미·중 무역분쟁이 격화된 여파로 중국 펀드가 직격탄을 맞았다. 올 들어 가파르게 올랐던 수익률을 대부분 반납했다. 전문가들은 변수가 워낙 많은 만큼 이달 말까지는 상황을 지켜보면서 매수 타이밍을 엿봐야 한다고 조언했다.
9일 금융정보업체인 에프앤가이드에 따르면 중국 펀드의 지난 1개월 수익률은 -10.31%로 해외 펀드 가운데 가장 저조했다. 중국과 대치 중인 미국 등 북미 펀드는 같은 기간 수익률이 -3.55%에 그쳤다. 중국과 함께 신흥국으로 분류되는 브라질(5.68%) 인도(3.47%) 러시아(3.28%) 등 펀드들은 상대적으로 양호한 성적을 거뒀다.
설정액 규모가 4926억원으로 가장 큰 ‘KB중국본토A주증권자투자신탁(주식)A’가 최근 한 달간 8.76% 손실을 냈으며 ‘미래에셋차이나솔로몬증권투자신탁1(주식)종류A’(설정액 3212억원)와 ‘신한BNPP중국의꿈증권자투자신탁2(H)[주식](종류A)’(2901억원) 등 주요 펀드들 역시 손실률이 10% 이상에 달했다.
이런 탓에 투자 자금도 빠져나가는 추세다. 지난 한 달 새 중국 펀드의 설정액은 133억원 감소했으며 석 달간 누적 환매액만 3499억원에 달했다.
중국 증시는 지난달 미·중 무역분쟁 격화 이후 급락했다. 올 들어 3288.45포인트(4월 8일 기준)까지 반등했던 상하이종합지수는 지난 6일 2827.80포인트(고점 대비 14.00% 하락)로 주저앉았다. 중국 본토기업 주식으로 구성된 홍콩 항셍 차이나기업H지수도 올해 고점 대비 16.84% 하락했다.
전문가들은 이 같은 조정장이 당분간 이어질 것으로 전망했다. 김경환 하나금융투자 연구원은 “이달 말 주요 20개국(G20) 정상회의 전까지 크고 작은 악재가 돌출하면서 증시가 오락가락할 가능성이 높은 만큼 인내력이 필요하다”고 말했다. 하나금융투자는 이달 상하이종합지수가 2780~3150포인트 범위에서 움직일 것으로 내다봤다.
중국 정부 차원의 경기 부양책이 나올 것이란 기대도 있다. 홍록기 키움증권 연구원은 “5월 중국 제조업 구매자관리지수(PMI)가 49.4로 석 달 만에 경기 위축 국면으로 진입했다”며 “중국 정부가 지급준비율이나 기준금리 인하 등 각종 부양책을 내놓을 것”이라고 전망했다.
미국과 중국의 무역전쟁이 격화되면서 희토류가 주목받고 있다. 미국이 중국산 제품에 부과하는 관세를 높이고, 중국을 대표하는 통신장비업체 화웨이와의 거래를 금지시키자 중국은 보복 카드로 희토류 미국 수출 제한을 검토하고 있다. 시진핑(習近平) 중국 국가주석은 지난달 장시성의 희토류 생산시설을 직접 둘러봤으며, 중국 관영매체들은 희토류 수출 금지 가능성을 언급하고 나섰다. 미국도 이에 대비해 호주 등 희토류 생산국가와의 협력을 강화하고 있다. 미·중 무역분쟁으로 촉발된 희토류의 무기화 가능성과 영향을 일곱 가지로 나눠 살펴본다.(1) 희토류가 전쟁의 수단으로 떠오른 이유는희토류는 첨단산업에 많이 사용된다. 미국의 정보기술(IT)업체들이 중국에서 희토류를 공급받지 못하면 생산에 차질이 빚어진다. 이보다 큰 문제는 전투기와 미사일 등 군수물자에도 희토류가 쓰인다는 점이다. 미국의 F-35 전투기와 토마호크 미사일, 이지스 미사일 방어 시스템 등은 희토류가 없으면 제작하기 어려워진다. 