기업의 유동성 리스크를 판단하는 지표인 유동비율이 최근 주식시장의 주요 투자지표로 주목받고 있다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 유동성 위기에 봉착한 기업이 속출할 것이란 우려가 확산되고 있어서다.
금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 유가증권시장과 코스닥시장을 합쳐 시가총액 상위 200개 기업의 평균 유동비율은 217.8%(2019년 말 기준)로 1년 전(250.6%)에 비해 32.8%포인트 낮아졌다. 유동성 사정이 더 나빠졌다는 얘기다. 유동비율은 유동자산(1년 내 현금화 가능한 자산)을 유동부채(1년 내 갚아야 하는 부채)로 나눈 비율이다. 200%가 넘으면 ‘건전’ 수준으로, 100% 이하는 위기 시 유동성 문제가 발생할 가능성이 있는 것으로 평가한다. 시총 상위 200개 기업 중 지난해 유동비율이 100%가 안 되는 상장사는 44개로 집계됐다.
이 중 여행·항공 업종의 유동성 리스크가 ‘심각’ 수준으로 나타났다. 지난해 일본 여행 불매 운동에 이어 올해는 코로나19의 직격탄을 맞은 업종이다. 롯데관광개발은 2018년 295.3%로 ‘건전’ 수준이던 유동비율이 지난해 21.3%로 급락했다. 레드캡투어(27.8%) 아시아나항공(34.2%) 대한항공(40.7%) 에어부산(41.6%) 등 유동자산으로 유동부채의 반도 못 갚는 상장사가 속출했다.
자동차와 화학 업종의 유동비율도 심상치 않다. 자동차 업종의 유동비율은 1년 새 24.3%포인트 하락했다. 쌍용차(50.4%)와 현대차(86.1%)는 유동비율이 100% 미만이다. 자동차 업종은 코로나19로 판매량이 급감했다.
화학도 극심한 수요 부진으로 실적이 악화하고 있는 업종이다. LG화학의 지난해 유동비율은 132.7%로 전년(166.2%) 대비 33.5%포인트 떨어졌다. 효성첨단소재(63.8%) 한화솔루션(91.2%) 금호석유(98.8%) 레몬(33.7%) 등 주요 화학주의 유동비율이 100%에 미치지 못했다.
화학 못지않게 업황이 안 좋은 철강 업종의 유동성 사정도 좋지 않다. 동국제강(68.1%) 화인베스틸(82.2%) 등의 유동비율이 100%에 못 미쳤다. 포스코의 유동비율은 지난해 213.4%로 전년(177.6%) 대비 개선되며 200%를 넘겼다.
한 사모투자펀드 대표는 “정부가 코로나19와 관련해 각종 지원책을 쏟아내고 있지만 기업의 유동성 사정에 대한 시장의 우려는 여전하다”며 “당분간 유동성 사정이 좋은 기업이 주식시장에서 두각을 나타낼 것”이라고 말했다.
