아마존·구글·넷플릭스 등
IT서 '커뮤니케이션'으로 변경
GICS 추종 글로벌자금 210兆
“최근 개편된 글로벌산업분류기준(GICS)에 커뮤니케이션서비스산업이 신설되면서 아마존, 구글, 페이스북 등에 대한 투자 기회가 확대될 것으로 봅니다. 한국의 관련 상장사들도 긍정적인 효과를 볼 겁니다.”
존 데이비스 스탠더드앤드푸어스(S&P) 상장지수상품(ETP) 글로벌 본부장(사진)은 17일 한국경제신문과의 인터뷰에서 이같이 말했다. GICS는 S&P와 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 함께 만드는 산업분류 체계다.
글로벌 기관투자가들의 자산배분과 성과 평가의 기준이 되며 벤치마크(기준 지수)로 활용되고 있는 만큼 개편방향에 대한 시장의 관심이 높다. 이를 추종하는 글로벌 자금만 약 210조원에 이른다.
S&P와 MSCI는 지난달 24일 정기변경에서 종전의 통신산업을 커뮤니케이션서비스로 확장, 변경했다. 자유소비재산업에 속해 있던 미디어산업과 정보기술(IT) 부문의 인터넷·소프트웨어산업을 커뮤니케이션서비스로 이동시켰다.
각 산업의 구성 비중은 시장에 주는 충격을 줄이기 위해 단계적으로 조정한다. 데이비스 본부장은 “아마존, 구글, 넷플릭스 등은 20~30년 전에는 전혀 없었던 유형의 회사”라며 “기존 IT기업과 성격이 다른 만큼 새로 분류해야 한다는 목소리가 높았다”고 말했다.
GICS 개편은 한국 상장사에도 영향을 미친다. 네이버, 엔씨소프트, 카카오, CJ ENM 등이 IT업종에서 떨어져 나와 커뮤니케이션서비스산업으로 이동한다. 그는 “미국에는 경기흐름에 따라 산업별 투자비중을 조절하는 로테이션 인덱스펀드가 활성화돼 있다”며 “커뮤니케이션서비스산업에 투자하고 싶어 하는 자산운용사가 늘어나고 자금도 유입될 것”이라고 내다봤다. 대형 글로벌 인덱스펀드 운용사인 뱅가드와 스테이트스트리트는 S&P의 GICS 개편을 반영해 투자비중을 조정하는 방안을 발표하는 등 발빠르게 반응했다.
그는 “상장지수펀드(ETF) 등 수수료가 싼 패시브펀드(지수 구성 비중에 따라 수동적으로 투자하는 펀드)의 성장세가 이어질 것”으로 내다봤다. 데이비스 본부장은 “한국뿐 아니라 세계적으로 패시브펀드가 액티브펀드(펀드매니저가 투자종목을 선정하는 펀드)의 성과를 앞지르고 있다”며 “펀드매니저가 초과 수익을 내기 어려운 상황에서 투자자들은 더 이상 비싼 수수료를 지불하려 하지 않을 것”이라고 설명했다. 이어 “패시브펀드의 종류가 점점 많아지고 운용 시스템도 정교해지고 있어 패시브펀드 쪽으로 자금 유입은 계속될 것”이라고 덧붙였다.
앞으로 유망한 상품으로는 사회책임투자(ESG) 인덱스펀드를 꼽았다. 환경·사회·기업 지배구조의 가치를 지키려는 기업에 투자하는 상품이다. 지난 6월 세계 최대 규모 연기금 중 하나인 일본 공적연금(GPIF)이 ESG 인덱스에 1조엔(약 10조원)을 투자한 것처럼 앞으로 연기금 등의 투자수요가 점점 늘어날 것으로 봤다.