일례로 F-35 전투기 한 대를 생산하려면 417㎏가량의 희토류가 필요하다.(2) 희토류에서 중국의 영향력은세계 희토류 생산은 사실상 중국이 독점하고 있다. 미 지질조사국(USGS)에 따르면 중국은 2002년부터 2013년까지 세계 희토류 생산량의 90% 이상을 차지해왔다. 미국 역시 수입 희토류의 약 80%를 중국에 의존하고 있다. 중국이 희토류 수출 제한을 검토하고 있다는 소식에 블룸버그통신은 “미국의 군사력이 중국에 볼모로 잡히게 됐다”고 관측했다.다만 이런 사실은 희토류 매장량 분포와는 큰 관련이 없다. 중국의 희토류 매장량은 약 4400만t으로 추정되며, 이는 세계 전체의 37.9%를 차지하는 수준이다. 이 외에도 브라질과 베트남에 각각 2200만t 정도 묻혀 있으며 자국 광산에서 희토류 원석을 채굴할 수 있는 국가는 예상외로 많다.(3) 중국은 어떻게 희토류를 장악했나중국은 희토류 생산과 정련에서 다른 국가들에 비해 비교 우위를 점하고 있다. 다양한 원소가 소량으로 분포돼 있는 희토류 원석을 정련하려면 복잡한 공정이 필요하다. 특히 그 과정에서 염산, 황산과 방사능이 발생하는 등 환경오염 문제가 심각해 상대적으로 규제가 심한 선진국에서는 희토류를 정련하기가 쉽지 않다.중국의 저가 공세도 중국이 희토류 생산을 독점하게 한 주요 요인이다. 1980년대까지만 해도 세계 희토류 생산량의 대부분이 미국 캘리포니아주(州)에서 나왔다. 하지만 지금은 수지가 맞지 않아 생산을 멈춘 상태다. 중국은 지금도 매년 세계 희토류 수요의 두 배 정도를 생산해 경쟁 국가들은 희토류를 생산하면 할수록 손해를 보게 되는 기형적인 시장 구조가 형성됐다.(4) 중국은 희토류를 무기로 삼은 적이 있었나중국은 일본을 상대로 희토류를 무기로 사용한 적이 있다. 2010년 9월 일본이 센카쿠열도(중국명 댜오위다오) 주변에서 일본 순시선을 들이받은 혐의로 중국 선박 선장을 구속했다. 이에 중국 정부는 일본 관광 금지와 함께 일본으로의 희토류 수출을 크게 줄였다. 일본에서 희토류 가격이 천정부지로 뛰고 희토류를 구할 수 없게 되자 일본 정부는 사실상 항복했다. 중국 선장을 조건 없이 석방했다. 하지만 중국은 여기서 그치지 않고 정부 차원의 사과까지 요구했다. 결국 일본 정부는 울며 겨자 먹기로 중국 선장에게 사과하고 배상금을 지급해야 했다.(5) 중국이 미국에 수출을 제한할 가능성은가능성이 상당한 것으로 평가받는다. 중국의 경제정책 방향을 결정하는 국가발전개혁위원회(발개위)는 지난달 27일 공개한 문답록에서 ‘희토류가 미국의 부적절한 억압에 대응하는 무기가 될까’란 질문에 “누군가가 중국의 희토류로 생산한 제품을 사용해 중국의 발전을 억제하려 한다면 중국 국민이 행복해하지 않을 것”이라고 언급했다. 발개위는 지난 4~5일 이틀간 세 차례에 걸쳐 희토류산업 관련 회의를 열었다. 중국증권보는 희토류의 전략적 비축 등을 포함한 정책이 마련될 것으로 내다봤다. 중국이 작성을 준비 중인 ‘중국판 블랙리스트’에 희토류 수출 중단 카드가 쓰일 가능성이 높다.(6) 희토류 수출 제한하면 미국의 타격은블룸버그통신은 중국의 희토류 수출 금지 조치가 미국에 미칠 영향이 클 것으로 전망했다. 미국이 충분한 양의 희토류를 자체 수급할 수 있게 되려면 최소 5년이란 세월이 필요할 것이라고 예측했다. 