지수 상승률 10배 성과 비결은
KB중소형주, 골프존 편입 효과
6개월 수익률 25%…압도적 1위
KTBVIP스타, 한솔케미칼 등
가치주 발굴해 16% 수익 거둬
존리·강방천펀드도 10%대 '선방'
지난해 많은 개미들이 주식으로 돈을 벌었지만 올해는 성공담을 듣기 쉽지 않다. 주식시장이 조정받으면서 코스피지수가 6개월 전 수준으로 내려왔기 때문이다. 하지만 이런 상황에서도 돈을 번 사람들이 있다. 실력 좋은 펀드매니저에게 자산을 맡긴 투자자들이다.
지수 상승률 대비 최소 10배
18일 한국거래소에 따르면 최근 6개월(2월 17일~8월 17일) 코스피지수는 0.29% 오르는 데 그쳤다. 같은 기간 코스닥지수는 3.19% 상승했다. 주가가 급락한 삼성전자와 SK하이닉스에 매수세가 집중된 점을 고려하면 대부분이 손해를 보고 있을 것으로 추정된다.
하지만 액티브 주식형 펀드는 최대 25%가 넘는 수익률을 기록했다. 에프앤가이드에 따르면 수익률 1위인 KB중소형주포커스는 최근 6개월 사이 25.17%(클래스A 기준)의 수익률을 올렸다. 2위인 KTBVIP스타셀렉션은 16.29%를 나타냈다. 3위는 16%를 기록한 KB밸류포커스였다.
4위부터 10위까지도 수익률이 11~15%에 달했다. 지수 대비 최소 3배 이상의 수익률을 달성한 것이다. 이들 펀드는 지수를 추종하기보다 개별 종목을 발굴한다는 공통점이 있었다. 삼성전자, SK하이닉스 등 대형주를 담지 않거나 최소한의 비중만 편입했다.
박스권에서 빛나는 실력
전문가들은 지금과 같은 장에서 펀드매니저의 실력이 드러난다고 강조했다. 하락장에서는 종목 발굴 실력에 따라 수익률이 크게 벌어지기 때문이다. 실제로 수익률 상위 펀드의 편입 종목을 살펴본 결과 개별 호재에 민감한 코스닥 종목을 주로 담고 있었다.
KB중소형주포커스는 편입 1위 종목이 골프존(비중 9.1%)이었다. 편입 비중 3위는 골프존뉴딘홀딩스(5.64%)였다. 코로나19를 계기로 급등한 두 종목 덕분에 전체 수익률을 25%까지 끌어올릴 수 있었다. 펀드를 운용하는 정용현 KB자산운용 밸류운용실장은 “벤치마크(BM·목표수익의 기준이 되는 수익률)를 잡지 않고 기업가치 대비 저평가된 종목에 비중을 실은 점이 주효했다”고 언급했다.
KTBVIP스타셀렉션도 ‘보텀업’ 방식으로 종목을 고른다. 가치투자 명가인 VIP자산운용이 종목을 자문하고, KTB자산운용이 펀드를 운용하는 구조다. 이 펀드는 모빌리티, 바이오, 전기전자 등 ‘핫한 업종’을 골고루 담고 있는데, 신기술 이해도가 높은 박성재 VIP자산운용 밸류팀장의 투자철학이 반영됐기 때문이라는 분석이다. 한솔케미칼, 엘앤씨바이오, SKC, 현대차 등의 종목을 담고 있다.
이 펀드는 VIP자산운용 직원들이 퇴직연금을 넣는 펀드로도 유명하다. 수익률을 1년, 2년, 3년 등 어떤 단위로 끊어도 최상위권을 유지하고 있다. 이 밖에 브레인코스닥벤처는 아이진, 시큐센, SK바이오사이언스 등 바이오주를 집중 발굴해 13.2%의 수익률을 달성했다. 미래에셋코스닥혁신성장펀드는 리노공업, 다원시스, 파크시스템스 등을 담아 12.55%의 수익률을 올렸다.
존 리·강방천 펀드도 선방
유튜브 유명 인사인 존 리 메리츠자산운용 대표와 강방천 에셋플러스 회장의 펀드도 좋은 성적을 거두고 있다. 메리츠코리아스몰캡은 11.97%의 수익률을 기록했다. 강 회장이 운용하는 에셋플러스코리아리치투게더는 10.4%의 수익률을 올리고 있다.
