반도체 업황 기대에 ‘대장주’인 삼성전자 주가는 연일 사상 최고가다. 17일 유가증권시장에서 삼성전자는 600원(0.99%) 오른 6만1300원에 마감했다. 지난 13일 사상 처음으로 6만원을 찍었지만 상승세에 제동이 걸릴 기미는 보이지 않는다. 급등세에 놀란 증권가는 앞다퉈 삼성전자 목표가를 올리고 있다. 삼성전자가 7만원을 찍을 것이라고 보는 증권사는 투자의견을 낸 18개 국내 증권사 가운데 12곳에 달한다. SK하이닉스도 이날 주춤했지만 역대 최고가 수준이다.
삼성전자 주가는 지난해 9월이 바닥이었다. 반도체 수출 감소(전년 9월 대비 32.1%)에도 투자자는 반도체 업황이 바닥을 찍었다는 데 베팅했다. 예상은 들어맞았다. 11월 -30.8%, 12월 -17.6%로 감소폭이 줄더니 이달 들어선 10일까지 전년 동기 대비 11.5% 증가로 돌아섰다. 주가는 지난해 9월 3일(4만3250원) 이후 41.73% 올랐다.
이순학 한화투자증권 연구원은 “주가는 미래 실적 전망을 반영해 빨리 반응한다”며 “업황이 최악이라고 할 때 주가는 바닥을 찍고 반등하는 사례가 많다”고 말했다.
증권가에서 삼성전자 SK하이닉스 등 반도체주가 더 오를 것이라고 보는 이유는 수출 회복만이 아니다. 미국 30개 반도체 기업 주가를 모아 놓은 필라델피아반도체지수가 지난해 12월 이후 10.90% 오르는 등 반도체주 강세는 세계적인 현상이란 게 전문가들의 진단이다.
사상 최고가라는 점에 부담을 느끼는 투자자가 있지만 증권가에선 그리 신경 쓰지 않는 분위기다. 그동안 이익이 쌓이면서 순자산(자본총계)은 계속 증가해왔기 때문이다. 삼성전자의 12개월 선행 주가순자산비율(PBR: 주가/주당순자산)은 현재 1.5배로 2017년 고점(1.9배)을 밑돌고 있다. 저평가돼 있다는 뜻이다. 최도연 신한금융투자 연구원은 “이번 반도체 불황을 거치면서 D램 업체들의 이익 방어력이 증명됐다”며 “투자자의 신뢰가 한층 높아져 더 높은 수준에서 주가가 형성될 수 있다”고 말했다.
삼성전자가 17일 보급형 4세대 이동통신(LTE) 스마트폰 ‘갤럭시A10e’(사진)를 국내에 출시했다. 출고가는 19만9100원이다. 어린이 사용자가 타깃 고객이다.갤럭시A10e는 배터리, 디스플레이 등 스마트폰의 기본 기능에 충실했다. 베젤(테두리) 두께가 얇은 5.8인치 ‘인피니티-V 디스플레이’가 적용됐다. 전·후면에는 모두 800만 화소 카메라가 들어갔고 배터리는 3000mAh다. 2GB의 램(RAM), 32GB의 메모리를 내장했다. 마이크로SD 슬롯을 지원해 최대 512GB의 데이터를 저장할 수 있다.무게는 141g, 두께는 8.4㎜로 얇고 가벼운 편이다. 어린이들도 한 손으로 편하게 쓸 수 있다는 게 회사 측 설명이다. 색상은 화이트, 블랙으로 두 가지다. 이동통신사 및 자급제 모델로 출시된다. 전국 디지털프라자, 이동통신사 매장, 하이마트, 전자랜드 등에서 구입할 수 있다.삼성전자는 올 3월 31일까지 구매자를 대상으로 이벤트도 한다. 갤럭시A10e 구매 후 영어 학습 서비스 ‘로제타스톤’을 신규 구독하면 ‘뉴 로제타스톤’과 ‘로제타스톤 1:1 화상 영어’ 3개월 무료 이용권을 준다. ‘클리어 커버’ 등 배경 화면 6종도 제공한다.최한종 기자 onebell@hankyung.com
2018년 3분기 정점을 찍고 하강 곡선을 그렸던 반도체 경기가 최근 뚜렷한 회복세를 보이고 있다. 세계적으로 투자가 확대되고 있는 5세대(5G) 이동통신과 인공지능(AI) 관련 산업이 반도체 수요를 증가시키고 있어서다. 전문가들은 5G, AI가 이끄는 반도체 호황이 2~3년 이상 이어질 가능성이 크다는 진단을 내놓고 있다.17일 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 D램(DDR4 8Gb) 현물가격은 지난 16일 3.33달러를 기록했다. 지난해 말보다 9.9% 올랐다. 같은 기간 낸드플래시(3D TLC 256Gb) 가격도 5.3% 상승했다.