SK텔레콤의 인터넷TV(IPTV) 자회사 SK브로드밴드가 국내 2위 케이블TV 사업자 티브로드와 합병한다. 앞서 LG유플러스가 국내 1위 케이블TV 사업자 CJ헬로 인수를 결정하는 등 IPTV와 케이블TV업체 간 합종연횡이 급물살을 타고 있다. 이들 거래가 마무리되면 국내 유료방송 시장은 KT를 포함한 ‘빅3’ 체제로 재편될 전망이다.
17일 방송·통신업계에 따르면 SK텔레콤과 태광그룹은 각각 자회사인 SK브로드밴드와 티브로드를 합병하기로 합의했다. SK텔레콤이 합병법인의 1대 주주, 태광그룹은 2대 주주가 된다. 양측은 이르면 이번주 양해각서(MOU)를 체결한 뒤 합병비율과 거래조건 등을 확정하기 위한 막바지 협상에 들어갈 계획이다.
이번 거래는 대부분 주식 교환 방식으로 이뤄지는 만큼 SK텔레콤은 큰 현금을 들이지 않고 티브로드를 사실상 인수하는 효과를 얻게 된다. 5세대(5G) 이동통신 투자 등을 위한 실탄을 아낄 수 있게 됐다는 평가다. 태광그룹도 합병법인 2대 주주로 남아 방송·통신 융합의 시너지 효과를 누린다.
SK브로드밴드는 지난해 상반기 기준 446만 명의 가입자를 확보하고 있다. 티브로드(315만 명)와 합치면 가입자 761만 명, 기업가치는 4조원에 달한다. KT-KT스카이라이프(986만 명), LG유플러스-CJ헬로(781만 명)에 이은 3위 유료방송 사업자가 된다. 마지막 남은 대형 케이블TV 매물인 딜라이브(옛 씨앤앰) 인수전도 달아오를 전망이다.
올 들어 인터넷TV(IPTV)·케이블TV·위성방송 등을 아우르는 유료방송시장에 지각 변동이 일고 있다. IPTV 3위 사업자인 LG유플러스가 지난 14일 케이블TV 1위 CJ헬로를 인수한다고 발표한 데 이어 IPTV 2위 SK브로드밴드와 케이블TV 2위 티브로드가 합병을 결정했다. 채권단이 매각을 추진 중인 딜라이브(옛 씨앤앰) 인수전의 열기도 달아오를 전망이다.지난달 김상조 공정거래위원장이 유료방송 업체 간 합종연횡에 긍정적인 신호를 보내자 수년간 지지부진하던 업계 재편에 가속도가 붙었다는 평가다. 방송과 통신을 결합한 거대 미디어 사업자가 속속 출현하면서 유료방송업계에 대형화 바람이 거세지고 있다.SK텔레콤, 규모의 경제 확보SK텔레콤은 2008년 하나로텔레콤을 인수한 뒤 SK브로드밴드로 사명을 바꾸고 2009년 IPTV 서비스(브랜드 BTV)에 나섰다. 업계 1위 KT(올레TV, KT스카이라이프)를 따라잡기 위해 2015년 CJ헬로비전(현 CJ헬로) 인수를 발표했다. 하지만 이듬해 공정거래위원회가 인수를 불허하면서 거래가 무산됐다.당시 공정위 결정으로 유료방송업계 인수합병(M&A) 논의는 수면 아래로 가라앉았지만, SK는 물밑에서 계속 기회를 엿봤다. 가입자를 늘려 규모의 경제를 확보하기 위해선 대형 케이블TV 업체 인수가 불가피하다는 판단에서다.티브로드 인수를 위한 태광그룹과의 물밑 협상은 지난해부터 시작됐지만 속도는 지지부진했다. 김상조 위원장이 지난달 2016년 SK브로드밴드와 CJ헬로 기업결합심사 불허 판정과 관련해 ‘과거와는 다른 판단이 가능하다’고 언급하면서 교착상태에 있던 논의에 물꼬가 트였다. 곧이은 LG유플러스의 CJ헬로 인수 발표 여파로 협상이 급물살을 탔다. SK텔레콤 관계자는 “LG유플러스의 CJ헬로 인수로 SK브로드밴드 점유율이 경쟁사에 비해 크게 뒤처지게 됐다”며 “가입자 격차가 콘텐츠 품질 격차로 이어질 수 있는 만큼 케이블TV 인수에 속도를 내게 됐다”고 말했다.