희토류 전문가로 통하는 잭 리프턴 테크놀로지메탈리서치 대표는 “미국에서 판매되는 자동차 중 희토류가 들어가지 않는 것이 없다”며 우려를 나타냈다.반면 중국산 희토류가 없어도 미국에 큰 문제가 되지 않을 것이란 견해도 있다. 미국의 연간 희토류 수입량이 4000t, 액수로는 1억7500만달러(약 2074억원)밖에 되지 않을 정도로 적기 때문이다. CNBC는 미국이 전자기기 완제품을 주력으로 생산하는 국가가 아니라는 점을 들며 “중국은 희토류 수출을 제한할 수 있을지 몰라도 자신들이 판매하는 컴퓨터 장비 안에 들어 있는 희토류에 대해서는 그러지 못할 것”이라고 지적했다.(7) 미국의 대응방안은미국은 만일의 사태를 대비해 여러 가지 대응에 나섰다. 미 화학기업 블루라인은 호주 희토류 생산업체 라이너스와 합작기업을 세워 미국에 희토류 정련공장 건설을 추진하고 있다. 미국 의회전문매체 더힐은 “도널드 트럼프 행정부가 미국에서 희토류를 정련하는 일에 제한 요소가 되는 여러 환경규제를 완화하려는 움직임을 보이고 있다”고 전했다.미 정부는 이어 자국 광산기업들이 생산하는 희토류에 보조금을 지급하는 방안까지 검토하는 중이다. 미 국방부는 중국의 희토류 수출 제한 가능성이 제기된 직후인 지난달 29일 중국산 희토류에 대한 의존율을 낮추는 방안을 담은 보고서를 의회에 제출했다. 단기적으로 미국 기업들의 신속한 희토류 생산 돌입을 돕고 장기적으로는 이들이 값싼 중국산 희토류에 맞서 가격 경쟁력을 유지할 수 있도록 하기 위함으로 풀이된다. 또 2002년 폐쇄됐던 캘리포니아주의 희토류 광산이 올 1월 가동을 시작한 것으로 알려졌다.■희토류 없이는 F-35 전투기·토마호크 미사일도 못 만든다'희귀한 흙' 희토류 어디에 쓰이나희토류(稀土類)는 말 그대로 ‘희귀한 흙’을 가리킨다. 엄밀하게는 자연계에서 드물게 존재하는 금속 원소를 담고 있는 흙을 지칭한다. 이 때문에 영어권 매체에서도 ‘rare earths’라고 표현한다. 학술적 측면에서는 화학 원소번호 57~71번에 속하는 란탄족 원소 15개에 스칸듐·이트륨을 더한 17개 원소를 뜻한다. 하지만 최근 들어서는 이보다 많은 30여 개가 희토류로 불리고 있다.이들 원소는 화학적으로 매우 안정적이고 건조한 공기에서도 상태에 변화가 없으며 열을 잘 전달하는 특징이 있다. 또 소량으로도 기기의 성능을 극대화할 수 있어 관련 업계에서는 ‘첨단산업의 비타민’ ‘녹색산업의 필수품’이라 불린다. 희토류는 액정표시장치(LCD), 발광다이오드(LED), 스마트폰 등 정보기술(IT) 전자제품과 미사일 제어장치, 전투기 등 군용 물자에 두루 쓰이고 있다.21세기 들어 희토류는 산업적 측면에서 중요성이 더욱 커지고 있다. 전기자동차의 엔진에 사용되는 영구자석에는 희토류 원소가 적게는 1㎏에서 최대 12㎏까지 들어가는 것으로 알려져 있다. 전자통신 기기에 다방면으로 활용되는 형광체와 광섬유 등에도 필수적인 물질이다.대표적인 희토류로는 란타넘이 있다. 전기자동차 배터리의 핵심인 니켈수소 합금전지의 주원료로 사용된다. 란타넘은 루테튬과 더불어 원유를 정제하는 과정에서 촉매로 사용되기도 한다.F-35 전투기와 토마호크 미사일 등 군사 무기를 제조하는 데 필수적인 영구자석은 프라세오디뮴, 네오디뮴, 사마륨, 터븀, 디스프로슘, 홀뮴 등을 필요로 한다. 희토류 중 유일하게 방사능을 띠는 프로메튬은 원자력잠수함의 에너지원을 만드는 데 주로 쓰인다. 희토류는 수요와 중국의 생산량에 따라 가격이 널뛰기도 한다. 세륨은 중국이 가격을 통제하자 t당 가격이 2009년 8월 2950달러에서 2010년 9월 2만50달러, 2011년 11월 5만1950달러로 폭등한 바 있다.정연일 기자 neil@hankyung.com
