삼성운용 KODEX, 순자산 30조 돌파

이태훈 기자

입력2021.05.11 17:07 수정2021.05.12 02:30 지면A22

삼성자산운용의 상장지수펀드(ETF) 브랜드인 KODEX의 순자산이 30조원을 돌파했다. KODEX는 국내 ETF 브랜드 중 자산 규모가 가장 크다.

11일 삼성자산운용은 KODEX 순자산이 전날 기준 30조3000억원을 기록했다고 발표했다. 삼성자산운용은 KODEX 브랜드를 단 ETF 119개를 운용 중이다. KODEX 순자산은 2018년 1월 20조원을 돌파한 이후 3년4개월 만에 10조원이 증가했다.

국내 ETF 시장 규모는 순자산 기준 60조원이다. KODEX는 시장 점유율 50.6%로 1위를 달리고 있다. 2위는 미래에셋자산운용의 ETF 브랜드인 TIGER(27.5%)다.

KODEX는 국내에서 처음으로 유가증권시장에 상장된 ETF다. 2002년 10월 상장된 ‘KODEX 200’이 국내 ETF의 효시로 불린다. KODEX 200의 현재 순자산 규모는 4조5000억원으로 단일 펀드로는 최대다.

삼성자산운용은 2007년에는 국내 최초 해외 ETF인 ‘KODEX 차이나 H’를, 2008년에는 테마형 ETF인 ‘KODEX 삼성그룹주’를 출시했다. 2009년과 2010년에는 ‘KODEX 인버스’와 ‘KODEX 레버리지’를 상장했다.

배재규 삼성자산운용 부사장은 “삼성자산운용은 ETF를 처음 상장시켰고 혁신적 상품개발로 국내 ETF 시장을 성장시키는 데 기여했다”며 “다양한 해외테마형 ETF, 비교지수 대비 초과 수익을 노릴 수 있는 액티브 ETF 등 고객의 투자 수요에 적합한 혁신적인 상품을 선도적으로 출시하겠다”고 말했다.

이태훈 기자

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경기회복이 바꾼 ETF 판도…철강·원유 상위권 휩쓸어

