국내 최대 게임회사 넥슨 창업자인 김정주 NXC 대표가 회사를 매각한다는 소식에 넥슨 자회사인 넥슨지티와 넷게임즈 주가가 급등했다. 그러나 매각이 어떤 방식으로 이뤄질지 모르고, 두 회사 실적이 부진해 투자에 주의할 필요가 있다는 지적이 나온다.
넥슨지티는 3일 코스닥시장에서 1910원(29.98%) 올라 상한가인 8280원에 마감했다. 넷게임즈도 코스닥시장에서 가격제한폭인 9580원까지 뛰었다.
넷게임즈는 지난해 6월 2대 주주였던 넥슨코리아가 지분 29.7%를 추가로 취득해 최대주주로 올라섰다. 현재 지분율은 47.6%다. 넥슨지티도 넥슨코리아가 최대주주로 지분 63.2%를 보유하고 있다.
김 대표가 자신과 특수관계인이 보유한 넥슨 지주회사 NXC 지분 전량(98.6%)을 매각하기로 했다는 본지 보도(3일자)에 개장 직후 상한가를 기록했다. 매각 과정에서 계열사의 기업 가치도 커질 수 있다는 기대가 주가를 끌어올렸다. NXC 계열사 중 한국에 상장된 회사는 넥슨지티와 넷게임즈 두 곳뿐이다. 넥슨은 일본 도쿄증권거래소에 상장돼 있지만 이날 일본 증시가 휴장해 주가 변동이 없었다.
넥슨지티와 넷게임즈 실적은 부진하다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 넷게임즈는 지난해 90억원의 영업손실을 본 것으로 추정된다. 2017년 영업손실 37억원에서 적자폭이 확대됐다. 안재민 NH투자증권 연구원은 “올해 선보일 신작 3종이 일정 수준 이상의 성과를 내야 턴어라운드(실적 개선)가 가능할 것”이라고 말했다. 넥슨지티도 지난해 3분기까지 매 분기 영업적자를 냈다. 실적 부진으로 지난해 넥슨지티는 50.6%, 넷게임즈는 38.8% 주가가 떨어졌다.
이 때문에 이날 주가 급등이 과도하다는 평가가 나온다. 안 연구원은 “넥슨이 텐센트에 인수되면 중국 사업 진출이 쉬워질 것이라는 기대가 주가에 영향을 미쳤을 것”이라며 “그러나 텐센트 인수가 확정되지 않았고 계열사들의 펀더멘털(기초체력)이 부실한 만큼 투자에 신중할 필요가 있다”고 지적했다.
국내 최대 게임회사 넥슨 창업자인 김정주 NXC 대표가 자신과 특수관계인이 보유한 지분 전량(98.64%)을 매물로 내놨다(한경 1월3일자 A1, 20면). 국내 온라인 게임의 기틀을 다지며 한국 대표 게임 회사로 성장한 넥슨이 매각된다는 소식에 업계는 충격을 받은 모습이다. 벌써부터 게임산업에 미칠 파장이 작지 않을 것이란 예상이 나오고 있다.어느 산업에서건 인수합병(M&A) 자체는 이상할 게 없지만 업계 1위 기업이 매물로 나오는 경우는 흔치 않다. 국내 게임산업의 성장성을 생각하면 타격이 아닐 수 없다. 여기에 넥슨의 매각가격이 10조원을 넘을 것으로 추산돼 국내에서는 인수자를 찾기 쉽지 않을 것이란 관측이 나오는 점도 그렇다. 일각의 예상대로 세계 최대 게임업체인 텐센트가 넥슨을 인수하면 게임산업의 주도권이 중국으로 넘어가면서 중국 게임이 한국으로 역류하는 현상이 더욱 가속화될 것이란 게 업계의 판단이다.게임 산업의 미래를 생각할 때 더욱 우려되는 건 창업자가 힘겹게 키워온 넥슨을 매각하기로 한 이유들이다. 게임업계 관계자들은 “김 대표가 (지난해 무죄 확정 판결을 받았지만) 2년여간 소위 ‘넥슨 주식 사건’으로 수사와 재판에 시달린 데다, 게임산업에 대한 곱지 않은 시선과 규제에 지쳐 사업을 그만둬야 할 것 같다는 의사를 주변에 밝혀왔다”고 전하고 있다. 언제 범죄자로 내몰릴지 모르는 데다 새로운 게임 개발에 흥미도 가치도 느끼기 어려운 상황에서 더는 기업할 마음이 없다는 말로 들린다.우리 사회는 무슨 폭력 사건이라도 발생하기만 하면 게임과 연관지으려는 경향이 있다. 그럴 때마다 게임의 부정적인 이미지는 증폭된다. 이에 편승한 정치권은 청소년의 심야시간 게임 이용을 금지하는 셧다운제 확대, 모바일게임 결제한도 제한, 게임의 사행산업 분류 등 규제를 강화할 궁리만 한다. 이런 환경에서는 게임뿐만 아니라 어떤 산업도 성장하기 어렵다. 게임업체들의 잇따른 한국 탈출에 이어 국내 1위 업체가 매물로 나온 건 게임산업의 위기를 알리는 강력한 신호로 받아들여야 한다. 이대로 가면 제2·제3의 넥슨이 매물로 나오지 말란 법도 없다.
