美 'SMIC 제재' 최대 수혜?…활짝 웃는 DB하이텍

전범진 기자

입력2020.09.28 17:20 수정2020.09.29 00:53 지면A22

사업영역 겹쳐 수요확대 전망

미국 상무부가 중국 최대 파운드리(반도체 수탁생산) 기업 SMIC에 대한 제재를 선언한 가운데 국내 파운드리 업체인 DB하이텍이 수혜주로 부상했다. DB하이텍의 사업 영역이 SMIC와 직접적으로 겹치는 만큼 수요 확대가 기대된다는 분석이다.

28일 DB하이텍은 8.9% 오른 3만7950원에 거래를 마쳤다. 지난 7월 이후 주가 상승률이 31.54%에 달한다. 이 기간에 기관투자가는 DB하이텍 주식을 414억원어치 순매수했다.

미국이 화웨이에 이어 SMIC로 무역 분쟁의 전선을 확대하면 DB하이텍을 비롯한 국내 경쟁사들이 수혜를 볼 것이란 분석이 나오고 있다. 김양재 KTB투자증권 연구원은 “SMIC는 전체 매출의 75%가 55㎚ 이상의 첨단 공정이 아닌 레거시 공정에서 발생하는데, 이는 DB하이텍의 사업 영역”이라며 “SMIC 제재 이전에도 세계적으로 파운드리 기업에 대한 수요가 공급을 넘어선 상황이라 DB하이텍이 최대 수혜를 볼 것”이라고 설명했다.

SMIC 제재라는 재료를 제외하고 봐도 DB하이텍의 성장세와 밸류에이션은 매력적인 수준이라는 게 증권가 분석이다.

전범진 기자 forward@hankyung.com

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'중국 최대 파운드리' SMIC 제재 최대 수혜자는 DB하이텍?

미국 상무부가 중국 최대 파운드리사(반도체 수탁생산) SMIC에 대한 제재를 선언한 가운데 국내 파운드리 업체인 DB하이텍이 수혜주로 부상했다. DB하이텍의 사업영역이 SMIC과 직접적으로 겹치는 만큼 수요 확대가 기대된다는 분석이다.28일 DB하이텍은 8.9% 오른 3만7950원에 거래를 마쳤다. 7월 이후 주가 상승률이 31.54%에 달한다. 이 기간에 기관투자가는 DB하이텍 주식을 414억원어치 순매수했다. DB하이텍은 기관이 7월 이후 유가증권시장에서 13번쨰로 많이 순매수한 종목이다. 이날 상승에는 미국 상무부의 SMIC 제재가 재료로 작용했다. 영국 파이낸셜타임스 등 외신에 따르면 미 상무부는 지난 25일(현지시각) 미국 반도체 소재 및 설비 업체들에 공문을 보내 SMIC에 제품을 수출할 때 사전 허가를 받아야 한다고 통보했다. SMIC는 장비의 절반 이상을 미국의 램리서치와 KLA 등에 의존하고 있어 생산에 차질이 발생할 전망이다. 미 상무부는 SMIC 제품이 중국에서 군사적인 목적으로 사용될 가능성이 있다고 판단한 것으로 알려졌다.미국이 화웨이에 이어 SMIC로 무역 분쟁의 전선을 확대하면 그 수혜는 DB하이텍을 비롯한 국내 경쟁사들로 향할 전망이다. 김양재 KTB투자증권 연구원은 “SMIC는 전체 매출의 75%가 55nm 이상의 첨단이 아닌 레거시 공정에서 발생하는데, 이는 DB하이텍의 사업 영역”이라며 “SMIC 제재 이전에도 전세계적으로 파운드리 기업들에 대한 수요가 공급을 넘어선 상황이라 DB하이텍이 최대 수혜를 볼 것”이라고 설명했다.SMIC 제재라는 재료를 제외하고 봐도 DB하이텍의 성장세와 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)은 매력적인 수준이라는게 증권가의 분석이다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 DB하이텍은 올해 영업이익이 전년대비 56.95% 증가한 2846억원일 전망이다. 지난 2분기 공장 가동률이 98%에 달해 시장의 기대치를 충족시키기엔 충분하다는 설명이다. 12개월 선행 주가수익배율(PER) 6.92배라는 낮은 밸류에이션의 원인이었던 불안한 재무구조도 올 상반기 부채비율이 52%를 기록하며 작년말(68.9%)에 비해 개선됐다는 평가다.전범진 기자 forward@hankyung.com
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美, '中 최대 파운드리' SMIC도 제재…삼성·SK 반사이익 보나 [황정수의 반도체 이슈 짚어보기]