올 들어 국내 증시에 상장된 상장지수펀드(ETF) 중 철강·원유·은행 등 경기민감주 관련 ETF가 수익률 상위권을 휩쓸고 있는 것으로 조사됐다. 바이오·2차전지 등 성장주 관련 ETF가 두각을 나타낸 지난해와 분위기가 확연히 달라졌다. 경제가 코로나19 충격에서 서서히 벗어나 ‘리플레이션’(디플레이션에서 벗어나 인플레이션에는 이르지 않을 정도로 경기가 팽창하는 것) 국면에 접어든 것이 ETF 수익률에도 반영됐다는 분석이다.다만 투자자들은 여전히 리플레이션에 미온적인 태도다. 수익률이 높은 경기민감 ETF보다도 지난해 저력을 보여줬던 전기차 관련 ETF를 더 많이 담았다. 단기채권 관련 ETF를 담는 투자자도 많아 시장에 대한 관망세가 엿보인다. ETF 수익률 상위 휩쓴 경기민감주11일 에프앤가이드에 따르면 국내 증시에 상장된 전체 ETF 중 올해 수익률 상위는 모두 철강 ETF가 차지하고 있다. 지난 10일 기준 KODEX철강은 55.27%의 성과를 올려 올해 국내 상장 ETF 수익률 1위를 기록 중이다. 그 뒤를 KBSTAR 200철강소재(52.10%)와 TIGER200철강소재(51.28%)가 이었다. 경기 회복이 가시화되면서 철강 소비가 늘어 가격이 급등해 주가를 끌어올렸다. 철강 최대 소비국인 중국이 탄소중립 정책의 일환으로 자국 철강업체에 생산 감축 조치를 취하면서 국내 철강업체가 반사이익을 보기도 했다.에너지 관련 ETF도 상위권에 이름을 올렸다. KBSTAR 미국 S&P 원유생산기업은 올 들어 49.02% 오르면서 4위를, TIGER 200에너지화학 레버리지는 46.71% 오르며 5위를 차지했다. 각각 미국과 한국의 정유·화학주를 담는 상품으로 경기 회복에 원유 수요가 개선되면서 정유주가 강세를 보인 게 주효했다.순자산 100위 이내의 종목만 추려 수익률을 비교해봐도 분위기는 비슷하다. 순자산 100위 내 ETF 중 올 들어 가장 높은 수익률을 보인 건 KODEX WTI원유선물(H)로 34.04% 올랐다. 3위는 경기 반등에 금리가 오를 것이란 기대가 높아지면서 KODEX 은행이 25.86%의 성과를 냈다. 이 밖에 TIGER 현대차그룹+(25.65%·4위)와 TIGER 2차전지테마(24.32%·6위), KODEX 2차전지산업(24.08%·6위) 등 2차전지 관련 ETF도 우수한 성과를 올렸다.지난해의 경우 연간 수익률 상위권은 지수형 레버리지 상품을 제외하면 KBSTAR헬스케어(108.76%), KODEX2차전지산업(100.13%) 등 바이오·2차전지 ETF가 차지했다. 투심은 여전히 전기차 ‘픽’ETF 수익률은 경제 회복을 상당 부분 반영 중이나 투자자들의 반응은 조심스럽다. 올 들어 자금이 가장 많이 유입된 ETF의 면면을 보면 지난해 이미 저력을 입증했던 전기차 관련 상품이 상위권에 다수 올라와 있다.올 들어 가장 많은 자금이 유입된 ETF는 KODEX 2차전지산업으로, 1조423억원이 쏠렸다. 2위는 TIGER 차이나전기차SOLACTIVE로 8413억원이 모였다. 각각 한국과 중국의 전기차 산업에 투자하는 상품이다. TIGER KRX2차전지 K-뉴딜(8위·5305억원)과 TIGER 2차전지테마(12위·3157억원)도 자금 유입 상위 ETF에 이름을 올렸다.한 금융투자업계 관계자는 “경제 재개 기대감에 경기민감주가 오르고 있음에도 불구하고 지난해부터 강세를 띤 전기차 관련 산업에 아직 미련을 놓지 못하는 투자자가 많다”며 “이제 와서 경기민감주를 담기엔 늦었다고 생각하는 투자자도 적지 않아 보인다”고 언급했다. 단기채 ETF에 쏠리는 자금은 갈팡질팡하는 투자자들의 투자심리를 반영한다. 올 들어 세 번째로 자금이 많이 유입된 ETF는 KODEX 단기채권PLUS로 8400억원의 자금이 모였다. 잔존만기가 1년 이하인 국고채·통안채 등에 투자해 수익을 올리는 상품으로, 마땅히 투자처를 찾지 못한 자금을 단기적으로 운용하기 위해 자주 쓰인다.다만 투자자들이 인플레이션에 대한 고민을 시작하는 기미는 조금씩 보이고 있다. 또 네 번째로 자금 유입이 많았던 ETF는 KBSTAR 국고채3년 선물인버스로 5988억원의 자금이 모였다. 채권 가격과 금리는 반대 방향으로 움직인다. 국채 인버스 상품으로 향후 금리가 올라 채권값이 하락하는 것을 염두에 둔 움직임으로 해석된다.이슬기 기자
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ETF 투자, 고령화·기술혁신·그린 '메가트렌드'에 초점을

