라면값 인상 효과…농심, 반등 성공

고윤상 기자

입력2021.12.26 16:45 수정2021.12.27 11:10 지면A19

농심 주가가 상승세로 돌아섰다. 라면을 중심으로 실적 개선 기대가 커지고 있기 때문이다. 올해는 전년 대비 부진한 실적으로 주가가 억눌려 있었지만 내년엔 판매가격 인상 효과가 본격화하면서 실적 개선세에 접어들 것이라는 게 증권업계의 전망이다.

26일 한국거래소에 따르면 농심은 최근 한 달간 10.12% 상승했다. 지난 9월 3일 이후 한 번도 30만원대를 회복하지 못하다 이달 들어 반등에 성공, 지난 24일 31만5000원에 거래를 마쳤다. 올해 농심을 비롯한 라면 관련주가 부진했던 것은 전년 대비 실적 악화 우려가 컸기 때문이다.

에프앤가이드에 따르면 농심의 올해 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 지난해보다 34.70% 적은 1047억원이다. 지난해엔 전년 대비 2배 이상 늘어난 1603억원을 기록했지만 올해는 상대적으로 부진했다. 코로나19로 외출을 못 했던 소비자들이 처음에는 라면 소비를 늘렸다가 이후엔 밀키트 등으로 소비 행태를 바꾼 영향이 컸다.

지난 8월 농심은 원재료 가격 상승에 대응하기 위해 라면 가격을 전년 대비 6.8% 인상했다. 증권업계에서는 내년에 국제 곡물 가격이 하락한다는 예상하에 농심의 수익성이 올해보다 나아질 것으로 전망하고 있다.

에프앤가이드에 따르면 농심의 목표주가 컨센서스는 40만2900원이다.