두 회사가 합병하면 가입자 수 761만 명, 기업가치 4조원에 달하는 거대 유료방송 사업자가 탄생한다. 합병법인은 규모의 경제를 확보한 뒤 콘텐츠 투자를 본격화할 전망이다. 넷플릭스 등 온라인 동영상 서비스(OTT)에 대항하기 위해서다. 박정호 SK텔레콤 사장은 지난달 4일 과학기술인·정보방송통신인 신년 인사회에서 “스케일을 키워 다음 단계로 진화하기 위해 유료방송 M&A에 관심이 많다”고 말하기도 했다.방송·통신 융합 선택한 태광그룹태광그룹이 1997년 설립한 케이블TV 자회사 티브로드는 2014년 사모펀드(PEF) IMM PE 컨소시엄으로부터 2000억원을 투자받았다. 태광그룹은 당시 IMM PE에 2017년까지 티브로드를 증시에 상장하겠다고 약속했다. 기업공개(IPO)가 이뤄지지 않으면 태광그룹이 콜옵션을 행사해 지분(20.13%)을 되사오는 조건이었다. 콜옵션을 행사하지 않을 경우 IMM PE가 태광그룹이 보유한 티브로드 지분까지 끌어다 팔 수 있는 동반매도청구권(드래그얼롱)도 붙었다.IPO가 성사되지 않자 IMM PE는 지난해 초 태광그룹에 콜옵션 행사 의사를 물었다. 당시 업계는 태광그룹이 콜옵션 행사보다 제3자 매각을 선택할 것으로 봤다. 케이블TV가 IPTV에 밀려 경쟁력을 잃고 있는 만큼 장기적으로 독자 생존이 어려울 것이란 판단에 따른 것이다. 하지만 태광그룹은 예상을 깨고 콜옵션을 행사해 지분을 되사오겠다고 IMM PE에 통보했다. 방송 사업을 포기할 뜻이 없음을 공식화한 것이다.SK브로드밴드와 티브로드 간 합병은 ‘독자생존은 어렵다’는 현실론과 ‘방송통신 융합 시장을 놓칠 수 없다’는 태광그룹 의지가 결합된 결과물이라는 평가다. 태광그룹은 방송과 통신 사업을 두루 갖춘 대형 유료방송 사업자의 2대 주주로 영향력을 행사하게 된다.마지막 매물, 딜라이브 인수전 후끈SK그룹은 SK브로드밴드와 티브로드를 합병한 뒤 합병법인에 재무적투자자(FI)를 유치해 자본을 확충할 것으로 알려졌다. 추가 M&A를 위한 실탄을 확보하기 위해서다. 일각에서는 SK그룹이 LG유플러스에 빼앗긴 2위 자리를 탈환하기 위해 케이블TV업계 3위인 딜라이브 인수에 나설 가능성도 제기하고 있다.딜라이브 가입자 수는 지난해 상반기 기준으로 206만 명이다. SK브로드밴드-티브로드 합병법인이 인수하면 가입자 수가 967만 명까지 불어난다. 시장점유율 30.28%로 KT-KT스카이라이프(시장점유율 30.86%)를 바짝 추격하게 된다. 이를 막기 위해 LG유플러스도 인수전에 뛰어들 가능성이 있다는 관측이 나온다.특히 그동안 딜라이브 인수에 공을 들여온 KT의 행보가 관심이다. KT는 지난해 6월 일몰된 유료방송 점유율 합산규제(33% 이하 유지)의 부활 논의를 지켜보며 딜라이브 인수전 참여를 저울질하고 있는 것으로 알려졌다. 국회 과학기술정보방송통신위원회는 이달 말 회의를 열고 규제의 재도입 여부를 결정할 계획이다.이동훈/유창재 기자 leedh@hankyung.com
▶마켓인사이트 2월15일 오전 10시30분화학업체 SKC의 올해 첫 공모 회사채에 모집금액의 다섯 배 넘는 수요가 몰렸다.17일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SKC가 회사채 1500억원어치를 발행하기 위해 지난 14일 기관투자가 대상 수요예측(사전 청약)을 한 결과 8600억원의 매수 주문이 들어왔다. 1000억원어치를 발행하는 3년물에 4600억원, 500억원을 계획한 5년물에 4000억원이 몰렸다. 