HMM(현대상선) 주가가 급반등하고 있다. 20개월 만에 가장 높은 수준까지 올랐다. ‘20분기 연속 적자’ ‘역대 최저 물동량’ 등 악재가 산적해 있지만 주가는 오르고 있다. 해운업 재건을 위한 정부의 지원정책과 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이후 실적 개선에 대한 기대가 반영됐다는 분석이 나온다. 하지만 여전히 해결되지 않은 공급과잉 문제에 대한 우려도 상당하다.
한진해운 사태 극복 신호?
HMM은 1일 2.54% 오른 4845원에 장을 마쳤다. 2018년 10월 5일(4880원) 이후 약 20개월 만에 가장 높은 수준이다. 코로나19 여파로 지난 3월 23일 2190원까지 급락했던 주가는 5월 25일 1년2개월 만에 4000원대를 회복했다. 이후에도 꾸준히 상승 중이다.
투자자들은 오랜 기간 해운업에 관심을 두지 않았다. 업황이 악화되자 손실을 보고 팔고 떠난 이들도 상당하다. 한진해운 사태를 겪으면서 해운업에 대한 기대치가 완전히 사라졌기 때문이다. 세계 90여 개 항만을 연결하는 74개 노선을 확보했던 한진해운이 쓰러지면서 국내 해운은 전례 없는 위기를 겪었다. 기업들의 수출길은 막혔고, 부산신항은 허브 항만으로서 기능을 잃을 위기에 처했다. 유일하게 남은 국적사 HMM은 유럽 노선조차 확보하지 못했다.
세계 해운회사가 호황기 때 발주해놓은 컨테이너선이 골칫거리였다. 이 배들이 바다로 나오면서 ‘치킨게임’이 펼쳐졌다. HMM이 2011년부터 연간 기준 적자, 2015년 2분기부터 20분기 연속 적자에서 벗어나지 못하고 있는 이유다.
초대형선 갖춘 HMM
정부는 2018년에야 상황의 심각함을 깨닫고 해운 재건 5개년 계획을 수립했다. 한국해양진흥공사를 설립, 유일하게 남은 국적 컨테이너선사 HMM에 심폐소생술을 시작했다. 현재 해운산업은 상위 10개사가 세계 시장의 80% 이상을 차지하는 구조다. 최근 몇 해에 걸쳐 글로벌 합종연횡이 이뤄지면서 순위 체계는 더욱 공고해졌다.
이런 산업에서는 ‘규모의 경제’가 중요하다. 머스크(덴마크), MSC(스위스) 등 400만TEU(1TEU는 20피트짜리 컨테이너 한 개)에 달하는 초대형 컨테이너선을 다수 확보해 경쟁력을 높였다. 선복량이 적은 컨테이너선으로는 감당하기 어려운 승자독식 구조가 형성됐다. COSCO(중국), 에버그린(대만) 등도 1만8000TEU 이상 초대형 컨테이너선 비중을 20%까지 늘렸다. 정부가 나서 내년까지 HMM이 초대형선 20척을 확보할 수 있도록 지원에 나선 것도 이 때문이다. HMM의 초대형선 비중은 현재 5% 수준이다. 향후 초대형선 비중을 45%(40만TEU)까지 늘려 작지만 강한 회사로 변신하는 게 목표다.
“공급과잉 우려 여전”
해운업은 ‘국가 대항전’이 됐다. 각국 국적해운사가 구조조정을 겪으며 1국가 1국적사 구도로 자리잡은 탓이다. 문재인 대통령이 지난달 경남 거제 대우조선해양 옥포 조선소에서 열린 HMM의 첫 2만4000TEU급 컨테이너선 명명식에 참석하기도 했다. 청와대는 이례적으로 “해운 강국 대한민국 재건을 세계에 예고한 청신호”라는 공식 입장을 냈다. 정부의 강력한 지원에 투자자들도 해운업을 다시 살펴보기 시작했다.
