한국전력이 하루 새 8% 넘게 오르면서 약 11년 만에 최대 상승률을 기록했다. 전문가들은 국제 유가 하락과 원전 가동률 상승 등을 고려할 때 올해 한전 주가가 반등할 가능성이 높다는 분석을 내놓고 있다.
9일 유가증권시장에서 한국전력은 1700원(8.06%) 오른 2만2800원에 마감했다. 한전 주가가 8% 이상 상승한 것은 2008년 12월 8일(13.69%) 후 11년4개월 만이다.
이날 한전 주가가 급등한 것은 석유수출국기구(OPEC) 회원국의 감산 합의 불발로 국제 유가가 급락했기 때문이다. 지난 8일 런던 ICE선물거래소 야간시장에서 브렌트유 선물 가격은 30% 떨어진 배럴당 31.49달러에 거래됐다. 직전 거래일에 10% 떨어진 것을 감안하면 이틀간 하락폭이 40%에 달한다. 시장 전문가들은 러시아와 사우디아라비아가 다음달부터 원유 생산량을 늘리면 국제 유가가 배럴당 20달러 선까지 떨어질 수 있다는 관측도 내놓고 있다.
국제 유가 하락은 발전소에 투입되는 석유·석탄 등 연료비 절감으로 이어지면서 한전의 실적을 끌어올릴 것이란 평가다. KB증권은 두바이유가 연평균 배럴당 10달러 하락할 때마다 한전의 올해 영업이익이 전년 대비 7017억원씩 개선될 것으로 예상했다. 상대적으로 연료비가 싼 원전 가동률이 올라가고 있다는 점도 실적에 긍정적이다. 원민석 하이투자증권 연구원은 “원전 점검과 정비가 점차 마무리되면서 올해 원전 가동률이 지난해(70.6%)보다 높은 70%대 후반까지 상승할 것”이라며 “원전 가동률 1%포인트 상승은 한전 영업이익을 1900억원 늘리는 효과가 있다”고 말했다.
한전 주가 반등 기대도 점차 높아지고 있다. 주가순자산비율(PBR: 주가/주당순자산)은 역사상 최저 수준인 0.2배까지 떨어졌다. 허민호 신한금융투자 연구원은 “이번 유가 하락이 5개월가량 후행해 실적에 반영된다는 점을 고려하면 하반기 이후 한전의 실적 개선세가 뚜렷할 것”이라고 했다.
한국이 자체 기술로 건설한 아랍에미리트(UAE) 바라카 원전의 첫 연료장전이 성공적으로 완료됐다. 올 하반기부터 상업 운전을 개시하면 UAE 전체 전력의 약 25%를 생산하게 된다.한국전력은 지난달 17일 운영허가를 받은 바라카 원전 1호기의 연료장전을 마친 뒤 본격적인 가동 준비를 시작했다고 4일 발표했다. 2012년 7월 착공 후 약 8년 만이다. UAE 원전은 총 4기(기당 1.4GW) 규모다. 국내 신고리 3·4호기에 적용된 신형 ‘APR1400’ 원자로를 기반으로 건설했다. APR1400은 미국 외 노형 중 최초로 작년 8월 미국 원자력규제기관(NRC)에서 설계인증을 받은 모델이다.조재길 기자 road@hankyung.com
국내 최대 공기업인 한국전력이 11년 만에 최악의 영업손실을 기록했다. 가장 저렴한 발전원인 원자력 발전 이용률이 저조했던 데다 경기 침체 등으로 전력 수요마저 줄어든 탓이다. 한전은 작년에 연결재무제표 기준으로 1조3566억원의 영업적자를 냈다고 28일 공시했다. 글로벌 금융위기로 국제 유가가 배럴당 최고 150달러까지 치솟았던 2008년(-2조7981억원) 후 가장 저조한 실적이다. 매출은 전년 대비 2.5% 감소한 59조928억원을 기록했다. 2년 연속 주주배당도 하지 않는다.한전은 탈원전 정책 시행 이전인 2016년만 해도 영업이익이 12조16억원에 달했던 초우량 기업이었다. 2016년 79.7%였던 원전 이용률은 작년 70.6%로 낮아졌다. 주한규 서울대 원자핵공학과 교수는 “한전이 원전 이용률만 예년 수준을 보였다면 2년 연속 적자는 피할 수 있었다”고 지적했다.비상경영 중인 한전은 올 하반기부터 전기요금 인상이 불가피하다는 입장이다. 한전이 전기요금을 1% 올리면 국민 부담은 약 5000억원 늘어난다. 김병인 한전 재무처장은 “지속 가능한 전기요금 체계를 마련하기 위해 정부와 협의 중”이라고 말했다.원전 1% 줄일 때마다 1900억 수익↓한전, 3년새 '부실 덩어리' 추락초우량 공기업이었던 한국전력이 ‘약골’로 추락하는 데는 채 3년이 걸리지 않았다. 한전의 작년 말 연결재무제표 기준 부채는 총 128조8000억원. 역대 최대 규모다. 2016년 143.4%였던 부채비율은 작년 186.8%로 치솟았다. 문재인 정부의 탈원전 정책과 함께 신규 채용 대거 확대, 한전공대 설립 등 정부 시책을 따르다 적자 수렁에 빠졌다는 지적이 나온다.