최근 현물가격 오름세는 고정거래가격 상승의 예고편이란 분석이 나온다. 구글 등의 서버 투자 재개와 스마트폰업체들의 신제품 출시로 수요가 뒷받침되고 있기 때문이다. 시장에선 1분기 D램 고정가격이 5% 오르고 2분기부터는 상승폭이 더 커질 것이라는 전망이 우세하다.5G와 AI가 반도체 장기 호황을 이끌 것이라는 전망도 늘고 있다. 대용량 데이터를 전송하는 5G 이동통신 서비스 확대는 메모리 반도체 수요 증가를 불러온다. 최근엔 AI 기능이 적용된 전자제품이 다양하게 출시되면서 AI 칩 수요도 커지는 추세다. 박재근 한양대 융합전자공학부 교수는 “내년 말까진 5G 확대, 그 이후엔 AI와 사물인터넷(IoT)이 반도체 시장을 끌고 갈 것”으로 내다봤다.반도체기업의 실적도 호전될 전망이다. 올해 삼성전자 영업이익은 지난해보다 47.9% 늘어난 40조1660억원, SK하이닉스는 149.9% 증가한 7조3292억원에 달할 것으로 증권업계는 예상하고 있다."D램 2분기 본격 반등"…5G 올라탄 반도체 '슈퍼사이클' 진입 신호보릿고개 넘은 메모리 반도체…5G·AI發 호황 기대메모리 반도체 호황기는 수요처가 새로 탄생할 때만 온다. 2000년 주인공은 PC였고, 2010년에는 스마트폰이 그 역할을 했다. 역대 최고의 ‘슈퍼 사이클’이었던 2017~2018년 호황의 주역은 아마존, 구글, 마이크로소프트(MS), 페이스북 등 서버 업체들이었다. 이들 기업은 거대한 인터넷 데이터센터(IDC)를 구축하기 위해 메모리 반도체를 모조리 사들이면서 가격을 밀어올렸다.문제는 호황이 지나가고 난 뒤다. 호황기 수요를 따라잡기 위해 반도체업계는 잇따라 증설에 나서고, 이는 공급 과잉으로 이어져 가격을 끌어내리게 된다. 지난해부터 반도체 가격 하락으로 ‘어둠의 터널’을 지나고 있는 반도체업계에서는 올해 새로운 수요가 탄생할 것으로 기대하고 있다. 주인공은 5세대(5G) 이동통신이다. 서버 증설 붐 때만큼 수요가 폭발적으로 늘진 않겠지만, 반도체 가격을 끌어올리기에는 충분하다는 게 업계의 분석이다.5G발(發) 수요는 살아나고17일 증권업계에 따르면 올해 삼성전자의 영업이익(증권사 전망치 평균)은 지난해보다 47.9% 늘어난 40조1660억원에 달할 것으로 전망됐다. 사상 최대였던 2018년의 58조9000억원에는 못 미치지만, 작년(27조7000억원)에 비해서는 12조4600억여원 많아질 것이라는 예상이다. 삼성전자 DS(반도체·부품) 부문의 영업이익은 지난해 13조8400억원에서 올해 23조3650억원으로 68.8% 늘어날 것으로 증권사들은 내다봤다. SK하이닉스의 올해 영업이익도 지난해보다 149.9% 늘어난 7조3292억원에 이를 것으로 증권사들은 예상했다.반도체업계에서는 올해 2분기 D램 가격이 본격적으로 반등할 것으로 기대하고 있다. 5G를 중심으로 한 수요 증가와 지난해 주요 업체가 시작한 반도체 감산 효과가 맞물리면서다. D램 가격은 이미 바닥을 다졌다는 게 전문가들의 진단이다. 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 DDR4 8기가비트(Gb) D램의 지난해 12월 고정거래가격은 2.81달러로 전달과 같은 수준이었다. 낸드플래시는 반등했다. 128Gb MLC 낸드플래시 가격은 지난해 12월 4.42달러로 전달보다 2.55% 상승했다.세계 모바일 D램 수요의 50% 이상을 차지하는 중국 업체들이 올해 5G 스마트폰을 잇따라 선보일 계획이어서 반도체 수요 증가가 예상된다. 5G 이동통신이 대중화되면 더 많은 영상과 게임 등의 데이터를 빠르게 처리하기 위한 메모리 반도체 탑재량도 늘어나게 된다. 박유악 키움증권 연구원은 “올해 모바일 D램 수요는 지난해보다 20% 이상 증가할 것”이라고 말했다.급격하게 위축됐던 서버용 D램 수요도 살아날 조짐이다. MS는 지난해 6개 지역에 IDC를 지었다. 