美 증시, 긴축 우려에도 기술株 오르자 상승…테슬라 5.61%↑ [뉴욕증시 브리핑]

류은혁 기자

입력2022.04.05 07:33 수정2022.04.05 07:33

공격적 긴축 움직임에도 기술주 상승
국채 수익률 역전 등 주목…나스닥 1.90%↑

뉴욕증시가 반등에 성공했다. 최근 미국 중앙은행(Fed)의 공격적인 긴축 움직임에 대한 우려 속에서도 기술주가 오르면서다.

4일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 103.61포인트(0.30%) 오른 34,921.88로 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 36.78포인트(0.81%) 상승한 4,582.64로, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전장보다 271.05포인트(1.90%) 오른 14,532.55로 장을 마감했다.

이날 투자자들은 러시아에 대한 서방의 추가 제재 가능성과 국채 수익률 역전에 따른 경기침체 우려, 유가 상승세 등을 주목했다.

유럽연합(EU)이 러시아군이 장악했던 우크라이나 소도시 부차 등에서 민간인 집단학살이 자행됐다는 의혹과 관련해 이를 규탄하며 러시아에 대한 신규 제재를 논의할 것이라고 밝혔다.

러시아와 우크라이나 간의 협상이 여전히 돌파구를 찾지 못하는 가운데 지정학적 우려는 유가를 다시 100달러를 웃도는 수준으로 반등시켰다.

인플레이션이 높은 상태를 유지하고 있어 미 Fed가 오는 5월 회의에서 기준금리를 큰 폭으로 인상할 것이라는 전망은 유지되고 있다.

이날 2년물 국채금리가 10년물 국채금리를 웃돌았고, 5년물 국채금리가 30년물 국채금리를 웃돌아 수익률 역전 현상은 지속됐다. 단기금리가 장기금리를 웃도는 수익률 역전은 경기 침체의 전조로 해석된다.

이는 Fed의 공격적인 긴축으로 경제가 경착륙할 수 있다는 우려가 커지고 있음을 반영한다.

S&P500 지수 내 업종 중에 임의소비재와 통신, 기술주가 상승했고, 유틸리티, 헬스, 금융, 필수 소비재 관련주는 하락했다. 테슬라 주가는 1분기에 지난해보다 68%가량 늘어난 31만대 이상의 차량을 인도했다고 밝히면서 5% 이상 올랐다.

트위터의 주가는 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 회사의 지분을 9.2% 매입했다고 밝히면서 27% 급등했다. 메타와 넷플릭스 등이 모두 4% 이상 올랐고, 알파벳의 주가도 2% 이상 올랐다.

스타벅스의 주가는 회사가 자사주 매입 프로그램을 중단한다고 밝히면서 3% 이상 하락했다. 렌터카 업체 허츠의 주가는 스웨덴의 폴스타 전기차 6만5000대를 구매하기로 했다는 소식에 10% 이상 올랐다.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com

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머스크 덕분에 기술주 랠리, "랠리 끝났다“는 모건스탠리 [김현석의 월스트리트나우]

