2년 만에 공모 회사채 발행에 나선 쌍용양회가 희망 모집액의 다섯 배가 넘는 투자 수요를 확보했다. 2016년 사모펀드(PEF) 운용사 한앤컴퍼니가 인수한 이후 재무구조를 꾸준히 개선한 것이 투자자의 호평을 받았다는 평가다.
5일 투자은행(IB) 업계에 따르면 쌍용양회가 1000억원 규모의 회사채를 발행하기 위해 기관투자가를 상대로 전날 시행한 수요예측(사전 청약)에 총 5640억원의 매수주문이 들어왔다. 700억원을 모집한 3년물에 4350억원, 300억원어치 발행을 계획한 5년물에 1290억원이 모였다.
실적 개선과 함께 재무 부담을 줄여가는 것이 기관들의 관심을 끌었다는 분석이다. 한앤컴퍼니가 인수하기 전인 2015년 3372억원이었던 쌍용양회의 상각전영업이익(EBITDA)은 꾸준히 증가해 지난해 4019억원까지 늘어났다. 올 상반기에도 1934억원의 EBITDA를 내며 호실적을 이어가고 있다. 2015년 말 117.6%였던 부채비율은 올해 6월 말 75.9%로 떨어졌다.
사업구조 재편 효과가 나타나고 있다는 평가다. 쌍용양회는 2017년 쌍용머티리얼, 쌍용에너텍 등 시멘트와 관계없는 비핵심 회사를 줄줄이 매각했다. 주력인 시멘트사업엔 더욱 힘을 실었다.
쌍용양회는 넉넉한 투자 수요가 모이자 채권 발행금액을 최대 2000억원까지 늘리는 것을 검토하고 있다. 조달비용도 당초 기대보다 크게 줄일 수 있을 것이란 전망이 나온다. 3년물과 5년물 모두 희망금리 대비 0.3%포인트 이상 낮은 금리로 발행될 가능성이 높다는 분석이다.
지난 3일 민간 채권평가사들이 시가평가한 쌍용양회 회사채 금리는 3년물이 연 2.532%, 5년물이 연 3.187%다. 이 회사 신용등급은 10개 투자적격등급 중 일곱 번째로 높은 ‘A-’(안정적)다. 쌍용양회는 이번에 조달한 자금을 단기차입금 상환 및 시멘트 설비 투자에 사용할 계획이다.
2차전지 관련 기업들이 잇따라 대규모 자금 조달에 나서고 있다. 글로벌 전기차시장 성장세에 발맞춰 생산능력을 키우려는 목적이다.3일 투자은행(IB)업계에 따르면 포스코케미칼은 운영자금 조달을 위해 2000억원 안팎의 회사채를 다음달 7일 발행할 계획이다. 채권 만기는 3년과 5년으로 나누는 것을 검토하고 있다. 이달 말 기관투자가들을 상대로 한 수요예측(사전 청약)을 진행할 예정이다. 한국투자증권과 KB증권이 발행 주관을 맡고 있다.포스코케미칼은 2차전지 핵심소재인 양극재와 음극재 생산설비를 확충하기 위한 투자를 하고 있다. 2022년까지 양극재 생산능력을 지금의 연 9000t에서 5만7000t으로, 음극재 생산능력을 2만4000t에서 7만4000t으로 키울 계획이다.코스모신소재도 설비 투자 자금을 조달하기 위해 다음달 말 833억원 규모의 유상증자를 할 예정이다. 이 회사는 이번에 조달하는 자금 중 상당 금액을 2차전지 소재 니켈코발트망간(NCM) 생산 설비를 확대하는데 투입하기로 했다. 연 8000t인 생산능력을 내년 12월까지 1만2600t으로 늘릴 방침이다.지난달엔 SK이노베이션이 2차전지 셀 및 분리막 생산설비 증설을 위해 그린론으로 8370억원을 마련했다. 그린론은 자금 사용 목적이 친환경 투자로만 제한된 차입 방식이다. 