국내 1위 게임사 넥슨 창업주인 김정주 NXC(넥슨의 지주회사) 대표가 회사를 팔기로 하면서 그 배경에 관심이 쏠리고 있다. 국내 게임산업의 성장을 이끌고 한국 게임을 세계 시장에 알린 게 그였다.▶본지 1월3일자 A1, 20면 참조게임업계에서는 김 대표가 게임사업에 대한 흥미를 잃은 데다 NXC를 둘러싼 각종 규제가 경영의욕을 떨어뜨렸다는 분석을 내놓았다. 일각에서는 회사 가치가 정점에 다다라 지금이 매각 적기라는 ‘동물적 감각’에 따라 결정내렸다는 평가도 나온다.게임업에 의욕 상실했나3일 게임업계 및 투자은행(IB)업계에 따르면 김 대표는 2011년 본사인 넥슨을 일본에 상장시킨 이후 게임사업에 대한 관심이 떨어지기 시작했다. 게임업계 관계자는 “김 대표는 다른 게임업체와 달리 기업공개(IPO)를 서두르지 않고 인내심을 갖고 접근했다”며 “유망 게임사를 인수합병(M&A)하는 방식으로 기업 가치를 극대화한 다음에 상장을 추진했다”고 말했다.상장이라는 목표를 달성하자 ‘전의’를 상실했다는 설명이다. 넥슨과 자회사들을 전문경영인에게 맡긴 점도 이와 무관치 않다고 업계는 해석했다. 넥슨의 실적 악화로 복귀설이 나오던 2014년에도 “경영에 복귀할 생각이 전혀 없다”고 말하기도 했다.지난해 송사를 겪으면서 매각 결심을 더욱 굳혔다는 얘기도 나온다. 김 대표는 고교 동창인 진경준 전 검사장에게 넥슨 비상장 주식 4억2500만원어치를 공짜로 준 혐의로 지난 2년간 검찰 조사와 재판을 받았다. 지난해 5월 서울고등법원 파기환송심에서 무죄확정 판결을 받았지만 법정을 드나들면서 심신이 크게 지친 것으로 전해졌다.김 대표가 전문경영인에게 경영을 맡긴 채 그동안 큰 관심을 두지 않았던 넥슨코리아의 재무상황을 지난해부터 보고받으며 적극 챙긴 대목도 주목할 만하다. 자신과 특수관계인이 보유한 넥슨 지주회사 NXC의 지분 전량(98.64%)을 매각하기 위한 사전작업이었던 셈이다.그는 대신 자신의 흥미와 투자 가치가 있는 외부 기업에 관심을 갖기 시작했다. 2013년 명품 유모차로 유명한 노르웨이의 유아용품업체 스토케를 사들였다. 이후에도 NXC 자회사로 투자 전문법인인 NXMH를 통해 잇따라 투자했다.유럽 가상화폐거래소 비트스탬프, 이탈리아 유기농 동물사료업체 아그라스 델릭, 일본 프리미엄 골프웨어 브랜드 마크앤로나 등 무려 20여 개 회사를 인수했다. 게임 외 사업에 투자할 자금을 확보하려고 넥슨 지분도 팔았다. IB업계 관계자는 “김 대표가 최근 2~3년 동안 사들인 회사는 매각 대상에서 제외될 것”이라고 전했다.대기업집단 지정도 부담?커지는 규제 부담 때문에 게임사업을 접게 됐다는 분석도 있다. 공정거래위원회가 2017년 넥슨을 대기업집단으로 지정한 영향이 컸다. 자산 5조원 이상의 대기업집단으로 지정돼 김 대표의 친인척이 소유한 회사가 넥슨과 거래하면 일감몰아주기 규제 대상이 될 수 있다. 김 대표와 친인척이 지분을 보유한 회사 중 몇몇은 넥슨 계열사와 적지 않은 내부거래를 하고 있다.대기업집단에 지정되면서 김 대표의 신규 투자나 재산증여 내역도 공개해야 했다. 대외활동을 꺼려 ‘은둔의 경영자’라고도 불리는 김 대표에게는 이런 규제들이 큰 부담이었을 수 있다. 게임 결제한도 제한, 셧다운제(청소년의 심야시간 게임을 금지하는 규제), 게임중독의 질병 분류 움직임 등도 게임업계를 옥죄는 규제로 작동해왔다.‘동물적 감각’ 발동했나지금이 넥슨을 매각하기에 적기라는 의견도 나온다. 