지난 한 달간 엄청난 반등 랠리를 펼친 뉴욕 증시는 지난주 보합세를 보였습니다. S&P500 지수는 기술적 저항선인 4600선까지 치솟은 뒤 주춤하고 있습니다.향후 방향을 놓고 월가는 둘로 갈렸습니다. JP모간, UBS, 에버코어ISI, 야데니리서치 등은 향후 상승세가 이어질 것으로 봅니다. 고용 소비 등 경기는 좋으며 인플레이션에도 월가의 기업 이익 전망치는 낮아지지 않고 있다는 이유에서입니다. 반면 모건스탠리, 뱅크오브아메리카, 파이퍼샌들러, 스테레타가스 등은 경기와 소비 둔화 가능성을 지적하면서 부정적 전망을 제시합니다. 높은 인플레이션 탓에 미 중앙은행(Fed)이 공격적 긴축에 나서고 있고, 이는 경기 침체 가능성을 높이고 있다는 겁니다. 4일(현지시간)에도 그런 상황이 벌어졌습니다. 대표적 비관론자인 모건스탠리의 마이크 윌슨 최고투자책임자는 "베어마켓 랠리가 끝났다"라고 선언했습니다. 그는 최근 랠리가 펀더멘털이 아닌 기술적 요인과 포지셔닝 때문이라고 주장했습니다. 즉 채권 수익률이 50년 내 최악의 분기를 기록하자 투자자들이 채권을 버리고 대신 주식을 샀다는 것입니다. 그러면서 주가가 오르자 주식 비중이 작았던 기관들이 숏커버링(공매도했던 물량을 비싸게 되사서 갚는 것)에 내몰렸다는 것이죠. 윌슨은 "이제 경제 성장 둔화에 대한 우려가 중심을 차지할 것"이라며 "단기적으로 주식보다 채권에 대해 더 건설적"이라고 주장했습니다. 모건스탠리는 경기 둔화의 근거로 ① 지난해 재정부양책으로 인해 치솟았던 수요의 정상 복귀 ② 높은 인플레이션으로 인한 수요 파괴 ③ 전쟁으로 인한 식량·에너지 가격 급등 ④ 수요를 따라잡은 재고 축적 등을 들었습니다. 특히 그는 앞의 세 가지 요인은 시장에 어느 정도 반영됐지만, 네 번째는 그렇지 않다고 봤습니다. 그는 공급이 수요를 따라잡으면(재고 회복), 기업들은 가격을 올리기 어렵고 많은 영역에서 할인이 시작될 수 있다고 봤습니다. 이익이 감소할 수 있다는 뜻입니다. 지난주 발표된 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)에서 재고 지수는 53.6에서 55.5로 상승했습니다. 재고가 늘어난 것이죠. 윌슨은 "이런 덜 관대한 거시경제적 배경은 기업 이익을 잠식하기 때문에 투자자들이 무시하기가 점점 더 어려워질 것"이라고 지적했습니다.뱅크오브아메리카도 비슷한 주장을 내놓았습니다. 마이클 하넷 전략가는 "이번 주가 지나면 우리 모델에서 공매도는 완전하게 커버될 수 있다. 우리는 숏커버 랠리의 마지막 단계에 있으며, 대규모로 공매도 됐던 주식들의 거래량 급증 단계는 이제 사그라들기 시작했다"라고 지적했습니다. '강세론자' JP모건의 마르코 콜라노비치 글로벌 헤드의 생각은 완전히 다릅니다. 그는 이날 "많은 사람이 최근의 주식 탄력성에 놀라지만, 주식의 위험 프리미엄은 현재 시장에서 유행하는 것처럼 그렇게 나쁘지 않다. Fed 긴축에 따른 가격 조정이 거의 끝나갈 무렵일 수 있으며, 인플레이션 관련 헤드라인은 곧 기계적으로 정점에 달할 것"이라고 주장했습니다. 그러면서 "지정학적 위기와 긴축 정책이 걸림돌(overhangs)이기는 하지만, Fed의 긴축 시작이 주식에 부정적인 영향을 줄 것으로 여겨져서는 안 된다. 위험 자산에는 △ 전쟁 충격 이전의 강력한 활동 모멘텀 △고용 시장의 강력한 지지 △선진국의 코로나바이러스 역풍 종식 △중국의 정책 기조 완화 등 여러 가지 지원들이 있다"라면서 "초기 변동성 이후 주식은 사상 최고치를 경신하는 경향이 있었다"라고 밝혔습니다. 미국 증시가 다시 사상 최고치에 도전할 것이란 얘기입니다.JP모간과 모건스탠리는 추천 업종도 엇갈립니다. 모건스탠리는 미국 경제가 경기 사이클 후기로 접어들었으며, 이럴 때는 선진국의 경기방어주 등 품질이 높은 자산에 투자하라고 조언합니다. 채권 수익률 곡선이 역전됐다는 것은 경기 사이클이 후기로 넘어가고 있다는 신호라고 주장합니다. 윌슨 CIO는 "경기 순환주와 성장주보다 방어주를 권한다. 방어적 편향을 두 배로 늘려야 한다"라고 밝혔습니다. 반면 JP모건은 "원자재 슈퍼사이클이 진행되는 동안 거품 섹터의 조정이 끝났을 가능성이 있다"라면서 혁신, 기술, 생명공학, 신흥시장을 포함하는 고베타(고성장 고위험 자산)에 큰 기회가 있다고 주장합니다. 