미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하 가능성이 커지면서 그 시점이 핵심 관건으로 떠올랐다. 뉴욕증시는 이번주 발표되는 물가지표, 소매판매 등을 보고 인하 시점을 가늠할 수 있을 것으로 기대하고 있다.제롬 파월 Fed 의장이 지난주 “경기 확장세를 유지하기 위해 적절히 대응하겠다”고 밝혀 금리 인하 기대는 급속히 커졌다. 지난주 발표된 5월 고용지표가 부진한 것으로 나타나 오는 18~19일 열리는 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 내릴 수 있다는 관측도 나온다. 5월 신규 고용은 지난해 월평균인 22만3000명에 훨씬 미달하는 7만5000명에 그쳤다.이런 가운데 이번주 생산자물가지수(11일), 소비자물가지수(12일) 등 물가지표가 줄줄이 나온다. 물가는 금리 인하의 마지막 변수다. 지금은 미국 물가 상승률 수준이 Fed 목표(2%)에 못 미치고 있다. 하지만 수년째 고용 증가가 이어지면서 임금상승세가 나타나고 있는 만큼 언제든지 치솟을 수 있다는 경계감이 살아있다.일부에선 물가가 지나치게 낮은 상황이 지속되고 있는 만큼 금리를 낮춰 인플레이션을 유발해야 한다는 주장도 나온다.14일 나오는 5월 소매판매도 미·중 갈등이 본격화한 지난달 경기 상황을 파악할 수 있다는 점에서 중요하다. 지표가 부진하면 기준금리 인하가 앞당겨질 것이란 기대를 자극하면서 오히려 증시에 긍정적 영향을 줄 가능성이 있다.멕시코와 미국 간 협상 타결로 지난 주말 멕시코에 부과될 뻔했던 관세가 무기한 보류된 것도 뉴욕증시에 긍정적 요인이다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
중국, 삼성·SK하이닉스 등에 경고…미중 사이에 끼어 피해볼까 우려도무역전쟁을 벌이고 있는 미국과 중국 사이에서 한국기업이 점점 어느 한쪽을 선택해야 하는 곤란한 처지로 내몰리고 있다.8일(현지시간) 뉴욕타임스 보도에 따르면 중국 국가발전개혁위원회와 상무부, 공업정보화기술부는 지난 4∼5일 주요 글로벌 기술 기업을 불러 트럼프 정부의 요구대로 중국 기업에 대한 부품 공급을 중단하면 심각한 결과에 직면할 것이라고 경고했다.중국 당국에 불려간 기업에는 미국 마이크로소프트와 델, 영국 반도체설계업체 ARM을 비롯해 한국의 삼성과 SK하이닉스도 포함됐다.미국으로부터 제재를 받게 된 중국 통신장비업체 화웨이(華爲)의 임원이 지난달 한국을 방문해 삼성전자와 SK하이닉스, LG디스플레이 등을 찾아 부품 공급이 중단되지 않도록 해달라고 당부한 것으로 알려진 데 이어 정부까지 나선 셈이다.이들 기업은 화웨이와의 거래를 중단할 계획은 없다고 밝힌 것으로 알려졌는데도 중국 정부는 강한 경고의 메시지를 보냈다.