코스피지수가 연일 연중 최저점을 기록하는 하락장에서 한화에어로스페이스가 선방하고 있다. 3분기 실적 개선 기대와 지난 22일 발표한 (주)한화의 항공 및 기계부문 사업을 양수한다는 결정에 투자자들의 관심이 몰렸다는 분석이다. 증권사들은 목표주가를 올리고 있다.
한화에어로스페이스는 26일 유가증권시장에서 850원(-2.81%) 하락한 2만9450원에 마감했다. 이날 숨을 골랐지만 이달 들어 15.94% 올랐다. 같은 기간 코스피지수는 13.48% 떨어졌다. 기관투자가와 외국인이 각각 352억원, 124억원어치 순매수했다.
우선 3분기 실적이 대폭 개선될 것이라는 기대가 작용했다는 평가다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 한화에어로스페이스의 3분기 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 전년 동기 대비 977.27% 급증한 237억원이다. 지난 5월 이 기업 자회사인 한화시스템과 합병한 한화S&C의 실적이 본격적으로 반영되고, 항공사업과 방산사업 부문 매출도 늘어날 전망이다. 이봉진 한화투자증권 연구원은 “방산 기업 매출은 정부의 예산 집행에 영향을 받는데 내년 방위력개선비는 올해보다 13.7% 증가했다”며 “해외 수주도 늘고 있어 방산 기업 매출은 내년에도 개선세를 이어갈 것”이라고 말했다.
지난 22일 발표한 사업구조 재편 계획도 호재로 작용했다. 한화에어로스페이스와 자회사인 한화정밀기계는 각각 (주)한화 기계부문의 항공사업과 공작기계사업을 오는 12월31일에 양수한다고 밝혔다. 한화에어로스페이스는 항공기 엔진에 이어 기체 부문까지 사업 영역을 넓힐 계획이다. 정동익 KB증권 연구원은 “한화에어로스페이스는 내년에 항공기 부품과 공작기계 부문에서 추가로 영업이익이 200억원 이상 증가할 것”이라고 내다봤다.
최근 일부 증권사들은 이 회사 목표주가를 높였다. KB증권은 10월에만 두 차례 조정을 거쳐 기존 2만8000원이던 목표주가를 3만5000원으로 올렸다. 이베스트투자증권은 한화에어로스페이스에 대한 보고서를 새로 내기 시작했다.
반도체 '정점통과'·자동차 '급전직하'·조선해운 '혼수상태'통상전쟁·금리인상·근로시간 단축 등 악재에 기업 투자의욕 상실 우려"총체적 위기 국면…중장기 체질 개선도 좋지만 당장 숨통 틔워야"우리 경제의 고속성장을 이끌어온 주력 업종이 일제히 '내리막길'에 선 형국이다.대내외 악재 속에서도 그나마 상승세를 타던 업종은 정점을 지나고 있고, 일찌감치 부진에 시달리던 업종은 바닥을 치고 다시 올라가기는커녕 '지하'까지 뚫고 내려갈 것이라는 우려에 휩싸였다.미중 무역전쟁에 더해 미국 금리 인상, 노동생산성 저하, 규제 개혁 지연 등 끝없는 장애물에 기업들은 투자의욕을 상실한 채 '불확실성의 터널'에 갇혀 한 치 앞을 내다볼 수 없는 '시계(視界) 제로(0)' 상태에 빠진 듯하다.주요 그룹들이 4차 산업혁명 흐름을 놓치지 않으려 새로운 성장동력을 찾아 나서면서 '대한민국 수출 견인차'의 엔진 소리가 다시 커질 것이라는 낙관론도 있지만 실적·주가·투자 등의 기업 지표는 당분간 '다운턴(하강국면)'에서 벗어나기가 쉽지 않아 보인다.