국내 골프장 중 최초로 회생절차(법정관리)를 밟다가 인수합병(M&A)된 골프존카운티안성Q가 또다시 매물로 나왔다. 대중제(퍼블릭) 골프장 전환으로 실적이 개선되고 있어 매각 가격이 1300억원 안팎에 달할 것으로 전망된다.
22일 투자은행(IB)업계에 따르면 골프존카운티안성Q의 주주인 국내 사모펀드(PEF) 케이스톤파트너스와 골프존카운티는 삼정KPMG를 매각주관사로 선정했다. 매각 대상은 지분 100%로 케이스톤파트너스가 81.36%, 골프존카운티가 18.64%를 보유하고 있다.
골프존카운티안성Q는 경기 안성시에 있는 18홀 골프장으로 2013년 10월 케이스톤파트너스와 골프존카운티가 730억원에 인수했다. 인수 당시 골프존카운티안성Q는 3000억원이 넘는 부채를 갚지 못해 기업 회생절차를 밟고 있었다. 매출은 50억원에 미치지 못했고, 매년 영업적자를 기록했다.
케이스톤파트너스와 골프존카운티는 회원들이 보유한 입회반환금 채무를 변제한 뒤 대중제 골프장으로 전환하면 실적 상승을 기대할 수 있다고 판단해 인수에 나섰다. 케이스톤파트너스가 조성한 펀드에 과학기술인공제회와 골프존카운티 등이 주요 투자자로 참여했다. 기존 골프장 회원들과의 법정 다툼이 이어져 늦어지다가 2017년 대법원에서 케이스톤파트너스의 손을 들어주면서 대중제 골프장 전환이 확정됐다. 골프존카운티안성Q는 2015년 영업손익이 흑자전환한 데 이어 2016년 회생절차를 졸업했다. 2013년 5만여 명에 불과했던 연간 방문객은 지난해 8만 명까지 늘어났다. 지난해 매출 105억원, 영업이익 30억원을 달성했다.
케이스톤파트너스는 실적이 예상보다 빠르게 개선되고, 펀드 만기가 다가오자 매각을 결정했다. 매각 자문은 삼정KPMG가 맡았다. IB업계 관계자는 “대중제 골프장은 연간 영업이익률이 20~30% 이상이고 안정적인 부동산이어서 투자자의 관심이 많다”고 말했다.
▶마켓인사이트 8월22일 오전 10시46분화랑(廊)과 미술품 경매업체의 자본시장 ‘노크’가 이어지고 있다. 사업 규모가 커지면서 대규모 자금조달 필요성이 높아졌기 때문으로 풀이된다.22일 투자은행(IB)업계에 따르면 국내에서 가장 오래된 화랑인 갤러리현대(사진)는 최근 기업어음(CP) 59억원어치를 발행했다. 화랑의 CP 발행은 전례를 찾기 어려운 일로 안정적인 수익성을 인정받은 결과로 풀이된다. 갤러리현대 관계자는 “이자비용 절감을 위해 CP 발행을 결정했다”고 설명했다.갤러리현대의 CP 만기는 364일로 신한은행이 원리금 상환을 약속했다. 이 덕분에 한국신용평가로부터 ‘A1’ 신용등급을 받았다. 발행자금은 기존 은행 대출의 상환 등에 사용하는 것으로 알려졌다. 신한은행은 최근 보증 CP 영업을 확대하면서 중소기업 보증을 늘리고 있다.서울 종로구 삼청로 등지에서 전시회 사업을 하는 갤러리현대는 박명자 회장이 1970년 문을 연 인사동 현대화랑을 모태로 전시회와 예술작품 판매사업을 해왔다. 현대화랑은 고(故) 박수근, 이중섭 작가의 무명 시절부터 작품을 전시해 한국 현대미술 발전에 기여했다는 평가를 받고 있다.회사 경영은 2016년부터 박 회장의 차남인 도형태 대표가 맡고 있다. 미술품 시장의 특성상 변동성은 크지만 고가 예술품 수요가 늘면서 실적 전망은 밝다는 평가를 받고 있다. 작년 실적은 매출 157억원, 영업이익 10억원으로 전년 매출 372억원과 영업이익 31억원에 비해 악화됐다.갤러리현대와 함께 ‘빅3’로 불리는 화랑에는 국제갤러리와 가나아트갤러리가 있다. 이현숙 회장이 51% 지분을 보유한 국제갤러리는 지난해 매출 392억원과 영업이익 4억원을 냈다. 이호재 회장이 지분 100%를 갖고 있는 가나아트갤러리는 작년 매출 591억원과 영업이익 22억원을 기록했다.박 회장의 장남인 도현순 대표가 이끄는 미술품 경매업체 케이옥션도 자본시장을 활용한 자금 조달을 준비하고 있다. 지난 6월 한국투자증권을 주관사로 선정하고 코스닥 상장 준비에 들어갔다. 이호재 회장이 소유한 서울옥션의 2008년 상장에 이어 두 번째 미술품 경매기업 기업공개(IPO)가 될 전망이다.케이옥션의 작년 매출은 151억원으로 전년 대비 18% 증가했지만, 영업이익은 18억원으로 38% 감소했다. 케이옥션은 서울옥션과 미술품 경매시장을 과점하고 있다. 2016년 기준 점유율은 각각 39%와 50%다.화랑(1차)과 경매(2차) 시장으로 나뉘는 미술품 시장은 글로벌 시장 호황과 대체투자 수요 증가로 2014년 이후 빠른 성장을 거듭해왔다. 한국미술시가감정협회에 따르면 국내 미술품 경매시장은 지난해 1890억원으로 2013년 720억원에서 두 배 이상 성장했다.이태호 기자 thlee@hankyung.com