성장세가 가파른 동영상 콘텐츠 시장과 e스포츠 부문이 올해 증권시장에서 가장 유망한 투자처 중 하나라는 분석이 나왔다. 시청자가 빠르게 늘어남에 따라 관련 기업의 상품 매출과 광고 수익 등도 증가할 것이라는 전망이다.김동희 메리츠종금증권 연구원은 3일 낸 보고서에서 “올해 인터넷·게임산업의 투자 키워드는 동영상과 e스포츠, 1인 미디어”라고 주장했다. 이용자가 PC나 스마트폰을 활용해 인터넷 생방송을 진행할 수 있는 소셜미디어 플랫폼 ‘아프리카TV’를 운영하는 코스닥 상장사 ‘아프리카TV’가 이 같은 트렌드로 큰 수혜를 볼 대표 종목이라고 김 연구원은 꼽았다.아프리카TV는 ‘1인 미디어’로 활동하는 방송진행자(BJ)들이 올리는 게임 중계 등의 콘텐츠를 내보내고 있다. 리그오브레전드, 배틀그라운드 등 주요 e스포츠로 꼽히는 게임 방송이 특히 인기다.금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내 증권사들은 아프리카TV가 올해 전년 동기 대비 26.4% 늘어난 1196억원의 매출과 42.74% 증가한 261억원의 영업이익을 올릴 것으로 전망하고 있다. 아프리카TV의 주요 수익원은 시청자가 BJ를 후원하는 수단인 ‘별풍선’ 매출과 광고다.김 연구원은 “분기당 별풍선 매출이 2015년 약 150억원에서 올해 약 250억원 수준으로 꾸준히 늘면서 해마다 이익이 크게 증가하고 있다”고 분석했다.아프리카TV는 3일 코스닥시장에서 0.27% 상승한 3만7800원에 마감했다. 아프리카TV의 올해 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)은 16.7배다. 그는 “1인 미디어와 e스포츠 인기 등에 힘입어 성장세가 가파르다는 점을 감안하면 현재 주가는 저평가돼 있다”고 진단했다.모바일 게임을 개발하는 코스닥시장 상장사 ‘넵튠’에도 관심을 둘 만하다고 김 연구원은 조언했다.넵튠은 e스포츠팀과 리그를 운영하는 사업을 하는 e스포츠 전문기업 ‘콩두컴퍼니’의 지분 26.4%를 보유하고 있다. 1인 동영상 창작자를 지원하고 수익을 나눠 갖는 사업체 ‘샌드박스’의 3대 주주이기도 하다.마지혜 기자 looky@hankyung.com
한국투자증권은 28일 커뮤니케이션 업종의 등장은 국내 통신서비스에 대한 관심을 환기시킬 것이라고 전망했다. 송승연 연구원은 "연초 발표한 GICS 리뷰에서 보인 가장 큰 변화는 커뮤니케이션 업종의 등장"이라며 "기존 통신서비스에 일부 인터넷 기업과 미디어, 엔터테인먼트 업종을 더해 새로운 업종을 만든다는 것"이라고 말했다. GICS는 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 공동으로 개발한 업종 분류 방법으로, 세계적으로 가장 많이 쓰인다. GICS 업종 변화에 주목해야 하는 이유는 한국거래소도 일부 지수상품에서 GICS 분류 기준을 활용하기 때문이다. KRX300 코스피200 코스닥150 등의 지수 구성시 GICS에 따라 업종을 구분한다. 송 연구원은 "매년 1~2회 정기 조정 때마다 GICS 업종 분류 기준으로 구성 종목의 편입과 편출이 결정된다"며 "때문에 이를 추종하는 자금들의 입장에서는 업종 내 종목 구성에 민첩하게 대처해야 한다"고 했다. 국내 기업 중 커뮤니케이션 업종으로 이동하는 기업은 네이버 카카오 넷마블 제일기획 엔씨소프트 펄어비스 CJ E&M 카카오M 등 8종목이다. 이번 분류 변경에 따라 상장 기업들의 재분류하면 코스피에서 통신서비스는 기존 2.5%에서 6.7%로, 코스닥은 10%포인트 이상 비중이 확대된다. 송 연구원은 "국내 기업 대상 업종 펀드가 아직 활성화되지 않았다는 점에서 업종 변경으로 인한 자금 이동은 미미할 것"이라며 "다만 시장에서 주목하지 않았던 통신서비스에 대한 관심을 환기시킬 요인이 될 것"이라고 판단했다. 최근 미디어와 엔터테인먼트에 대한 기대감이 높아져 기존 통신 업종도 일부 수혜를 볼 것으로 예상했다. 한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
여름에는 폭염, 겨울에는 한파가 지속되는 이상기후에서 투자 아이디어를 얻을 수 있다는 분석이 나왔다. 실내활동이 늘면서 게임과 전자결제 관련 업종, 각국 환경 규제가 강화되면서 탄소배출권 관련 상품 등에 주목할 만하다는 주장이다.대신증권은 20일 ‘연교차 55도:서베리아와 서프리카’라는 제목의 보고서를 내고 “세계적인 기후변화 가속화와 이를 지연시키려는 각국의 정책 대응에서 투자 기회를 찾아야 한다”고 분석했다. ‘서베리아’와 ‘서프리카’는 서울이 겨울에는 시베리아보다 춥고, 여름에는 아프리카만큼 덥다는 의미에서 생긴 신조어다.여름이 덥고 겨울이 추워지면 실내활동 시간이 늘어나 게임, 온라인쇼핑 시장 등의 성장세가 빨라질 것이라는 게 보고서를 낸 김영일 대신증권 연구원의 분석이다. 그는 “여름 고온 일수가 늘면서 게임 트래픽이 증가하고 신선식품 배달서비스가 빠르게 성장하고 있다”며 “근로시간 단축과 맞물리면서 여가산업 성장 가능성이 더욱 커졌다”고 분석했다.각국의 환경 규제가 강화되면서 탄소배출권 가격에도 주목할 만하다는 설명이다. 보고서에 따르면 주요국 탄소배출권 가격은 중국의 환경 규제가 본격화된 지난해부터 유럽에선 280%, 한국에선 18%가량 올랐다. 탄소배출권에 투자할 수 있는 상품으로는 해외에 상장한 상장지수펀드(ETF)가 있다. 유럽 탄소배출권 가격을 추종하는 ETF로는 런던증시에 상장한 ‘CARB’가 대표적이다. 비슷한 상품으로 뉴욕증시에서 거래되는 상장지수증권(ETN)인 ‘GRNTF’가 있다.나수지 기자 suji@hankyung.com