중국 상무부는 자국 기업에 공급중단 조치를 하거나 자국 기업의 정당한 권익을 심각하게 침해하는 외국기업 등을 '신뢰할 수 없는 실체 명단'에 올리겠다고 지난달 31일 발표한 바 있다.삼성 등이 미국 정부의 요구를 받아들여 화웨이에 대한 부품 공급을 끊으면 중국 상무부의 블랙리스트에 올라 제재를 받을 수 있다.삼성전자와 SK하이닉스 등은 자칫 중국과의 관계가 삐끗하면 큰 타격을 받을 수 있다.삼성전자에 화웨이는 5대 매출처 가운데 하나다.삼성은 스마트폰 분야에서 화웨이와 경쟁하면서도 이 업체에 반도체와 디스플레이를 공급하고 있다.SK하이닉스는 매출 가운데 중국의 비중이 절반에 가까울 정도로 급격히 높아졌다.이들 기업은 거대 시장인 중국에서 계속 사업하고 싶어하지만 미국의 눈치를 보지 않을 수도 없다.이름을 밝히지 않은 한 업체 관계자는 연합뉴스와의 통화에서 중국 정부가 글로벌 기업들에 경고했다는 보도에 대해 직접적인 언급을 피하면서도 "어쩌다 우리가 미국, 중국 사이에 끼어 참 난감한 처지가 됐다"고 말했다.삼성과 SK하이닉스는 가뜩이나 중국에서 반도체 반독점 조사를 받고 있다.무역전쟁 전개 양상에 따라 반독점 조사 결과에도 영향을 미칠까 봐 우려하고 있다.국가시장감독관리총국은 지난해 5월부터 삼성전자와 SK하이닉스, 미국 마이크론 등 3사에 대해 반독점 조사를 벌이고 있다.이들 3사의 D램 등 메모리 반도체 시장 점유율은 95%가 넘는데 독과점적 지위를 남용해 제품을 고가에 팔았다는 의혹이 조사 대상이다.미국이 무역전쟁 속에 화웨이 봉쇄 전선을 형성하려고 하지만 중국은 이를 깨뜨리려고 한국 등을 향해 으름장을 놓고 있는 게 최근의 형국이다.중국 외교부 당국자는 최근 베이징을 방문한 한국 기자들을 만나 미중 무역전쟁 속에 한국이 "올바른 판단을 해야 한다"고 말했다.이어 한국 정부나 기업의 판단에 따라 한중 관계에 어려움이 생길 수 있다고 주장했다.이런 발언은 미국 상무부가 보안 문제를 이유로 화웨이를 거래제한 기업 목록에 올린 뒤 한국을 포함한 동맹국에 화웨이와 거래하지 말라고 요청한 것을 직접 겨냥한 것이다.일각에서는 사드(고고도미사일방어체계) 사태처럼 한국이 미국과 중국의 힘겨루기에서 중간에 끼어 피해를 보는 상황이 재현될 수 있다는 우려도 있다.일부 전문가는 현재 미중 양국의 분쟁 수위가 높아지는 양상을 기술 냉전으로 진단하면서, 기술 냉전으로 세계가 2개의 경제 진영으로 쪼개질 것이라고 예상하기도 한다.트럼프 대통령은 최근 영국을 방문했을 때도 영국 정부에 화웨이 제재 동참을 요구했다.반면 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 지난 7일 상트페테르부르크에서 열린 국제경제포럼 총회에서 미국의 화웨이 제재를 강하게 비난하면서 중국 편에 섰다.시진핑 중국 국가주석의 러시아 국빈방문에 맞춰 화웨이와 러시아 통신업체는 5G 협력도 선언했다.미국과 중국의 편 가르기에 곤혹스러워하는 것은 한국만이 아니다.싱가포르 외교장관도 지난달 미국을 방문해 "중간에 있는 우리 같은 소국들로선, 억지 선택을 해야 하는 상황을 원치 않는다"고 말했다./연합뉴스
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