◇ 3분기 실적은 비극의 서막인가 = 국내 대기업들이 최근 잇따라 내놓고 있는 올 3분기 실적은 우리 경제의 현주소를 극명하게 보여준다.시가총액 1·2위인 삼성전자와 SK하이닉스는 글로벌 메모리 반도체 시장의 '슈퍼호황'이 예상보다 장기화한 데 힘입어 사상 최고 성적표를 써냈지만 4분기에 이어 내년에는 실적이 감소세로 돌아선다는 게 증권가의 대체적인 전망이다.'과잉 투자'라는 해외 경쟁업체들의 '비웃음' 속에서도 3∼5년 전 과감한 설비·연구개발(R&D) 투자에 나선 '선견지명' 덕분에 이어가던 실적 신기록 행진이 결국 막바지에 접어든 것 아니냐는 것이다.더 큰 문제는 불확실성이다.수출 의존도가 높은 만큼 대외 변수에 민감하기 때문에 미중 통상분쟁의 '유탄'에 자칫 치명상을 입을 수도 있고, '반도체 굴기'를 부르짖는 중국의 대규모 투자는 임박한 위협이 됐다.D램과 낸드플래시 등 메모리 가격은 이미 하락세로 돌아섰다.자동차 업계의 3분기 실적은 몇 년 전부터 예고된 '위기설'이 현실화한 것이라는 평가도 있지만 말 그대로 '쇼크' 수준이다.현대차의 영업이익은 1년 전의 4분의 1 수준에 그쳤고, 영업이익률은 1998년 외환위기 때보다 못한 1.2%까지 떨어지면서 많이 팔아봐야 '쥐꼬리' 이익만 얻는 처량한 신세가 됐다.기아차의 영업이익은 0.8%였다.지난 수년간 적자에 허덕인 한국GM은 구조조정 비용을 특별회계 손실로 반영해야 하고, 쌍용차와 르노삼성차도 부진에서 허덕이고 있다.특히 미국 GM, 일본 도요타, 독일 폴크스바겐 등 외국 경쟁업체들의 '쾌속 질주' 속에 우리 업체들만 '후진'을 거듭하면서 자동차 산업은 물론 제조업 전반에 '적신호'가 켜진 게 아니냐는 우려가 커지는 양상이다.최근 수년째 업황 부진의 수렁에 빠져 있는 조선·해운 업계는 상황이 더 심각하다.현대중공업은 올 2분기까지 3분기째 적자를 이어갔고, 삼성중공업도 1분기 흑자에서 2분기에는 1천억원 넘는 적자로 돌아섰다.대우조선해양은 1·2분기 흑자를 냈지만 작년 같은 기간과 비교하면 거의 반토막이 됐다.증권가에서는 3분기에도 현대중공업과 삼성중공업이 적자에서 벗어나지 못했을 것으로 보고 있다.한진해운 대신 정부의 회생 손길이 닿았던 현대상선은 상반기에만 약 3천700억원의 영업손실을 기록했다.2분기까지 무려 13분기 연속으로 적자를 냈고, 당분간 흑자 전환은 어려울 것으로 전망됐다.그나마 최근 '호황'을 누리던 화학 업종도 지난 6월을 기점으로 제품 가격이 하락세로 돌아선 데다 미중 무역분쟁과 국제유가 상승 부담 등으로 불안감을 감추지 못하고 있다.◇ "불황보다 무서운 불확실성" = 업황이 나쁜 것은 경기 사이클에 따라 개선을 기대할 수 있지만 불확실성이 증폭되는 게 공포감을 키우는 주된 요인이라고 주력 업종의 대기업들은 입을 모은다.무엇보다 미중 무역분쟁은 아직 본격화하지도 않았기 때문에 그 파장을 가늠하기조차 어렵다는 우려가 나오고 있다.또 미국 금리가 계속 높아지면서 국내 증시에서 자금이 빠져나갈 경우 우리 기업들의 투자 여력이 줄어들 수밖에 없고, 복잡한 국제 정세와 맞물린 국제유가의 불안한 흐름도 기업들에 상당한 부담이 될 전망이다.끊임없는 정쟁으로 불필요한 규제를 풀어줄 개혁 법안이 국회의 문턱을 넘지 못하는 가운데 근로시간 단축, 최저임금 인상, 노사 갈등 등을 둘러싼 논란이 경제 전반에 부담으로 작용하면서 기업들은 한숨만 짓고 있다.