유가 낮은데도 적자폭 확대한전은 2018년 6년 만에 영업 손실(-2080억원)을 냈다. 당시 한전은 “국제 유가 등 연료비 상승이 직접적인 원인”이라고 설명했다. 하지만 유가가 떨어진 작년 적자폭은 1년 전보다 6.5배 늘었다. 김병인 한전 재무처장은 “연료비 부문에선 오히려 1조8000억원의 비용절감 효과를 봤다”며 “냉난방 수요 감소로 전기 판매수익이 전년 대비 9000억원 줄어든 게 결정적인 요인”이라고 말했다.작년 전력 수요가 예상보다 줄어든 게 실적 악화의 원인이었다는 얘기다. 작년 전력 판매량은 총 5억2049만㎿h로, 전년 대비 1.1% 감소했다. 경기 침체 탓이 크다. 전체 수요의 절반 이상을 차지하는 산업용 전력 수요는 1.3% 위축됐다. 전력 수요가 줄어든 건 20년 만에 처음이다.정책 변화로 온실가스 배출권 비용이 2018년 530억원에서 작년 7095억원으로 급증한 것도 부담으로 작용했다. 방사성폐기물 관리 등 원전 관련 비용은 전년 대비 1874억원 늘었다. 신규채용 확대 및 비정규직의 정규직 전환 등에 따른 인건비 부담도 4976억원 증가했다. 2017년 2만1615명이던 한전 정규직이 작년 말 2만2925명으로, 2년 만에 1310명 늘어난 여파다.“원전 더 돌렸다면 흑자 가능”발전업계에선 원전 이용률이 ‘정상’ 상태였다면 한전이 최악의 적자를 피했을 것으로 보고 있다. 전력통계에 따르면 한전이 작년 구입한 원자력 전력 단가는 ㎾h당 58.50원이었다. 원전의 대체 발전원으로 꼽히는 액화천연가스(LNG) 발전 단가(119.13원)의 절반에 불과했다.작년 원전 이용률은 역대 최저 수준에 머물렀다. 2016년 이전 80~90%에 달하던 원전 이용률은 2017년 71.2%, 2018년 65.9%, 작년 70.6%를 기록했다. 작년 이용률은 한국수력원자력의 연간 목표치(77.4%)에도 크게 못 미치는 수치다. 한전 내부적으로는 원전 이용률이 1%포인트 상승할 때마다 1900억원의 수익을 거둘 수 있는 것으로 보고 있다. 총 98기의 원전을 가동 중인 미국의 원전 이용률은 작년 기준 93.5%였다.주한규 서울대 원자핵공학과 교수는 “작년에 원전 이용률이 80%만 됐어도 한전은 1조1200억원의 전력 구입비를 아낄 수 있었다”고 계산했다. 김병인 처장도 “올해 원전 이용률이 오르면 실적 개선엔 긍정적인 요인으로 작용할 것”이라고 했다.세금 투입하거나 요금 올리거나한전이 재무구조 개선을 위해 쓸 수 있는 카드는 두 개뿐이다. 정부에 세금 지원을 요청하거나 전기요금을 인상하는 것이다. 대규모 적자를 냈던 2008년에는 정부가 추가경정예산 6680억원을 긴급 투입했다. 하지만 예산을 쓰기엔 명분이 약하다는 지적이 나온다. 글로벌 금융위기로 국가적 위기를 겪은 2008년과 달리 작년에는 탈원전 등에 따른 정책 비용 외엔 특별한 변수가 없었기 때문이다.발전업계는 한전이 하반기에 전기요금을 3~5% 올릴 것으로 보고 있다. 한전은 조만간 요금 개편안을 마련해 주무부처인 산업통상자원부에 제출할 계획이다. 한전 관계자는 “전기요금은 공익성과 수익성을 같이 봐야 하는 만큼 정부와 협의해 인상여부를 결정할 것”이라고 말했다.일각에선 한전이 비용을 아끼려고 중국산 설비·자재 사용을 확대할 것이란 전망이 나온다. 에너지흥사단 원자력국민연대 등 시민단체들은 최근 성명서에서 “한전이 조만간 국제입찰에 부칠 완도~제주 구간 해저케이블 건설사업에 중국 업체 참여 가능 여부를 묻는 유권해석을 기획재정부에 의뢰했다”며 “탈원전 정책으로 막대한 적자를 안게 된 한전이 꼼수를 동원해 비용 절감에 나서는 상황을 묵과하지 않을 것”이라고 경고했다.조재길 기자 road@hankyung.com
한국전력이 실적 쇼크 소식에 급락하며 52주 신저가를 경신했다.28일 오후 1시31분 현재 한국전력은 전날보다 1500원(6.49%) 내린 2만1600원에 거래중이다. 이날 주가는 2만2450원에 출발했으나 실적 충격에 장중 2만1500원까지 하락, 52주 신저가를 새로 썼다.한국전력은 지난해 연결기준 매출액 59조928억원, 영업손실 1조3566억원으로 잠정 집계됐다고 이날 공시했다.매출액은 전년 대비 2.5%줄어든 수준이며 영업손실 규모는 2008년 금융위기 당시 2조7980억원의 적자를 기록한 이후 최대 적자폭이다.채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com
