분기부터 YoY 감익 폭은 유의미하게 감소할 것으로 추정.
-언론보도에 따르면 농심이 ‘천호엔케어’ 지분 76.8% 인수를 추진 중인 것으로 파악. ‘천호엔케어’는 흑염소, 흑마늘 등 엑기스 제품을 주로 생산 및 판매하는 업체.
-과거 변화에 다소 소극적이었던 농심이 신동원 회장 취임 이후 인수합병이나 해외 사업 확장에 적극성을 보이고 있는 점은 긍정적.

LIG넥스원-"더 큰 수주가 밀려온다"

📈목표주가 : 8만원→13만5000원(상향) / 현재주가 : 9만5800원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-현궁, 신궁, 천궁 등 주요 유도무기의 수출 수주 확산세 지속 구간. LIG넥스원은 현대전에 주요 전략무기인 정밀타격 분야를 주력으로 성장성이 돋보이는 기업.
-수익성 높은 수출 수주가 매출 비중을 높이며 성장을 이끄는 스토리 전개 가시화. 22년 연말에는 수주 잔고가 10조원을 넘어설 전망이며 이 중에서 55% 이상이 수출 비중으로 추정.
-가파른 수익성 개선을 동반한 고성장이 펼쳐지는 초입으로 비중확대 권고.
-동사의 수출사업의 매출 비중은 1H22에 10% 수준에서 올해 연간으로는 약 16% 그리고 23년에는 20% 이상으로 늘어날 전망. 현재 펼쳐지고 있는 중동과 유럽 그리고 아시아 등지에서의 추가 수주 움직임은 과거 유례없는 수준.

삼성SDI-"자동차전지 자체 모멘텀 강화 긍정적"

📋목표주가 : 80만원(유지) / 현재주가 : 60만2000원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-불확실한 거시 환경 속에서도 자동차전지, ESS, 원형전지 모두 계획대로 순항.
-3분기 실적도 시장 예상치를 넘어설 전망. 유럽 에너지 위기와 전기료 급등에 따른 유럽 전기차 수요 둔화 우려가 제기되고 있지만, Gen 5 배터리 비중 확대.
-헝가리 2공장 가동 효과 등 자체 모멘텀으로 극복하는 모습. 국내외 사업장에서 폐배터리 재활용을 추진하는 등 폐배터리 순환 시장에서도 성과를 낼 것.

한화솔루션-"명확한 중장기적 성장 모멘텀

📈목표주가 : 5만8000원→7만1000원(상향) / 현재주가 : 5만2400원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-미국의 태양광 산업에 대한 정책적 지원을 바탕으로 1) 모듈 가격 강세, 2) 통합 밸류체인 설비 확보, 3) 웨이퍼 가격, 물류비 등 비용 하락 기대. 중장기 실적 성장성 및 태양광 기업으로의 정체성 변화를 통한 기업가치 상승 기대
-2022년, 2023년 영업이익 전망치를 각각 10%, 12% 상향 조정.
-미국 IRA 법안 통과 이후 미국 태양광 산업 협회 및 Wood Mackenzie는 미국 태양광 설치량 전망치를 기존 대비 40% 상향.
-이에 모듈 가격 강세는 지속되는 한편, 웨이퍼 가격, 물류비 등 비용은 점진적으로 하락할 것으로 예상됨에 따라 중장기적 실적 성장성 견조할 전망.

해성디에스-"달라진 레벨, 리드프레임 글로벌 1위를 향해"

📉목표주가 : 9만원→8만원(하향) / 현재주가 : 5만800원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-2분기 실적 발표 이후 30% 이상 주가 급락. 차량용 반도체 주문 감소 및 지배구조 상 오버행 우려. 하반기 실적은 견조한 제품 수요와 원화약세로 상반기 대비 향상.
-2023년은 구리 가격 하락 및 IT제품의 수요 둔화로 인해 기판 가격 하향조정 예상. 3단계의 증설을 거쳐 리드프레임 글로벌 1위 및 연매출 2조원 달성을 목표함.
-패키지 기판 업체의 Valuation 하락을 반영하여, Target P/E를 9배로 10% 하향. 23년 추정 EPS 기준 80,000원으로 TP 11% 하향. 리드프레임 지위가 주가를 결정할 전망.

풍산-"방산 부문 물적분할을 통한 지배구조 개편 실시"

📋목표주가 : 3만3000원(유지) / 현재주가 : 2만8450원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-풍산, 방산 부문을 물적분할해 풍산디펜스(가칭) 신설법인 설립
-풍산이 풍산디펜스 지분 100% 보유, 풍산 FNS를 비롯한 기타 자회사들도 병렬로 지배당하는 구조
- 향후 방산 관련 계열회사의 통합을 검토 및 추진 예정
- 신설회사는 비상장 유지 언급 (풍산디펜스 상장 추진시 존속회사(풍산)의 주주총회 특별결의가 있어야만 함을 풍산디펜스 정관에 반영) → 풍산이 지분 100%를 보유하는 물적분할 방식으로 진행되기 때문에 풍산디펜스 비상장 가정 시, 기업가치 변화는 없음

모두투어-"비용절감 노력이 빛날 시기"

📈목표주가 : 1만6000원→1만8000원(상향) / 현재주가 : 1만8350원
투자의견 : HOLD(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-3Q22E 매출액은 182억원 (+422% y-y, +126% q-q), 영업손실은 51억원으로 (51억원 개선 y-y), 매출액은 시장 컨센서스를 하회, 영업이익은 부합 전망.
-비용 통제 노력이 수요가 부진할 때 빛을 발하고 있음. 마케팅비를 극도로 통제하고 있는 한편, 3분기까지도 임직원의 점진적 정상화 이어지며 고정비 부담도 덜했음.
-3분기 실적이 주가에 미치는 영향은 미미할 것으로 보임. 2022년 연간 출국 수요의 58%가 쏠려 있을 4Q22E에 점유율 확대 성공여부가 향후 주가의 핵심 드라이버.

코스모신소재-"양극재 수직 계열화 시너지 기대"

📋목표주가 : 없음 / 현재주가 : 6만9100원
투자의견 : 없음 / IBK투자증권

[체크 포인트]
-코스모신소재는 2차전지용 양극활물질과 MLCC 제조에 필요한 이형필름을 판매하는 사업 영위 중. 주요 고객사는 삼성SDI와 LGES이 있으며 SKon은 샘플 테스트 중. 동사는 증가하는 전기차 수요에 맞춰 NCM 양극활물질 부문 중심 매출 확대로 향후 폭팔적인 성장이 기대됨.
-양극재 연간 CAPA는 현재 총 2만톤으로 LCO 0.1만톤, NCM 1.9만톤으로 구성 중이며 향후 NCM 중심으로 CAPA 확장 예정.
-중국으로부터 수입 중인 전구체 물량을 내재화하기 위해 전구체 생산 설비를 설치 중.
-모회사인 코스모화학은 폐배터리 리사이클링, 코발트 제련 사업에 대한 투자를 진행 중이며 향후 안정적인 원재료 확보가 예상됨.
-전구체 생산 설비가 완료되면 코스모그룹은 '리사이클링 -> 전구체 생산 -> 양극재 생산’이라는 선순환 고리가 완성되어 시너지가 기대됨.

박재원 기자 wonderful@hankyung.com