이날은 JP모건의 압승이었습니다. 소폭 상승세로 출발한 뉴욕 증시의 주요 지수는 시간이 갈수록 오름폭을 키웠습니다. 그리고 다우는 0.3%, S&P500 0.81%, 나스닥 1.9% 올랐습니다.러시아에 대한 추가 제재 가능성이 제기되면서 유가가 3~4% 올랐지만 아랑곳하지 않았습니다. JP모건을 이끄는 제이미 다이먼 회장이 연례 주주 서한에서 "인플레이션과 러시아-우크라이나 전쟁 여파로 경제 위험이 커졌다"라고 경고했지만, 그것도 증시에 영향을 미치지 못했습니다. 다이먼 회장은 "지나고 나서 보니 정부 지출과 Fed의 양적 완화라는 처방은 너무 과도했고 너무 오래 지속했다. 시장이 예상하는 것보다 금리가 더 크게 오를 것으로 믿는다"라면서 "긴축 과정은 많은 경악과 매우 불안정한 시장을 일으킬 것"이라고 밝혔습니다. 채권 금리는 미 국채 10년물이 2.6bp가량 오르며 다시 2.4%대로 올라섰고 2년물과의 수익률 역전 현상은 지속했지만 증시에 별 영향을 주지 못했습니다. 미국의 2월 공장재 수주 실적은 0.5% 감소(예상 0.6% 감소)해 10개월 만에 처음으로 줄었고, 2월 내구재 주문은 2.1% 감소(속보치 2.2% 감소)한 것으로 집계되어 2020년 4월 팬데믹 초기 이래 가장 나빴습니다. 다만 S&P500 지수는 이날도 4600은 넘지 못하고 4582.64로 마감됐습니다. 올해 들어 증시가 조정받는 동안 유틸리티 부동산 필수소비재 등 경기방어주는 선전해왔습니다. S&P500 유틸리티 업종 지수는 지난 1일까지 1년간 17.96%, 올해 들어 5.48% 상승했습니다. 하지만 최근 랠리 동안에는 애플이 11일 연속 상승하는 등 성장주가 반등을 주도하고 있습니다. 오늘도 그랬습니다. 애플이 2.37%, 아마존 2.91% 폭등하는 등 빅테크 주가 시장을 주도했습니다. 또 세일스포스 3.11% ,서비스나우 4.72% 등 소프트웨어 주식과 질로우 8.97%, 로쿠 7.19%, 블록 8.63% 등도 폭등했습니다.CNBC의 마이크 산톨리 주식평론가는 "이는 부분적으로 따라잡기(나스닥100지수는 S&P500 지수보다 고점에서 두 배 떨어져 있음)이며, 부분적으로는 일론 머스크가 트위터 지분 9.2% 취득했다는 소식에 대한 반응"이라고 분석했습니다. 트위터는 이날 27.13% 폭등했고, 테슬라도 5.61% 급등했습니다. 트위터는 2013년 상장 첫날 72% 오른 뒤 두 번째 높은 하루 상승률을 기록했습니다. 중국 정부가 미국에 상장한 기업들이 회계 장부를 공개할 수 있게 규정을 바꾼다는 소식에 바이두 텐센트 등 중국 기술주도 크게 올라 기술주 상승에 힘을 보탰습니다. JP모간과 모건스탠리의 뷰가 첨예하게 엇갈린 가운데, 골드만삭스는 어떤 시각일까요? 골드만은 작년 말까지 5100이던 올해 말 S&P500 지수 목표치를 최근 두 번 하향 조정해 4700까지 내리면서 시황 전망은 약간 부정적으로 바꿨습니다. 데이비스 코스틴 미국 주식 수석 전략가는 투자 메모에서 "투자자들이 지난주 수익률 곡선의 역전 이후 주식에 대한 힘든 시기에 대비해야 한다"고 밝혔습니다. 그는 "S&P500 지수는 일반적으로 수익률 곡선 역전 이후 24개월 동안 플러스 수익률을 기록했다"라면서도 "S&P500 지수가 약세장에 들어갔을 때인 1970년대 초반의 경험은 하방 위험 사례를 제기한다"라고 지적했습니다. 그는 "최근 인플레이션 수준이 극도로 높아진 것을 고려할 때 최근 수익률 곡선 역전 사례와 비교하기 어렵다는 데 주목한다. 지금과 비슷하게 물가가 높았던 1970년대는 2년/10년물 곡선이 1973년 역전된 뒤 S&P500 지수는 3개월, 6개월, 12개월 수익률 모두 마이너스를 기록했다. 또 궁극적으로 하락장에 진입해 48%(실질 57%) 떨어졌다"라고 밝혔습니다. 코스틴 전략가는 "높은 인플레이션 속에서 금리 인상 가능성과 성장 둔화 가능성을 고려해 투자자들은 이익의 질에 집중해야 한다"며 매치그룹, 마스터카드, 마이크론, 알파벳, 페이컴 소프트웨어 등을 추천했습니다. 상당수 기술주가 포함된 것입니다.