외국인들은 4월부터 8거래일을 제외하고 연일 HMM을 사들였다. 중국 물동량도 서서히 회복세다. HMM에 따르면 2월에 전년 동기 대비 절반 이하로 떨어졌던 중국 물동량은 4월엔 작년과 비슷한 수준으로 회복됐다. 상하이컨테이너 운임지수(SCFI)도 지난달 29일 920선까지 올라섰다. HMM은 올 3분기 경영 정상화를 목표로 하고 있다. 3년 만에 해운동맹(디얼라이언스)에 가입한 것도 호재다.
물론 우려의 목소리도 여전하다. 세계 물동량이 사상 최저치로 떨어진 탓에 해운사들이 선박 운항을 줄였고, 그 영향으로 운임이 반짝 상승했다는 지적이다. 정연승 NH투자증권 연구원은 “운항하지 못하고 놀고 있는 컨테이너선 비중이 역대 가장 높은 수준”이라며 “정부 정책에 대한 기대가 반영되고 있지만 미국과 유럽 등의 물동량 회복 여부를 살펴봐야 한다”고 말했다.
삼성전자가 8조원 규모의 반도체 생산설비 신규 투자 계획을 발표하면서 관련 장비주와 소재주가 동반 급등했다. 전체 투자금액의 3분의 2 정도가 이르면 연말부터 장비 분야에서 집행되면 관련 업체 실적이 개선될 전망이다.낸드플래시 생산장비 전문업체 테크윙은 1일 6.34% 오른 1만8450원에 장을 마쳤다. 낸드플래시는 메모리 반도체의 일종으로 삼성전자의 핵심 제품이다. 테스(5.99%), 원익IPS(5.85%), 유진테크(5.59%) 등 다른 낸드플래시 장비업체들도 5% 이상 올랐다.이날 반도체 장비주가 급등한 건 삼성전자가 약 8조원 규모의 메모리 반도체 추가 투자 계획을 발표했기 때문이다. 삼성전자는 이 투자를 통해 평택캠퍼스를 최첨단 반도체 복합생산기지로 조성해 관련 분야 초격차를 유지하겠다는 계획이다.증권가 전문가들은 삼성전자가 밝힌 전체 투자금액의 3분의 2 정도가 장비에 집중될 것으로 전망하고 있다. 어림잡아 5조~6조원 규모에 달한다. 코스닥시장 낸드플래시 장비 대장주인 원익IPS의 시가총액(1조6885억원)보다 약 네 배 많은 규모다.김선우 메리츠증권 연구원은 “올 4분기부터 내년 2분기까지 삼성전자의 반도체 장비 투자가 집행되면서 관련 업체 실적 개선이 가시화될 것으로 보인다”며 “낸드플래시 장비 사업을 집중적으로 하는 원익IPS 등이 단기간에 가장 직접적인 수혜를 볼 것”이라고 전망했다.오션브릿지(17.78%), 신성이엔지(12.24%), 유니테스트(5.88%) 등도 동반 급등했다. 이들 업체는 낸드플래시뿐만 아니라 다른 반도체 생산에도 활용되는 장비를 생산한다. 낸드플래시 장비 전문업체만큼은 아니지만 어느 정도 수혜가 가능할 것으로 전망된다.이 밖에 반도체 소재 업체인 원익QnC(4.63%), 솔브레인(4.58%), 원익머트리얼즈(3.81%) 등도 주가가 올랐다. 소재주는 생산설비 투자가 마무리된 뒤 제품을 생산하는 과정에서 실적 개선이 가시화될 전망이다. 실적 개선 시점은 늦지만 반도체 생산에 재료가 계속 필요하기 때문에 지속적인 수혜가 기대되고 있다.양병훈 기자 hun@hankyung.com
