지난해 국내 주식형 액티브 공모펀드는 어려운 시기를 겪었다. 미·중 무역분쟁, 홍콩 시위 등 대외 불확실성으로 코스피지수가 1850~2250선 사이를 움직이는 ‘박스피’ 현상이 계속됐다. 그나마 4분기를 기점으로 삼성전자 SK하이닉스 등 반도체주가 살아나면서 이들 대형주 위주로 투자하는 펀드의 수익률이 개선되는 모습을 보였다.
금융투자협회에 따르면 지난해 신규 설정된 국내 주식형펀드는 44개로 2018년(105개)에 비해 절반 이하로 줄었다. 순자산 규모도 6830억원을 기록하면서 2018년 2조759억원의 3분의 1 수준이었다. 같은 기간 액티브 펀드 설정액은 3조2563억원 감소했다. 자산운용업계 관계자는 “지난해 국내 주식시장 환경이 좋지 않아 액티브 주식형 펀드의 수익률이 악화되면서 투자자금이 빠진 탓”이라고 설명했다.
나쁜 시장 여건에서도 높은 수익률을 실현한 공모펀드들이 있다. 한국펀드평가가 설정액 500억원 이상 펀드 수익률을 조사한 결과, 하나UBS자산운용의 ‘하나UBSIT코리아’ 펀드는 지난해 19.27%의 수익률을 기록하면서 전체 공모펀드 가운데 가장 높은 수익률을 기록했다. 공모펀드의 비교지수인 코스피200 상승률(14.31%)보다 5%포인트가량 높았다. 이 펀드는 투자금의 60% 이상을 정보기술(IT) 관련 주식에 집중 투자한다.
한국투자신탁운용의 ‘한국투자중소밸류’ 펀드는 수익률 16.49%를 기록하며 2위를 차지했다. 제우스, 오션브릿지 등 저평가된 중소형주를 발굴해 차익을 누리는 전략이 빛을 발했다는 평가다.
미·중 무역분쟁 완화 등으로 연초 글로벌 증시에 훈풍이 불고 있지만 올 한 해도 각종 불확실성은 여전하다. 증권사들은 이 같은 상황에서 안정적인 수익을 창출할 수 있는 인컴펀드 등 ‘중위험·중수익’ 상품을 전면에 내세우고 있다. 글로벌 부동산 등 실물자산이나 상장지수펀드(ETF)에 분산 투자하는 자산배분형 펀드, 해외 채권을 고루 담은 펀드 등도 주목받고 있다.◆배당주·리츠 등 ‘인컴형 자산’ 주목한국경제신문이 미래에셋대우 NH투자증권 삼성증권 KB증권 한국투자증권 등 국내 5대 증권사가 추천한 올해 유망 펀드를 분석한 결과 두 곳 이상 증권사가 동시에 추천한 펀드는 7개로 집계됐다.글로벌 주식시장의 다양한 위험 요 인을 고려해 인컴을 통한 안정적인 총수익을 추구하는 인컴펀드가 눈에 띈다. NH투자증권과 삼성증권이 함께 추천한 ‘피델리티글로벌배당인컴’ 펀드가 대표적이다. 이 펀드는 연초 본지가 국내 주요 자산운용사 대표 10명에게 ‘올해 투자할 만한 공모펀드’를 설문한 결과에서도 자사와 타사 펀드를 합한 20표 중 가장 많은 4표를 얻었다.피델리티글로벌배당인컴 펀드는 과거 10년간 매년 배당금 지급액을 꾸준히 상향 조정해온 글로벌 고배당주 50여 개를 고르게 담아 안정적인 수익을 추구한다. 지난 1년간 수익률은 22.28%다. 권준 피델리티자산운용 사장은 “하락장에서 손실폭을 제한하는 전략으로 운용돼 위험 대비 상대적으로 높은 수익률을 제공한다”고 설명했다. ‘블랙록다이나믹하이인컴’(미래에셋대우), ‘베어링고배당’(한투증권), ‘미래에셋고배당포커스’(NH투자증권) 등 국내외 배당 자산에 투자하는 다른 펀드들도 각 증권사 추천 펀드 리스트에 이름을 올렸다.부동산과 리츠(REITs·부동산투자회사) 등 대체투자 자산에 투자하는 펀드로는 ‘한화글로벌리얼에셋혼합자산’ 펀드가 주로 추천됐다. 이 펀드는 인프라와 부동산 등 실물자산을 운용하는 기업 주식에 약 50%를 투자한다. 글로벌 대체투자 전문 자산운용사인 누빈자산운용의 자문으로 국가별 상황에 맞춰 빠르게 자산을 재조정(리밸린싱)하는 게 강점이다.삼성증권과 KB증권은 ‘KB글로벌리얼에셋인컴’ 펀드를 내세웠다. 이 펀드는 300조원 이상 실물자산을 운용하는 글로벌 대체투자 운용사인 브룩필드의 모펀드에 재간접 방식으로 투자한다. 브룩필드 모펀드는 인프라·부동산·천연자원을 소유 또는 운영하는 기업이나 관련 서비스를 제공하는 기업이 발행한 회사채 등을 담고 있다. ‘한화아시아리츠부동산’ ‘하나UBS글로벌리츠부동산’(한투증권), ‘한화글로벌리츠’(NH증권), ‘삼성J-REITs부동산투자’(삼성증권) 등 리츠펀드도 다수 추천됐다.