중국 펀드가 중국 경기부양책 등에 대한 기대에 힘입어 올 들어 해외펀드 중 가장 양호한 성과를 낸 것으로 나타났다.
22일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 20일 기준 중국 펀드 172개의 연초 이후 평균 수익률은 26.14%를 나타냈다. 같은 기간 국내 주식형 펀드(0.65%)나 해외 주식형 펀드 평균 수익률(19.60%)을 크게 웃돌았다.
지역별로 보면 중국 펀드는 북미(22.10%), 일본(10.19%) 등 선진국은 물론 베트남(10.21%), 인도(2.60%) 등 신흥국 펀드를 웃도는 높은 수익률을 올렸다. 상품별로는 상승장에 베팅하는 레버리지 상장지수펀드(ETF) ‘미래에셋TIGER차이나A레버리지’(73.28%)와 ‘한국투자KINDEX중국본토레버리지CSI300’(72.13%) 등의 연초 이후 수익률이 70%대에 달했다. 중국 펀드는 미·중 무역분쟁 격화로 중국 증시가 부진한 흐름을 이어가면서 지난해 24.10%가량 손실을 냈다. 올해엔 지급준비율 인하 등 중국 정부의 경기부양책이 연달아 쏟아지면서 투자심리가 회복됐다는 평가가 나온다.
하지만 다음달 미·중 고위급 회담을 앞두고 중국 실무진이 미국 농가 방문 일정을 전격 취소하면서 무역협상이 다시 안갯속에 빠질 수 있다는 우려도 제기된다. 안소은 IBK투자증권 연구원은 “지난 6월 양국 간 정상회담이 성과 없이 마무리되면서 갈등이 극대화됐던 것을 떠올리면 이번 협상에 대해서도 조심스럽게 접근하는 게 좋다”고 말했다.
중국펀드 최근 1개월간 1.71% 손실3분기 경기 둔화 우려에 ‘홍콩 리스크’까지 불거져미·중 무역분쟁이 격해진 가운데 홍콩 시위가 장기화하면서 중국 주식형 펀드 투자자의 불안도 커지고 있다. 전문가들은 중국 정부의 경기부양 정책에 대한 기대감이 커지고 있고, 최근 조정으로 증시 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 높아진 만큼 수익률이 크게 나빠지지는 않을 것으로 내다봤다.20일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 올 들어 이날까지 중국펀드 수익률은 22.41%로 조사 대상 해외 펀드 가운데 가장 높은 것으로 나타났다. 지난해 말 2400선까지 떨어졌던 상하이종합지수는 지난 4월 장중 3299.45로 올라 1년 최고가를 경신하며 상반기 고공행진을 이어갔다.하지만 미·중 무역분쟁이 재점화하고 홍콩 시위까지 격렬해지면서 최근 1개월간은 1.71% 손실을 봤다. 펀드별로는 ‘미래에셋인덱스로차이나H레버리지2.0’(A클래스 기준 최근 1개월 수익률 -15.34%) ‘맥쿼리차이나Bull 1.5배’(-11.68%) ‘한화차이나H스피드업1.5배’(-11.11%) 등의 성과가 안 좋았다. 전종규 삼성증권 연구원은 “미·중 무역분쟁, 홍콩 리스크(위험), 3분기 경기 둔화 등의 우려가 커지고 있다”며 “예상보다 시장 변동성이 더 커질 가능성이 있다”고 분석했다.일각에선 추가 조정폭이 크지 않을 것이란 전망도 나온다. 지난 주말 무력 진압 우려까지 나왔던 홍콩 시위가 평화롭게 끝난 것이 안도감을 키우고 있다. 지난 19일 홍콩H지수가 10,000선, 중국 상하이지수가 2800선을 회복한 것도 이 때문이다. 박상현 하이투자증권 연구원은 “홍콩 시위의 무력 진압은 홍콩, 중국 경제는 물론 아시아 경제 전반에 악영향을 미칠 것”이라며 “도널드 트럼프 미국 대통령이 홍콩 문제 해결을 위해 직접 나선 것도 긴장 완화에 도움이 될 것”이라고 말했다.밸류에이션 매력도 높아졌다. 전종규 연구원은 “상하이지수가 2600선 이하로는 떨어지지 않을 것”이라며 “2600은 12개월 선행 주가수익비율(PER: 주가/주당순이익) 9.5배 선으로 지난 10년간 평균(12.0배)보다 20% 이상 저평가된 수준”이라고 설명했다.