결국, JP모간과 모건스탠리의 승부는 다음주 시작되는 1분기 어닝시즌에 어느 정도 갈릴 것입니다. 만약 기업 실적과 향후 가이던스가 좋게 나온다면 마이크 윌슨의 주장은 힘을 잃을 것입니다. 그 반대라면 마르코 콜라노비치가 어려운 상황에 처하겠지요. 월가 관계자는 "월가는 1분기 실적이 전년대비 5% 이상 증가할 것으로 예상하고 있다. 그래서 지금이 주식이 오르는 것일 수 있다"라고 말했습니다. CNBC는 "월가는 1분기 S&P500 기업 이익이 약 6% 증가할 것으로 예상하며 추정치는 연초 이후 거의 변경되지 않았다"라고 보도했습니다. 팩트셋에 따르면 월가의 1분기 주당순이익(EPS) 추정치는 지난 1분기 석 달 동안 0.7% 감소(52.21달러→>51.83달러) 했습니다. 이는 지난 5년간 감소 폭 2.5%나 10년간 감소 폭 3.4%보다 적습니다. 이는 어닝시즌이 본격화하기 이전에 항상 실적을 먼저 내놓는 13개 기업(페덱스, 오토존, 코스트코, 오라클 등)에서도 확인됩니다. 지금까지 실적을 공개한 이들 기업은 71%가 예상보다 좋은 실적을 내놓았고, 추정치보다 평균 11% 이익이 많았습니다. 지난 4분기 어닝시즌 69%, 14%보다는 약간 나쁘지만 괜찮은 수준입니다.게다가 애널리스트들은 1분기 EPS 추정치는 낮췄지만, 올해 2~4분기 추정치는 오히려 높였습니다. 2분기 EPS 추정치는 1.6% 늘었고, 3분기는 2.4%, 4분기는 3.9% 늘었습니다. 1분기 오미크론 변이 확산, 전쟁 등으로 벌지 못한 돈을 보충할 것이란 전망이지요. 특히 애널리스트들이 내놓은 S&P500 기업에 대한 투자등급은 57.3%가 '매수'이고 중립은 37.1%, 매도는 5.6%에 그칩니다. 매수 등급이 차지하는 비중이 2011년 9월 이래 가장 높습니다.이는 인플레이션이 기업 이익을 높이는 경향이 있고, 기업들이 가격을 올려도 소비자들이 수용하면서 이익이 증가하고 있기 때문일 겁니다. 에드 야데니 야데니리서치 설립자는 보고서에서 "S&P500 기업의 마진은 2021년에 13.4%로 사상 최고치를 기록했다. 우리는 기업들이 가격을 인상하고 생산성을 높여 증가하는 비용을 계속 상쇄할 것으로 예상한다. 올해 영업이익률과 내년 영업이익률도 13.4%로 예상한다"라고 주장했습니다. 얼라이언스번스타인은 "적당한 인플레이션 수준에서 이익은 물가를 능가하는 경향이 있다. 우리 연구에 따르면 인플레이션이 연간 2%에서 4% 사이일 때 미국 기업은 1965년 이후로 연간 약 8.8%의 실질 이익 성장을 달성했다"라고 밝혔습니다. 하지만 물가가 더 치솟으면 이익 증가율도 줄어듭니다. 몇 가지 우려되는 점이 있습니다. 먼저 1분기에 이익 전망치가 개선된 기업들은 에너지 업종에 속한 기업이 대다수입니다. 에너지 업종의 EPS 전망치는 32.4%나 늘었습니다. S&P500 업종 11개 중 에너지와 부동산, IT 업종 등 3개 업종만 추정치가 상향됐습니다. 나머지 8개 업종은 오히려 낮춰졌지요. 에너지가 워낙 많이 늘어 전체가 좋아진 것이지, 모든 업종이 개선되는 게 아닙니다. 월가 관계자는 "인플레이션과 유가, 러시아 제재, 중국 침체 등이 기업들에 다르게 작용하기 때문에 이번 어닝시즌에는 업종, 기업별로 이익 폭이 상당히 분산될 것으로 본다"라고 밝혔습니다.연초 이후 애널리스트들이 추정치를 많이 바꾸지 않았다는 것도 걱정거리입니다. 전쟁, 유가 폭등, 추가적인 공급망 혼란 등이 발생했지만 불확실성이 크고 정보가 없었던 탓이 아니냐는 것이죠. 골드만삭스는 "기업들이 워낙 큰 불확실성 탓에 가이던스를 바꿔 내놓지 않았다"라고 그 배경을 설명했습니다. 어닝시즌이 본격화되면 EPS 기대치가 낮아질 수 있다는 뜻이기도 합니다. 기업들이 내놓은 향후 가이던스에서 부정적 전망이 제시될 수 있습니다. 다만 콜라노비치는 1분기 실적 추정치가 작년 4분기보다 낮다는 점에 주목하면서 “어닝시즌의 장애물은 다소 낮아 보인다”라고 말했습니다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
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골드만삭스 "2030년 美 55%가 전기차"…허츠, 폴스타 구매 계약