▶마켓인사이트 8월22일 오후 4시15분코아시아홀딩스의 경영권 분쟁은 기존 대표이사가 경영권을 유지하는 대신 일부 이익 잉여금으로 자사주 매입과 배당을 하는 등 2대 주주인 사모펀드(PEF) 운용회사가 요구하는 주주친화책을 대폭 수용하는 것으로 마무리됐다.▶본지 8월1일자 A20면 참조22일 투자은행(IB) 업계에 따르면 코아시아홀딩스는 이날 오전 임시 주주총회를 열어 대주주인 이희준 회장 측이 추천한 이사 3명과 2대 주주인 이스트브릿지파트너스 측이 추천한 이사 2명, 이번 분쟁에서 이스트브릿지 편에 선 주요주주 박진수 전 BSE 회장 추천이사 1명을 사내이사 및 사외이사로 선임했다.경영권을 유지한 최대주주가 이사회를 PEF 측과 3 대 3으로 나눠 갖는 구도다. 주주 가치를 높이기 위해 코아시아홀딩스는 자회사와의 합병 등을 통해 사업지주회사로 전환하는 방안을 검토키로 했다. 이를 통해 매출을 늘리고 자회사의 현금을 활용하기로 했다.대만 계열사인 코아시아 마이크로일렉트로닉스를 연결 자회사로 편입하기 위한 다양한 방안을 추진하기로 했다.코아시아 마이크로일렉트로닉스는 연매출이 1조원에 달해 연결 자회사가 되면 코아시아홀딩스의 매출 규모도 덩달아 크게 늘어날 전망이다. 이외 주주소통을 늘리고 이익 잉여금 1000억원 가운데 일부를 자사주 매입과 배당 등 주주가치 제고에 쓰기로 했다.코아시아홀딩스는 이희준 회장이 대만에 설립한 반도체 유통회사인 코아시아가 휴대폰 스피커 제조사 BSE를 인수해 2015년 탄생한 회사다.이스트브릿지는 당시 코아시아의 인수자금 330억원 가운데 300억원을 전환사채(CB) 형태로 투자했고, 작년 말 주식으로 전환해 2대 주주가 됐다. 지난 3년간 영업이익이 세 배로 늘었는데도 주가가 20% 넘게 떨어지자 이스트브릿지는 이달 초 경영진을 교체하기 위한 위임장 대결을 선언했다.정영효 기자 hugh@hankyung.com
▶마켓인사이트 8월21일 오후 1시39분키움증권이 사업 전문성을 살리기 위해 투자은행(IB)본부를 두 개로 나눴다. 키움증권이 만드는 캐피털사(가칭 키움캐피탈) 대표이사로 최창민 IB본부장이 내정된 뒤 후임 인사와 함께 이뤄진 조직개편이다.21일 IB업계에 따르면 키움증권은 최근 IB본부를 기업금융본부와 구조화금융본부로 나누는 조직개편을 했다.기업금융본부는 채권 및 주식 발행과 기업공개(IPO) 등을 하고 구조화금융본부는 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등을 담당할 예정이다. 기존 IB본부에서 기업금융 부문을 담당한 구성민 상무가 기업금융본부장으로, 구조화금융을 담당한 김영국 상무가 구조화금융본부장을 각각 맡는다.이번 조직개편은 그동안 IB본부를 이끈 최 본부장이 키움캐피탈 수장을 맡게 돼 후임 인사를 정하는 과정에서 결정됐다. 그동안 키움증권 IB사업 성장의 일등공신인 최 본부장의 공백을 메우면서 IB본부의 제2의 성장 로드맵을 그린 셈이다. 키움증권은 앞으로 인력 확충 등을 통해 기업금융본부와 구조화금융본부의 영업력을 더욱 강화할 방침이다.최 본부장이 대표가 돼 이끌 키움캐피탈은 오는 10월 정식 출범할 예정이다. 키움증권은 지난달 말 금융당국으로부터 캐피털사 설립에 관한 내용을 승인받았다. 키움증권이 직접 수백억원을 출자해 키움캐피탈을 자회사로 둘 예정이다. 키움증권은 자산운용, 저축은행, 프라이빗에쿼티(PE)에 이어 캐피털 계열사까지 거느리게 돼 한층 폭넓은 사업 포트폴리오를 갖추게 됐다.김진성 기자 jskim1028@hankyung.com
![[마켓인사이트] '국내 1호 법정관리 M&A 골프장'… 골프존안성Q '몸값 높여' 매물로](https://img.hankyung.com/photo/201808/AA.17580342.1.jpg)