2020년 말 기준 국내 사적연금 규모는 621조원(퇴직연금 256조원, 연금저축 152조원, 연금보험 213조원)이다. 여기에 834조원 규모의 국민연금을 합치면 공·사적연금 규모는 총 1454조원에 달한다.이 같은 연금자산은 어떻게 적립될까. 연봉이 5000만원인 샐러리맨을 예로 들어 보자. 국민연금과 퇴직연금에 각각 450만원(급여의 9%), 417만원(한 달치 급여)씩 적립되고, 본인이 세액공제 혜택을 위해 연금저축에 추가로 400만원을 넣을 수 있다. 이러면 매년 연금자산으로 쌓이는 급여액은 1267만원으로 석 달치 월급 수준이 된다. 연소득에서 적지 않은 금액이 연금에 옮겨지는 셈이다. ○방치되는 연금초고령화 사회가 되면 연금 시장의 양적 팽창이 본격화될 것으로 보인다. 연금이 향후 개인은퇴자산 및 소득원의 중심이 될 것이 분명해지고 있다. 그런데 연금자산이 현재 잘 관리되고 있지는 않아 보인다.사적연금의 문제는 운용이 방치되고 있고, 이로 인해 수익률이 낮다는 것이다. 연금저축은 대개 연말정산을 먼저 떠올릴 만큼 세액공제 수단이라는 인식으로 선택하게 되며, 자산운용의 중요성은 우선순위에서 밀리고 있다. 퇴직연금의 경우 문제가 더 심각해 전반적으로 수익률 부진에 노출돼 있다.고용노동부와 금융감독원에 따르면 국내 퇴직연금 중 확정급여(DC)형과 개인형 퇴직연금(IRP)의 2020년 연평균 수익률은 3.5%, 3.8%씩을 기록해 전년 대비 의미 있게 개선되지 못했다. 이는 실적배당상품 수익률(DC 13.2%, IRP 12.0%)이 지난해 대폭 향상됐음에도, 저금리 영향으로 1%대 수익률에 머문 원리금보장상품을 80%나 편입한 탓이다. 연금에 적합하지만 면밀한 이해가 필요한 장기투자상품을 중점 편입하는 대신 손쉬운 단순저축 상품을 선택한 것이 수익률 저조로 귀결되고 있다는 분석이다. ○ETF는 연금에 맞는 장기투자 수단상장지수펀드(ETF)는 일반 펀드처럼 지수를 추종하거나 주식, 채권, 원자재, 리츠 등 여러 자산군에 분산 투자하는 등 변동성과 위험을 관리하는 기능을 기본적으로 갖추고 있다. 여기에다 주식시장에 상장돼 거래되므로 일반적인 펀드에 비해 수수료가 낮다. 운용 및 자산배분 변경에 있어 높은 편의성을 제공한다는 장점도 지닌다.향후 ETF 투자는 ‘고령화’ ‘기술혁신’ ‘그린(환경안전)’을 중심으로 한 메가 트렌드에 주된 초점을 맞추는 것이 좋다. 고령화, 기술혁신, 그린과 같은 메가 트렌드는 저물가 및 저금리 추세를 고착시키면서도 차별적이고 강력한 장기성장 흐름을 만드는 양면성을 지닌다.이는 전에 없던 강도의 자본과 기술의 결합으로 창출되는 기회로서 바이오테크, 디지털 헬스케어 및 뷰티, 게임, 로보틱스, 전기차 및 배터리 분야 등에서 대대적으로 나타난다. 소위 테마형(thematic) ETF가 메가 트렌드를 추종하는 성장 섹터에 장기 분산 투자할 기회를 제공한다. 해당 상품군은 지속적으로 확대되고 있다.퇴직연금 등 연금 계좌에서는 레버리지, 인버스 등 과도한 위험에 노출될 수 있는 일부 ETF를 제외한 다양한 주식형 ETF를 일정 비중 이하로 투자할 수 있다. 이에는 위와 같이 글로벌 메가 트렌드 추종 섹터에 분산할 수 있는 테마형 ETF가 포함된다. 연금자산에 편입할 장기투자상품으로 ETF가 한 축을 담당할 수 있는 이유다. ○생애주기 맞춰 투자해주는 TDF연금을 실적배당상품으로 운용하면 평균 수익률은 높아질 수 있지만 개인별 자산운용에 따라 원리금보장상품으로 운용한 것보다 오히려 저조한 성과를 거둘 수도 있다. 따라서 투자성과의 개인차를 줄이는 데 디폴트옵션(default option) 도입이 중요해질 것이다. 디폴트옵션은 가입자가 자산운용 방법을 선정하지 않으면 사전 지정한 적격상품으로 자동 운용되게 하는 제도다.적격 디폴트상품으로 퇴직연금에 적합한 투자상품을 엄선해 등록하는데, 그 대상으로 타깃데이트펀드(TDF)가 대표적이다. TDF는 생애주기에 맞춰 자산 배분을 설계함은 물론 자산 배분의 자동 변경, 재조정(rebalancing)이 가능하다. 2020년 말 사적연금에서 편입한 TDF 순자산은 최근 고성장세와 함께 4조7000억원(금융투자협회 집계)에 달하고는 있지만 아직 사적연금 전체의 0.8%에 불과하다. 미국이 퇴직연금 적격 디폴트옵션인 QDIA에서만 87% 비중인 1조달러를 TDF로 운용 중(2019년)인 것과 비교하면 그 격차가 크다. TDF는 글로벌 분산투자로 변동성을 낮추면서 자동 운용이 가능하므로 연금에서의 장기투자상품으로 유효하다.박영호 < 미래에셋 투자와연금센터 이사 >
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일상 회복보다 먼저 시작된 美 보복적 소비