미국에서 전기차 판매 비중이 당초 예상보다 빠른 속도로 확대될 것이라고 투자은행 골드만삭스가 4일(현지시간) 전망했다.골드만삭스는 이날 보고서에서 “미국 도로를 달리는 전기차가 2030년 말까지 전체 차량의 15%를 차지할 것”이라고 예상했다. 종전 예측(13%) 대비 2%포인트 확대된 수치다. 또 이 숫자가 2040년까지 46%를 기록할 것으로 내다봤다. 종전 예상치는 32%였다.전기차는 순수 배터리의 힘으로 달리는 차량과 플러그인 하이브리드 차량을 합한 개념이다.골드만삭스는 새로 판매되는 차량 중에선 전기차가 2030년 말까지 전체의 55%를 차지, 과반수에 달할 것으로 예상했다. 2040년에는 이 비중이 84%를 기록할 것으로 봤다.이에 따라 다양한 업종이 수혜를 입을 것이란 진단이다.예컨대 전력 및 전력망 확대 수혜기업으로 젬프라 에너지와 에디슨 인터내셔널, 넥스트에라 등이, 전기차 부품 수혜업체로 앱티브, 젠사타 테크놀로지, 자빌, TE 커넥티비티 등이, 전기차 충전 관련업체로 엔페이스 에너지, 솔라에지 등이, 가정용 태양광 업체로 서노바, 선런 등이, 금속 생산업체로 프리포트 맥모란, 알코아 등이 각각 추천됐다.이날 글로벌 렌터카 업체인 허츠는 향후 5년간 총 6만5000대의 전기차를 추가 구매한다고 발표했다. 스웨덴 전기차업체인 폴스타와 맺은 글로벌 제휴를 통해서다. 허츠는 1차로 연내 폴스타 2S 모델을 구매하기로 했다.앞서 허츠는 작년 10월 테슬라 전기차 10만 대를 주문했다고 밝혔다. 허츠 주가는 이날 뉴욕증시에서 장중 8% 넘게 뛰고 있다.뉴욕=조재길 특파원 road@hankyung.com
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머스크, 맘에 안 드는 '트위터' 사버리나?…지분 9.2% 매수 [강영연의 뉴욕오프닝]

