동원그룹 지주회사인 동원엔터프라이즈가 지난 4월 OCI 주식을 집중 매수했다가 수개월 만에 100억원을 웃도는 평가손실을 낸 것으로 나타났다.
25일 금융감독원에 따르면 동원엔터프라이즈는 현재 투자 목적으로 OCI 주식 18만5320주(지분율 0.78%)를 보유하고 있다. 이 회사는 4월25일 OCI 주식을 주당 15만8000원에 총 292억원어치 사들였다. 하지만 지분 취득 이후 주가가 하락하면서 7개월 만에 평가손실이 114억원으로 불어났다. OCI 주가가 지난 23일 기준 9만6100원으로 크게 떨어진 탓이다. 현재 보유지분 가치는 178억원 수준으로 투자 원금의 39%가 사라졌다.
태양광 발전용 부품 생산업체인 OCI의 주가는 지난 1월10일 18만6500원(종가 기준)까지 치솟은 뒤 한동안 15만원 안팎의 가격을 유지했다. 그러나 동원엔터프라이즈의 지분 취득 한 달 뒤부터 가파르게 하락하기 시작해 10월엔 8만1200원까지 떨어졌다. 이달 들어선 9만원대에서 거래 중이다. 주력 제품인 폴리실리콘 가격이 급락하면서 올해 4분기 영업손실을 낼 것이라는 우려가 주가의 발목을 잡은 탓이다.
동원엔터프라이즈는 그동안 동원F&B동원산업 등 자회사로부터의 배당과 상표권 수익을 바탕으로 안정적인 실적을 내왔다. 올 들어 9월 말까지 매출은 836억원, 영업이익은 556억원이다.
▶마켓인사이트 11월22일 오전 3시48분한화케미칼과 대림산업이 합작회사인 여천NCC로부터 중간배당금으로 3000억원씩을 받았다. 여천NCC는 1999년 두 회사의 석유화학설비를 합쳐 출범한 합작사로 각각 50%의 지분을 보유하고 있다.22일 금융감독원에 따르면 여천NCC는 지난 3분기 6000억원 규모의 중간배당을 했다. 설립 이후 최대 규모의 배당이다. 배당성향(현금배당금/당기순이익)은 136%에 달한다.한화케미칼과 대림산업은 최근 배당금 3000억원씩을 받았다. 여천NCC는 올초에도 2017년 기말배당금으로 양사에 1300억원씩 지급했다. 두 회사가 올 들어 배당금으로만 각각 4300억원을 받은 것이다.여천NCC는 원유를 정제하는 과정에서 나오는 나프타를 원료로 석유화학 원재료를 생산하고 있다. 올 들어 지난 9월 말까지 매출 4조4518억원과 영업이익 6070억원을 기록했다. 6월 말 현금성자산은 1654억원이었다.한화케미칼과 대림산업은 여천NCC의 배당 덕분에 자금 사정이 넉넉해졌다. 한화케미칼은 9월 말 기준 현금성자산이 지난해 말보다 5624억원 늘어난 1조3515억원에 달했다. 대림산업의 현금성자산도 1847억원 늘어난 2조1269억원이었다.김익환 기자 lovepen@hankyung.com
▶마켓인사이트 11월22일 오후 4시10분사모펀드(PEF) 운용사 스틱인베스트먼트가 방산업체 LIG넥스원 지분 49% 매각을 위한 우선협상대상자로 선정된 건 2012년 8월이다. LIG그룹은 2006년 인수한 건설회사 건영(당시 LIG건설)이 법정관리에 들어가면서 유동성 위기에 처하자 우량 자회사인 LIG넥스원 지분 매각에 나섰다.당시 LIG그룹은 기업어음(CP) 사기 발행 혐의로 오너 경영진이 구속되는 등 최악의 상황이었다. 스틱 컨소시엄에 관심을 보이던 재무적 투자자(FI) 중 상당수가 돌아섰다. 하지만 스틱은 위기는 오히려 투자 수익률을 높일 기회가 될 수 있다고 판단했다. 스틱은 2013년 2월 하나금융투자, KB자산운용, 대신증권, KTB PE 등을 모아 LIG넥스원 지분 49%를 4200억원에 사들였다.투명성 높여 영업이익률 개선스틱은 LIG넥스원 지분 인수 후 감사위원회부터 설치했다. 투명하지 않게 돈이 새나가는 것만 막아도 기업 가치를 높일 수 있겠다는 판단에서다. 3명으로 구성된 감사위원 중 2명을 스틱 컨소시엄이 지명했다. 감사위원장은 김창진 당시 스틱 상무가 맡았다. 이후 LIG넥스원이 특수관계인과 해오던 거래 중 적절하지 않은 거래는 모두 끊었다. 인사 제도도 투명하게 고쳤다.경영의 투명성을 높이고 비효율을 걷어내자 수익성이 눈에 띄게 좋아졌다. 2013년 4.3%이던 영업이익률이 2015년에는 5.9%로 높아졌다. 경영지표가 개선되자 스틱은 약속대로 기업공개(IPO)를 통한 투자 회수에 나섰다. 계약 당시 스틱과 LIG는 IPO가 성사되지 않으면 연 6.5%의 수익을 투자자에게 보장한다는 조항을 계약서에 명시했다. 