뉴욕증시, FOMC 의사록 7일 공개…증시 영향 관심

조재길 기자

입력2021.04.04 17:29 수정2021.04.05 00:24 지면A20

미국의 고용 지표가 호조를 보이며 경기 회복 기대를 키우고 있다. 지난 2일 미 노동부 발표에 따르면 3월 비농업 고용은 91만6000명 급증했다. 시장 예상치(67만5000명)를 크게 웃돌았다. 기업들의 실적 전망이 더 밝아졌으나 동시에 인플레이션 우려도 확대됐다. 같은 날 부활절 연휴여서 증시 방향성은 확인되지 않았다.

이런 가운데 미 중앙은행(Fed) 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록이 오는 7일 공개된다. 지난달 16~17일 정례회의 때 FOMC 위원들이 어떤 발언을 했을지 관심을 모은다. 당시 회의 직후 FOMC는 2023년까지 제로금리 수준을 유지할 것이란 기존 전망을 유지했다.

제롬 파월 Fed 의장은 8일 국제통화기금(IMF) 패널 회의에 화상으로 참석한다. 그는 지난달 상원에서 “경제가 상당히 더 진전될 때까지 자산 매입을 축소(테이퍼링)할 계획이 없다”고 말했지만 이후 인터뷰에선 “테이퍼링은 매우 점진적이고 투명하게 진행할 것”이라고 언급했다. 앞서 재닛 옐런 재무장관도 5일 시카고국제문제협의회 세미나에서 강연한다.

9일엔 미 노동부가 3월 기준 생산자물가지수(PPI)를 내놓는다. 전달 0.5% 상승했는데, 3월 상승폭이 커졌을 경우 국채 금리를 자극할 수 있다.

뉴욕=조재길 특파원 road@hankyung.com

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"美 경기 좋아도 부양책 계속된다…달러자산 투자할 때"

