가치투자 창시자' 벤저민 그레이엄이 좋아할만한 차부품사 대원산업
한경탐사봇의 탐색 결과 대원산업의 시가총액은 순운전자본의 75%에 불과했다.
2분기 보고서 기준 대원산업의 유동자산은 3245억원이며 유동부채는 1518억원이다. 순운전자본은 약 1727억원으로 1306억원의 시가총액보다 약 400억원이 더 많다. 내가 대원산업을 1306억원으로 매입한다면 약 1727억원의 순운전자본을 손에 쥐게 된다는 의미이다.
다른 가치 지표도 긍정적이다. 대원산업은 올 상반기 매출액 3481억원, 영업이익 154억원, 당기순이익 167억원을 기록했으며 상반기 기준 ROE 는 약 12%이다. PER은 3.91, PBR 0.49로 주가는 저평가 국면에 들어서있다고 볼 수 있다. 부채비율은 56%로써 기업 안정성 또한 높다고 볼 수 있다.
◆ 英 운용사가 5% 지분 공시
이렇듯 저평가되어있는 주가를 눈여겨본 영국 헤르메스인베스트먼트는 8월 23일 대원산업 지분의 5% 소유를 공시했다. 영국 헤르메스인베스트먼트는 기업가치에 근거해 투자하는 운용사로 지명도를 갖고 있다.
벤저민 그레이엄은 가치투자의 창시자이자 워렌 버핏의 스승으로 <현명한 투자자>, <증권분석>등의 저서를 냈다. 기업의 '진짜 가치'를 의미하는 내재가치(Intrinsic value) 보다 싸게 거래되는 주식을 매입해 수익을 내는 그의 가치투자법은 제자인 워렌 버핏에게 큰 영향을 미쳤다.
순운전자본 투자법이란 벤저민 그레이엄의 투자법의 하나로 시가 총액이 순운전자본보다 낮다면 매수하는 것을 말한다. 순운전자본이란 유동자산에서 유동부채를 차감한 금액으로 일상적인 영업활동에 필요한 자금을 의미한다. 순운전자본이 시가총액보다 많다면 안전한 투자가 가능하며 주가 상승을 기대할 수 있다고 밝혔다.
한경탐사봇
이 기사는 한경닷컴과 버핏연구소가 공동 개발한 탐사봇 알고리즘에 기반해 작성된 것입니다. - 기사오류문의 02-6071-1112
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코스피지수가 2600선에서 횡보하고 있다. 지정학적 분쟁과 환율 등 증시 악재가 해소되며 지지선을 확인했다는 평가가 많다. 증권가에선 실적 개선 기대가 높은 조선과 반도체, 헬스케어 업종이 올해 주도주로 떠오를 것으로 전망했다.○고환율·중동분쟁 리스크코스피지수는 23일 0.24% 떨어진 2623.02에 마감했다. 지난 22일 1% 이상 오른 데 이어 2600선을 지켰다. 이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 1378원30전에 거래를 마쳤다. 16일 1394원50전으로 고점을 찍고 이날까지 1.12% 떨어졌다. 이란과 이스라엘 분쟁이 잦아들며 증시가 바닥을 다지고 있다는 게 증권가의 분석이다.시장에선 당분간 증시가 급락할 가능성은 작다고 보고 있다. 한·미·일 재무장관이 17일 외환시장 개입 가능성을 시사하는 구두 개입에 나서면서 환율이 진정세로 접어들었기 때문이다.유가와 원자재 가격 상승세가 주춤해진 것도 증시에 긍정적으로 작용할 것이란 전망이 나온다. 시카고상업거래소(CME)에서 서부텍사스원유(WTI) 선물 가격은 5일 배럴당 86.10달러에서 이날 82.22달러로 하락했다. 구리 선물 가격 역시 19일 파운드당 4.5달러를 찍은 뒤 이날 4.4달러로 떨어지며 상승세가 주춤해졌다. 이경수 메리츠증권 리서치센터장은 “미국 기준금리 인하 시점이 늦춰진다는 이유로 증시가 하락했으나 단기 조정에 그칠 것”이라며 “글로벌 경기가 기대 이상으로 좋기 때문에 금리 인하 기조가 흔들리지 않는 이상 외국인 자금이 다시 국내 증시로 들어올 것”이라고 예상했다.○이제 실적 주도주 찾아라전문가들은 환율과 유가, 전쟁 등 대외적 요인보다 업종별 기업 실적에 주목하라고 조언한다. 올해 국내
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정부의 밸류업 프로그램 기대에 가치주 펀드가 모처럼 기지개를 켜고 있다.‘ACE 주주환원가치주액티브’ 상장지수펀드(ETF)는 23일 유가증권시장에서 0.53% 오른 1만2290원에 마감했다. 이 ETF의 3개월 수익률은 9.14%로 같은 기간 코스피지수 상승률(6.43%)을 2.71%포인트 앞섰다. 가치주 전략을 내세운 이 상품은 크레버스(7.82%), 세아제강지주(7.41%), 영원무역홀딩스(6.85%) 등을 담고 있다.작년 12월 상장한 ‘TRUSTON 주주가치액티브’의 3개월 수익률은 13.23%로 코스피지수를 6.8%포인트 초과했다. 이 ETF는 CJ㈜(5.63%), LS㈜(5.31%), 키움증권(5.08%), KB금융(4.34%) 등에 투자한다. 지난 2월 밸류업 프로그램 발표 이후 주가가 급등한 종목들이 집중 포진해 있다. 같은 기간 ‘한국밸류10년투자(10.8%)’ ‘마이다스액티브가치(8.34%)’ ‘신영마라톤(7.73%)’ 등 전통적 가치주펀드도 좋은 성적을 거뒀다.가치주펀드는 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 낮은 우량주를 발굴해 기다리는 전략으로 수익을 낸다. 그러나 최근 몇 년간 2차전지, 바이오 등 성장주가 국내 증시를 주도하고 가치주로 꼽히는 지주사, 식음료, 가스, 전기, 유통 등 전통 산업군의 주가가 약세를 보이며 수익률이 악화했다.하지만 정부의 밸류업 프로그램으로 지주사와 금융주 등 저평가된 종목들이 반등하며 수익률이 개선됐다는 평가다. 김기백 한국투자신탁운용 중소가치팀장은 “주주환원책 강화는 거스를 수 없는 시대적 흐름이기 때문에 정책과 관계없이 장기적으로 국내 증시에 큰 영향을 미칠 것”이라고 말했다.최만수 기자
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