1956년 설립된 국내 유일의 콘덴서 종합 메이커다. 관계사 삼화전기가 생산 중인 전해콘덴서를 제외한 거의 모든 콘덴서를 생산하고 있다. 전력용 콘덴서, 세라믹 콘덴서, 적층콘덴서 등이 주력 제품이다. 수출이 전체 매출의 60% 이상을 차지한다.
적층세라믹콘덴서(MLCC)란 금속판 사이에 전기를 저장했다가 필요한 만큼의 전기를 안정적으로 공급해 반도체가 원활하게 작동하도록 하는 부품이다. 고기능 정보기술(IT), 자동차 전자장비(전장), 5세대(5G) 이동통신 업종 등 새로운 시장이 잇따라 창출돼 수요가 지속적으로 증가할 전망이다.
삼화콘덴서는 상반기에 전년 동기보다 28.2% 증가한 1207억원의 매출을 올렸다. 최근 주가 흐름을 보면 실적 개선 기대로 급등했다가 한동안 하락세를 보인 뒤 재반등을 시도 중이다.
◆서호수 = SK하이닉스
승승장구하던 SK하이닉스 주가가 최근 큰 폭의 조정을 받고 있다. 하락 원인은 반도체 가격 고점 논란이다. 논란에도 불구하고 SK하이닉스는 3분기에 60%대의 높은 영업이익률을 올린 것으로 추정된다. 올해 실적 기준 주가수익비율(PER: 주가/주당순이익)은 3배 수준으로 저평가 국면에 진입해 있다. 올해 4분기부터 내년 1분기까지 반도체가격 하락이 불가피해 보이지만, 모든 우려가 반영된 현 주가는 중·장기적 관점에서 분할 매수하는 데 무리가 없는 수준이다.
조만간 시장이 회복되면서 SK하이닉스 주가도 반등할 것으로 본다. 같이 하락한 삼성전자와 비슷한 궤적을 그릴 가능성이 높다. 최근 1년6개월 내 저점까지 떨어지면 1차로 매수해볼 만하다. 2차 매수 시점은 6만4000원대다.
◆이헌상 = SK텔레콤
SK텔레콤 주가는 지난 6월 이후 가파른 상승세를 보이고 있다. 이 기간에 시장이 지지부진했다는 점을 감안하면 돋보이는 성과다. 5G 이동통신 서비스 시행을 앞두고 성장 기대가 부각되고 있다. 통신과 방송 플랫폼의 융합, 비(非)통신부문 성장 기대 등도 상승세에 반영돼 있다.
SK텔레콤은 통신업에서 미디어·커머스, 보안 등으로 사업영역을 넓혀가면서 투자를 확대하고 있다. 무선 부문 가입자당 평균 매출(ARPU) 감소에도 11번가의 자본 유치로 온라인쇼핑 사업 강화에 대한 의지를 보여줬다. 온라인 채널을 활용하는 방향으로 보안사업도 확장 중이다.
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주부인 삼성카드 모집인 A씨는 최근 매일 아침 지점에 출근할 일이 거의 없어졌다. 삼성카드의 서울 디지털 브랜치 소속 모집인이 되면서부터다. 대신 정신 없는 오전 시간이 지나면 태블릿 PC에 접속해 각종 카드상품 관련 교육 동영상을 숙지한 뒤 필요한 곳을 방문해 카드 모집 업무를 시작한다.언제 어디서든 필요할 때마다 관련 상품교육 및 컴플라이언스 관련 콘텐츠 등을 태블릿 PC로 시청할 수 있으며 지점장에게 질문해 실시간으로 답변을 들을 수 있고 동료 모집인들과 영업 노하우를 공유할 수도 있다. A씨는 “예전처럼 지점 사무실에 나갈 필요 없이 나의 생활패턴에 맞게 업무 시간을 탄력적으로 조절할 수 있어 예전에 비해 훨씬 효율적이고, 필요한 모든 업무는 태블릿 PC를 통해 처리할 수 있어 편리하다”고 말했다.삼성카드가 오프라인 영업지점의 디지털화를 통해 카드 모집 업무의 효율성 및 편의성 제고에 나섰다. 카드업계에 따르면 삼성카드는 지난 7월 말부터 디지털 기반 모집인 조직인 ‘디지털 브랜치’를 수도권과 충청지역 2곳에 새롭게 개설하고 시범 운영 중이다. 디지털 브랜치는 특정 장소에서 오프라인으로 모집 관련 업무를 처리하는 기존의 모집인 조직 형태와 다르게 온라인(태블릿 PC)을 기반으로 모든 업무를 처리하는 디지털 지점이다.