금융투자업계에서 최근 “달러 자산에 투자할 때”라는 주장이 다시 나오고 있다. 올 들어 달러화는 하락세를 멈추고 2월 말부터 반등하고 있다. 올 들어 미국 경제 회복세가 예상보다 빠르게 진행되고 있어서다. 글로벌 투자은행(IB)들이 최근 잇따라 올해 미국 경제성장률 전망치를 상향 조정하자 일각에선 45년 만에 중국 성장률을 앞지를 수도 있다는 관측까지 나오고 있다. 여기에 금리 상승과 증시 변동성 확대가 맞물려 위험자산 투자 심리가 약화된 점, 경기가 좋아져도 부양책은 당분간 지속될 것이란 기대 등이 미국 주식 같은 달러 자산에 투자해야 할 이유를 제공하고 있다는 설명이다. 1분기 달러 상승률 3%블룸버그에 따르면 지난 1분기(1~3월) 달러인덱스(주요 6개국 통화 대비 달러 가치)는 3.56% 올라 2018년 6월 이후 최고 분기 상승률을 기록했다. 주요국 통화 대비 달러 가치가 강세를 보였단 의미다. 지난달 초 90선에서 시작한 달러인덱스는 한 달 만에 93을 훌쩍 넘겼다. 지난해 달러가 7% 떨어졌던 것과 대조된다. 일본 엔화와 비교한 달러 가치는 1년 만에 최고치다. 올 1분기 엔화 대비 달러 가치 상승폭은 7%로, 2016년 4분기 이후 최대치를 기록했다. 반면 유로화 가치는 달러 대비 5개월 만에 최저치로 내려왔다.달러 약세에 베팅했던 미국 헤지펀드의 투기 자금도 지난해 8월 이후 처음으로 순매수로 돌아섰다. 레버리지 펀드 투자자가 달러 선물을 순매수하기 시작한 것이 대표적이다. 달러화 자산으로 자금 유입도 활발하게 이뤄지고 있다. 하이일드, 원자재 등 위험자산 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입은 주춤한 반면 미국 국채 등 안전자산 ETF로 자금 유입이 확연하다. 지난 3월 25~31일 미국 상장 ETF 중 자금 유입이 컸던 상위 종목에는 ‘iShares Core S&P500’ ‘iShares 미국 7~10년 만기 국채’ 등 ETF가 포진했다.달러 강세의 직접적인 원인은 미국 국채 금리 상승이다. 미국 10년 만기 국채 금리는 최근 연 1.7%까지 올라 연초 0.9% 대비 3개월 동안 0.8%포인트가량 뛰었다. 이 같은 금리 상승세는 미국이 경기 부양책과 공격적인 백신 접종에 힘입어 글로벌 경제 성장을 주도하고 있는 데 따른 것이다. 美 경제성장률 전망치 잇따라 상향최근 뱅크오브아메리카(BoA), 골드만삭스, UBS 등 주요 IB는 올해 미국 경제성장률 전망치를 잇따라 상향 조정했다. BoA가 종전 6.5%에서 7.0%로 올렸고, 골드만삭스도 6.9%에서 7.0%로 높였다. UBS는 6.6%로 제시했다. 미국 중앙은행(Fed)도 지난달 성장률 전망치를 종전 4.2%에서 6.5%로 상향 조정했다. 외신에서는 올해 미국 성장률이 45년 만에 중국을 뛰어넘을 수 있다는 전망도 내놓고 있다.미국 행정부는 지난 1일 약 2조달러 규모 인프라 건설 투자 계획도 발표했다. 인프라 투자 재원은 법인세율 인상을 통해 마련하겠다고 밝혔다. 또 향후 교육과 복지 분야에서 추가 부양책을 내놓을 예정이다. 국내 금융투자업계에서는 미국의 인프라 투자와 증세가 달러화 강세를 부추길 것으로 보고 있다.전승지 삼성선물 연구원은 “노후화된 인프라를 개선해 생산성을 높이고, 증세로 소득 불균형 완화를 통해 유효 수요를 늘리면 잠재 성장률이 올라갈 것”이라며 “달러 강세에 우호적인 여건을 형성할 수 있다”고 설명했다. 이효석 SK증권 자산전략팀장도 “대규모 자금이 필요한 미국 정부가 국채 투자 매력도를 높이려 할 것”이라며 “미국 경기가 다른 지역과 차별화하면서 좋아지고 있는 데다 국채 금리 상승으로 가격 매력도 생겼기 때문에 해외 투자자로서는 유리한 여건”이라고 말했다. 이 팀장은 “경기가 좋아도 부양책은 멈추지 않을 것이란 Fed의 확고한 의지 역시 달러 자산에 투자해야 할 명백한 이유를 제공하고 있다”고 덧붙였다. 전통적 ‘안전자산’에 대한 믿음 약해져반면 주식시장은 과열이 식으면서 위험자산 선호 심리가 둔화되고 있다. 최근 아케고스캐피털매니지먼트와 관련한 마진콜 이슈는 시장의 변동성과 불안감을 보여준 사건이었다. 증권가에서는 2018년 이후 꾸준히 증가했던 콜옵션 거래량이 최근 의미 있는 감소세를 보인 것도 투기가 한풀 꺾인 시그널로 보고 있다. Fed는 부양책을 강조하지만 그와 별개로 투자심리는 경기 회복과 인플레이션에 초점이 맞춰져 ‘자체 긴축’을 하고 있다는 설명이다.전문가들은 위험 기피 심리가 커질수록 미국 주식 등 달러 자산에 대한 선호가 커질 것으로 예측한다. 원래 안전자산이라고 하면 ‘위험이 낮은 금융자산’을 생각하기 쉽지만, 지난해 코로나19발(發) 폭락과 회복장 이후 안전자산 기준이 바뀌고 있다는 지적이다. 이 팀장은 “그동안 안전자산이라고 믿어왔던 채권, 엔화, 금 등이 가파른 가격 하락을 보이자 투자자 사이에서 안전자산에 대한 믿음이 약해졌다”며 “오히려 지난해 3월 폭락장과 그 이후의 미국 증시 랠리를 경험한 투자자는 달러야말로 리스크가 커질 때 주목할 자산으로 여기고 있다”고 말했다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
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달러자산 쉽게 투자하려면…"美 인프라·친환경 ETF 추천"

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"JP모간 263%·아마존 94%↑…1분기 실적株에 베팅"