하워드 슐츠 스타벅스 명예회장이 임시 최고경영자(CEO)로 복귀한 첫날 자사주 매입 중단을 발표했습니다. 하워드 슐츠는 스타벅스를 세계 최대 커피 제국으로 키웠던 입지전적 인물입니다. 지난달 케빈 존슨 최고경영자가 물러나고 슐츠가 임시 CEO를 맡는다는 발표가 있었는데요. 바로 오늘부터 CEO직을 맡습니다. 발표 당시 슐츠가 돌아온다는 소식만으로 주가가 오르기도 했는데요. 그만큼 시장에서 그의 복귀에 기대를 품고 있다는 뜻일 겁니다.스타벅스는 인플레이션 압력과 함께 전국적인 노동조합 결성 움직임이라는 과제에 직면해 있습니다. 자사주 매입 중단도 이 같은 흐름에 대응하기 위한 것이라고 슐츠는 말했습니다. 직원들에게 보낸 편지에서 슐츠는 "이 결정을 통해 더 많은 이익을 점포와 직원들에게 투자할 수 있을 것"이라며 "이것이 모든 주주에게 장기적인 가치를 만들 수 있는 유일한 길"이라고 말했습니다.일론 머스크 CEO의 행동이 테슬라, 비트코인을 넘어 트위터 주가에도 영향을 주고 있습니다. 월요일 미국 증권거래위원회가 공개한 자료에 따르면 머스크는 트위터 지분의 9.2%를 보유하고 있습니다. 이는 금요일 종가 기준으로 28억 9000만달러, 약 3조5000억원에 달하는 규모입니다.머스크는 8000만명이 넘는 팔로워를 가진 트위터의 헤비 유저인데요. 테슬라 지분 매도 여부를 묻는 투표부터 다양한 발표를 모두 트위터를 통해왔습니다. 최근에는 트위터가 표현의 자유를 보호하지 않고, 민주주의를 훼손하고 있다며 관련 설문 조사를 실시하기도 했습니다. 그러면서 새로운 소셜미디어 플랫폼을 만드는 것을 고려하고 있다고 했습니다. 이 때문에 시장에서는 머스크가 트위터를 인수하는 것 아닌가 하는 전망도 나옵니다.골드만삭스가 로지텍에 대한 투자의견을 중립에서 매수로 상향 조정했습니다. 게임과 화상회의 시장이 커지면서 수혜를 볼 것으로 기대했습니다. 두 시장의 성장 속도를 고려할 때 지금 주가 수준이 매력적이라는 판단입니다. 지금은 화상 시장에 대한 기대가 낮지만 앞으로 수요가 늘어나면서 웹캠 등 주변 기기 판매가 꾸준히 늘어날 것이라고 설명했습니다. 또 비디오 게임 회사들이 성장하는 것도 키보드, 마우스, 마이크 등의 판매를 증가시킬 것으로 기대했습니다.뉴욕=강영연 특파원 yykang@hankyung.com