금리 인하기에 우선주는 좋은 투자처로 꼽힌다. 우선주는 의결권이 없는 대신 보통주보다 배당금이 많고 주가는 낮아 배당수익률이 높다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태를 겪으며 우선주와 보통주의 가격차는 더 커졌다. 전문가들은 우선주가 저평가된 지금이 매수 적기라고 조언한다.
4일 유가증권시장에서 아모레퍼시픽은 보통주 대비 우선주 괴리율이 가장 큰 종목으로 꼽혔다. 보통주는 17만3000원에, 우선주는 6만1300원에 마감했다. 괴리율[(보통주-우선주)÷보통주×100]을 계산하면 64.6%에 달했다. 남양유업(64.1%), LG전자(62.7%), 금호석유(62.1%)가 뒤를 이었다. 괴리율이 높을수록 우선주 가격이 보통주에 비해 낮다는 것을 의미한다.
폭락장 이후 우선주는 보통주에 비해 주가 회복 속도도 더디다. 연초 이후 코스피지수 저점(3월 19일)까지 코스피 우선주 지수가 31.52% 하락하며 코스피지수 낙폭(-33.67%)과 비슷한 수준을 보였지만 저점 이후 이달 4일까지 코스피 우선주 지수는 36.59% 상승에 그쳤다. 같은 기간 코스피지수는 47.57% 올랐다. 코로나19로 외국인이 국내 주식 매도세를 이어가면서 외국인 투자자 비중이 높았던 우선주에 수급 공백이 생긴 탓이다. 3일 종가 기준 삼성전자 우선주는 외국인 지분율 88.36%로 상장된 종목 중 외국인 비중이 가장 높았지만 작년 마지막 거래일에는 지분율이 91.78%에 달했다.
전문가들은 괴리율이 높은 지금 우선주를 매수하라고 권한다. 외국인 자금이 유입되면 우선주 저평가 현상이 완화될 가능성이 높아서다. 정훈석 한국투자증권 연구원은 “괴리율이 높은 우선주를 매수하면 배당과 시세차익을 동시에 누릴 수 있다”고 말했다.
주요국 증시가 오름세를 나타내고 있다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태를 극복할 백신과 치료제 개발에 대한 기대가 커졌고, 경제 활동이 차츰 정상화되는 나라가 늘었기 때문이다. 그러나 미국과 중국 간 힘겨루기, 더딘 실물경기 회복세, 기업실적 침체 장기화는 증시의 위협요인으로 여겨진다. 투자 결정을 내리기 힘든 시점이다.투자에서 가장 중요한 건 시장 변동성보다 낮은 변동성으로 꾸준히 성과를 내는 것이다. 이런 관점에서 글로벌 거래소에 투자하는 것을 추천한다. 주식, 채권 등 유가증권을 비롯해 상품, 외환, 선물, 옵션 등 다양한 금융자산을 사고팔 수 있는 거래소는 고도로 조직화된 기업이다. 거래소는 국가를 대표하는 독점적 지위를 갖고 있고, 지속적으로 수익을 내며, 금융산업 발전과 함께 수익구조가 다변화하고 있다는 특징이 있다.한국거래소는 회원제 중심의 공공인프라(비영리단체) 성격이 강하다. 하지만 다른 나라 거래소는 상장된 영리회사가 대부분이다. 뉴욕증권거래소, 나스닥거래소, 시카고상품거래소, 런던거래소, 도이치거래소, 도쿄거래소, 홍콩거래소 등은 투자자들에게 연 2~2.5%가량의 배당을 지급한다.과거 거래소들은 안정적인 사업모델 때문에 ‘가치주’ 성격이 강했다. 그런데 최근 거래소들의 주가가 올라가는 것은 향후 성장성 때문이다. 글로벌 거래소들은 수익구조를 다변화하는 데 한창이다. 마켓 데이터를 팔아 올리는 이익 규모가 커지고 있다. 향후 거래소들은 두 자릿수 이익성장률을 올릴 것으로 기대된다. 거래소들은 인덱스를 활용한 거래 자동화 기술을 개발하고 인공지능(AI)을 도입한 다양한 신상품을 내놓고 있다.거래소에 투자하려면 상장된 종목에 투자하거나, 글로벌 거래소에 분산 투자하는 간접투자 방식으로 가능하다. 직접투자는 다른 해외주식에 투자하는 방법과 같다. 간접투자를 하려면 유리자산운용의 ‘유리 글로벌 거래소 펀드’ 등을 활용할 수 있다. 원화 혹은 달러로 투자할 수 있다. 2007년 설정 이후 성과가 꾸준하다. 다만 다른 주식형 펀드와 달리 편입할 수 있는 글로벌 거래소가 적다 보니 단기 변동성이 큰 편이다. 적립식 상품으로는 유용하다.워런 버핏은 “주식을 살 땐 가격보다 더 중요한 게 많다”고 했다. 좋은 비즈니스 모델을 보유한 경쟁 우위 기업을 선택하는 것이 중요하다는 의미다. 거래소는 여기에 꼭 맞는 사례다.최은숙 < 신한PWM한남동센터 팀장 >