실제로 산업연구원이 이달 들어 국내 591개 제조업체를 대상으로 경기실사지수(BSI)를 조사한 결과 4분기 시황과 매출 전망은 각각 92와 95로, 기준선에 미치지 못했다.경기 전망이 그만큼 어둡다는 것이다.그나마 우리 경제의 버팀목인 수출도 상황이 간단치 않다.올해 1∼9월 누적 수출액은 작년 같은 기간보다 4.7% 증가한 4천504억달러로, 사상 최고치를 기록했지만 보호무역주의 강화, 글로벌 경쟁 심화, 해외생산 확대, 기저효과 등의 영향으로 증가세는 둔화할 공산이 크다.연일 연저점을 찍고 있는 국내 증시는 이런 상황에 둘러싸인 경제 주체들의 불안 심리를 그대로 반영한 것으로 여겨진다.우리 경제의 체질은 굳건하다고 강조하던 정부도 점차 이런 위기의식을 공유하는 분위기다.산업부 관계자는 "주요국의 수입규제 확대 등 보호무역주의 추세, 미국의 금리 인상에 따른 금융시장과 환율 변동성 심화 등 우리 수출의 여건이 녹록지 않다"고 지적했다.재계에서는 동반성장·상생 협력을 기치로 내건 현 정부의 노동자 친화, 비정규직 보호 등의 정책 취지는 공감한다면서도 '기업 옥죄기'로 비칠 수 있는 규제와 압박은 당분간 중단해 주길 바라는 분위기다.한 대기업 관계자는 "현재의 나라 경제 상황을 기업 실적에 비유한다면 이미 '비상경영체제'에 돌입했어야 하는 상황"이라면서 "중장기적인 체질 변화도 중요하지만 일단 숨통을 틔워줘야 한다"고 말했다.한국경제연구원 유환익 혁신성장실장은 "무역 여건은 각국의 보호무역주의 기조 강화로 어렵고 내수도 가계부채 영향으로 힘든 상황이어서 총체적인 난국"이라고 진단한 뒤 "정부에서도 혁신성장 등의 정책을 내놓고 있지만 리스크를 해소하기에는 역부족"이라며 "좀더 과감한 대책을 내놔야 할 것"이라고 조언했다./연합뉴스
호텔신라는 올 3분기 1조2204억원의 매출과 680억원의 영업이익을 올렸다고 26일 공시했다. 매출은 전년 동기 대비 29.4%, 영업이익은 124.2% 증가했다. 성준원 신한금융투자 연구원은 “사상 최고 실적을 달성한 지난 2분기(695억원)에 근접한 영업이익”이라며 “중국 보따리상 규제에 대한 우려로 주가가 과도하게 하락해 저가 매수의 기회로 삼을 만하다”고 분석했다.현대건설은 시장 컨센서스(추정치 평균)를 밑도는 실적을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 5.7% 늘어난 4조4863억원, 영업이익은 15.3% 감소한 2379억원을 기록했다. 매출은 시장 추정치를 소폭 웃돌았지만 영업이익은 12.1% 적었다. 박형렬 메리츠종금증권 연구원은 “지난해 하반기 이후 해외부문의 수익성 악화로 실적 부진이 이어지고 있다”고 말했다.삼성엔지니어링의 3분기 영업이익은 845억원으로 전년 동기 대비 451.8% 늘었다. 삼성엔지니어링 관계자는 “수익성 기반의 선별 수주로 안정적인 수익 구조를 가져가고 있다”고 설명했다.이노션은 매출과 영업이익 모두 지난해 같은 기간보다 증가했다. 3분기 매출은 3017억원으로 전년 동기 대비 9.6% 늘었다. 영업이익은 304억원으로 20.3% 증가했다. 박성호 유안타증권 연구원은 “계열사 물량은 줄었지만 월드컵 효과 등으로 해외 매출이 증가했다”고 분석했다.LS산전의 올 3분기 영업이익은 526억원으로 전년 동기 대비 5.0% 감소했다. 김지산 키움증권 연구원은 “상반기 선전했던 전력인프라부문이 기업들의 설비투자 위축 영향으로 주춤했다”며 “4분기에는 전력인프라, 융합 등 수주사업 중심으로 성수기 효과가 기대된다”고 말했다.강영연 기자 yykang@hankyung.com