지난해 뛰어난 성과를 낸 미국 주식 펀드가 올해도 유망할 것으로 본 증권사도 있었다. NH증권과 KB증권은 ‘AB미국그로스’ 펀드를 추천했다. 이 펀드는 미국 얼라이언스번스틴(AB)자산운용의 펀드에 재간접 방식으로 투자한다. 총자산이익률(ROA)과 예상이익성장률이 높아 꾸준한 성장성을 보이는 미국 우량 대기업 주식에 집중 투자하는 전략으로 명성이 높다. 지난 1년간 29.48%, 3년간 64.29%의 수익률을 기록했다.◆ETF 담은 EMP 펀드로 자산 배분다양한 지역이나 섹터에 시기별로 비중을 조절해 분산 투자하는 자산 배분 펀드도 추천이 많았다. 한투증권과 삼성증권이 추천한 ‘IBK플레인바닐라EMP’ 펀드는 IBK자산운용이 온라인 투자자문사인 플레인바닐라와 자문 계약을 맺고 내놓은 EMP(ETF managed portfolio) 펀드다.EMP 펀드는 전체 자산의 절반 이상을 ETF에 투자한다. IBK플레인바닐라EMP 펀드는 부동산, 인프라, 채권, 주식 등 저평가된 자산 중 배당 수익이 높을 것으로 예상되는 자산 관련 ETF를 담고 있다. 이 밖에 ‘키움글로벌얼터너티브’(한투증권), ‘NH-AmundiQV글로벌포트폴리오’(NH투자증권) 등도 유망 자산 배분 펀드로 거론됐다.채권형 펀드로는 ‘우리GPIMCO글로벌투자등급’이 눈길을 끌었다. 이 펀드는 글로벌 우량 투자등급 회사채에 주로 투자한다. 국채보다 높은 수익을 추구하면서도 하이일드(고수익·고위험)나 신흥국 채권 대비 변동성이 낮은 것이 특징이다.미래에셋대우와 KB증권은 ‘신한BNPPH20글로벌본드’ 펀드를 추천했다. 이 펀드는 지난해 설정액이 급증하며 한때 소프트클로징(판매 중단)을 할 정도로 유명세를 치렀다. 채권자산에 분산 투자하면서 통화별 롱쇼트 전략(매수와 매도를 동시에 사용)으로 추가 수익을 추구하는 점이 매력적이라는 평가다.오형주 기자 ohj@hankyung.com
지난해 라임자산운용의 펀드 환매 중단 사태 속에서도 안정적 수익을 내는 상품을 중심으로 국내 헤지펀드 순자산이 크게 늘었다. 작년 말 국내 증시가 상승세를 타자 ‘롱온리(주식 매수 후 보유)’ 전략 펀드도 높은 수익을 올렸다는 평가다.금융투자업계에 따르면 국내에 설정된 헤지펀드 3057개는 2019년 평균 6.2%의 수익률을 냈다. 지난해 코스피지수 상승률(7.7%)에는 다소 못 미치는 성적이다. 하지만 국내 헤지펀드 순자산은 지난해 10조9100억원 늘면서 34조5300억원 규모로 커졌다. 자산운용업계 관계자는 “지난해 미·중 무역갈등 등으로 변동성이 커지면서 꾸준히 수익을 내는 채권 및 멀티전략 펀드 수요가 늘었다”고 설명했다.미래에셋자산운용의 채권전략 펀드인 ‘미래에셋스마트Q아비트라지플러스’ 펀드는 지난해 순자산이 1977억원 늘면서 전체 헤지펀드 가운데 가장 많은 자금이 들어왔다. 작년 말 기준 순자산은 2102억원에 달했다. 신용등급 ‘AAA’ 이상 우량채권을 대상으로 채권차익거래 등 방식으로 수익을 추구하는 펀드다. NH헤지자산운용의 ‘NH앱솔루트리턴’ 펀드도 지난해 1524억원의 투자금이 유입됐다. 국내 단일 헤지펀드 가운데 가장 큰 규모(순자산 7090억원)다. 메자닌, 비상장주식, 해외 투자 등 투자 대상과 전략에 제한이 없는 멀티투자 전략을 구사한다. 작년 연간 수익률도 8.9%에 달한다. 이동훈 NH헤지자산운용 대표는 “올해 국내 헤지펀드 가운데 처음 1조원 규모로 키워 해외 기관투자가의 투자도 받을 계획”이라고 밝혔다.지난해 수익률이 두드러졌던 헤지펀드 전략으로는 롱온리가 꼽힌다. 롱온리 전략을 사용하는 헤지펀드의 평균 수익률은 12.2%에 달했다. 작년 말 코스피지수가 상승하면서 수익률이 크게 개선됐다는 평가다. 디에스자산운용의 대표적 롱온리 시리즈 펀드인 ‘디에스 수(秀)’의 지난해 수익률은 38.0%를 기록했다. 자산 대부분을 국내 주식에 투자하면서 일부 프리IPO(상장 전 투자유치) 종목, 채권 등에 투자하는 전략을 쓰고 있다.김동현 기자 3code@hankyung.com