최근 1주일간 글로벌 증시는 로테이션 현상을 보였다. 코로나19로 막혀있던 경제활동이 재개되기 시작하자 정유와 철강, 화학, 해운, 항공, 유통 등 경기 민감 업종군으로 자금이 유입됐다. 반면 그동안 시장을 주도했던 정보기술(IT)주들과 헬스케어 업종 등으로 차익실현 매물이 흘러나오며 자연스럽게 업황 순환매를 완성해 나가는 흐름을 보여준 것이다.이런 현상은 국내 증시에서도 확인됐는데, 때마침 국내 조선사들이 카타르에서 수십조원 규모의 액화천연가스(LNG)선 수주 계약을 체결했다는 소식까지 겹치며 삼성중공업 대우조선해양 현대미포조선 등이 급등세를 탔다. 더불어 동국제강 고려제강 세아베스틸 등 조선 후판을 공급하는 철강사들까지 급등 시세를 내면서 시장에서는 주도주 색깔이 바뀌는 것은 아닌지 흐름을 주시하고 있다.당분간 증시 방향은 조금 더 우상향을 지향할 것으로 보이지만 지수 탄력도는 차츰 둔화되는 양상을 보일 것으로 예상된다. 이미 기술적 흐름상 코스닥은 연초 지수를 훌쩍 상회하는 흐름을 보이고 있고, 코스피는 연초 지수대에 100포인트 내외까지 다가서고 있다. 글로벌 각국의 경제활동 재개 기대감 등으로 증시가 선행해 움직였지만, 코로나19로 인한 기업 이익 전망이 2000년대 초반 이후 가장 높은 수준의 밸류에이션 수준을 기록하고 있다는 부분은 부정할 수 없는 현실이다. 여기에 미국과 중국 두 국가에 가장 많은 수출을 하고 있는 우리나라로서는 미·중 갈등이 어떤 방향으로 전개될 것인지에 따라 시장이 출렁일 수 있다.우리 증시를 이끄는 힘은 한마디로 유동성이라고 할 수 있다. 여전히 44조원을 상회하는 고객예탁금을 비롯 초저금리 시대를 바탕으로 주식시장 입성을 노리는 증시 주변의 대기자금들은 큰 조정을 당장 허락하지 않는 버팀목이 되고 있다. 여기에 9월까지 이어지는 공매도 금지 조치에 따른 공매도 세력에 의한 시세 조정 가능성에서도 당분간 해방된 여건이라는 점에서 당장 지수 조정을 두려워하기보다 종목 장세 수익률 게임에 적극 참여하는 자세가 필요해 보인다.다만 대비는 필요하다. 9월 공매도 금지가 풀리고, 강화된 대주주 양도세 요건 등을 감안한다면 시장은 뜨거운 여름의 끝자락에서 매서운 겨울 한파를 경험할 수도 있다. 인간은 망각의 동물이다. 지난 3월 코로나19로 인해 폭락장을 겪으면서 개인 신용계좌들에서 소위 깡통계좌가 속출하는 현상을 보였는데, 어느덧 신용잔고율이 올해 최고치를 경신하고 있다는 점도 간과해서는 안 될 것이다. 신용이 급격하게 늘어난 종목들은 웬만하면 배제해야 한다.단기적으로는 경기 민감주들이 조금 더 시세를 주도할 가능성이 있다. 다만 개인들 이상으로 단기 성향의 매매를 즐기는 금융투자(증권)의 자금이 강력하게 유입됐다는 점에서 경기 민감주들이 시장을 지속적으로 주도해 나갈 가능성은 낮다고 본다.이미 뉴욕 월가의 분위기는 트럼프가 아니라 조 바이든에게 배팅하는 분위기가 감지된다. 친환경주의자이자, 오바마 케어를 확대 발전시킬 것으로 기대되는 조 바이든을 의식한 듯 시장은 관련 섹터군이 이미 지수 평균 이상의 상승세를 주도했다는 점을 주목해야 한다. 반면 트럼프의 적극적인 지원으로 규모를 키웠던 셰일가스 업체들이 미 중앙은행(Fed)의 지원으로 연명해야 하는 신세로 전락한 것이 지금의 현주소다.