지난해 넥슨의 매출이 처음으로 2조원을 돌파했다. 영업이익은 8856억원에 달했다. 주요 수익원인 자회사 네오플 덕분이다.네오플은 지난해 영업이익 1조원을 돌파했다. 국내 게임업계 최초였다. 네오플이 만든 PC 온라인 게임 ‘던전앤파이터’가 중국에서 흥행하면서다. 넥슨에서 네오플의 실적을 빼면 적자다. 네오플에 넥슨의 ‘몸값’이 달려 있다. 게임업계에서는 중국에서 던전앤파이터의 인기가 정점에 달했다고 보고 있다.제주도에 둥지를 틀고 있는 네오플에 대한 국내 세금감면 혜택도 올해로 끝난다. 정부는 제주도에 이전한 기업에 5년간 법인세와 소득세를 면제·감면해주고 있다. NXC는 이 제도 덕분에 수천억원의 세금을 아낀 것으로 알려졌다.김주완 기자 kjwan@hankyung.com
“정말 큰 충격입니다. 안 그래도 게임업계의 앞이 잘 보이지 않는 상황에서 국내 1위 업체 창업주가 회사 매각을 추진하다니….”게임업체 관계자는 3일 김정주 창업주의 넥슨 매각 추진 보도를 접하고선 이렇게 반응했다. 한국 게임산업은 최근 1~2년 새 온갖 악재를 맞닥뜨리면서 성장가도에 빨간불이 켜졌다.주 52시간 근로제에 대응해 고용을 늘렸지만 신작 출시는 더뎌졌다. 최대 시장인 중국 수출길이 막힌 반면 외국산 게임의 공세는 거세지고 있다. 게임을 ‘규제의 대상’으로 바라보는 정부와 국회의 차가운 시선은 여전하다.국내 간판 게임업체들의 실적은 작년 하반기를 기점으로 꺾였다. 지난해 3분기 넷마블의 매출과 영업이익은 1년 전보다 각각 9.6%, 39.8% 급감했다. 다작(多作)으로 유명했던 넷마블은 근로시간 단축 이후 신작이 눈에 띄게 줄었다. ‘블레이드앤드소울 레볼루션’ ‘BTS월드’ 등 핵심 기대작의 출시가 미뤄진 게 실적 부진의 주된 원인으로 꼽힌다. 엔씨소프트도 같은 기간 매출이 44%, 영업이익은 10% 줄었다. 초대박을 터뜨린 ‘리니지M’의 뒤를 이을 히트작을 내놓지 못했다.황승택 하나금융투자 연구원은 “2017년 이후 주요 게임업체의 신작 출시가 지연되면서 실적이 악화됐다”고 말했다.올해 국내 게임업체들이 출시를 예고한 신작은 과거에 인기가 높았던 PC 게임을 모바일게임으로 바꾼 사례가 많다. ‘혁신동력’이 떨어지고 있다는 지적이 나오는 이유다.중국이 사드(고고도 미사일방어체계) 보복으로 2017년 2월부터 한국 게임에 판호(판매 허가) 발급을 중단한 것도 치명적이었다. 이런 와중에 해외 게임업체들은 막강한 자본력을 앞세워 한국 시장을 파고들고 있다.텐센트는 넷마블 지분 17%를 보유한 3대 주주이고 크래프톤(옛 블루홀), 카카오게임즈, 네시삼십삼분 등 국내 다른 게임업체로 투자를 확대하고 있다. 이펀게임즈 등의 중국산 모바일게임은 한국 내 매출 순위 10위권 안에 오르며 약진하고 있다. 총싸움 게임 ‘포트나이트’를 개발한 미국 에픽게임즈도 국내 게임 ‘배틀그라운드’를 잡기 위해 수백억원대의 마케팅 예산을 쏟아붓고 있다.한 게임업체 대표는 “중화권을 벗어나 동남아시아, 북미 등을 개척해야 살아남을 수 있다”면서도 “한국 게임의 입지가 탄탄하지 못한 지역이라 만만치 않은 상황”이라고 말했다.지난해 9월에는 넥슨과 스마일게이트에 전국민주노동조합총연맹 산하 노동조합이 세워졌다. 정치권에선 사행성 논란을 빚은 ‘확률형 아이템’ 등을 중심으로 게임 규제를 강화하려는 움직임이 이어지고 있다.임현우 기자 tardis@hankyung.com
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