최근 6개월 국내 액티브 주식형 펀드 순유입 금액이 208억원으로 부진하지만, 에셋플러스코리아리치투게더에는 퇴직연금을 포함해 900억원이 넘는 자금이 순유입됐다. 이 펀드는 카카오, LG전자우, 현대차2우B 등 미래 성장이 기대되는 종목에 장기 투자한다.
에프앤가이드에 따르면 국내 액티브 주식형 펀드에서 연초 이후 1조1782억원의 자금이 순유출됐다. 하지만 최근 3개월간 1007억원이 순유입되는 등 부활 조짐을 보이고 있다. 증시가 박스권에 갇히자 일부 투자자가 간접투자로 눈을 돌리고 있다는 분석이 나온다.
작년 많은 개미들이 주식으로 돈을 벌었지만 올해는 성공담을 듣기 쉽지 않다. 주식시장이 조정을 받으면서 지수가 6개월 전 수준으로 내려왔기 때문이다. 하지만 이런 악조건에서도 돈을 번 사람들이 있다. 실력 좋은 펀드 매니저에게 자산을 맡긴 투자자들이다. ◆지수 상승률 최소 10배18일 한국거래소에 따르면 최근 6개월(2월17일~8월17일) 코스피지수는 0.29% 오르는데 그쳤다. 같은기간 코스닥은 3.19% 상승했다. 주가가 급락한 삼성전자와 SK하이닉스에 매수세가 집중된 점을 고려하면 대부분이 손해를 보고 있을 것으로 추정된다. 하지만 액티브 주식형 펀드는 최대 25%가 넘는 수익률을 기록했다. 에프앤가이드에 따르면 수익률 1위인 KB중소형주포커스는 최근 6개월 25.17%(클래스A 기준)의 수익률을 올렸다. 2위인 KTBVIP스타셀렉션은 16.29%를 나타냈다. 3위는 16%를 기록한 KB밸류포커스였다.4위부터 10위까지도 수익률이 11~15%에 달했다. 지수 대비 최소 3배 이상의 수익률을 달성한 것이다. 이들 펀드는 지수를 추종하기 보다 개별 종목을 발굴한다는 공통점이 있었다. 삼성전자, SK하이닉스 등 대형주를 담지 않거나 최소한의 비중만 편입했다. ◆박스권에서 빛나는 실력전문가들은 지금과 같은 장에서 매니저의 실력이 나타난다고 강조했다. 하락장에서는 종목 발굴 실력에 따라 수익률이 크게 벌어지기 때문이다. 실제로 수익률 상위 펀드의 편입종목을 살펴본 결과 개별 호재에 민감한 코스닥 종목을 주로 담고 있었다. KB중소형주포커스는 편입 1위 종목이 골프존(비중 9.1%)이었다. 편입비중 3위는 골프존뉴딘홀딩스(5.64%)였다. 코로나19를 계기로 급등한 두 종목 덕분에 전체 수익률을 25%까지 끌어올릴 수 있었다. 펀드를 운용하는 정용현 KB자산운용 밸류운용실장은 “벤치마크(BM·목표수익의 기준이 되는 수익률)를 잡지 않고 기업가치 대비 저평가 된 종목에 비중을 실었던 점이 주효했다”고 언급했다. KTBVIP스타셀렉션도 ‘바텀업’ 방식으로 종목을 고른다. 가치투자 명가인 VIP자산운용이 종목을 자문하고, KTB자산운용이 펀드를 직접 운용하는 구조다. 이 펀드는 모빌리티, 바이오, 전기전자 등 ‘핫한 업종’을 골고루 담고 있는데, 신기술에 이해도가 높은 박성재 VIP자산운용 밸류팀장의 투자 철학이 반영됐기 때문이라는 분석이다. 한솔케미칼, 엘앤씨바이오, SKC, 현대차 등의 종목을 담고 있다. 이 펀드는 VIP자산운용 직원들이 퇴직연금을 넣는 펀드로 유명하다. 수익률을 1년, 2년, 3년 등 어떤 단위로 끊어도 최상위권을 유지하고 있다는 점도 강점이다. 이밖에 브레인코스닥벤처는 아이진, 시큐센, SK바이오사이언스 등 바이오주를 집중 발굴해 13.2%의 수익률을 달성했다. 