"공매도 공격에도 10배 급등"…큰손들 박살낸 '저세상 주식' [박의명의 불개미 구조대]

박의명 기자

입력2021.11.19 22:16 수정2021.11.19 22:41

개미들에게 공매도는 두려움 이상의 존재입니다. 공매도가 몰리는 종목은 대부분 급락했기 때문입니다. 많은 이들에게는 뼈아픈 경험으로 각인됐습니다. 지난 5월 공매도가 재개된 이후 셀트리온, 씨젠 등 개미 단골 종목은 고점 대비 반 토막 났습니다.

그런데 공매도 공격을 받고서도 급등하는 종목이 있습니다. 엘앤에프, 에코프로비엠, 위메이드가 그 주인공입니다. 이들 종목에는 공매도가 수천억원이 몰렸지만 주가는 3~10배 올랐습니다. 공매도 투자자들은 막대한 손실을 입었을 것으로 추정됩니다.

아래는 윤상현 국민의힘 의원실로부터 받은 한국거래소 내부 통계입니다. 이 자료에는 공매도가 재개된 지난 5월부터 10월18일까지 증권사별 공매도 거래대금과 순위가 나와 있습니다. 이들 증권사가 어떤 종목에 공매도를 많이 쳤는지도 알 수 있습니다.

사진을 보면 몇개 종목이 자주 등장하는 것을 볼 수 있습니다. 에코프로비엠은 7개 증권사로부터 타깃이 됐습니다. 공매도를 좋아하는 증권사라면 대부분 노렸다는 얘기입니다. A와 H사는 에코프로비엠에만 각 1422억원, 1345억원을 공매도했습니다.

그런데 주가는 3배 넘게 올랐습니다. 5월초 17만원대였던 주가는 54만6500원(19일 종가)까지 올랐습니다. 만약 17만원에 공매도를 치고 지금까지 보유하고 있으면 손실률이 221%입니다. 1000억원을 공매도 했으면 손실이 2000억원이라는 의미입니다.

국내 G증권사는 업계에서도 화제가 됩니다. G사는 위메이드에 414억원을 공매도했는데, 5월초 2만5000원이었던 주가가 6개월 만에 23만7000원까지 급등했습니다. 상승률이 850%에 육박합니다. 엘앤에프도 공매도가 몰렸지만 주가는 3배 올랐습니다.

세 종목의 사례가 흔하진 않을 것입니다. 그럼에도 눈여겨볼 필요가 있습니다. 공매도 대상을 잘못 고를 경우 어떤 결과가 나타날 수 있는지 보여주기 때문입니다. 실제로 여의도에선 한 번의 실수로 패가망신한 공매도 투자자의 소식이 종종 돌곤 합니다.

‘증권가 선수’들은 공매도로 수익 내는 게 가장 어렵다고 말합니다. 수익보다 손실 가능성이 큰 구조 때문입니다. 만약 주가가 1만원인 종목을 공매도하면 기대 수익은 최대 100%입니다. 이 종목이 99% 급락해 주가가 100원이 되면 9900원의 수익이 발생합니다.

하지만 손실은 무한대입니다. 1만원짜리 주식이 10만원이 되면 손실은 9만원입니다. 주가가 두배만 올라도 손실이 100%가 됩니다. 증권업계 관계자는 “개별 종목에 대한 공매도는 웬만큼 확신이 강하지 않고서는 할 수 없다”고 했습니다.

전문가들은 공매도 투자자의 심리를 이해해야 돈을 벌 수 있다고 조언합니다. 공매도 투자자 입장에서 불안한 종목을 고르라는 것입니다. 증권업계 관계자는 “조금이라도 호재가 있거나 오를 것 같은 종목은 공매도가 버티기 힘들다”고 했습니다.

여의도 증권가 소식과 개미들 이야기를 다룬 <불개미 구조대>는 매주 토요일 연재됩니다. 아래 기자페이지를 구독하면 기사를 놓치지 않고 받아볼 수 있습니다.

박의명 기자 uimyung@hankyung.com

관련 뉴스

1

"車·헬스케어株 관심 가질 때…메타버스 추격매수 신중해야"