경기부양책 기대도 커지고 있다. 중국은 지난주 발표한 7월 소매판매, 고정자산투자 증가율 등이 둔화한 것으로 나타났다. 박인금 NH투자증권 연구원은 “부진한 경제 지표가 확인된 만큼 추가 경기부양책을 시행할 것이란 기대가 높아지고 있다”며 “정부가 새로운 금리정책을 발표해 유동성을 공급한 것도 증시에 긍정적”이라고 말했다.베트남펀드, 한 달간 1.45% 수익'나홀로' 플러스 수익률…"中 대체할 생산 기지로"베트남펀드가 8월 글로벌 조정장에서 선방하고 있다. 미·중 무역전쟁으로 글로벌 경기침체 우려가 커졌지만 베트남은 중국을 대체하는 제조업 생산기지가 될 것이란 전망에 투자금이 몰리고 있다.20일 펀드정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 20개 베트남 주식형 펀드의 최근 1개월 수익률은 1.45%로 집계됐다. 이 기간 해외 주식형 펀드 중 유일하게 수익을 냈다. 해외 주식형 펀드는 한 달간 평균 3.22% 손실을 봤다.펀드별로 살펴보면 상장지수펀드(ETF)인 한국투자신탁 ‘KINDEX베트남VN30’이 한 달간 4.58%로 가장 높은 수익률을 나타냈다. ‘한국투자베트남그로스’(3.64%) ‘삼성베트남증권자투자신탁UH’(3.11%) ‘한화베트남레전드’(2.91%) ‘IBK베트남플러스아시아’(2.51%) ‘미래에셋베트남증권’(2.48%) 등이 뒤를 이었다.글로벌 경기침체 우려에 한국 증시를 비롯해 세계 증시가 대부분 하락했지만 베트남 증시는 견조한 상승세를 이어간 영향이다. 증권가에서는 베트남이 미·중 무역전쟁의 반사이익을 누리고 있다고 분석했다.이재선 하나금융투자 신흥국전략 연구원은 “글로벌 기업들이 높은 관세를 피해 중국 공장들을 이전할 계획을 세우고 있다”며 “베트남이 가장 많이 이득을 볼 수 있는 국가”라고 설명했다. 이어 “지난 6월 유럽연합(EU)과 자유무역협정(FTA)을 맺은 것도 증시에 긍정적 영향을 미치고 있다”고 덧붙였다.상반기 베트남 상장사들이 좋은 실적을 낸 것도 호재로 작용했다. 베트남의 코스피지수인 VN지수에서 시가총액의 23.2%를 차지하는 빈그룹과 관련주들의 실적이 대폭 개선됐다. ‘베트남의 삼성전자’로 불리는 빈그룹의 상반기 매출은 전년 대비 1.0%, 순이익은 89.6% 늘었다.이 영향으로 빈그룹은 지난달 29일 1년 최고가를 기록하기도 했다. 이소연 한국투자증권 연구원은 “부동산 임대, 자동차, 스마트폰 제조 분야의 매출이 크게 늘어 전체 수익 개선을 이끌었다”고 분석했다.베트남펀드가 조정장에서 안정적인 수익을 내고 있다는 입소문에 펀드로 자금도 몰리고 있다. 올 들어 베트남펀드에는 1163억원이 순유입됐다. 전체 해외 주식형 펀드 가운데 유일하게 돈이 새로 들어왔다. 이재선 연구원은 “베트남은 중장기적으로 저렴한 인건비와 높은 성장 잠재력을 바탕으로 자본 유입이 계속될 것”이라고 전망했다.강영연/최만수 기자 yykang@hankyung.com
중국 정부의 적극적 재정정책에 대한 기대로 중국 펀드들이 높은 수익률을 올리고 있다. 미국 중앙은행(Fed)이 금리를 내리면 중국도 완화적 통화정책을 펼 것이란 기대가 커지고 있다.29일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 올 들어 26일까지 중국 펀드 수익률은 26.64%로 조사대상 해외펀드 가운데 가장 높은 것으로 나타났다. 지난해 말 2400선까지 떨어졌던 상하이종합지수는 지난 4월 장중 3288.45까지 오르며 1년 내 최고가를 경신했다. 이후 조정을 받긴 했지만 3000선 전후에서 안정적인 흐름을 보이고 있다.