미국 정부가 화웨이에 이어 ‘중국 파운드리(반도체 수탁생산) 사업의 상징’으로 불리는 SMIC도 블랙리스트(거래제한 기업 명단)에 올려 반도체 기술·장비 공급을 차단하기로 했다. 중국 반도체산업의 급소를 잇따라 정밀 타격하고 있는 것이다.산업계에선 “미국이 중국 반도체산업의 싹을 아예 자르려고 한다”는 분석과 함께 국내 반도체업체로선 나쁜 소식이 아니란 평가가 우세하다. ‘2030년 파운드리 시장 세계 1위’를 선언한 삼성전자, 중국 고객 비중이 높은 DB하이텍과 SK하이닉스시스템IC 등이 반사이익을 기대할 수 있기 때문이다. 화웨이 등 275개사 블랙리스트 올라27일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 미국 상무부는 지난 25일 자국 반도체 업체들에 ‘SMIC에 반도체 기술·장비를 수출하려면 라이선스(허가)를 받아야 한다’고 통보했다. WSJ는 “미국 정부가 SMIC의 반도체 기술이 중국 인민해방군에 이용될 수 있다고 의심하고 있다”고 분석했다.SMIC는 2000년 설립된 중국 1위 파운드리업체다. 세계 시장 점유율 4.5%(3분기 추정치 기준)로 세계 5위다.화웨이, ZTE와 이들 기업의 계열사 등 275개 이상 중국 기업이 블랙리스트에 올라 있다. SMIC에 대한 수출길도 사실상 봉쇄됐다는 게 전문가들의 분석이다.이달 초 미국의 규제 소식이 흘러나오자 SMIC는 “중국군과 관계가 없고, 오해를 풀기 위해 미국 정부와 성실하게 소통할 것”이라는 신호를 미국 정부에 보냈다. 미국 상무부에 라이선스를 요청하며 “미국 정부의 규정을 준수할 것”이란 유화 제스처를 보내기도 했지만 기대했던 효과는 거두지 못한 것으로 보인다. SMIC 통해 화웨이 제재 쐐기 박아미국의 SMIC 제재에는 두 가지 의도가 있는 것으로 해석된다. 우선 ‘화웨이 타격’이다. 지난 5월 미국은 화웨이와 대만 파운드리업체 TSMC의 거래를 막았다. 반도체 생산시설이 없는 화웨이가 TSMC에 5세대(5G) 스마트폰용 반도체 등의 생산을 맡기는 것을 막기 위해서였다.화웨이가 TSMC의 대안으로 삼은 기업이 SMIC다. SMIC는 회로선폭 14㎚(나노미터, 1㎚=10억분의 1m) 공정을 주력으로 한다. 최첨단 통신칩 제조엔 한계가 있지만 중저가용 제품은 충분히 생산할 수 있다. 이런 움직임에 미국 정부가 ‘블랙리스트 등재’로 쐐기를 박으려 하는 것이다.두 번째 의도는 반도체 굴기를 선언한 중국의 파운드리산업을 주저앉히는 것이다. 반도체산업의 무게중심이 인텔 등 종합 반도체 기업에서 엔비디아, 퀄컴, AMD 등 팹리스(반도체 설계전문업체)로 옮겨가면서 이들 업체로부터 설계도를 받아 반도체를 수탁생산하는 파운드리업체의 중요성이 커지고 있다.중국 정부가 최근 SMIC에 “약 2조7000억원을 투자하고 15년간 법인세를 면제해주겠다”고 발표한 것도 ‘파운드리 육성’이 반도체 굴기의 핵심인 것을 깨달았기 때문이란 분석이 나온다. 중국 정부 차원의 SMIC 육성이 가시화하자 미국이 선제공격에 나섰다는 것이 반도체업계의 공통된 의견이다. “한국엔 반사이익” 전망미국의 중국 반도체 타격에 한국 파운드리업체의 반사이익이 기대된다. 대만 TSMC와 양강 체제를 형성하고 있는 삼성전자의 수혜가 클 것이란 예상이 나온다. SMIC가 삼성전자와 TSMC만 가능한 7㎚ 공정 진입을 노리던 ‘잠재적인 경쟁자’였기 때문이다. SMIC 등을 이용했던 퀄컴이 삼성전자 등에 긴급 주문을 넣을 가능성도 제기된다.중국 시장을 적극 공략 중인 국내 중소형 파운드리 업체의 고객 확보가 쉬워질 것이란 관측도 있다. SMIC의 지난 2분기 매출 구성을 보면 지역별로는 중국(홍콩 포함) 비중이 66.1%(6억2032만달러), 공정별로는 90㎚ 이상 라인 비중이 42.7%에 달한다. 이는 SK하이닉스시스템IC 등이 적극 공략하고 있는 시장과 상당 부분 겹친다.황정수 기자/워싱턴=주용석 특파원 hjs@hankyung.com
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미국 제재에도 굴하지 않는 중국의 '반도체 굴기' [황정수의 반도체 이슈 짚어보기]