지난 2월부터 양극재 공장 증설 투자를 추진 중인 엘엔에프도 4월 금융회사 차입(200억원)과 7월 전환사채(CB) 발행(50억원) 등을 통해 지속적으로 유동성을 확보하고 있다.2차전지 사업 진출을 위해 사업재편을 통한 자금 확보에 나선 회사도 있다. SKC는 동박 제조업체 케이씨에프티테크놀로지(KCFT) 인수자금 마련을 위해 내년 1월 화학사업을 물적 분할한 뒤 신설 법인 지분 49%를 쿠웨이트 국영 석유회사 PIC에 매각하기로 했다. 이를 통해 KCFT 인수자금 1조2000억원 중 5560억원을 확보한다는 전략을 세웠다.한 증권사 기업금융담당 임원은 “시장 확대에 따른 수요 증가에 대응하기 위해 2차전지 핵심 소재업체 등이 앞으로 활발하게 자본시장을 드나들 것”이라고 말했다.김진성 기자 jskim1028@hankyung.com
7월 일반기업 회사채 발행액은 전월비 27% 증가역대 최저 수준의 저금리로 채권 발행에 우호적인 환경이 조성되면서 기업들의 회사채 발행이 성황을 이루고 있다.1일 금융투자협회에 따르면 작년말 연 2.287%이던 무보증 회사채 3년물(신용등급 AA- 기준)의 금리는 8월 30일 현재 연 1.693%로 하락했다.세계적인 저금리 기조에 경기 침체 우려까지 커지면서 시장 금리가 가파르게 내린 데 따른 것이다.이에 따라 기업들은 연 1% 초중반의 낮은 금리로 최근 회사채를 발행하고 있다.특히 신용등급이 AA인 SK루브리컨츠는 8월 27일 3년 만기 회사채 1천억원어치를 한국은행의 기준금리(1.50%)보다 낮은 연 1.384% 금리로 발행했다.국내 민간기업이 공모 발행한 원화 채권 중 사상 최저 금리다.종전 사상 최저 기록은 SK텔레콤이 7월 29일 발행한 3년 만기 회사채(연 1.404%)가 보유하고 있었다.SK루브리컨츠가 같은 날 발행한 5년물 금리는 연 1.398%였고 7년물과 10년물도 연 1.500%와 1.661%에 그쳤다.공모채와 사모채를 통틀어서는 호텔롯데(신용등급 AA0)가 같은 달 29일 발행한 500억원 규모 의 3년 만기 사모 회사채가 표면금리 연 1.32%로 역대 최저다.동일한 신용등급의 롯데쇼핑은 같은 날 5년 만기 회사채 1천억원어치를 연 1.587% 금리로 발행했고 7년물과 10년물 금리도 각각 연 1.669%와 1.796%였다.앞서 롯데쇼핑이 불과 7개월 전인 올해 1월 30일 발행한 5년 만기 회사채 금리는 연 2.287%였고 10년물은 연 2.726%가 적용됐다.이처럼 저금리로 자금 조달이 가능해지면서 회사채 발행도 대폭 늘었다.금융감독원에 따르면 지난 7월 회사채 발행 규모는 16조5천202억원으로 전월(14조1천832억원)보다 16.5% 증가했다.통상 7∼8월은 휴가와 반기 결산 등으로 회사채 발행이 주는 시기임에도 발행이 이처럼 크게 늘었다.특히 금융사가 아닌 일반 기업들이 발행하는 일반회사채의 발행액은 6조1천300억원으로 전월(4조8천320억원)보다 27.1% 증가했다.일반회사채 자금 용도별 발행액을 보면 운영자금이 4조3천580억원으로 가장 많고 차환자금(1조5천720억원)과 시설자금(2천억원)이 그 뒤를 이었다.올해 상반기 전체 회사채 발행 규모도 86조975억원으로 작년 상반기(81조5천740억원)보다 5.5% 늘었다.같은 기간 일반회사채 발행액은 20조7천630억원에서 25조7천712억원으로 24.1% 증가했다.