현대로템이 육군의 K1 전차(사진)를 정비하고도 대금을 받지 못해 속앓이하고 있다. 못 받은 정비 대금이 600억원에 달해 재정 부담이 가중되고 있다는 분석이다. 13일 방산업계에 따르면 현대로템은 지난 1월부터 육군의 K계열 전차를 정비하고 있다. 정비 대상은 K1 전차 38대, K1A1 전차 25대, 구난·교량 전차 24대, 차체부품 7개 등이다. K1A1 전차는 K1 전차를 업그레이드한 모델이다. 구난 전차는 고장 난 전차를 견인하는 장비다. 교량 전차는 전차가 좁은 하천이나 끊어진 길을 건널 수 있도록 다리를 놓아주는 역할을 한다.현대로템은 지난 7월부터 정비를 마친 전차를 순차적으로 육군에 납품하고 있다. 전차는 내년 6월, 차체부품은 내년 11월까지 납품하는 게 목표다. 지난 2일과 5일에는 정비 대금 지급 주체인 방위사업청과 가격 협상을 마쳤다. 계약 규모는 총 1730억원이다. 정비부터 하고 나중에 방사청과 가격 협상을 하는 게 업계의 관례다.그런데 방사청이 가격 협상 이후의 계약 절차를 미루면서 정비 대금을 지급하지 않고 있다고 현대로템은 호소한다. 통상 방사청은 가격 협상 이후 3일 내에 전자계약 절차를 거쳐 계약서를 발행한다. 계약서가 발행돼야 정비 대금이 지급된다. 현재까지 K1 전차 14대, K1A1 전차 10대, 구난·교량 전차 6대의 정비가 완료됐다는 점을 고려하면 현대로템이 당장에 방사청으로부터 받아야 하는 정비 대금은 597억원이다.현대로템은 자금난을 걱정하고 있다. 올 들어 지난 3분기까지 현대로템의 방산부문 영업이익은 70억원에 불과했다. 육군도 전차 정비 계획에 차질을 빚을까 우려하는 분위기다. 현대로템 관계자는 “언제까지 대금도 못 받고 정비할 수 있을지 걱정”이라고 말했다.업계에서는 방사청이 현대로템을 압박하려는 의도라는 추측이 나온다. 방사청은 K2 전차의 납품이 늦어졌다며 현대로템에 최대 1700억원의 지체상금(납품 지연 배상금)을 부과하기로 했다. 현대로템은 책임 소재가 불분명해 이를 받아들일 수 없다는 입장이다. 다른 방산업체 관계자는 “지체상금 조항이 포함된 수정 계약서에 빨리 사인하라는 의미 아니겠느냐”고 귀띔했다.박상용 기자 yourpencil@hankyung.com
한화투자증권은 8일 현대로템에 대해 신흥국 통화 불안정성 등의 리스크로 당분간 실적이 성장세를 보이기 어렵다고 봐 목표주가를 기존 3만1000원에서 2만6000원으로 내려 잡았다. 투자의견은 '보유(HOLD)'를 유지했다.현대로템은 지난 3분기 부진한 실적을 기록했다. 매출은 6061억원으로 전년 동기 대비 7.1% 줄었으며 영업이익은 적자 전환했다. 순손실 548억원도 냈다.이봉진 한화투자증권 연구원은 "시장 예상치를 크게 하회한 부진한 실적"이라며 "신흥국의 통화 약세 및 일부 프로젝트의 철도공사 지연 등에 따른 매출 부진 영향이 컸다"고 설명했다.대외환경의 불확실성이 계속 이어지고 있는 만큼 당분간 실적 성장은 어렵다는 게 이 연구원의판단이다. 이에 목표가를 하향했다.다만 현재까지 수주 성과는 양호해 내년부터는 매출 개선세를 보일 수 있을 것으로 봤다. 이 연구원은 "3분기까지 철도차량 1조9000억원을 포함해 총 2조1000억원을 수주했다"며 "전년 동기보다 54% 늘어난 수준이다"라고 했다.이어 "10월에도 현대제철 플랜트, 카자흐스탄 전동차 프로젝트 등 양호한 수주 흐름이 이어지고 있다"며 "필리핀, 튀니지, 터키 등 약 1조3000억원 규모의 프로젝트 종료가 2020년 말을 전후해 집중되어 있는만큼 내년부터는 본격적인 매출 성장이 나타날 것으로 예상한다"고 말했다.안혜원 한경닷컴 기자 anhw@hankyung.com
신한금융투자는 30일 현대로템에 대해 3분기 영업적자로 전환했다며 목표주가를 2만8000원에서 2만1000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 트레이딩바이(단기매매)를 유지했다. 황어연 연구원은 "3분기 매출액 6061억원, 영업손실 65억원으로 적자전환을 기록했고 영업이익은 시장예상치(184억원)를 하회했다"며 "신흥국 통화 약세, 2016년 수주 프로젝트 착공 지연이 부진한 실적의 원인으로 신흥국 화폐 가치 하락에 따른 이익 감소 효과는 150억원으로 추산된다"고 추정했다. 4분기엔 매출액 7814억원, 영업이익 341억원(흑자전환)을 거둘 것으로 예상했다. 그는 "2016년 4조2000억원, 2017년 3조8000억원 호수주로 지속적인 매출 성장이 전망된다"며 "3분기 실적이 저점으로, 4분기엔 방글라데시 3000억원, 카자흐스탄 1000억원 수주 외에 추가로 국내에서 2000억원, 북아프리카에서 3000억원의 철도 차량 수주가 예상된다"고 내다봤다. 황 연구원은 "본업가치와 무관한 남북 철도 경협 이벤트에 따른 주가 변동성 확대로 정량적 밸류에이션이 불가하다"며 "주가 변동성 축소 시점까지 투자의견은 단기매매를 유지하며 목표주가는 현재 주가에 맞춰 제시한다"고 했다. 이어 "현재 본업 가치는 1조4000억원으로, 북한 철도 및 지하철(현대로템 점유율 100% 가정) 사업 현실화 시 최대 3조2000억원의 기업가치 부여가 가능하다"고 덧붙였다. 고은빛 한경닷컴 기자 silverlight@hankyung.com