“내년에는 외국인이 국내 증시에 돌아올 가능성이 높습니다. 올해 부진했던 헬스케어, 자동차, 경기 관련주에 관심을 기울일 시점입니다.”현대자산운용이 새롭게 신설한 주식운용그룹을 이끌게 된 이양병 그룹장(전무·사진)은 19일 한국경제신문과의 인터뷰에서 “경기가 살아나는 국면에 금리가 오르는 것이기 때문에 실적이 뒷받침된 가치주의 상승세가 이어질 것”이라며 이같이 전망했다.이 전무는 트러스톤자산운용에서 주식운용본부장을 맡아 대형 기관 자금을 운용해온 베테랑 펀드매니저다. 현대자산운용은 2008년 현대증권의 자회사로 설립된 후 무궁화신탁에 인수된 상태다. 주식 운용 파트를 확대하기 위해 주식운용그룹을 신설해 이 전무를 그룹장으로 영입했다.그는 “경험상 역대 가장 낮은 수준의 금리가 소폭 상향 조정되는 것이기 때문에 금리 인상 여파로 중간중간 증시가 쉬어 가는 구간은 있겠지만 주식의 매력이 크게 떨어지진 않을 것”이라며 “성장주는 다소 주춤하겠지만 경기 관련주, 실적 기반 가치주는 상승세를 탈 가능성이 높다”고 예상했다.올 한 해 부진했던 반도체주는 바닥을 다지는 국면이라고 봤다. 실적이 좋지 않았던 헬스케어 관련주도 내년엔 기저효과로 주가가 반등할 것으로 예상했다. 중소형주보다는 대형주에 기회가 더 있다고도 했다.국내 증시에 외국인 자금이 다시 유입될 가능성에 대해선 “반도체 주가가 바닥을 찍고, 중국이 규제 리스크에서 벗어나 자국 경기 부양에 나서면서 외국인 자금이 들어올 수 있다”고 전망했다.최근 증시 주도 테마인 메타버스, 대체불가능토큰(NFT)의 경우 “메타버스 세상이 올 것이란 데에는 의심의 여지가 없지만 시장이 본격화되면 규제에 대한 얘기가 나올 수밖에 없다”며 “과거 새롬기술 사례처럼 결국 시장에서 모두가 살아남는 것은 아니기 때문에 메타버스 관련주에 올라타지 않은 투자자가 뒤늦게 투자에 나설 경우 한동안 괴로운 상황을 맞이할 수 있다”고 조언했다.친환경 관련주 가운데선 올해 많이 오른 2차전지는 조정 가능성이 있지만, 올해 덜 오른 태양광이나 수소 관련주는 상승 가능성이 있다고 내다봤다.한편 주식운용그룹을 새롭게 꾸린 현대자산운용은 중소형주 중심의 ESG(환경·사회·지배구조)펀드와 액티브 상장지수펀드(ETF)를 출시할 예정이다. 후속으로 글로벌배당주펀드도 준비 중이다.박재원 기자 wonderful@hankyung.com
2

세계 TV판매, 삼성·LG가 '절반'

삼성전자와 LG전자가 올 들어 3분기까지 5000만 대가 넘는 TV를 판매한 것으로 집계됐다. 전 세계 시장에서 한국 TV 점유율은 매출 기준 50%에 육박했다.19일 시장조사업체 옴디아에 따르면 삼성전자의 올 1∼3분기 TV 판매 대수는 3084만 대다. 점유율은 매출 기준 30.2%, 수량 기준 20.6%로 2006년 이후 16년 연속 1위를 지켰다. LG전자는 같은 기간 2003만 대를 판매한 것으로 나타났다. 프리미엄 TV의 3분기 출하량은 분기 기준 역대 최대인 89만 대로, 전년 동기에 비해서는 80% 급증했다.세계 TV 시장 전체 판매량은 3분기 누계로 1억4951만 대였다. 삼성전자와 LG전자의 TV 판매량을 합치면 5091만 대다. 매출 기준으로는 삼성전자 30.2%, LG전자 18.8%로 두 회사의 합산 점유율은 49.0%에 달했다.삼성전자와 LG전자의 이 같은 판매 실적은 프리미엄 제품 마케팅과 라인업을 확대한 영향으로 분석된다. ‘Neo QLED’를 앞세운 삼성의 QLED TV 판매량은 3분기 누계로 전년 동기 대비 24.8% 증가한 629만 대로 집계됐다. 연말 특수를 감안하면 올해 목표치인 1000만 대 판매 달성이 가능할 전망이다.LG전자의 프리미엄 유기발광다이오드(OLED) TV인 ‘올레드 TV’ 판매도 급증하고 있다. 올 들어 3분기까지 LG 올레드 TV 출하량은 총 263만5000대를 기록했다. 작년 연간 출하량을 이미 앞질렀다. 올해 출하량은 작년의 두 배인 400만 대를 달성할 것으로 예상된다.다만 업계에선 중국 TV 업체들의 공세를 주시하고 있다. 3분기만 보면 삼성전자(28.7%)와 LG전자(18.4%)의 판매량 기준 합산 점유율은 전 분기보다 1%포인트 하락한 47.1%였다. TCL, 하이센스, 샤오미 등 중국 업체들의 3분기 점유율은 내수 회복과 북미 시장 선전 효과로 전 분기보다 2.7%포인트 상승한 25.7%로 나타났다. 업계 관계자는 “기술력에서 격차가 있는 프리미엄 제품으로 시장을 확대해 중국 업체들에 대응해야 한다”고 말했다.박신영 기자 nyusos@hankyung.com
3