삼성카드는 2016년 4월 업계 최초로 태블릿 PC를 통한 회원 모집 체계를 도입하고 같은 해 10월부터 기존 종이신청서 모집을 100% 태블릿 PC 체계로 전환한 바 있다. 이를 통해 카드 발급까지 걸리는 기간을 3일 단축하고 개인정보에 대한 보안 강화와 내부 업무 효율도 획기적으로 개선했다.삼성카드는 모집인에게 보급된 태블릿 PC를 통한 조직 관리를 위해 7월 말까지 관련 시스템 및 콘텐츠 적용을 진행해왔다. 태블릿 PC를 단순히 종이신청서를 대체하는 수단으로 활용하는 것이 아니라 △지점장과 모집인이 소통하는 커뮤니케이션 채널 △준법 영업 등을 위한 각종 교육 채널 △실적 관리 채널 등으로 기능할 수 있도록 지속적으로 개선해온 것이다. 또한 지난 5월 5분 만에 카드 발급과 이용까지 가능한 ‘디지털 원스톱 5분 카드발급 체계’를 업계 최초로 구축한 것도 카드 모집 업무에 도움을 주면서 디지털 브랜치 시범 운영에 기여했다.먼저 태블릿 PC 기반의 디지털 브랜치에는 기존 오프라인 지점에서 진행하는 상품과 서비스 및 컴플라이언스 등에 대한 교육 내용을 동영상 콘텐츠로 제작해 태블릿 PC에 업로드함으로써 모집인 스스로 언제 어디서나 자율적인 교육 및 테스트 등을 할 수 있게 했다. 이를 통해 모집인은 오프라인 지점을 매일 방문할 필요 없이 자율적으로 영업 시간 등을 운용하고 시간을 절약할 수 있으며, 태블릿 PC를 통해 때와 장소에 구애받지 않고 수시로 학습이 가능하다.태블릿 PC의 각종 교육 영상 등은 삼성카드의 디지털 미디어 센터에서 제작해 수시로 업로드한다. 이런 디지털 브랜치는 일과 가정을 병행하고자 하는 주부나 기타 겸업을 희망하는 모집인에게 적합한 형태로, 모집인 조직의 다변화를 가져올 것으로 기대되며 전업 모집인의 경우 더 많은 영업시간을 확보할 수 있다. 또한 기존 오프라인 지점이 관리자인 지점장 개개인의 역량에 따른 영향력이 컸다면 디지털 브랜치는 표준화된 각종 콘텐츠를 제공하기 때문에 모집인 영업 역량의 상향 평준화가 가능하다.이 밖에 디지털 기반 커뮤니케이션 및 실적 관리를 통해 실시간 소통 및 목표 관리 등이 가능하고 임대료 등에 대한 비용 효율화가 가능한 것도 장점이다.삼성카드는 최종적으로 디지털 브랜치를 통한 현장 영업의 디지털화를 통해 카드 모집 관련 업무가 보다 효율적이고 편리하게 진행될 것으로 기대하고 있다. 디지털 브랜치는 기본적으로 온라인 기반 조직이지만, 소속감 고취와 각종 준법 교육 등을 위한 정기적인 오프라인 모임도 하고 있다. 삼성카드는 시범 운영하고 있는 서울과 충청 디지털 브랜치의 테스트 결과를 바탕으로 확장 여부를 추후 검토할 계획이다.한편 삼성카드는 2016년 이후 지속적으로 카드업계의 디지털화를 선도해오고 있다. 2016년 2월 디지털 채널을 전면적으로 개편했으며 2016년 4월에는 24시간 365일 심사 발급 체계를 업계 최초로 구축했다. 또한 2016년 4월 업계 최초로 모집인 대상 태블릿 PC 회원 유치 체계를 도입했고 같은 해 10월부터 모든 모집인이 종이신청서 대신 태블릿 PC를 통해 회원을 유치하도록 100% 적용했다. 2016년 7월에는 업계 최초로 온라인 완결형 자동차 금융 서비스인 ‘다이렉트 오토’를 선보였으며 지난해 12월에는 ‘다이렉트 오토 중고차’를 출시하고 자동차 금융사업을 확대했다. 지난 5월에는 본인 확인을 위한 상담원 통화 없이 신청자가 입력한 내용을 바탕으로 온라인에서 실시간으로 심사하고 5분 만에 카드 발급과 이용까지 가능한 디지털 원스톱 5분 카드발급 체계를 구축하며 업계의 디지털화에 다시 한번 고삐를 당긴 바 있다.이번 삼성카드의 디지털 브랜치 실험이 업계의 디지털화에 어떤 파장을 일으킬지 귀추가 주목된다.