중동 지역에서의 지정학적 불안으로 인해 한국 증시도 연초부터 혼란스러운 모습을 보이고 있다. 그러나 올 상반기 증시 부활에 대한 기대는 여전하다. 이달 미·중 무역합의 서명이 이뤄지는 데다 2분기부터 수출 지표도 플러스로 전환할 가능성이 높기 때문이다. 주도주인 반도체 업황이 회복되고 있다는 점, 환율·금리가 증시에 우호적인 방향으로 움직이고 있다는 점도 기대감을 갖게 한다. 올해 국내 증시에서 유의해야 할 체크 포인트를 정리했다.반도체 업황 회복…실적개선 기대↑지난해 미·중 무역분쟁에다 한·일 경제전쟁까지 겹치며 국내 기업들의 수출이 부진했지만 올해는 증가세가 본격화할 전망이다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 코스피·코스닥 주요 상장사 289곳 중 91.4%인 264곳(흑자전환·적자축소 포함)의 올해 영업이익이 작년보다 늘어날 것으로 전망된다. 분석 대상 기업의 영업이익 전망치 합계도 지난해 131조8899억원에서 올해 169조2627억원으로 28.3% 늘었다.이는 지난해 실적 부진에 따른 기저효과와 함께 반도체 업황 회복에 대한 기대가 반영된 결과로 풀이된다. 작년 3분기부터 D램의 재고 감소가 뚜렷하게 나타나고 있고, 이에 따라 시장가격도 상승하는 추세다. 삼성전자는 올해 연간 기준 영업이익 추정치가 38조2497억원으로 작년 잠정치(27조1517억원)보다 40.9% 늘었다. 지난해 4분기 잠정 영업이익도 7조1000억원으로 국내 증권사들의 전망치(6조5000억원)를 훌쩍 뛰어넘었다. SK하이닉스 역시 올해 영업이익 추정치가 7조331억원으로 작년(2조9230억원)보다 140.6% 증가할 것으로 예상된다.이재만 하나금융투자 연구원은 “애플이나 인텔 등 미국 정보기술(IT) 하드웨어 기업들의 매출이 개선되고 있는 것은 한국 하드웨어 기업들의 수출과 매출이 회복된다는 신호탄”이라고 말했다. 올 1분기 수출산업경기전망지수(EBSI)는 102.2로 5분기 만에 100을 상회했다. 이는 1분기 수출 증가율이 플러스로 전환될 수 있음을 시사한다. 지난해 대부분 업종에서 비용 절감 등 구조조정이 이뤄진 점도 올해 영업이익률 개선 기대감을 높이는 요인이다.원·달러 환율 떨어지며 자금 유입금리 변화도 증시에 대한 기대를 갖게 한다. 미국 중앙은행(Fed)은 지난해 7월 말부터 통화완화 기조로 돌아서 작년 세 차례 기준금리를 인하했다. Fed는 유동성을 위해 단기 국채 매입도 진행했다. 이 정책은 올해 2분기까지 이어져 당분간 유동성 장세가 이어질 것으로 예상되는 대목이다. 또 중국과 독일 등 주요국에서 경기 부양책으로 재정 지출을 확대할 가능성도 높다. 미국도 오는 11월 대선을 앞두고 인프라 투자 등 정부 지출을 늘릴 것으로 예상된다.원·달러 환율도 지난해보다 떨어지면서 외국인 투자가 늘어날 것이란 관측이다. 외국인 수급은 원화 강세(달러 약세)일수록 매수가 늘고 원화가 약세(달러 강세)를 보일수록 매도세가 강해진다.작년엔 미·중 분쟁으로 위안화가 약세였다. 미국의 관세율 인상을 중국이 위안화 평가절하로 방어했기 때문이다. 그러나 양국이 협정문에 서명하고, 중국이 위안화 가치를 다시 올리면 원·달러 환율도 영향을 받을 수 있다. 원·달러 환율이 떨어지면(원화가치 상승) 주식시장에선 외국인 순매수로 이어질 가능성이 높다.다만 글로벌 지수 내 비중이 축소되고 있다는 점은 국내 증시에 악영향을 미치는 요인으로 꼽힌다. 지난해 외국인 투자자의 ‘셀코리아’에 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 지수의 한국 투자 비중이 축소됐다는 점도 한몫했다는 평가다. MSCI 신흥국(EM)지수에서 2018년 5%였던 중국A주 비중이 세 차례에 걸쳐 20%로 상향됐지만 한국 비중은 상대적으로 쪼그라들면서 국내 증시에서 외국인 자금이 썰물처럼 빠져나갔다.MSCI는 일단 올해 추가적인 비중 조정 계획은 없다고 밝혔지만 경쟁사인 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE)가 중국A주 비중을 25%로 확대하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다. MSCI도 이에 맞춰 기존 20%인 중국 비중을 25%로 다시 한번 늘릴 가능성도 제기된다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
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