저금리 환경에서 투자처를 못 찾는 돈이 기업 회사채 시장으로 유입되고 있는 데다 기업들도 선제적인 자금 조달에 나서면서 일반 회사채를 중심으로 발행액이 증가했다는 게 증권업계의 분석이다.실제로 일반 회사채는 국채에 비하면 상대적으로 금리가 높아 조금이라도 높은 수익을 추구하는 투자자들에게 매력적인 상품이 되고 있다.8월 30일 현재 국고채 3년물 금리는 연 1.168%에 불과하다.김민정 한화투자증권 연구원은 "회사채 발행시장에 우호적인 환경이 이어지고 있다"며 "상대적으로 금리 매력도가 높은 10년 이상 AA급과 A급 회사채를 위주로 강세가 이어질 것"이라고 내다봤다./연합뉴스
현대자동차와 기아자동차의 실적 개선이 이어지면서 자동차 부품사들의 자금조달에도 ‘온기’가 돌고 있다. 현대트랜시스와 만도에 이어 현대케피코도 회사채 시장에서 대규모 자금조달에 나선다.28일 투자은행(IB)업계에 따르면 현대케피코는 차입금 상환재원 및 운영자금 조달을 위해 다음달 10일 1000억원 규모 회사채를 공모로 발행할 계획이다. 만기는 3년과 5년으로 나누기로 했다. 기관투자가들을 상대로 한 수요예측(사전 청약) 결과가 좋으면 발행금액을 1500억원까지 늘릴 방침이다. 미래에셋대우와 KB증권이 발행 주관을 맡고 있다.채권시장에선 회복된 투자심리가 수요 확보에도 긍정적 영향을 미칠지 주목하고 있다. 최근 시장에선 현대차와 기아차의 실적 개선으로 자동차업황 악화 우려가 진정됐다. 올해 상반기 현대차(2조625억원)와 기아차(1조1276억원)의 영업이익은 전년 동기 대비 각각 26.4%, 71.3% 증가했다.주식시장에선 ‘깜짝 실적’에 힘입어 현대차그룹주의 상승세가 이어지고 있다. 증시부진 속에서도 현대차(7.59%) 기아차(22.75%) 현대모비스(30.00%) 등 주요 계열사 주가가 올 들어 뚜렷한 상승곡선을 그리고 있다.이 같은 분위기에 힘입어 대형 자동차 부품사의 자금조달 여건이 조금씩 나아지고 있다는 평가다. 현대차그룹 계열사인 현대위아(4월)와 현대트랜시스(6월)가 모두 4 대 1 이상의 청약경쟁률을 나타내며 대규모 유동성 확보에 성공했다.현대위아가 1900억원, 현대트랜시스가 2800억원을 마련했다. ‘범(汎)현대가’ 기업인 만도도 4월에 이어 이달에도 회사채 시장에서 모집희망 금액의 여섯 배가 넘는 투자 수요를 모았다. 조달금액은 총 4000억원이다. 또 다른 대형 부품사인 한온시스템도 6월 1조4400억원의 매수주문이 몰린 데 힘입어 6000억원어치 회사채를 발행했다.현대케피코 역시 최대 납품처인 현대·기아차와 함께 실적을 회복하고 있음을 고려하면 무난히 채권 투자 수요를 모을 것이란 관측이 많다. 이 회사의 상반기 매출은 1조104억원, 영업이익은 489억원으로 전년 동기 대비 각각 12.1%, 63.6% 증가했다.매출의 41%를 현대차(27%)와 기아차(14%)를 상대로 거뒀다. IB업계 관계자는 “현대·기아차의 판매 실적이 개선되는 가운데 신차 출시로 부품 공급물량도 확대될 것이란 기대가 나오고 있다”며 “최근 1~2년간 영업이익 감소에 따른 재무구조 악화로 고전했던 자동차 부품사들이 다소 숨을 돌릴 수 있게 됐다”고 말했다.김진성 기자 jskim1028@hankyung.com
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