현대로템이 2400억원어치 전환사채(CB) 발행을 위한 본격적인 준비 작업에 들어갔다. 장기간 곤두박질쳤던 주가가 두 달 전부터 크게 반등하면서 대규모 CB 발행이 성공할 것이란 기대를 키우고 있다.현대로템은 오는 12일부터 15일까지 사흘간 주주를 상대로 2400억원 규모 CB 발행을 위한 청약을 진행할 계획이다. CB는 일정 기간 후 투자자가 발행 회사의 신주로 바꿀 수 있는 채권이다. 다음달 17일 3년 만기로 발행되는 이번 CB의 표면금리는 연 1%, 만기 수익률은 연 3.7%로 결정됐다. 투자자들은 오는 7월 17일부터 주당 9750원에 해당 CB를 현대로템 신주로 바꿀 수 있다.이 회사가 대규모 CB 발행 계획을 발표했던 지난 3월 말만 해도 무사히 자금 조달에 성공할지 장담하기 어려웠다. 현대로템은 두 달 전만 해도 장기간에 걸친 실적 악화에 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 충격까지 겹치면서 고전했다. 2017년부터 지난해까지 3년 연속 영업적자를 쌓으며 재무구조가 악화된 여파로 지난해 초까지 ‘A’였던 이 회사 신용등급은 1년 만에 두 단계 아래인 ‘BBB+’로 떨어졌다. 현대로템 주가는 지난 3월 19일 역대 최저가인 8850원까지 추락했다.하지만 그 이후 주가가 크게 뛰면서 단숨에 분위기가 바뀌었다. 현대로템은 지난 두 달여간 80.7% 상승하며 1일 1만6000원까지 올랐다. CB 전환가격보다 64.1%나 높은 수준이다. 1분기 흑자전환(영업이익 117억원)에 성공하는 등 실적 개선 조짐이 나타난 것이 주가 반등을 이끌었다.당초 예상보다 CB의 기대수익률이 치솟자 주주들이 청약에 적극적으로 참여할 것이란 전망이 나온다. 이번 CB는 발행한 지 한 달만 지나면 주식으로 바꿀 수 있는 것도 투자 매력을 더욱 키우고 있다는 평가다.현대로템 주가가 7월 17일까지 크게 떨어지지만 않는다면 투자자들은 CB를 주식으로 전환해 쏠쏠한 시세 차익을 거둘 수 있다.현대로템으로서도 오버행(잠재적 매도 물량) 불안감을 줄인 채 증자나 다름없는 자금 조달에 성공할 가능성이 높다. 투자자들이 한 달 뒤부터 CB를 주식으로 줄줄이 바꾸면 이자 지급 없이 대규모 자본을 손에 쥐기 때문이다. CB는 발행 물량이 전부 주식으로 바뀔지 장담할 수 없기 때문에 유상증자보다 오버행 우려가 적은 편이다.김진성 기자 jskim1028@hankyung.com
글로벌 정보기술(IT) 기업 ‘세일즈포스’ 경영진이 실적 전망치를 하향 조정했지만 증권업계는 낙관적 전망을 계속 내놓고 있다. 세일즈포스는 고객관계관리(CRM) 소프트웨어를 클라우드로 제공하는 IT 기업으로, 세계 시장 점유율(18.4%) 1위다. 미국 시장 점유율은 70%가 넘는다.지난달 29일 세일즈포스 주가는 3.48% 내린 174.79달러에 마감했다. 전날 실적 발표 후 경영진이 실적 전망치를 낮춘 탓이다. 회사가 발표한 1분기(2~4월) 매출은 48억7000만달러, 주당순이익은 0.70달러로 컨센서스(증권사 추정치 평균)보다 각각 0.3%, 1.4% 높았다. 세일즈 클라우드, 서비스 클라우드, 세일즈 플랫폼 등 모든 사업 부문의 매출이 늘었다.하지만 마크 베니오프 세일즈포스 최고경영자(CEO)는 “코로나19 영향이 크지 않을 것으로 예상한 것과 달리 기업들이 IT 분야 지출을 줄이며 가입을 해지할 우려가 있다”며 내년 매출과 주당순이익 전망치를 각각 5.0%, 7.3% 낮춰 잡았다.한경제 기자 hankyung@hankyung.com