중국 메모리반도체 업체 YMTC(양쯔메모리)가 데이터저장장치(SSD)를 정식 출시했다. YMTC는 중국 칭화대가 지분 100%를 보유한 국유 반도체 그룹 ‘칭화유니’의 자회사로 중국의 ‘반도체 굴기(崛起·우뚝 일어섬)’를 상징하는 기업이다. YMTC는 지난 4월 홈페이지에 “셀 하나에 4비트의 데이터를 저장해 처리하는 128단 3D QLC 낸드플래시 성능 테스트에 성공했다”고 발표해 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 반도체 업체들을 긴장시킨 바 있다. 양쯔메모리(YMTC) SSD 첫 판매19일 외신과 NH투자증권에 따르면 YMTC는 지난주 신제품 발표회를 개최하고 SSD 'Zhitai'(사진)를 공개했다. YMTC는 중국 최대 상거래사이트 징둥닷컴에 판매를 시작했다. YMTC가 제품 판매를 공식 시작한 건 이번이 처음이다. 256GB 제품 가격은 369위안(약 6만4000원), 512GB 모델은 529위안(약 9만원)으로 책정됐다.YMTC의 신제품 공개는 기술력에 대한 자신감에서 비롯됐다는 분석이 나온다. 이날 공개한 SSD엔 YMTC의 ‘엑스트래킹(Xtracking)’ 기술을 활용한 낸드플래시가 내장돼있는 것으로 알려졌다. 이 기술은 반도체 셀과 주변부 회로(페리)를 다른 웨이퍼에서 생산해 붙이는 기술이다. 한 웨이퍼에서 생산하는 방법을 주로 썼던 국내 업체와 다른 길을 선택한 것이다. 이 기술은 최근엔 미국 마이크론과 국내 업체들도 활용하고 있다.황철성 서울대 재료공학부 석좌교수는 “중국의 낸드플래시 기술은 한국 기업들에 상당히 위협적인 수준까지 올라왔다”며 “한국 기업들이 가지 않았던 새로운 기술 로드맵을 개척하고 있다는 점에서 주목해야 한다”고 설명했다.YMTC 같은 중국 반도체 업체들의 기술 개발 및 제품 양산이 꾸준하게 이어질 지도 관심사다. 미국 정부가 화웨이에 대한 반도체 수출을 지난 15일(현지 시간)부터 금지한 데 이어 파운드리(반도체 수탁생산) 업체 SMIC 등을 제재 리스트에 올리는 방안을 검토 중이란 외신 보도가 나오고 있다. 제재 범위가 YMTC, CXMT 등 중국 메모리반도체 기업까지 확대될 것이란 관측이 나오는 가운데, 중국 기업들은 '반도체 생산 국산화'를 시도 중이다. 국제반도체협회, "중국 규제로 미국 반도체 점유율 하락"미국 정부의 대(對) 중국 반도체 수출 규제에 대해 미국 반도체 장비 업체들이 반발하고 있다. 