미래에셋코스닥혁신성장펀드는 리노공업, 다원시스, 파크시스템스 등을 담아 12.55%의 수익률을 올렸다. ◆존리·강방천 펀드도 선방유튜브 유명 인사인 존리 메리츠자산운용 대표와 강방천 에셋플러스 회장의 펀드도 높은 성적을 거두고 있다. 메리츠코리아스몰캡은 11.97%의 수익률을 기록했다. 강 회장이 운용하는 에셋플러스코리아리치투게더는 10.4%의 수익률을 올리고 있다. 최근 6개월 국내 액티브 주식형 펀드 순유입 금액이 208억원으로 부진하지만, 에셋플러스코리아리치투게더에는 퇴직연금을 포함해 900억원이 넘는 자금이 순유입됐다. 이 펀드는 카카오, LG전자우, 현대차2우B 등 미래 성장이 기대되는 종목에 장기투자한다. 에프앤가이드에 따르면 국내 액티브 주식형 펀드에서 연초 이후 1조1782억원의 자금이 순유출됐다. 하지만 최근 3개월 1007억원이 순유입되는 등 부활할 조짐을 보이고 있다. 증시가 박스권에 갇히자 일부 투자자들이 간접투자로 눈을 돌리고 있다는 분석이다.박의명 기자 uimyung@hankyung.com
올 상반기 코로나19 재확산 충격으로 상승세가 꺾인 듯 보였던 인도 증시가 다시 살아나면서 국내 인도 주식형 펀드 수익률도 고공행진 중이다. 중국 시장이 당국의 규제로 리스크가 커지자 신흥시장에선 인도, 베트남 등으로 외국인 투자자들의 ‘엑소더스’가 진행되고 있다는 분석이다. 인도는 지난 3~4월 하루 40만 명씩 코로나19 신규 감염자가 나왔다가 최근 4만 명대로 줄어들었다. 센섹스지수도 지난 4월 바닥을 찍고 빠르게 반등해 사상 최고치를 기록하고 있다. 인도 증시 바닥 찍고 연일 신고점금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 5일 기준 인도 주식형 펀드 24개의 3개월 평균 수익률은 18.15%로 해외 주식형 펀드 평균 3.95%를 훌쩍 웃돌고 있다. 올해 해외 펀드 중 가장 수익률이 좋았던 베트남 펀드의 수익률(14%)도 앞질렀다. 최근 한 달 수익률도 인도 주식형 펀드는 7.28%에 달해 국가별 펀드 중 가장 높았다.수익률 상위 펀드의 성과는 더 압도적이다. ‘미래에셋인도중소형포커스’ ‘삼성인도중소형FOCUS(UH)’ ‘삼성클래식인도중소형FOCUS연금(UH)’의 연초 이후 수익률은 50%에 달한다. 1년 누적 성과로 보면 90% 안팎이다. 해외 주식형 펀드 829개 중 ‘삼성베트남’ 펀드에 이어 ‘삼성인도중소형FOCUS’와 ‘삼성클래식인도중소형FOCUS연금’ 수익률이 가장 좋다.인도 증시는 최근 연일 신고가를 경신하며 상승세를 타고 있다. 지난 4월 말 47,705선까지 떨어졌던 센섹스지수는 이달 54,000선을 돌파하며 가파르게 올랐다. 최근 석 달 동안 11% 이상 뛰었다. 같은 기간 코스피지수는 3%대, 미국 S&P500지수는 4%대 상승에 그쳤다.인도 시장이 강세를 보이는 것은 ‘차이나리스크’ 부각에 따른 외국인 자금 이동 때문이라는 분석이 나온다. 중국 정부가 최근 대형 기술주와 사교육 업체 등 자국 기업에 대한 규제를 전방위적으로 강화하면서 신흥국 내 외국인 투자 자금이 인도, 베트남 등으로 옮겨가고 있다는 것이다. 특히 베트남, 인도네시아 등은 델타 변이 확산으로 주식시장 열기가 다소 주춤한 상태지만, 인도는 코로나19 확진자가 감소 추세로 접어들어 상대적으로 더 주목받고 있다.