미국의 소비증가율이 무서울 정도의 속도로 치솟고 있다. 향후에도 우호적인 정부 정책과 높은 저축률이 뒷받침하는 미국인들의 ‘보복적 소비’는 지속될 것으로 판단된다. 워낙 광범위하게 소비 회복이 진행되고 있는 만큼, 굳이 특정 소비재업종에 주목할 이유는 많지 않아 보인다. 예상보다 속도가 상당히 빠른 소비 회복과 관련된 투자 대안으로 전통소매업종과 전자상거래업종을 포괄하는 자유소비재업종을 제시한다.지난 3월 미국의 전월 대비 소매판매 증가율은 9.8%로 예상치 5.8%를 크게 웃돌았다. 품목별로 살펴보면 취미 및 여가, 의류, 자동차, 외식부문 등이 소비 성장을 견인하고 있음이 드러난다. 완전한 경제 정상화에 대한 기대심리가 크게 상승하고 있음을 입증해 주는 현상이다.향후에도 미국인들의 왕성한 소비활동은 당분간 이어질 것으로 전망된다. 과거 대비 엄청나게 늘어난 저축 규모가 소비 성향을 뒷받침해주고 있기 때문이다. 저축률이 높아진 이유는 유례없는 불확실성으로 인해 저축 규모를 늘린 데다 딱히 소비할 만한 영역 또한 마땅치 않았었기 때문이다. 그간 주식시장 상승 과정에 축적된 자본수익 규모도 만만치 않을 것으로 판단된다. 오랫동안 눌려 있던 미국인들의 소비 성향이 정상화되면 폭발적인 ‘보복적 소비’로 이어질 것으로 전망하는 중요한 근거가 여기에 있다.빠르게 상승하는 미국인들의 소비 성향과 관련된 업종으로는 단연 ‘자유소비업종’을 거론할 수 있다. 전자상거래 및 전통 유통업종, 의류, 음식점, 자동차 등이 자유소비업종을 구성하는 주요 업종들이다. 특히 자동차 및 전자제품 등 이른바 내구소비재들의 판매 동향은 상당한 호조를 보일 것으로 전망된다.미국의 자유소비재업종에 집중 투자하는 대표적인 상장지수펀드(ETF)로는 ‘Consumer Discretionary Select Sector SPDR(XLY US)’이 있다. 전자상거래업종의 최강자인 아마존이 차지하는 비중이 20%로 상당히 크다는 점이 큰 특징이며, 그 외에도 테슬라, 홈디포, 맥도날드, 나이키 등이 XLY US를 구성하는 주요 기업이다. 단기적으로는 ‘보복적 소비’가, 장기적으로는 사업모델 혁신 및 이머징마켓의 소비 성장이 미국 자유소비재업종의 성장을 견인해 나갈 요인들이다. 미국을 넘어 세계를 상대로 판매하는 미국 소비재업종의 강자로 구성된 ETF인 XLY US에 대한 관심이 필요한 시기라는 의견을 제시한다.김도현 < 삼성증권 수석연구위원 >