고윤상 기자 kys@hankyung.com

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올해 수익률 승자는

올해 주요 자산 중 투자 수익률이 가장 좋았던 상품은 원유인 것으로 나타났다. 원유에 투자하는 상장지수펀드(ETF)는 작년 한 해 70% 가까이 떨어졌다가 올해는 정반대로 70% 오르는 반전을 이뤄냈다. 코로나19 사태 이후 글로벌 경기 급랭으로 마이너스 수익률을 기록한 리츠(REITs·부동산투자회사)도 꾸준한 성과를 내며 반등했다.코로나19 변이 바이러스의 등장, 스태그플레이션(경기침체 속 물가 상승) 우려, 미국 중앙은행(Fed)의 긴축 움직임 등 삼중고가 덮친 가운데서도 미국 주식은 20% 넘게 오르며 지난해에 이어 건재한 모습을 과시했다. 반면 투자자들의 안전자산 선호로 지난해 강세를 보였던 채권과 금은 주요 자산군 중 수익률 최하위권으로 떨어졌다. 원유 1등…희귀 광물도 초강세올해 주요 자산별 ETF 수익률을 집계한 결과 서부텍사스원유(WTI) 가격을 따르는 ETF가 최고 성과를 낸 것으로 나타났다. 세계 최대 원유 ETF인 ‘미국오일펀드’(USO)는 올 들어 이달 23일까지 69.3%의 수익률을 기록했다. 이 ETF는 지난해 수익률이 -67.7%였지만 올해는 가장 극적 반전을 이룬 자산에 올랐다.국제 유가는 올해 50% 이상 급등했다. 연초 배럴당 50달러 안팎에 형성됐던 WTI 선물 가격은 꾸준히 올라 10월엔 80달러 선을 돌파했다. 최근에는 주요 산유국이 석유 증산 방침을 유지하기로 한 데다 오미크론 변수 부각으로 수요 둔화 우려가 퍼지며 70달러 초반 선에서 거래되고 있다. 올해 유가 상승을 이끈 것은 세계 경제 회복 기대감이었다. 주요 투자은행(IB)들은 연말 코로나19 변이 바이러스 확산으로 수요가 영향을 받을 수 있다는 우려에도 내년 유가가 배럴당 100달러에 이를 것으로 전망하고 있다. JP모간은 브렌트유가 내년 배럴당 125달러를 넘어설 것으로 내다봤다. 현재 수준보다 60% 이상 오를 것이란 관측이다.구리 ETF도 올해 25.7% 성과를 내 상위권에 들었다. ‘미국구리인덱스펀드’(CPER)는 작년에 이어 올해도 20% 넘는 수익률을 기록했다. 구리 가격은 연초부터 급등해 t당 1만달러를 돌파했다. 지난 10월에는 1만625달러까지 올라섰지만 최근엔 가격이 빠져 9600달러대에서 거래 중이다.올해는 작년에 이어 희귀 광물들이 급격한 가격 상승을 보였다. 이 영향으로 ‘반에크 희귀광물채굴’ ETF(REMX)는 연초 대비 88%에 달하는 높은 수익률을 보였다. 우라늄 ETF(URNM)는 110% 넘는 성과를 냈다. 상품 시장에서는 커피(JO·75%) 옥수수(CORN·40%) 등도 올해 고수익 자산군에 들었다.가상자산 역시 높은 수익률을 이어갔다. 지난해 300% 넘게 폭등한 비트코인은 올해도 90% 상승률을 보였다. 글로벌 리츠의 부활글로벌 리츠는 리오프닝(경제 재개)과 인플레이션 이슈로 올해 수혜를 본 대표 자산이다. 지난해 마이너스 수익률로 마감했던 미국 리츠 ETF인 ‘뱅가드리츠’(VNQ)는 올해 31.7%의 성과를 내며 부활했다. ‘다우존스 에쿼티 리츠 토털 리턴’ 지수는 연초 이후 38% 상승했다. 특히 오피스와 리테일 중심 리츠가 강세를 보였다. 미국 리테일 ‘사이먼프로퍼티’(SPG)는 88%, ‘프로로지스’(PLD)는 68% 뛰었다. 오피스 리츠인 ‘보스턴프로퍼티스’(BXP)도 26% 상승했다.한국 리츠 ETF ‘TIGER부동산인프라고배당’도 20% 이상 오르며 양호한 수익률을 기록했다. 국내 리츠 중에선 ‘맥쿼리인프라’가 34%로 높은 성과를 냈다. 건재한 美 주식…金은 마이너스미국 주식은 변동성이 컸던 올해 시장 환경 속에서도 주요 자산은 물론 주요국 주식 중에서도 최상위 수익률을 보였다. 미국 S&P500을 추종하는 ETF(SPY)는 26.7%의 수익률을 기록했다. S&P500 지수는 연말에도 상승세를 이어가며 올 들어서만 68번 최고 기록을 경신했다. 나스닥 ETF(QQQM)도 27.6% 수익을 냈다.반면 국내 주식 ETF인 ‘KODEX200’은 연초 대비 2.3% 수익을 올리는 데 그쳤다. 지난해 35% 넘는 수익을 냈던 것에 비하면 저조했다. 중국 주가지수 ETF도 정부 규제 등 영향으로 올해 마이너스 수익률을 기록했다. 작년엔 36%의 수익을 낸 상품이다.지난해 성과가 좋았던 채권 ETF 대부분은 마이너스로 돌아섰다. 작년 11% 수익을 낸 미국 회사채 ETF(LQD)는 올해 -1.5%를, 17.9% 수익률을 기록한 미국 장기국채 ETF(TLT)는 -3.7%를 기록 중이다.지난해 각광받았던 금도 올해는 대표 ETF(GLD) 수익률이 -7.3%로 나타났다. 주요 6개국 통화에 대한 미국 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 작년 -6.7%에서 올해 6.8% 상승 반전했다. 김경식 플레인바닐라투자자문 대표는 “내년 금리 인상·긴축 등 뉴스가 나와도 상반기까진 주식시장의 매력이 계속 이어질 것”이라며 “달러 예측은 어려운 상황이지만 일단은 보유할 때라고 본다”고 말했다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