아마존은 지난해 3개에 이어 올해 3개 지역에 센터를 구축할 예정이다.예상치 못한 감산 효과까지반도체 수요가 늘어나는 데 비해 공급 증가 요인은 많지 않다. 메모리 반도체업계는 지난해 D램 생산 라인을 CMOS이미지센서(CIS)로 전환하는 등 사실상의 감산 작업에 들어갔다. 예상치 못한 ‘공급 차질’까지 발생했다. 일본 키옥시아(옛 도시바메모리)는 지난해 6월에 이어 이달 7일에도 공장(팹6)에서 화재가 나면서 생산 차질을 빚고 있다. 이승우 유진투자증권 연구위원은 “피해 규모가 크진 않지만 글로벌 낸드플래시 재고량이 크게 줄어든 시점이어서 메모리 반도체 시황 회복을 가속화할 수 있는 변수가 될 것”이라고 전망했다. 지난달 31일에는 삼성전자 경기 화성사업장에 1분가량 전력 공급이 끊겨 일부 D램과 낸드플래시 생산라인 가동이 중단되기도 했다.올해 상반기 가격 반등 가능성이 커지면서 수요자와 공급자 간 ‘눈치작전’도 다시 시작됐다. 업계에 따르면 삼성전자는 올해 낸드 11만 장(웨이퍼 투입 기준), D램 5만 장 규모의 증설을 고려하는 것으로 알려졌다. 유종우 한국투자증권 연구원은 “반도체 생산 업체들은 낸드 가격이 지나치게 오르면 수요가 줄어들 수 있는 만큼 공급량을 늘려 가격 상승폭 조절에 나설 가능성이 있다”고 설명했다.반도체업계 관계자는 “단기적으로는 5G 이동통신이 반도체 수요를 이끌 것”이라며 “중장기적으로 AI(인공지능)와 자율주행차 관련 산업이 계속 커질 전망이어서 반도체 수요는 꾸준히 늘어날 것”이라고 내다봤다.황정수/정인설/고재연 기자 hjs@hankyung.com
5세대(5G) 이동통신 기술이 발전하면서 메모리 반도체뿐 아니라 시스템 반도체 시장도 크게 확대되는 추세다. 한국이 세계 최초로 5G 기술을 상용화함에 따라 삼성전자의 스마트폰 실적도 덩달아 개선될 것이란 분석이 나온다. 5G 덕분에 반도체와 스마트폰 사업이 동시에 살아나는 ‘5G발(發) 쌍끌이 시대’가 시작되는 게 아니냐는 기대가 커지고 있다.17일 증권업계에 따르면 삼성전자 시스템 반도체 사업의 매출은 지난해 15조1810억원에서 올해 16조6200억원으로 9.5% 증가할 것으로 전망됐다. 영업이익은 1조3540억원에서 1조7320억원으로 27.9% 늘어날 것으로 예상됐다. 국내 9개 증권사의 올해 삼성전자 실적 전망치를 평균한 수치다.증권사들은 올해 삼성전자의 파운드리(반도체 수탁생산) 사업이 크게 좋아질 것으로 내다봤다. 5G와 인공지능(AI) 기술 발전으로 반도체 칩 크기가 커지고 정보기술(IT) 기기에 들어가는 반도체 양이 늘어 파운드리 수요가 대폭 확대될 것이란 판단에서다. KTB투자증권은 “대부분의 삼성 파운드리 공장은 완전가동 중이며, 파운드리 주문이 더 늘면 올해 말까지 공급 부족 현상이 계속될 것”이라고 예상했다. 세계 2위 파운드리 업체인 삼성전자가 수요를 충족시키기 위해 미국 오스틴에 있는 파운드리 생산라인을 증설할 것이라는 관측도 나온다.스마트폰 카메라용으로 쓰이는 이미지센서 시장도 커지고 있다. 시장조사업체 TSR은 세계 기업들의 이미지센서 매출이 지난해 159억달러에서 올해 184억달러로 15.7% 늘어날 것으로 전망했다.이미지센서 부문 세계 2위인 삼성전자는 선두인 소니를 따라잡기 위해 D램 생산라인 중 일부를 이미지센서 라인으로 전환할 계획이다. SK하이닉스도 ‘블랙펄’이라는 브랜드를 새롭게 내놓고 중저가 이미지센서 시장을 본격 공략할 방침이다.5G 스마트폰 낙수효과도 삼성전자에 집중될 것으로 업계는 보고 있다. 삼성전자는 이미 지난해 4월 세계 최초로 5G 스마트폰을 출시했지만, 경쟁업체인 애플은 올 하반기 5G 스마트폰을 내놓을 예정이다. 지난해 삼성전자의 세계 5G폰 시장 점유율은 53.9%였다. 시장조사업체 카운터포인트리서치는 “지난해 전체 스마트폰 판매량의 1%에 불과했던 5G 스마트폰 비율이 올해엔 18%로 높아질 것”이라고 내다봤다.정인설/김보형 기자 surisuri@hankyung.com
