신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 국내 증시가 폐렴 증상을 보이고 있다. 여의도 증권가(街)에서는 단기적으로 2000선이 무너질 가능성도 열어놔야 한다는 진단이다. 그러면서도 조심스럽게 주식의 비중을 늘릴 때라며 인터넷·게임·IT·자동차 관련주(株)에 주목하라고 했다.28일 오전 10시53분 현재 코스피지수는 전날보다 47.21포인트(2.30%) 내린 2007.68에 거래되고 있다. 코스닥지수도 전날보다 2.01% 급락 중이다. 간밤 미국증시가 코로나19 우려에 급락하면서 국내 증시에도 악영향을 주고 있다. 뉴욕증권거래소에서 다우존스30 산업평균지수는 1190.95포인트(4.42%) 하락한 2만5766.64에, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 137.63포인트(4.42%) 떨어진 2978.76, 나스닥 종합지수는 414.29포인트(4.61%) 내린 8566.48에 마감했다.유승창 KB증권 공동 리서치센터장은 "국내 증시가 하락하는 것은 미국 증시가 급락한 영향이 가장 큰 것으로 판단된다"며 "코로나 관련 우려들이 증시에 부담으로 작용하고 있다"고 평가했다.여의도 증권가에서는 코로나19의 여파로 코스피 2000선이 무너지는, 단기적인 급락(언더슈팅)이 올 것이라는 전망도 나온다.고태봉 하이투자증권 리서치 센터장은 "코스피의 2000선 붕괴는 기정사실화해야 할 것"이라며 "코로나19는 분산투자를 통해서도 제거할 수 없는 체계적 위험이 됐고, 진정 시점도 예측하기 힘들다"고 말했다.주가 급락을 매수 기회로 삼으라는 주문도 있다. 유 센터장은 "지금의 조정은 주식을 매수해야 하는 시기라고 조심스럽게 판단을 내린다"며 "현 상황에서 상대적으로 자유로운 인터넷, 게임, 제약바이로 등의 업종이 유망할 것"이라고 예상했다.김용구 하나금융투자 연구원도 "정보기술(IT), 자동차, 소프트웨어, 바이오 대형주 등은 오히려 매수해야하는 타이밍"이라며 "시장 전체가 공포심리에 압도될 때 수렁 속에서 건져야 한다"고 강조했다.다만 투자에 나서기보다는 시장을 관망하라는 조언도 나온다. 김형렬 교보증권 리서치센터장은 "지금과 같은 변동성이 큰 장세에서는 섣불리 투자에 나서지 말고 시장과 거리를 두는 자세가 필요하다"고 권고했다.이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com
29일 국내 증시에서 신종 코로나바이러스 감염증에 대한 우려가 잦아드는 모습이다. 그러나 관련 공포가 쉽사리 가시기는 힘들며, 당분간 주가도 뉴스에 따라 등락할 것이란 전망이다. 저가매수 시기를 가늠하기 위해서는 변동성(VIX)지수와 위안화의 움직임에 주목하라는 분석이 나온다.전날 3% 이상 급락했던 코스피지수는 오후 1시31분 현재 0.79% 상승하고 있다. 감염증 우려 속에 세계 경제지표 개선 및 중국 경기부양정책에 대한 기대, 미국 기업들의 실적개선 등에 힘입어 반등 중이다. 전염병이 금융 시장에 일시적 충격을 줄 수 있으나 장기 추세에는 영향을 미치지 않는다는 믿음도 깔려있다. 김대준 한국투자증권 연구원은 "전염병이 유행을 통과하면 시장은 곧 하락 이전 수준으로 회귀할 것"이라며 "2003년 사스와 2015년 메르스 당시에도 주가지수는 하락 후 반등했다"고 말했다. 이번에도 유사한 흐름을 보일 것이란 예상이다. 다만 단기적으로 업종별 주가는 희비가 갈릴 것으로 봤다. 운송은 지역 간 통제에, 유통은 소비심리 위축에 따른 수요 급감에 한 달 정도 시장보다 안 좋은 흐름을 나타낼 가능성이 높다는 판단이다. 인터넷과 통신은 외부 활동 제약에 따른 사용 증가, 의약품은 반사이익 기대감에 안정적인 궤적을 그릴 것으로 예상했다. 시장이 진정되면 낙폭이 컸던 업종에 눈을 돌릴 때다.◆ 중장기 가늠자 VIX 지수중장기 시각에서 저가매수 시기의 가늠자는 VIX지수라는 분석이다. VIX지수가 최근 13주 저점 대비 50% 이상 급등하는 시점은 대부분 저가매수의 호기였다는 것이다. 김용구 하나금융투자 연구원은 "2000년 이후 VIX 급등 시 코스피지수는 평균적으로 4주간 1.2%, 13주간 4.4%, 26주간 7.5%, 52주간 8.1% 상승했다"며 "VIX지수 18포인트선 상회 시점이 시장 재진입의 신호탄이 될 것"이라고 했다. 이 때가 낙폭이 컸던 중국 관련 소비주와 펀더멘털(기초체력) 측면에서 정보기술(IT)·자동차 수출 소비재군을 저가매수할 시점이라고 봤다. 위안·달러 환율에서도 신호를 찾을 수 있다. 미중 1단계 무역합의에 6.86위안까지 하락(위안화 강세)했던 위안·달러 환율을 우한 폐렴 사태로 반등했다. 위안화 역외환율은 7.0위안에 다가섰다. 박석현 KTB투자증권 연구원은 "위안·달러 환율이 현 수준에서 안정될 경우, 우한 폐렴 사태 진정을 방증하는 신호로 인식할 수 있다"며 "이 같은 국면 속에서는 코스피가 고점 대비 5% 하락 수준인 2150에서 지지선을 확보할 수 있다"고 판단했다. 또 이익 개선 전망을 기반으로 하는 기존의 상승 구도가 유지될 수 있다는 것이다. 이 경우 이익 동력의 비교 우위가 뚜렷한 반도체, IT 하드웨어 및 소프트웨어, 건강관리 등 기존 주도주 업종에 관심을 가지라고 주문했다. 한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