올해 경제 성장률 전망치도 주요국 중 가장 높다. 국제통화기금(IMF)은 올해 인도의 성장률 추정치를 9.5%로 제시했다.민병규 유안타증권 연구원은 “인도의 백신 접종률은 27% 수준이지만 미접종자의 62%가 이미 항체를 보유하고 있는 것으로 조사되면서 정상화 기대감이 커지고 있다”며 “중국과의 경제 접점이 적다는 점도 긍정적”이라고 평가했다. ETF보단 액티브 펀드인도 주식시장에 투자하는 상품으로는 상장지수펀드(ETF)도 있지만 수익률은 액티브 펀드가 훨씬 높게 나오고 있다. 국내엔 키움투자자산운용의 ‘KOSEF NIFTY50 인디아’가 상장돼 있는데 올 들어 수익률은 19.57%를 나타내고 있다. 1년 성과는 41.63% 수준으로 수익률 ‘톱3’ 액티브 펀드와 비교하면 절반 수준에도 못 미친다. 미국 상장 ETF인 ‘아이셰어 MSCI 인도’(INDA)도 연초 대비 수익률이 14.4%, 1년 수익률은 40% 수준에 그친다.인도 주식형 펀드가 지수나 ETF 대비 수익률이 좋은 이유는 인도 시장에서 업종별·규모별 차별화가 강하게 진행되고 있기 때문으로 분석된다. MSCI 인도지수를 보면 올해 섹터별 수익률이 가장 좋은 업종은 소재로 47%에 달한다. 이어 부동산 40%, 산업재 27%, 정보기술(IT) 20%, 재량소비재 10% 순으로 높은 반면 유틸리티(1%), 에너지(4%), 필수소비재(7%), 미디어(7%), 금융(9%) 등은 상대적으로 저조한 편이다.인도 주식형 펀드 중에서도 대형주보다 중소형주 위주의 펀드가 좋은 성과를 보이는 이유도 이 때문이다. 인도 주식시장에서 시가총액 상위주엔 금융주가 대거 포진해 있는 반면 중소형주에는 IT, 플랫폼, 바이오 등 성장 잠재력이 큰 기업이 몰려 있다. 1년 수익률이 가장 높은 삼성인도중소형FOCUS가 가장 많이 보유한 종목은 피라말엔터프라이즈, 디팍나이트라이트, 래디코카이탄, 바자즈전자 등이다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
앞으로 공모펀드의 성과보수 유형에 ‘성과 연동형 운용보수’가 신설돼 벤치마크 대비 초과 손실을 기록할 경우 다음 기간 운용 보수가 깎일 수 있게 된다.신규 공모펀드를 등록하는 운용사는 그 펀드에 고유재산 2억원 이상을 3년 이상 시딩 투자해야 한다.이 같은 성과보수를 도입한 공모펀드와 운용사 자기자본의 1% 이상을 시딩 투자한 공모펀드에는 인센티브가 부여될 예정이다.금융위원회는 운용사의 책임을 강화해 공모펀드의 경쟁력을 제고하기 위한 자본시장법 시행령·시행규칙·감독규정 개정안을 입법예고한다고 16일 밝혔다.이번 개정안 입법예고는 지난 1월 금융발전심의회 자본분과 논의를 거쳐 발표된 ‘공모펀드 경쟁력 제고방안’의 후속조치다. 당국은 다음달 25일까지 40일간의 입법예고 기간 동안 업계의 의견 수렴 및 세부 안내를 지속적으로 실시해 연내 개정을 추진한다.우선 운용 성과가 일정 수준 이상인 경우에만 환매할 때 별도의 성과보수를 수취할 수 있도록 한 기존의 성과보수 유형 외에 ‘성과 연동형 운용보수’가 신설된다.이는 분기 또는 반기의 펀드 운용성과를 대칭적으로 반영해 다음 기간의 운용보수가 결정되는 방식이다. 벤치마크 대비 초과 수익을 낸 경우 운용보수가 높아질 수 있지만, 그 반대의 경우엔 깎이는 식이다. 