내년 영업이익이 올해보다 두 배 이상 급격히 늘어날 것으로 전망되는 실적개선주 중 상당수가 4분기 들어 박스권에 갇혀 지지부진한 흐름을 나타내고 있다. 이 가운데는 펀더멘털(기초체력)이 뛰어나다는 평가를 받는데도 대외 악재 등에 주가가 짓눌린 종목이 상당수다.
영업익 두 배 늘 10개 종목 중 4개는 부진
3일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 내년 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)가 올해 전망치보다 100% 이상 늘어날 것으로 예상되는 25개 종목 중 10개가 4분기 들어 주가 등락률이 -10~10%인 박스권에 머물고 있다. 유한양행, 셀트리온헬스케어 등 제약·바이오주가 대표적이다.
유한양행의 내년도 영업이익 예상 증가율은 281.0%에 달한다. 개량신약 매출 증가와 파이프라인(신약후보물질) 기술수출로 급격한 실적 개선이 기대되고 있다. 하지만 주가는 4분기 들어 5.68% 떨어졌다. 배기달 신한금융투자 연구원은 “제약업계에서 이뤄진 기술수출이 계약금만 받고 해지되거나, 종료되는 사례들이 나온 게 주가를 짓누르고 있다”고 설명했다.
셀트리온헬스케어의 내년 영업이익 컨센서스는 올해보다 155.6% 늘어난 1959억원이다. 주가는 지난 10월 23일 장중 5만9800원을 찍은 뒤 꾸준한 하락궤적을 그리고 있다. 4분기 들어 4.06% 떨어졌다.
실적 기대치가 갈수록 낮아지고 있는 게 문제점으로 꼽힌다. 셀트리온헬스케어의 내년 영업이익 전망치는 3개월 전 2539억원에서 22.8% 줄었다. 해외 직접판매 채널 확보를 위한 판매및관리비 확대가 예상되는 게 영향을 미쳤다.
너무 빨리 달렸나
통신장비 생산 업체로 5세대(5G) 이동통신 수혜주로 꼽혔던 에치에프알은 올 들어 122.0% 오르며 큰 폭의 상승세를 나타냈다. 하지만 4분기 들어선 2만원 중반대 박스권에 갇힌 흐름이다.
에치에프알의 내년 영업이익 컨센서스는 올해보다 154.6% 늘어난 376억원이다. 글로벌 통신기업들의 5G 투자 결실이 나타날 것으로 기대되는 내년이 다가오면서 주가 추가 상승에 대한 기대가 빠르게 식고 있다는 분석이다.
액화천연가스(LNG) 운반선 수주 기대로 반등에 성공했던 한국조선해양도 4분기 들어 12만원대 박스권에 머물고 있다. 한 증권사 애널리스트는 “3분기에 LNG선 수주 재료를 소진하고 추가 상승동력을 얻지 못하고 있다”고 설명했다.
여전한 한·일 갈등 악재
올해 한·일 갈등과 글로벌 경기 악화가 겹치며 부진이 이어졌던 여행·항공주들도 내년에 큰 폭의 실적 개선이 예상되고 있지만, 주가는 지지부진하다. 대한항공은 4분기 들어 2만원 중반대 박스에 갇혀 있다. 대한항공의 내년 영업이익 컨센서스는 올해보다 177.9% 늘어난 5414억원이다.
하나투어도 내년 영업이익이 올해보다 142.3% 늘어난 309억원에 달할 전망이지만 주가는 4만원 중후반대에 갇혀 좀처럼 박스권을 뚫지 못하고 있다. 업황 회복에 대한 시장 불신이 여전히 크다는 게 증권업계의 평가다. 이효진 메리츠증권 연구원은 “사업 구조 변화 없이는 유의미한 반등을 기대하기 어렵다”고 설명했다.
전문가들은 “내년에 큰 폭의 실적 개선이 예상되는 저평가 종목에 대한 투자비중을 지금부터 서서히 높여갈 필요가 있다”고 조언한다. 이들 종목은 예상 실적 확대에도 불구하고 주가가 제자리걸음을 하면서 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 극대화됐다는 평가를 받고 있다.
파라다이스의 12개월 선행 주가수익비율(PER: 주가/주당순이익)은 37배로 1개월 전(56배)보다 크게 낮아졌다. 휴대폰 부품주 알에프텍의 12개월 선행 PER은 1개월 전 19배에서 15배로 떨어졌다.