증시가 거침없는 상승세를 구가하던 지난해부터 올초까지의 기간은 가치주에 ‘암흑기’였다. 인터넷주, 바이오주 등 성장주가 높은 미래 성장성을 인정받으며 상승률이 치솟는동안 가치주는 성장속도가 너무 느리다는 이유로 홀대받았다. 하반기 들어 미국 금리 인상이 본격화되면서 위험자산인 주식에 대한 투자심리가 악화되자 상황은 급반전했다. 보유자산 및 실적 대비 고평가돼온 성장주의 매력이 낮아지면서 가치주가 재조명받기 시작했다. 조민규 한국경제 TV 파트너는 “그동안 강세였던 성장주가 조정 과정에 들어가면서 소외받던 가치주가 부각되고 있다”고 말했다.LG화학 배터리사업 가치↑전문가들은 “최근 증시 조정으로 가격 매력이 높아진 가치주를 저가 매수할 시점이 왔다”고 조언한다. 실적 우려와 지배구조 이슈 등으로 하락폭이 컸던 LG그룹주 쌍두마차 LG화학과 LG전자는 기업가치 대비 주가가 낮은 대표적 종목으로 꼽힌다.LG화학은 올 들어 화학업황과 경기둔화 우려 등으로 주가가 20%가량 빠졌다. 박연주 미래에셋대우 연구원은 “최근 거시경제 지표 우려 등으로 조정을 받았지만 전기차 배터리 부문 사업가치는 10조8000억원에서 13조8000억원으로 오히려 커졌다”며 “지표 둔화 우려만 완화되면 주가가 탄력적으로 상승할 것”이라고 전망했다. 손영주 교보증권 연구원도 “3분기 석유화학 부문 이익이 급감해 영업이익이 5679억원에 그치겠지만 배터리 실적개선 모멘텀이 화학업황 부진을 압도하는 만큼 지금이 매수 기회”라고 덧붙였다.LG전자 역시 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 최저점에 도달했다는 이유로 좋은 평가를 받았다. 김운호 IBK투자증권 연구원은 “하반기가 계절적 비수기이지만 실적이 크게 개선될 것으로 본다”며 “휴대폰 사업은 중저가 라인이 강화되면서 영업적자 폭을 크게 줄일 것”이라고 전망했다. 고정우 NH투자증권 연구원은 “상반기에 비해선 이익이 다소 줄겠지만 주가도 동반 하락한 탓에 밸류에이션 부담이 없어졌다”며 “기업가치를 왜곡하던 VC(전장)사업부 계열분리 이슈가 해소된다면 주가 회복이 가능할 것”이라고 내다봤다.조민규 파트너는 자동차 부품업체 만도를 기업가치 대비 주가 하락폭이 과도한 종목으로 꼽았다. 조 파트너는 “ADAS(첨단운전자 보조시스템) 등 자율주행차 관련 부품의 성장세에도 불구하고 최근 주가순자산비율(PBR:주가/주당순자산)이 0.8배까지 떨어진 것은 지나치다”고 지적했다. 유지웅 이베스트투자증권 연구원도 “3분기엔 중국 시장 부진으로 영업이익이 539억원에 그치겠지만 4분기엔 국내 완성차업계 무파업 및 신차 출시효과 등으로 786억원까지 늘어날 전망”이라고 했다.코오롱인더스트리는 스마트폰 화면을 접었다 펼 수 있는 접는(폴더블)폰의 핵심 소재인 투명 폴리이미드(PI) 필름 가치를 인정받았다. 백영찬 KB증권 연구원은 “삼성전자의 초기 폴더블폰 투명 PI 필름 공급사로 일본 스미토모화학이 유력하다는 소식은 큰 악재가 아니다”며 “시장점검 차원에서 생산되는 초기 1만 대가 좋은 소비자 반응을 얻는다면 대량 생산설비를 갖춘 코오롱인더스트리에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것”이라고 분석했다.오리온 4분기 깜짝실적 기대전문가들은 신세계와 CJ, 농심, 오리온 등 유통·식품주도 저평가 매력이 높다는 점에서 주목하고 있다. 명성욱 한국경제TV 파트너는 “미·중 무역분쟁과 금리 인상 등으로 증시 주변 환경이 우호적이지 못한 상황에선 실적 대비 낙폭이 심한 유통과 음식료 등 내수주에 대한 관심이 필요하다”고 강조했다.