중동 지역에서의 지정학적 불안으로 인해 한국 증시도 연초부터 혼란스러운 모습을 보이고 있다. 그러나 올 상반기 증시 부활에 대한 기대는 여전하다. 이달 미·중 무역합의 서명이 이뤄지는 데다 2분기부터 수출 지표도 플러스로 전환할 가능성이 높기 때문이다. 주도주인 반도체 업황이 회복되고 있다는 점, 환율·금리가 증시에 우호적인 방향으로 움직이고 있다는 점도 기대감을 갖게 한다. 올해 국내 증시에서 유의해야 할 체크 포인트를 정리했다.반도체 업황 회복…실적개선 기대↑지난해 미·중 무역분쟁에다 한·일 경제전쟁까지 겹치며 국내 기업들의 수출이 부진했지만 올해는 증가세가 본격화할 전망이다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 코스피·코스닥 주요 상장사 289곳 중 91.4%인 264곳(흑자전환·적자축소 포함)의 올해 영업이익이 작년보다 늘어날 것으로 전망된다. 분석 대상 기업의 영업이익 전망치 합계도 지난해 131조8899억원에서 올해 169조2627억원으로 28.3% 늘었다.이는 지난해 실적 부진에 따른 기저효과와 함께 반도체 업황 회복에 대한 기대가 반영된 결과로 풀이된다. 작년 3분기부터 D램의 재고 감소가 뚜렷하게 나타나고 있고, 이에 따라 시장가격도 상승하는 추세다. 삼성전자는 올해 연간 기준 영업이익 추정치가 38조2497억원으로 작년 잠정치(27조1517억원)보다 40.9% 늘었다. 지난해 4분기 잠정 영업이익도 7조1000억원으로 국내 증권사들의 전망치(6조5000억원)를 훌쩍 뛰어넘었다. SK하이닉스 역시 올해 영업이익 추정치가 7조331억원으로 작년(2조9230억원)보다 140.6% 증가할 것으로 예상된다.이재만 하나금융투자 연구원은 “애플이나 인텔 등 미국 정보기술(IT) 하드웨어 기업들의 매출이 개선되고 있는 것은 한국 하드웨어 기업들의 수출과 매출이 회복된다는 신호탄”이라고 말했다. 올 1분기 수출산업경기전망지수(EBSI)는 102.2로 5분기 만에 100을 상회했다. 이는 1분기 수출 증가율이 플러스로 전환될 수 있음을 시사한다. 지난해 대부분 업종에서 비용 절감 등 구조조정이 이뤄진 점도 올해 영업이익률 개선 기대감을 높이는 요인이다.원·달러 환율 떨어지며 자금 유입금리 변화도 증시에 대한 기대를 갖게 한다. 미국 중앙은행(Fed)은 지난해 7월 말부터 통화완화 기조로 돌아서 작년 세 차례 기준금리를 인하했다. Fed는 유동성을 위해 단기 국채 매입도 진행했다. 이 정책은 올해 2분기까지 이어져 당분간 유동성 장세가 이어질 것으로 예상되는 대목이다. 또 중국과 독일 등 주요국에서 경기 부양책으로 재정 지출을 확대할 가능성도 높다. 미국도 오는 11월 대선을 앞두고 인프라 투자 등 정부 지출을 늘릴 것으로 예상된다.원·달러 환율도 지난해보다 떨어지면서 외국인 투자가 늘어날 것이란 관측이다. 외국인 수급은 원화 강세(달러 약세)일수록 매수가 늘고 원화가 약세(달러 강세)를 보일수록 매도세가 강해진다.작년엔 미·중 분쟁으로 위안화가 약세였다. 미국의 관세율 인상을 중국이 위안화 평가절하로 방어했기 때문이다. 그러나 양국이 협정문에 서명하고, 중국이 위안화 가치를 다시 올리면 원·달러 환율도 영향을 받을 수 있다. 원·달러 환율이 떨어지면(원화가치 상승) 주식시장에선 외국인 순매수로 이어질 가능성이 높다.다만 글로벌 지수 내 비중이 축소되고 있다는 점은 국내 증시에 악영향을 미치는 요인으로 꼽힌다. 지난해 외국인 투자자의 ‘셀코리아’에 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 지수의 한국 투자 비중이 축소됐다는 점도 한몫했다는 평가다. MSCI 신흥국(EM)지수에서 2018년 5%였던 중국A주 비중이 세 차례에 걸쳐 20%로 상향됐지만 한국 비중은 상대적으로 쪼그라들면서 국내 증시에서 외국인 자금이 썰물처럼 빠져나갔다.MSCI는 일단 올해 추가적인 비중 조정 계획은 없다고 밝혔지만 경쟁사인 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE)가 중국A주 비중을 25%로 확대하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다. MSCI도 이에 맞춰 기존 20%인 중국 비중을 25%로 다시 한번 늘릴 가능성도 제기된다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
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