올 들어 가장 많은 수익을 낸 상품은 ‘미래에셋TIGER차이나A레버리지’ 상장지수펀드(ETF)다. 75.71%의 수익률을 나타냈다. ‘한국투자KINDEX중국본토레버리지CSI300’ ETF(74.47%), ‘미래에셋차이나본토’(55.09%) 등이 뒤를 이었다.중국 경기 개선에 대한 기대가 높아진 것이 우수한 성과를 올릴 수 있었던 가장 큰 이유로 꼽힌다. 중국의 경제협력개발기구(OECD) 경기선행지수는 19개월간 하락하다가 지난 2월 반등에 성공했다.수출과 제조업 구매관리자지수(PMI), 2분기 경제성장률(GDP) 등이 모두 둔화됐지만 중국 정부가 강력한 내수부양 정책을 추진한 덕분이었다. 안소은 IBK투자증권 연구원은 “강력한 부양책에 대한 기대가 증시 하락을 막고 있으며, 궁극적으로 경기둔화 속도도 완화시킬 것”이라고 예상했다.조만간 미국이 금리를 인하하면 중국 역시 완화적 통화정책을 펼 것이란 전망도 힘을 얻고 있다. 이승훈 메리츠종금증권 연구원은 “중국 내 회사채 시장이 냉각되고, 차입비용이 늘어나는 등 금리인하 필요성이 커지고 있다”며 “미국이 예방적 금리인하를 단행한 뒤 중국 인민은행 역시 정책금리 인하에 나설 가능성이 높다”고 말했다.다만 미·중 무역분쟁의 해결이 지지부진한 것은 불안요인으로 꼽힌다. 이은택 KB증권 연구원은 “도널드 트럼프 미국 대통령의 임기가 1년 남짓 남은 상황에서 중국이 강경대응으로 노선을 바꿀 수 있다”며 “최근 중국 측 대표단에 강경파인 중산 상무장관이 임명된 것도 이런 이유로 보인다”고 우려했다.강영연 기자 yykang@hankyung.com
최근 중국 펀드의 변동성이 커지면서 투자자들의 고민이 깊어지고 있다. 전문가들은 “오는 28~29일 일본에서 열리는 주요 20개국(G20) 정상회의 결과를 보고 투자 판단을 내려야 할 것”이라고 조언했다. 하반기 중국 증시의 변곡점이 될 가능성이 크다는 분석이다.24일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 중국 주식형 펀드 166개의 올해 평균 수익률(21일 기준)은 23.64%로 집계됐다. 미·중 무역분쟁 여파에도 러시아펀드(23.44%)를 제치고 해외주식형 펀드 중 1위를 달리고 있다.올해 초 중국 정부의 경기 부양 기대로 수익률이 대폭 개선된 게 지금까지의 성과로 이어지고 있다. 하지만 지난달부터는 변동성이 급격히 커졌다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국산 제품에 추가 관세를 부과하면서 상하이종합지수는 5월 한 달간 5.84% 급락했다. 이달 들어서는 G20 정상회의 기대에 다시 3.56% 오르는 등 ‘롤러코스터’를 타고 있다. 불안해진 투자자들은 중국 펀드에서 최근 3일간 3735억원을 빼냈다.전문가들은 G20 정상회의가 올해 중국 펀드 수익률의 전환점이 될 것으로 보고 있다. G20 회의 기간에는 미·중 정상회담이 예정돼 있는데 트럼프 대통령이 “무역협상의 진전이 없다면 추가 관세를 부과하겠다”고 공언했기 때문이다.삼성증권은 미·중 정상회담 결과에 대해 ‘빅 딜’ 가능성 20%, ‘스몰 딜’ 50%, ‘노 딜’ 30%로 전망했다. 전종규 삼성증권 수석연구원은 “미·중 무역협상이 최종 결렬될 가능성은 작다”면서도 “만약 노 딜로 끝난다면 중국 펀드 비중은 축소해야 한다”고 말했다.가장 확률이 높은 점진적 타결(스몰 딜)이 이뤄질 경우 상하이종합지수는 2500~3350선에서 움직일 것으로 전망했다. 김영환 KB증권 연구원은 “미국은 관세 문제로 인한 기업들의 반발에 직면해 있기 때문에 관세를 추가로 부과하기는 어려울 것으로 본다”며 “회담 이후 불확실성은 크게 줄어들 것”이라고 내다봤다.최만수 기자 bebop@hankyung.com
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