컨소시엄이 원하면 회사를 통째로 제3자에 매각할 수 있는 동반매도청구권(drag along) 조항도 넣었다.국내 순수 방산업체 첫 IPOLIG넥스원은 2015년 하반기 IPO 시장의 ‘최대어’였다. 순수 방산업체로는 국내 첫 상장이라는 점에서도 시장의 관심을 끌었다. 스틱 컨소시엄은 1년 전부터 NH투자증권을 상장주관사로 선정하고 준비했다.IPO는 성공적이었다. LIG넥스원은 2015년 10월 유가증권시장에 상장됐다. 스틱은 상장 후 2017년 3월까지 몇 차례에 걸친 블록딜(시간외 대량 매매)을 통해 투자금을 회수했다. 2013년 1500억원을 투입한 스틱은 4년여 만에 3210억원을 벌어들여 2.14배의 투자 수익과 30.9%의 내부수익률(IRR)을 기록했다.곽동걸 스틱 대표는 “어려운 상황에서도 끝까지 인수를 포기하지 않고 딜을 완주하면서 동반매도청구권 등 다운사이드(투자손실) 보호 조항을 확보한 게 성공의 열쇠였다”며 “투자자로서의 권리를 십분 활용해 이사회 중심 경영체제를 구축한 것도 IPO에 큰 도움이 됐다”고 말했다.잇단 특수상황 투자 성공스틱의 LIG넥스원 투자는 전형적인 ‘특수상황’ 투자다. 유동성 위기, 지배구조 개편 등 특수한 상황에 처한 대기업의 문제 해결을 도우면서 수익을 얻는 전략이다. 2013년 스틱의 동부팜한농 투자도 마찬가지다. 스틱 컨소시엄은 2013년 9월 3500억원의 상환전환우선주(RCPS)를 사들여 동부팜한농 지분 50.1%를 확보한 뒤 경영은 동부그룹에 맡겼다. 하지만 2015년 동부그룹의 유동성 위기가 불거지자 우량했던 동부팜한농까지 신용등급이 투기등급으로 떨어졌다. 일부 은행과 캐피털사는 대출 회수에 나서기도 했다.스틱 컨소시엄은 경영진을 설득해 동부팜한농을 동부그룹에서 계열분리했다. 이후 동부청과, 화공사업부 등 비핵심 사업과 유휴 부동산을 잇달아 매각했다. 그 덕분에 신용등급이 올라가고 대출도 연장됐다. 스틱은 애초 계획한 IPO를 통한 투자 회수는 어렵다고 보고 2016년 1월 LG화학에 동부팜한동을 매각해 투자 회수에 성공했다.특수상황 투자로 성공 경험을 쌓은 스틱은 2016년 6032억원 규모의 스페셜시추에이션 펀드를 조성했다. 이미 펀드 투자금의 93%를 소진했다. 곽 대표는 “국내 대기업의 선제 구조조정이 화두로 떠오르면서 특수상황 투자가 유망한 투자 전략이 될 것으로 판단했다”고 설명했다.유창재 기자 yoocool@hankyung.com
▶마켓인사이트 11월22일 오후 4시26분중국 에너지 기업인 차이나에너지리저브&케미컬그룹(CERCG) 자회사와 관련한 자산유동화기업어음(ABCP) 부도로 국내 금융회사 간 소송전이 본격화하고 있다.22일 금융투자업계에 따르면 현대차증권은 지난 19일 한화투자증권과 이베스트증권을 상대로 매매계약 취소에 따른 부당이득금 반환 및 원상회복 청구를 서울남부지방법원에 제출했다.한화투자증권과 이베스트증권은 금정제12차라는 특수목적회사(SPC)를 통해 지난 5월 CERCG 자회사 채권을 기초자산으로 1645억원 규모의 ABCP를 발행해 국내 금융회사에 판매했다. 그러나 CERCG 자회사 채권의 지난 8일 만기 상환이 불발되면서 국내에 발행된 ABCP도 연쇄 부도가 났다.현대차증권에 앞서 ABCP를 매입한 다른 금융회사들도 한화증권과 이베스트증권이 주관사로서 책임을 다하지 않았다며 소송을 제기했다. KEB하나은행 부산은행이 9일 소송을 낸 것을 비롯해 하나은행 BNK투자증권 등도 줄줄이 민사소송을 건 상태다. 나머지 ABCP를 매입한 금융회사도 소송을 준비 중인 것으로 전해졌다.ABCP를 매입한 금융회사는 현대차증권(500억원), KB증권(200억원), BNK투자증권(200억원), KTB자산운용(200억원), 부산은행(200억원), 유안타증권(150억원), 신영증권(100억원), 골든브릿지자산운용(60억원), KEB하나은행(35억원) 등 총 9곳이다.금융투자업계 관계자는 “한화와 이베스트 측은 주관사가 아니라 주선사이기 때문에 법적 책임이 없다고 주장하고 있어 금융회사 간 법정 공방이 치열할 것”이라고 말했다.하수정 기자 agatha77@hankyung.com
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