고정비 4천억∼5천억원·이달 만기 회사채 2천400억원자산 매각 등 자구책에도 유동성 위기…"채권 지급 보증 등 정부 지원 절실"신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 장기화로 항공업계가 사상 초유의 위기 상황에 처한 가운데 업계 1위인 대한항공마저 이달 내로 보유 현금이 바닥나는 것으로 알려졌다.17일 항공업계에 따르면 대한항공이 지난달 발행한 항공운임채권 자산유동화증권(ABS) 6천228억원이 이달 내로 모두 소진될 것으로 보인다.한 달에 나가는 고정비용이 4천억∼5천억원 규모인 데다 이달 만기가 돌아오는 회사채만 2천400억원이기 때문이다.항공운임채권 ABS는 항공권 판매로 미래에 발생할 매출을 담보로 하는 채권으로, 항공사들의 주요 자금 조달 수단 가운데 하나다.대한항공은 통상 2조원가량을 ABS로 조달해왔다.하지만 현재 코로나19로 대한항공의 여객 매출 중 94%를 차지하는 국제선 노선 대부분이 운항을 중단하는 등 매출 급감이 이어지며 유동성 확보에 비상이 걸린 상황이다.코로나19 사태 이전에는 국제선의 경우 주간 공급 기준 900회가량 운항했으나 현재는 미국 로스앤젤레스(LA), 뉴욕 등 13개 노선을 주 50∼55회 운항하는 수준으로 쪼그라들었다.3월 여객 수송량이 전년 동기 대비 75.7% 감소했고 코로나19 국면에서 그나마 선방한 화물 수송량 역시 16% 감소한 점을 고려하면 충분한 자금 조달이 쉽지 않은 상황이다.이런 가운데 한국신용평가는 최근 코로나19 여파로 인한 항공업계의 상환능력 악화를 참작해 대한항공의 ABS 신용등급을 'A'에서 'A-'로 한단계 하향 조정하기도 했다.한신평에 따르면 대한항공의 지난달 ABS 회수 실적은 작년 같은 기간과 비교해 68∼84%로 감소했다.회사채와 ABS, 차입금 등 대한항공이 올해 안에 갚아야 할 금액은 총 4조원 정도로, 이중 상반기 내에 만기가 돌아오는 금액만 1조2천억원 규모에 달한다.대한항공은 전 직원의 70% 이상이 6개월간 순환휴직에 들어가는 한편 임원진은 월 급여의 30∼50%를 반납하기로 하는 등 각종 자구책을 마련해 시행 중이지만 여의치 않은 상황이다.송현동 부지, 왕산마리나 등 유휴 자산과 비수익 사업의 매각을 추진하며 최근 '삼정KPMG·삼성증권' 컨소시엄을 매각 주관사로 선정하기도 했지만 당장 발등에 떨어진 불을 끄기에는 역부족이다.업계 안팎에서는 "이러다 대한항공마저 국제선 운항을 이어가기 쉽지 않은 상황에 부닥칠 수 있다"는 우려도 나온다.대한항공 등 항공업계는 "전체 항공사에 대한 무담보 저리대출 확대와 채권에 대한 정부의 지급보증 등 대규모 정책자금 지원 확대는 물론 항공기 재산세 면제 등 각종 세금감면이 절실하다"고 정부에 호소한 상태다.이 같은 상황에도 금융위는 대기업에 대한 특혜 시비를 감안한 듯 대한항공 지원에 한층 신중한 모습을 보이고 있다.일각에서는 정부가 금융 논리로만 문제에 접근하다 '제2의 한진해운' 사태가 벌어지는 것 아니냐는 우려도 나오고 있다.이에 따라 다음주로 예상되는 5차 비상경제회의에서 항공 산업에 대한 정부의 직접적인 지원책이 나올지 주목된다./연합뉴스
지난 두 달간 기업들의 자산 매각액이 1조3000억원에 달한 것으로 조사됐다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산 여파로 자금시장이 얼어붙자 기업들이 유동성 확보를 위해 건물, 토지, 기계 설비 등 보유자산 매각에 나선 것이다. 산업계에선 경기침체가 장기화할수록 기업들의 ‘현금 챙기기’ 움직임이 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다.10일 금융감독원에 따르면 코로나19 사태가 시작된 지난 2월 이후 이날까지 ‘재무구조 개선’ 목적의 ‘유형자산 처분’ 공시 건수는 총 14건이다. 처분 금액은 1조2576억원이다. 작년 같은 기간 공시 건수는 2건, 매각액은 629억원에 그쳤다. 