금융그룹과 은행이 늘어난 이자와 수수료 수익을 발판삼아 ‘실적 신기록’을 새로 쓰고 있다. 우리은행은 올 들어 9월 말까지 1조9000억원 넘는 순이익을 올려 지난해 연간 순이익(1조5121억원)을 넘어섰다. 하나금융과 농협금융도 같은 기간 금융지주 설립 이후 최대 실적을 거뒀다.한국은행이 지난해 11월 기준금리를 연 1.5%로 올린 영향이 있는 데다 가계대출도 증가세가 완화되긴 했지만 여전히 늘고 있다는 점이 사상 최대 실적의 원인으로 분석된다.우리은행은 올 3분기까지 누적 순이익이 전년 동기 대비 38% 증가한 1조9034억원을 기록했다고 26일 발표했다. 3분기 순이익은 5975억원으로 전년 동기 대비 113% 늘었다. 우리은행의 호실적은 이자이익 증가가 이끌었다. 올 들어 9월 말까지 우리은행의 이자이익은 4조1970억원으로 전년보다 7.6% 증가했다. 3분기 순이자마진(NIM)은 전년 동기보다 0.01% 상승한 2.00%를 기록했다.건전성 역시 개선됐다. 우리은행의 9월 말 고정이하여신(NPL·부실채권)비율은 0.46%를 기록하며 역대 최저치를 기록했다. 연체율은 0.34%였다. 우리은행 고위관계자는 “우량 중소기업 중심의 자산 성장과 핵심 저비용성 예금 유치에 힘입어 실적이 좋아졌다”고 설명했다.하나금융이 올 들어 9월 말까지 거둔 순이익은 1조8921억원으로 2005년 지주사 설립 이래 최대 규모의 3분기 누적 순이익을 기록했다. 올 3분기 순이익은 전년 동기보다 15.6% 증가한 5894억원을 냈다. 은행의 이자이익 확대와 건전성 관리가 실적 개선을 이끌었고 자회사들의 실적 호전이 더해졌다는 분석이다.하나금융의 이자이익은 전년보다 11.4% 늘어난 4조1691억원을 기록했다. 하나금융의 3분기 NIM은 전년보다 0.02%포인트 증가한 1.96%였다. 건전성 지표도 개선됐다. 3분기 말 NPL비율은 0.61%로 전 분기보다 0.10%포인트 떨어졌고, 누적 대손비용률은 0.12%로 지주사 설립 이후 최저 수준을 기록했다.하나금융 관계자는 “금리 상승기에 핵심 계열사인 KEB하나은행이 대출 자산을 늘리며 3분기 말까지 1조7576억원의 순이익을 올린 것이 실적 개선의 핵심 요인”이라고 설명했다. 하나금융투자는 전년보다 53.7% 늘어난 1420억원의 3분기 누적 순이익을 올렸다.농협금융 역시 올 들어 9월 말까지 전년보다 47.9% 증가한 1조711억원의 순익을 올렸다. 주력 자회사인 농협은행이 3분기 누적 순이익으로 전년보다 81% 증가한 9339억원을 기록하면서 실적 개선을 견인한 것으로 분석됐다. 농협은행의 NIM은 1.87%로 작년 동기보다 0.10%포인트 올랐고, NPL비율은 0.94%로 지난해 3분기(1.12%)보다 0.18%포인트 높아졌다. NH투자증권도 지난해 동기보다 24.2% 많은 3505억원의 순이익을 거뒀다.김순신/정지은/안상미 기자 soonsin2@hankyung.com