최우선 관심 섹터는 실적 평가에서 자유롭고 정부의 정책과도 맞물리는 바이오 섹터다. 다만 코로나19로 인해 백신, 치료제, 진단키트 등으로 편승해 이미 고공권 위험이 감지되고 있는 관련주들은 제외해야 한다. K-바이오 관련주 내에서 차별화된 강점을 지닌 종목들로 선택과 집중 전략이 필요하다. 관심종목으로는 아이센스, 티움바이오, 신테카바이오, 올릭스, 코아스템, 인트론바이오, 바이오솔루션, 브릿지바이오, 영진약품, 펩트론 등이다.정부의 디지털 및 그린 뉴딜 정책주들에도 지속적으로 관심을 가져야 한다. 삼성전자의 대규모 투자가 진행되고 있는 파운드리, 시스템 반도체 관련주 등에 관심을 집중해 나간다면 최소한 시장의 중심에서 벗어나지는 않을 것이다.투자 매력이 가장 돋보이는 종목은 신테카바이오다. 이 회사는 빅데이터 인공지능(AI) 기반 알고리즘을 이용한 신약개발 및 신약후보물질을 발굴하는 전문기업이다. AI 플랫폼을 자체 개발해 합성신약 후보물질 발굴, 항암백신 신생항원 발굴의 시간과 비용을 대폭 감소시켰다. 신약개발에 AI를 접목하는 움직임은 빠르게 확산 중이며 다수의 글로벌 제약사들이 AI 신약개발사와 공동연구를 진행하고 있다. 유한양행을 비롯한 JW중외제약 등 국내 제약사들과 협업을 통해 신약개발을 하고 있다. 약물 재창출 모델을 활용해 코로나19에 대한 효능을 보일 것으로 예측되는 후보약물 1종을 용도특허출원했고, 이 약물은 렘데시비르와 비슷한 수준의 코로나19 억제 효능을 지니고 있는 점이 확인됐다. 그만큼 미래의 신약개발 및 신약후보물질 발굴에 AI 플랫폼을 보유한 경쟁력은 높아져가고 있다는 판단이다.
권태민-한진칼이 회사는 한진그룹의 지주회사로 최근 코로나19로 인한 여행수요 및 물동량 감소로 대한항공의 유동성 문제가 있었으나, 채권단의 유동성 지원 등으로 한숨 돌리는 듯했다. 여기에 더해 대한항공의 유상증자 방법으로 신주인수권부사채(BW) 발행 및 차입금을 택하면서 그동안 3자연합이 반대의사를 표명한 제3자배정 유상증자를 피하면서, 안전한 투자가 가능해진 상황이다.이로 인해 ‘백기사’ 유치 가능성을 높이는 한편 주주연합 측의 추가 지분 확대도 차단하는 일석이조 효과를 누릴 전망이라는 것이 업계 의견이다. 또 이번 BW의 경우 행사가액(주식전환할 수 있는 금액)이 9만600원으로 현재 주가의 흐름을 유지할 것으로 전망된다.곽지문-포스코케미칼포스코에 내화물과 생석회 등 철강생산에 필요한 소재를 공급하는 기업으로 안정적인 영업이 장점이다. 2차전지 소재산업에 진출하면서 성장성이 주목받고 있다. 성장성이 높은 만큼 밸류에이션도 높은 편인데, 2019년 영업이익은 899억원이지만 시가총액은 3조5000억원에 달한다. 따라서 수년 내에 밸류에이션을 정당화하는 좋은 실적이 나와야 할 것이다. 포스코케미칼의 주가 흐름은 안정적이다. 외국인 기관도 대체로 장기 매수하는 모습이다. 따라서 현 시점 매수가 좋으며, 기술적으로는 5만원을 손절매 라인으로 설정해 대응하는 게 좋아 보인다. 또한 기술적으로 저항선인 6만5000원을 돌파하면 급등도 가능하다.장동우-바이오솔루션바이오솔루션은 세포치료제 개발업체다. 중증 화상치료를 위한 자가 피부각질세포치료제 ‘케라힐’과 동종 화상치료제 ‘케라힐-알로’의 품목허가를 각각 취득하며 화상용 세포치료제를 상용화했다.무릎골 관절염 치료제 카티라이프(CartLife)는 2019년 중 품목허가를 득하고 판매 개시했다. 카티라이프는 미국식품의약국(FDA) 2상 임상시험 국책과제 연구기관에 선정됐으며, 국내 임상2상 결과가 해외 학회지에 게재된 것이 호재로 작용하고 있다. 조정 시 저점 분할 매수 관점이다.한국경제TV ‘와우밴드’ 앱을 설치한 후 종목 상담을 신청하면 와우넷 주간수익률 베스트파트너가 자세한 종목 진단을 해 드립니다.