유형자산 처분 공시는 자산총액의 5%(총자산 2조원 이상 대규모 법인은 2.5%, 코스닥 상장사는 10%) 이상의 토지, 건물 등을 매각할 때 투자자에게 알리는 것이다.중소기업뿐만 아니라 대기업도 자산 매각을 통한 현금 확보에 나서고 있다. 서울 마곡동 업무용지 내 토지 및 건물을 8158억원에 처분한 이마트가 대표 사례다. 이마트는 마곡 업무용지에 복합 쇼핑몰 ‘스타필드’를 열 예정이었지만 재무건전성 강화와 유동성 확보를 위해 부동산 매각을 결정했다. 이마트는 “일부 면적을 임차해 창고형 할인점을 여는 쪽으로 방향을 바꿨다”고 설명했다.LG그룹 소속 산업자재 업체 LG하우시스는 ‘자산 효율화’ 목적으로 2월 11일 울산 사택을 630억원에 팔았고, 코오롱머티리얼은 경북 김천 공장에 있는 기계설비를 씨지주택에 넘기고 130억원을 확보했다.경기 악화가 급속도로 진행되면서 매각 계약이 엎어지는 사례도 적지 않다. 아모레퍼시픽그룹은 유동성 확보를 위해 2월 서울 논현동 성암빌딩을 1600억원에 팔기로 했지만 인수자인 한양건설이 지난달 2일 돌연 매입 철회 의사를 밝혔다. 세원셀론텍도 지난달 31일 에코스텔라에너지에 전북 군산에 있는 토지, 건물, 기계장치 등을 270억원에 매각할 예정이었지만 매수자가 잔금을 납입하지 않았다. 회사 관계자는 “계약금 10억원은 회사에 귀속된다”며 “새로운 매수인을 선정할 예정”이라고 설명했다.코로나19 여파로 자금조달 시장이 얼어붙으면서 기업들의 자산 매각은 당분간 이어질 전망이다. 금융투자협회에 따르면 3월 회사채 발행액은 5조1000억원으로 전월 대비 7조3000억원 줄었다. 한 경제단체 고위관계자는 “한계 기업들이 현금을 구할 수 있는 길은 자산 매각밖에 없다”며 “경기침체가 길어질수록 건물 등을 처분하는 기업이 더 많아질 것”이라고 말했다.황정수 기자 hjs@hankyung.com
김용범 기획재정부 1차관(사진)은 “기간산업이 위기를 헤쳐나가는 데 필요한 다양한 정책 지원 방안을 검토하고 있다”고 3일 말했다.김 차관은 이날 서울 명동 은행회관에서 거시경제금융회의를 열어 “정상적이고 경쟁력 있는 기업이 일시적 유동성 부족으로 문을 닫는 일은 없도록 하겠다”며 이같이 밝혔다. 기간산업은 한 국가 산업의 토대가 되는 산업으로 기계, 에너지, 자동차, 전자, 항공, 해운 등이 통상 주요 기간산업으로 분류된다. 최근 항공과 자동차업계의 어려움이 깊어진 가운데 정부가 추가 지원책을 내놓을 가능성이 열린 것이다.그는 코로나19로 인해 세계 경제가 타격을 입으면서 당장의 회복을 기대하기는 어렵다고 전망했다. 김 차관은 “코로나19 확산으로 주요국의 수요가 위축되고 글로벌 공급망이 훼손됐다”며 “세계 경제의 즉각적인 ‘V’자 반등은 어려울 수 있다”고 전망했다. 그러면서 “대외안전판이 상대적으로 취약한 신흥국 시장과 원자재 수출국은 통화가치 하락과 급격한 자본 유출을 겪으며 국제금융시장의 불안 요인으로 작용할 가능성이 높으므로 예의 주시할 필요가 있다”고 했다.그는 국내 금융시장의 변동성은 다소 줄었다고 평가했다. 김 차관은 “정책금융기관이 기업어음(CP) 매입으로 단기자금을 공급하는 등 금융시장 안정화 방안이 시행되면서 시장심리가 일부 호전된 것으로 보인다”며 “국내 외화자금시장도 한·미 통화스와프 체결 등으로 유동성 경색 우려가 점차 완화되고 있다”고 진단했다.금융시장과 달리 실물경제에는 코로나19 영향이 나타나고 있다는 게 김 차관의 판단이다. 그는 “전(全) 산업 생산이 2월에 큰 폭으로 감소했고 외출·이동 자제 등의 타격을 받은 서비스업 생산이 통계 작성 이후 최대 감소폭을 기록했다”며 “단기자금시장과 회사채시장의 만기 도래 일정, 발행 상황, 금리 스프레드 추이 등을 면밀히 살펴보고 있다”고 말했다. 정부는 실물경제에 미치는 영향을 최소화하기 위해 소상공인 자금 공급 채널을 시중은행 등으로 확대하고 기업 자금 조달 지원에 나서고 있다.강진규 기자 josep@hankyung.com
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