이 회사 수요예측 역대 최대 참여 금액이다. 발행일은 오는 22일이다.그동안 ‘미운 오리 새끼’였던 자회사들이 효자로 변신하면서 흥행에 힘을 보탰다는 평가다. 한 IB 업계 관계자는 “2015년까지만 해도 SKC텔레시스, SKC솔믹스, SKC잉크 등 자회사들의 실적 부진에 따른 투자 부담이 컸다”며 “지난해부터는 세 자회사가 모두 회복세를 보이며 SKC 실적에 기여하기 시작했다”고 말했다.SKC는 지난해 3분기 누적 기준으로 2조541억원의 매출과 1483억원의 영업이익을 올렸다. 전년 동기 대비 매출은 5.7%, 영업이익은 13.9% 증가한 규모다.상대적으로 안정적인 화학업종 전망도 보수적인 채권 투자자들의 참여를 이끌었다.SKC는 풍부한 투자 수요를 감안해 발행 금액을 2000억원으로 늘리는 방안을 검토하고 있다. 마련한 자금은 차환 및 시설투자에 활용할 전망이다. 이 회사는 내년까지 투명 폴리이미드(PI) 필름 및 블랭크마스크(반도체 공정 원재료) 시설 투자를 계획하고 있다.김병근 기자 bk11@hankyung.com
▶마켓인사이트 2월 15일 오후 5시10분롯데카드·손해보험·캐피탈 등 금융계열사 일괄 매각을 추진하던 롯데그룹이 이 중 ‘알짜’로 분류되던 롯데캐피탈 매각을 보류했다. 롯데카드와 롯데손보는 예정대로 적격 인수후보를 선정했다.MBK파트너스 한앤컴퍼니 등 국내 사모펀드(PEF) 운용사들은 롯데카드와 롯데손보 모두에 인수후보로 이름을 올렸다. 그 밖에 롯데카드는 IMM PE·한화그룹·하나금융지주가, 롯데손보는 JKL파트너스 등이 각각 적격 후보에 들었다.15일 투자은행(IB)업계에 따르면 롯데그룹은 매각주관사인 씨티그룹글로벌마켓증권을 통해 인수후보들에 롯데캐피탈 매각을 보류하겠다는 뜻을 전달했다.롯데카드와 롯데손보 매각에 집중하기 위해서라고 보류 이유를 설명했다. 이에 따라 KB금융지주를 비롯해 MBK파트너스, 한앤컴퍼니 등 롯데캐피탈을 노린 원매자들은 인수할 수 없게 됐다. MBK파트너스, 한앤컴퍼니 등은 롯데카드와 롯데손보 인수전에 더 집중할 것으로 예상된다.롯데캐피탈은 가계신용대출 등 소매금융에 강점을 지닌 알짜 기업으로 손꼽힌다. 지난해 9월 말 기준 총자산 7조5089억원으로 현대캐피탈, KB캐피탈, 현대커머셜에 이은 리스·할부금융업계 4위 업체다. 매년 1000억원 이상의 순이익을 거두고 있다. 인수합병(M&A) 시장에 매물로 나오자 시장의 큰 관심을 끌었다.롯데그룹은 지난해 10월 롯데지주를 설립해 지주사 체제로 전환하면서 금융계열사 지분 매각에 나섰다. 공정거래법상 금산분리 요건을 충족하기 위해서다. 롯데그룹은 외부 지분매각 외에 롯데캐피탈 지분을 처리할 수 있는 다양한 방안을 찾고 있는 것으로 알려졌다.이날 롯데카드와 롯데손보 적격 인수후보자 선정 결과도 나왔다. 매각 측은 롯데카드 인수후보로 MBK파트너스, IMM PE, 한앤컴퍼니, 한화그룹, 하나금융지주 등을 선정했다. 롯데손보는 MBK파트너스, 한앤컴퍼니, JKL파트너스 등 다섯 곳을 선정했다. 대만계 금융회사인 푸본그룹 등도 롯데손보 인수 후보군에 포함된 것으로 알려졌다.롯데그룹은 롯데카드 매각 희망가격으로 1조5000억원을, 롯데손보는 5000억원 이상을 원하는 것으로 알려졌다. 매각 측은 후보별 실사를 6주간 한 뒤 4월 초 본입찰을 진행할 계획이다.이동훈/이지훈 기자 leedh@hankyung.com
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