신세계는 백화점 부문이 호조세를 이어가는 가운데 면세점 부문이 빠르게 확대되고 있다는 점에서 높은 잠재력을 인정받았다. 이지영 NH투자증권 연구원은 “면세점은 서울 강남과 인천공항 1터미널 등 신규 오픈에 따른 초기투자금 부담으로 3분기 영업이익이 전년 대비 54% 감소한 45억원에 그칠 것”이라면서도 “경쟁 심화와 중국 소비 둔화 등 악재가 모두 주가에 반영돼 있어 중국인 단체관광객이 돌아오면 안정을 찾을 것으로 본다”고 내다봤다.김지욱 한국경제TV 파트너는 “시가총액이 보유 자회사 지분가치의 절반에도 미치지 못하고 있다”며 CJ를 추천했다. 양지환 대신증권 연구원은 “자회사 CJ제일제당이 조만간 미국 식품업체 인수합병(M&A)을 마무리하면 관련 불확실성을 해소할 것”이라며 “CJ ENM은 보유하고 있는 CJ헬로비전과 스튜디오드래곤 지분매각을 검토 중이어서 성장 잠재력이 부각된 상황”이라고 평가했다.오리온은 올해 다소 부진했지만 내년부터 높은 본업 경쟁력을 바탕으로 실적개선을 이뤄낼 종목으로 꼽혔다. 백운목 미래에셋대우 연구원은 “3분기 매출은 전년 대비 7.7% 줄겠지만 4분기에는 177% 증가해 반전할 것으로 예상된다”며 “중국 시장이 착실히 회복되고 있어 4분기 이후 좋은 실적이 기대된다”고 말했다. 조미진 케이프투자증권 연구원은 “하반기 성수기 효과와 내년 베트남·러시아 제과시장 성장 기대 등을 고려하면 지금이 저가 매수 타이밍”이라고 조언했다.오형주 기자 ohj@hankyung.com
1998년 개봉한 앤서니 홉킨스 주연의 영화 ‘디 엣지’는 억만장자가 조난을 당하고 탈출하는 과정을 그린 스릴러물이다. 백만장자였던 주인공은 자가용 비행기를 타고 일행과 여행을 하다가 알래스카에서 조난을 당한다. 억만장자가 조난을 당하고 벌어지는 배신과 갈등을 담은 스토리는 오래 기억에 남는다.조난당한 사람에게 나타나는 가장 나쁜 증상은 두려움이 몰려오는 것이라고 한다. 죽음에 대한 두려움은 현명한 판단을 어렵게 한다. 두려움에 사로잡힌 조난자는 방향 감각을 상실하고 같은 자리를 맴돈다.조난당할 경우 먼저 두려움을 극복하는 게 중요하다. 그래야 방향감각을 찾을 수 있다. 주식 투자에서 어느 날 갑자기 큰 손실을 본 투자자는 조난자와 비슷한 증상을 겪는다. 심한 비관에 빠지며, 세상의 모든 것이 온통 좋지 않게 보인다. 심각한 불면증에 걸리는 사람들도 있다.이런 경우 최악의 순간에 잘못된 판단을 해 손실을 확정하고, 회복 불가능한 타격을 받을 수 있다. 10월 들어 갑작스럽게 시장이 큰 폭의 조정을 받아 큰 손실을 본 투자자가 많다. 특히 초보 투자자들이 제대로 된 판단을 하지 못하고 우왕좌왕한다.이럴 때 조난자가 위기에서 탈출하는 지혜가 필요하다. 먼저 마음속의 두려움을 제거해야 한다. 두려움을 없애기 위해서는 멘토의 위로가 필요하다. 시장에 대한 정확한 분석도 중요하다. 주식시장은 늘 오르내린다. 시간이 지나면 상처는 저절로 치유되는 법이다. 주식시장 역시 마찬가지다. 우리는 늘 위험한 상황에 직면했다. 결국 지나고 나면 아무 일도 아닌 경우가 많았다. 현명한 전략이 무엇인지 판단해야 한다. 물타기로 평균 매입단가를 낮출 것인가, 투자종목을 바꿔 손실을 만회할 것인가, 지금 투자한 종목이 최고이므로 인내할 것인가.지나치게 낙관적인 태도가 재앙으로 이어질 수 있다. 거꾸로 비관적 태도가 대박으로 이어질 수도 있다. ‘이 또한 지나가리라’라는 말을 기억하자.
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