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올해 중국 시장에 투자했던 투자자들은 불안한 마음으로 한 해를 보냈다. 중국 정부의 빅테크 규제부터 부동산 개발 업체 헝다그룹 파산 사태까지 바람 잘 날이 없었다. 어려웠던 만큼 바닥에 다다랐다는 기류도 감지되고 있다. 올해의 주인공이 미국 시장이었다면, 내년에는 자산 배분 차원에서 중국 시장으로 분산을 고려할 시점이라는 의견이 나온다. 미·중 증시 수익률 격차 극대화올해 중국 주식 시장은 글로벌 주식 시장과 뚜렷하게 탈동조화(디커플링)되는 모습을 보였다. 글로벌 주식시장을 추종하는 iShares MSCI ACWI(All country world index) ETF가 올해 들어 15.85% 오르는 동안 iShares MSCI China ETF는 22.53% 하락했다. 국가별로 보면 미국 S&P500지수가 25.83% 오르는 동안 중국 상하이종합지수는 4.90% 오르는 데 그쳤고, 홍콩 항셍지수는 14.83% 하락했다.올 한 해 중국 기업들은 반독점 규제(알리바바·텐센트·바이두), 사교육 금지(뉴오리엔탈 에듀케이션&테크놀로지그룹·탈에듀케이션), 데이터 안보 규제(디디추싱·칸준·만방그룹), 부동산 시장 안정(헝다그룹) 등 각종 규제의 직격탄을 맞았다. 헝다 디폴트 사태로 부각된 부동산 시장 위축, 원자재 가격 급등, 코로나19 확산세 심화 등 여러 악재가 겹치면서 하반기 들어 중국의 경기는 급속히 냉각됐다. 미·중 통화정책 차별화 국면하지만 내년에는 미국과 중국의 수익률 격차가 줄어들 수 있다는 전망이 곳곳에서 나오고 있다. 선진국과 중국의 통화정책이 서로 다른 방향으로 움직이고 있기 때문이다. 미국 중앙은행(Fed)은 테이퍼링(자산매입 축소) 종료 시점을 앞당기고, 내년 수차례 금리 인상을 예고했다. 영국 중앙은행(BOE)은 예상치 못한 기준금리 인상을 단행했다.반면 중국은 이달 들어 시중 은행 지급준비율을 0.5%포인트 인하하면서 경기 둔화 흐름에 대응하고 있다. 지준율이 낮아지면 은행이 빌려줄 수 있는 돈이 그만큼 늘어난다. 기준금리 역할을 하는 1년 만기 대출우대금리(LPR)까지 0.05%포인트 인하했다. 중국이 기준금리를 내린 것은 20개월 만이다. 미국과 중국의 통화정책 차별화는 과거에도 반복돼온 흐름이라고 전문가들은 분석했다. 박석중 신한금융투자 해외주식팀장은 “미국발 금융위기 이후 반복된 양적완화 축소 구간에 중국은 통화 확장 기조로의 전환과 인위적인 위안화 약세로 경기부양과 금융시장 안정을 도모해왔다”며 “지금은 경기 주기에서 미국보다 중국의 모멘텀이 돋보인다”고 설명했다. 테마형 ETF로 업종 접근을신한금융투자는 미국은 지수에, 중국은 업종에 투자할 만하다고 조언했다. 미국 S&P500지수는 10% 기대수익률이 예상되는데, 내년 증시에서는 이 정도면 ‘귀한’ 수익률이 될 것이라고 분석했다.중국은 지수보다 업종에 집중하는 전략이 유효할 것이라고 분석했다. 반도체, 신재생에너지, 전기차는 올해에 이어 내년에도 유망할 것이라고 전망했다. 은행, 부동산 등에 대한 저가매수도 추천했다.NH투자증권은 중국 업종에 투자하기 위해 테마형 상장지수펀드(ETF)를 활용하라고 조언했다. 하재석 NH투자증권 연구원은 “반도체, 신재생에너지, 로보틱스와 자동화 테마는 제조업 기반의 성장 산업으로 중국 정부의 규제에서 비켜나 있다”며 “올해에 이어 내년에도 제조업 기반 성장 테마 ETF의 성과가 우수할 것”이라고 분석했다.‘Global X 차이나 클린 에너지 ETF’ ‘Global X 차이나 세미컨덕터 ETF’ ‘Global X 차이나 로보틱스 앤 AI ETF’는 올해도 높은 수익률을 보장한 상품들이다. 올해 각각 36%, 19%, 10% 상승했다.반독점 규제로 주가가 급락한 텐센트, 알리바바 등 플랫폼 기업들도 밸류에이션이 매력적인 구간에 들어섰다는 분석이다. 항셍테크지수를 추종하는 ETF나 ‘KraneShares CSI 차이나 인터넷 ETF’ ‘Invesco 골든드래곤 차이나 ETF’ 등을 통해 투자할 수 있다.고재연 기자 yeon@hankyung.com