내년 하반기부터 현금과 마일리지를 섞어 항공권을 살 수 있게 된다. 공정거래위원회는 3일 국무총리 소속 소비자정책위원회에 “대한항공이 내년 하반기부터 복합결제를 시범 도입할 예정”이라고 보고했다.▶본지 9월 5일자 A1, 3면 참조소비자정책위는 소비자기본법에 따라 소비자 관련 정책을 수립·조정하고 제도 개선을 권고하는 심의·의결기구다. 복합결제란 항공권 구매 시 현금과 마일리지를 섞어 결제할 수 있게 해주는 것으로 해외 주요 항공사는 이미 시행 중이다. 국내 항공사들은 전액 현금으로 결제하거나 전액 마일리지 차감 방식으로 결제하는 것만 허용하고 있다.공정위 관계자는 “아시아나항공은 매각 진행 상황을 봐가며 제도 개선을 추진할 계획”이라고 했다. 복합결제 시 마일리지를 얼마나 차감할 것인지, 복합결제에 필요한 최소 마일리지는 얼마인지 등은 항공사가 자율적으로 정하도록 했다.소비자정책위는 또 이날 “렌터카 사업자가 수리비를 청구할 때 수리 내역을 제공하고 사고 경중을 고려한 면책금 적정 액수를 규정하는 방향으로 약관을 개정하라”고 공정위에 권고했다. 렌터카 사업자가 수리 내역 공개 없이 일방적으로 정한 면책금을 요구하는 사례가 많기 때문이다.식품의약품안전처에는 최근 유행하는 LED 마스크의 안전 기준을 마련하라고 권고했다. 보건복지부에는 환자가 자신을 대신해 수술 동의 등을 결정할 대리인을 사전에 지정할 수 있도록 의료법 개정이 필요하다는 의견을 전달했다.이태훈 기자 beje@hankyung.com
공정위 제도개선 진행 보고…대한항공 "내년 하반기 시범운영 검토중"아시아나는 매각 완료 후 검토…일각에선 "시간 더 걸릴 것"이르면 내년 하반기부터 현금과 마일리지를 섞어서 항공권을 구매할 수 있게 될 전망이다.다만 본격적으로 도입되는 데에는 시간이 더 걸릴 것으로 보여 그동안 마일리지 소멸로 제기됐던 소비자의 불만을 잠재울 수 있을지는 미지수다.3일 공정거래위원회와 항공업계에 따르면 공정위는 이날 이낙연 국무총리 주재로 열린 소비자정책위원회에서 이 같은 내용의 항공 마일리지 제도개선 진행 상황을 보고했다.기존에는 항공사가 지정한 마일리지용 좌석에 한해 마일리지로만 항공권 구입이 가능했지만 앞으로는 현금으로 항공권을 구입하면서 일부를 마일리지로 결제할 수 있게 되는 것이다.마일리지 제도는 그동안 성수기에는 마일리지로 항공권을 구입하기 어렵고 마일리지 사용처가 제한적이어서 소비자에게 불리하다는 지적이 많이 제기됐다.특히 대한항공과 아시아나항공이 2008년 항공약관을 변경해 소비자가 적립한 항공 마일리지 소멸시효를 10년으로 제한함에 따라 올해 1월1일부로 2008년부터 적립된 마일리지가 대거 소멸하면서 불만의 목소리는 더욱 커졌다.이에 따라 공정거래위원회는 현금과 마일리지를 함께 써서 항공권을 구입하게 하는 복합결제 등 마일리지 사용 제도 전면 개편 방안을 추진해왔다.이번에 공정위가 보고한 제도 개선 내용에는 복합결제 도입, 보너스 항공권 확대, 비항공 서비스 사용처 확대 등의 내용이 담겼다.복합결제의 경우 최소 마일리지 사용량 등 세부적인 사항은 항공사가 자율적으로 결정하되, 현재보다 마일리지 보유자의 사용 기회를 확대하는 방향으로 추진한다는 계획이다.이에 따라 대한항공은 내년 하반기부터 마일리지 복합결제 제도를 시범 운영할 계획이다.대한항공 관계자는 "내년 하반기 시범 운영하는 방안을 검토 중이며 자세한 내용은 추가 논의를 거쳐 이달 중에 발표할 계획"이라고 설명했다.