다만 운용보수 변동폭의 상하한은 기본보수의 50~100% 범위에서 사전에 설정해야 한다.성과보수 펀드에 대해 인센티브가 도입되는 만큼 기본 보수를 일반펀드의 90% 이하 수준으로 설정하거나 운용 보수가 운용성과에 따라 일정 수준 이상 변동돼야 한다고 금융위는 설명했다.운용사가 자기자본을 새로 개설한 펀드에 시딩투자하도록 ‘지가 공모펀드 투자 행정지도’가 법제화된다. 다만 고유재산 2억원 이상 투자하는 게 부담스러운 수탁고 1조원 이하의 운용사는 시딩투자를 1년 동안 분할 납입할 수 있다.새로운 성과보수를 도입하거나 자기자본의 1% 이상을 4억~10억원 범위에서 시딩투자한 공모펀드는 소규모 펀드 판단 기간을 기존 1년에서 2년으로 늘려주고, 소규모펀드 비율이 555가 넘는 운용사에도 대상 펀드의 신규 등록을 허용해주는 인센티브가 부여된다.운용사의 책임을 강화하는 규정 외에도 펀드 운용의 효율성과 다양성을 제고하기 위한 규정도 마련됐다.펀드 사이의 규제차익을 해소하고 운용 자율성을 제고하기 위한 차원에서 ▲일정 요건을 갖춘 채권형 ETF의 100% 편입을 허용 ▲부동산·특별자산재간접펀드의 투자대상에 SOC 관련 SPC에 투자하는 공·사모펀드 및 부동산 관련 증권 등에 투자하는 사모펀드 추가 ▲폐쇄형 펀드의 추가 설정 시 기존 투자자에게 우선 매수기회를 부여하고 실권된 부분에 대해 다른 투자자에 대한 판매 허용 등의 방식으로 운용규제가 정비된다.또 비활동성 펀드와 투자대상·종류 변경이 예정된 펀드가 이사회 결의로 투자전략 등을 변경할 수 있게 된다. 비활동성펀드는 2개월 전에 투자자에게 투자전략 변경에 대해 안내하고 투자자의 반대의사 표시가 10% 미만인 경우 수익자총회 없이 운용사 이사회 결의만으로 투자 전략을 변경할 수 있다. 증권형 펀드에서 부동산·특별자산펀드로의 전환이 예정된 펀드는 1개월 전 투자자에게 안내하고 이사회 결의만으로 전환이 가능하다.단기 채권이나 어음 등 외화 단기금융상품에 투자하며 외화로 납입·환매 대금을 지금하는 외화 MMF도 도입된다. 이 MMF는 원화 MMF와 동일 수준의 규제를 원칙으로 하지만, 외화자산의 특성을 반영해 일부 규제는 조정된다.50억원 미만 규모의 소규모 펀드 비율이 5%를 초과하는 경우 신규 공모펀드 등록을 제한하는 ‘소규모 펀드 정리 활성화 및 소규모펀드 발생 억제를 위한 모법규준’도 법제화된다.투자자에 대한 정보제공 규범도 강화된다. 투자자의 예상 투자기간을 감안해 비용상 가장 유리한 종류형 펀드를 설명하도록 의무화된다. 또 펀드의 유동성 위험과 재간접펀드의 최종 기초자산에 관한 사항을 투자설명서, 자산운용보고서, 펀드영업보고서에 기재해야 한다.아울러 로보어드바이저를 활용하는 일임 계약에 대한 수익률 광고와 비대면 일임 규제가 완화된다. 투자자가 코스콤의 테스트베드를 통과해 검증받은 로보어드바이저가 운용하는 일임에 손쉽게 접근할 수 있도록 하기 위해서다.전문 투자자용으로 등록된 외국 펀드를 기존 투자자의 동의를 얻어 일반 투자자용으로 전환할 수 있는 절차도 마련됐다.금융위는 이번에 입법예고된 개정안에 대해 “공모펀드 운용의 책임성·탄력성·다양성을 제고하고 투자자 보호장치를 보완해 공모펀드가 더욱 효과적으로 국민의 재산 형성을 지원할 수 있도록 할 것”이라고 말했다.한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com