솔깃해지는 '지인 추천株' … 매수 전 묻고 또 물어봐라

투자자 A씨는 DI동일만 생각하면 마음이 무겁다. 몇 개월 전, ‘이 종목이다’ 싶어 투자를 시작했다.DI동일의 자회사인 동일알루미늄은 국내 최대 전기차 배터리용 알루미늄박 제조업체다. 그래서 2차전지 테마의 수혜주라고 판단했다.A씨의 판단은 적중한 듯했다. 주가가 지난 8월 사상 최고치인 40만1000원을 찍었다. 뛰는 주가에 자신감이 생긴 A씨는 자연스럽게 주변 사람들에게 매수를 권했다.그런데 고점을 찍은 주가가 흘러내리기 시작했다. 처음엔 워낙 급하게 올랐으니 ‘아름다운 조정’이라고 오히려 주가 하락을 반기는 마음이 있었다. 하지만 3개월째 빠지는 주가에 실망을 넘어 불안감을 떨치기 어렵다. 특히 자신이 매수를 권해 실제로 투자한 지인들을 생각하면 고통스럽다.“어떻게 해야 하느냐”고 묻는 지인들에게 “급한 돈 아니면 조금 더 지켜보자”고 말하지만 인터넷 종목토론방에 ‘손절 사연’이 올라오면 흔들릴 때가 많다.투자자 B씨는 ‘에코프로에이치엔 전도사’를 자처했다. ESG(환경·사회·지배구조) 트렌드의 수혜주라고 판단해서다. 기회가 있을 때마다 주변 사람들에게도 추천했다.하지만 투자 후 주가가 고꾸라져 고점 대비 반토막이 났다. 반면 2차전지 대표 종목 중 하나인 에코프로비엠은 주가가 계속해서 뛰고 있어 부럽기만 했다.그러던 B씨에게 선택의 순간이 왔다. 에코프로가 지주회사 체제를 갖추기 위해 계열사인 에코프로에이치엔 주식을 공개매수하기로 해서다. B씨 같은 에코프로에이치엔 주주는 신청하면 보유한 주식 대신 에코프로 주식을 받을 수 있는 기회였다.고민을 거듭하다가 자신의 처음 판단대로 에코프로에이치엔이 ESG 트렌드의 수혜를 보는 것을 확인하기로 했다. 그런 판단을 지인들과도 공유했다.B씨의 선택은 현재까지는 실패다. 맥을 추지 못하는 에코프로에이치엔과 달리 에코프로 주가는 상승세가 강해서다. B씨는 주변 사람들에게 잘못된 선택을 권한 것 같아 후회가 막심이다.투자자들은 ‘좋은 종목’을 추천해달라는 말을 많이 한다. 자신이 모르는 호재가 있는 종목을 알고 싶어 한다. 그런 요청을 받으면 A씨나 B씨처럼 진심으로 대답한다. 자신이 좋다고 판단하는 근거가 있으니 자신도 있다.그래서 추천을 구하는 사람이 어떻게 하느냐가 중요하다. 먼저 설득과 공감에 대해 생각해볼 필요가 있다. 설득과 공감은 매우 밀접한 관계가 있다. 상대방이 공감하지 않을 때 설득이 필요하다. 상대방이 쉽게 공감하면 설득은 필요하지 않다.종목 추천에서도 추천받는 사람이 쉽게 공감하면 추천하는 사람이 공들여 설득할 필요가 없다. 그러니 추천을 구한 사람은 자신을 설득해달라고 요구해야 한다. 그 과정에서 그 종목의 기회 요인과 위기 요인을 자세히 따져봐야 한다.추천을 구한 사람이 설득을 요구하는 것보다 더 유념해야 할 것이 있다. 설득 과정을 통해 투자할 종목으로 판단했더라도, 그 종목에 대한 투자 비중과 매매 타이밍을 정하는 일이 더 어렵고 더 중요하다.사모펀드를 운용하는 C씨는 “시장 분위기에 따라 투자한 종목들에 대해 그때 그때 판단을 내려야 한다”며 “이런 의사결정이 뒷받침되지 않으면 똑같이 ‘좋은 종목’을 추천받았더라도 수익률은 천차만별”이라고 지적했다.정치를 가리켜 살아있는 생물이라고들 한다. 수많은 변수와 수많은 플레이어가 뒤섞여 시시각각 변하기 때문이다.주식투자는 정치만큼이나, 아니 정치 이상의 생물이다. 그 속에서 수익을 내려면, 그것도 일회성이 아니라 꾸준하게 수익을 내려면, 추천하는 사람에게 설득을 요구하는 자세와 투자 비중 및 매매 타이밍에 대한 실력을 갈고닦는 자세가 필요하다.한경 생애설계센터장