역사적으로 4월에는 실적이 좋은 기업들의 주가상승이 돋보였다. 기업들이 1분기 실적을 발표하는 시기이기 때문이다. 지난해 코로나19로 1~2분기 기업 실적이 악화됐던 것을 고려하면 기저효과는 더 커질 전망이다. 전년 동기 대비 실적이 개선된 경기 민감 업종 중에서도 최근 한 달간 실적 전망이 상향 조정된 기업에 주목할 만하다는 분석이다. 높아지는 美 기업 실적 전망2일 금융정보업체 리피니티브에 따르면 S&P500 기업의 1분기 매출은 전년 동기 대비 9%, 이익은 24%가 증가한 것으로 추정된다. 월가 애널리스트들이 전망한 1분기 주당순이익(EPS) 추정치는 3개월 전과 비교해 6% 늘어났다. 백신 접종이 진행되고 경기가 회복되면서 기업들의 실적 개선에 대한 기대감이 커지고 있다는 의미다. 금융정보업체 팩트셋은 “분기별 EPS 추정치를 집계하기 시작한 2002년 2분기 이후 가장 큰 증가폭”이라고 밝혔다. 이 기간(1분기) S&P500지수는 6.45% 올랐다.미국의 경기 회복은 각종 지표로도 확인되고 있다. 미 공급관리협회(ISM)는 지난달 제조업 구매관리자지수(PMI)가 37년 만에 가장 높은 수치를 기록했다고 발표했다. 공장들이 주문량을 다 소화하지 못할 정도로 미국 제조업 경기가 급속한 회복세를 보이고 있다는 의미다. 정명지 삼성증권 투자정보팀장은 “1분기에는 투자자들이 ‘경기회복=유동성 회수 신호’라고 판단하면서 경기회복 신호가 나올 때마다 주식시장이 조정을 받았다”며 “하지만 최근 인플레이션에 대한 두려움이 정점을 찍은 후 10년물 국채 금리 상승세가 주춤해지면서 올해 좋은 실적이 기대되는 종목을 중심으로 반등이 시작됐다”고 설명했다. 올해 실적 더 좋아지는 IT지난 1분기부터 섹터별·기업별로 실적 회복 속도에도 차이가 나타나고 있다. 호실적이 기대되는 종목은 최근 들어 실적 전망치가 빠르게 상향 조정되고 있다. 한화투자증권은 1분기 실적이 전년 동기 대비 증가할 것으로 예상되는 기업 중에서 최근 한 달간 실적 전망치가 상향 조정된 기업을 선별했다. 정보기술(IT), 경기소비재, 커뮤니케이션, 헬스케어, 필수소비재 섹터 대표 기업들이 포함됐다.IT 업종의 1분기 이익은 전년 동기 대비 24% 증가할 것으로 예상된다. 그중에서도 최근 실적 전망치가 상향 조정되고 있는 종목은 마이크로소프트(MSFT)와 엔비디아(NVDA)다. 주당순이익(EPS)이 각각 전년 동기 대비 29%, 78% 늘어날 것으로 예상된다. 지난 1일 증시에서 마이크로소프트(2.79%), 엔비디아(3.47%) 등은 주가 반등에 성공했다.지난해 코로나19로 직격탄을 맞았던 경기소비재는 1분기 이익 증가율이 가장 높을 것으로 예상되는 분야다. 전년 동기 대비 이익이 98% 늘어날 것으로 예상된다. 코로나19 피해주만 실적 개선이 기대되는 것은 아니다. 경기소비재로 분류되는 아마존(AMZN)은 지난해 코로나19 수혜주로 꼽혔다. 비대면 사회로의 전환이 가속화하면서 아마존 주문량이 급증했기 때문이다. 기저효과가 상대적으로 적음에도 올해 1분기 실적이 더 좋아질 것으로 전망된다. 매출은 39%, EPS는 94% 늘어날 것이라는 전망이 나온다. 최근 한 달간 실적 전망도 상향되고 있다. 반면 경기소비재로 분류되는 테슬라는 전년 동기 대비 매출은 68%, EPS는 231%로 늘어날 전망이지만 지난 한 달간 실적 전망은 하향 조정됐다. 코로나 피해주도 옥석 가리기 시작코로나19 피해주라고 해서 모두 실적 전망이 올라가는 것은 아니었다. 부킹홀딩스(BKNG)는 전년 동기 대비 실적이 아직 회복되지 않았을 것으로 추정된다. 애널리스트들은 최근 한 달간 이 회사에 대한 실적 전망을 낮추고 있다. 반면 메리어트 인터내셔널(MAR)에 대해서는 실적 전망을 상향하고 있다.금융 업종도 최근 실적 전망치가 가장 빠르게 올라온 분야 중 하나다. 최근 한 달간 예상 이익 증가율이 약 3%포인트 상향됐다. 1분기 이익은 전년 동기 대비 67% 늘어난 것으로 예상된다. 지난 분기 어닝서프라이즈를 기록했던 JP모간(JPM)은 이번 분기에도 매출 3%, EPS는 263%가 늘어난 것으로 증권사들은 보고 있다.고재연 기자 yeon@hankyung.com