글로벌 통신사 로이터에 따르면 세계 2400여개 반도체 장비업체로 구성된 '국제반도체장비재료협회(SEMI)'는 최근 윌버 로스 미국 상무부 장관에게 "중국 반도체 수출 규제가 미국 반도체 산업에 부정적인 영향을 줄 수 있다"는 내용의 서한을 보냈다. 중국 파운드리 1위 업체 SMIC를 제재하는 방안에 대한 우려도 나타냈다. 미국 반도체 장비업체들이 단체 행동에 나선 것은 SMIC가 세계 반도체 장비 업계의 '큰 손'이기 때문이다. SMIC는 연간 약 50억달러(약 5조8000억원) 규모의 미국산(産) 반도체 장비를 구매하고 있다. SMIC에 대한 수출 규제가 시작되면 미국 반도체 업체들의 매출 손실이 불가피하다. SEMI는 "반도체 수출 규제로 미국 기업들이 신뢰를 잃고 있고 최종적으론 미국 기업의 시장점유율도 낮아질 것"이라고 주장했다. 미국 업체들이 정말 걱정하는 것은 '중국의 반도체 자립'이다. 미국의 반도체 수출 규제가 단기간 중국 반도체 산업의 성장을 억제하는 효과를 낼 수 있겠지만 장기적으론 중국의 '반도체 국산화'를 부추기는 계기가 될 것이란 얘기다. 독일 반도체 업체 인피니언의 라인하르트 플로스 사장은 미국시간으로 17일 미국 경제방송 CNBC와의 인터뷰에서 "반도체는 중국의 주요 수입품 중 하나로 중국 정부는 항상 자립화를 시도했다"며 "최근 미중 갈등은 중국 정부의 반도체 굴기 계획을 가속화시키고 있다"고 지적했다.세계적 컨설팅업체 보스턴컨설팅그룹(BCG)도 중국의 반도체 자립에 무게를 싣고 있다. BCG는 지난 3월 발간한 반도체산업 관련 보고서에서 "미국이 반도체 중국 판매를 금지하면 미국의 반도체 시장 점유율은 48%에서 3~5년 사이에 18%까지 하락할 수 있다"며 "중국의 제조업육성 국책사업인 '제조 2025'가 힘을 받으면 중국이 세계 반도체 시장 점유율 1위 국가가 될 것"이라고 전망했다.국내 전문가들의 시각도 크게 다르지 않다. 황 교수는 "중국은 과학 기술 관련 '기초체력'이 튼튼한 국가"라며 "미국의 반도체 수출 규제에도 불구하고 반도체 자립을 계속 시도할 것"이라고 말했다. 황 교수는 이어 "3년 후엔 중저가 스마트폰 등에서 충분히 통하는 수준의 메모리반도체를 중국업체들이 생산할 것"이라며 "10나노미터(nm, 10억분의 1m) 초반대 D램도 출시할 수 있을 것"이라고 전망했다.황정수 기자 hjs@hankyng.com