"정부와 싸우지 마라…中 투자한다면 반도체가 '답'이다"
"정부 육성 의지 강한 반도체가 대안"
27일 홍콩시장에 상장된 글로벌 X 차이나 반도체 ETF는 70홍콩달러에 장을 마쳤다. 중화권 반도체 관련 종목을 고루 담는 이 ETF는 이번주 1.45% 상승했다. 같은 기간 홍콩H지수가 9.75% 하락한 것에 비하면 견고하게 버틴 것이다. 연초 이후로 봐도 홍콩H지수가 17.31% 하락할 때 해당 ETF는 27.04% 올랐다.
개별 반도체 종목도 비슷한 흐름을 보이고 있다. 홍콩시장에 상장된 파운드리업체인 SMIC과 화홍반도체는 이번주 16.67%, 4.37% 올랐다. 상하이시장에 상장된 반도체 패키지 업체 강소장전테크놀로지(JCET그룹)는 같은 기간 6.13% 올랐고, 팹리스 업체 기가디바이스는 4.9% 올랐다. 같은 기간 상해종합지수는 4.77% 내렸다.
중국 정부는 '반도체 굴기'라는 기치 아래 관련 기업에 세제혜택을 주고 보조금을 지원해주는 등 전폭적인 지원을 하고 있다. '21세기 석유'로 자리잡은 반도체 시장에서 패권을 쥐겠다는 이유에서다. 다른 분야에서 중국 정부가 취하고 있는 입장과는 정 반대다. 중국은 지난해 말부터 본격적으로 플랫폼 기업에 대해 반독점 제재를 가하고 있고, 최근엔 지나친 사교육 열풍이 저출산을 야기한다며 관련 기업 제재에 나서기도 했다.
이때문에 중국에 투자한다면 반도체 관련 기업에 투자하는 게 바람직하다는 조언이 나온다. 중국 정부가 규제하고 있는 산업의 경우, 규제로 인해 추가 성장을 기대하기 어려운 데다 규제가 언제 풀릴 지도 알 수 없기 때문이다. 주가가 큰 폭으로 하락했다고 해서 플랫폼 기업을 저점 매수 하기보단 중국 정부가 밀어주는 반도체 기업으로 포트폴리오를 바꾸는 게 낫다는 분석이다.
이동연 한국투자증권 연구원은 "규제가 적용되는 산업이 확대되고 그 강도가 세지면서 중화권 증시 변동성은 확대될 것"이라며 "단기적으로 규제 리스크에서 벗어나 있고 정부의 육성 의지가 확고한 반도체 등 산업에 선별적으로 접근할 것을 권고한다"고 말했다.
이슬기 기자 surugi@hankyung.com
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