다만 아시아나항공은 현재 매각이 진행 중이기 때문에 매각이 완료된 이후에 검토한다는 방침이다.복합결제를 도입할 경우 홈페이지 결제 시스템이나 회계처리 시스템을 변경해야 하는데 여기에 상당한 기간이 소요된다는 점도 고려됐다.이에 따라 공정위는 현재 전체 좌석의 5∼10% 수준인 보너스 항공권 공급량을 확대하도록 유도할 계획이다.마일리지는 여유 좌석의 사전 배정을 전제로 성립되는 제도라는 점에서 마일리지 발행량 증가를 참작한 것이다.이와 함께 소액 마일리지를 보유한 소비자를 위해 항공 분야가 아닌 곳에서의 마일리지 사용을 늘리기로 했다.대한항공은 현행 호텔, 렌터카 등의 마일리지 사용처에 놀이시설을 추가했으며, 아시아나는 현재 대형마트, 영화관 등에서 렌터카, 여행자 보험 등으로 사용처를 확대하는 방안을 검토 중이다.하지만 항공업계가 그동안 "마일리지를 현금과 똑같이 쓰게 할 수는 없다"며 마일리지 복합결제에 난색을 표해 온 점을 고려하면 제도가 본격적으로 도입되는 데에는 상당한 시간이 더 걸릴 것이라는 게 업계 안팎의 관측이다.여기에 대한항공과 아시아나항공의 방침에 따라 2009년 적립한 마일리지가 내년 1월1일자로 또다시 대거 소멸될 예정이어서 소비자의 불만은 한동안 계속될 것으로 보인다./연합뉴스
대한항공은 글로벌 항공사의 이점을 활용해 사회공헌활동을 펼치고 있다. 구체적으로 세계 환경 보호 활동과 재해·재난 현장 구호품 지원 등이다.대한항공은 2007년부터 중국의 사막화 지역에서 임직원들이 직접 나무를 심는 ‘글로벌 플랜팅’ 봉사활동을 하고 있다. 중국 네이멍구의 쿠부치사막에 조성한 ‘대한항공 녹색생태원’에 직원들이 매년 방문해 나무를 심으며 환경 보호에 앞장서고 있다. 지난해까지 이 생태원에 심은 나무는 총 150만여 그루다.몽골 바가노르구 지역에서도 ‘대한항공 숲’ 조성 사업을 벌이고 있다. 올해로 15년째다. 총 44만㎥ 규모 부지에 12만여 그루 나무가 몽골 사막에서 자라고 있다. 대한항공은 지역 사막화와 황사를 막는 방사림 조성 사업을 꾸준히 이어나갈 계획이다.대한항공은 세계적 운송망을 갖춘 글로벌 항공사의 특성을 살려 해외 재난 구호에도 힘쓰고 있다. 지난해 7월 라오스 댐 사고로 삶의 터전을 잃은 이재민을 위해 생수와 담요 등 40t 규모의 구호품을 전달했다. 지난해 12월에는 인도네시아 순다 해협 지역의 쓰나미 이재민을 위해 생수 2만4000여 개 등 긴급 구호품을 보냈다. 필리핀 태풍(2013년), 네팔 지진·미얀마 홍수 (2015년), 피지 사이클론·일본 구마모토현 지진(2016년) 같은 재난 현장에 구호품을 전달했다. 이 밖에 프라하 여행 교통사고 대학생 귀국 지원(2014년) 등 항공업 특성과 연계한 사회공헌 활동도 전개하고 있다.대한항공은 직원 4000여 명이 참여하는 25개의 사내 봉사단을 구성해 세계 각지에서 소외 계층을 위한 봉사활동도 하고 있다. 지난 9월에는 델타항공과 미국 로스앤젤레스(LA)에서 무보수로 집을 지어주는 ‘해비타트 사랑의 집짓기’ 활동을 했다. 한국에서도 2004년부터 임직원이 해비타트 활동에 참여해 총 18가구의 집을 지었다. 학습에 어려움을 겪고 있는 아동에게도 임직원이 재능 기부를 통해 배움의 기회를 제공한다. 영어회화에 능통한 본사 직원이 강사가 돼 아이들을 상대로 영어동화 수업 등을 하는 ‘하늘사랑 영어교실’을 2009년부터 해오고 있다.이선아 기자 suna@hankyung.com
