기업 구조조정 본격화 땐 '재무 안정성' 부각…빚 적은 종목에 주목하라
18일 미래에셋대우의 보고서에 따르면 지난해 12월 기준 국내총생산(GDP) 대비 국내 기업의 부채 규모는 106%에 달했다. 신흥국 중에서는 중국(166%) 다음이었고, 경제협력개발기구(OECD) 주요국 중 네덜란드(126%) 프랑스(125%) 스페인(107%)에 이어 다섯 번째로 높았다.
업종별로 재무 건전성과 관련된 온도차는 점차 심화하고 있어 정부가 기업 부채 관리에 보다 적극적으로 대응할 것이라는 관측이 나오고 있다. 이 경우 증권시장에서는 재무구조가 안정적인 종목에 대한 관심이 높아질 것으로 예상된다.
고승희 미래에셋대우 연구원은 부채비율이 100% 미만이고 이자보상배율(영업이익/이자비용) 10 이상이면서 지난해까지 3년 연속 영업이익이 늘고 영업이익률 10%를 웃돈 종목이 대상이 될 수 있다고 진단했다. 이 조건에 맞는 대표적인 종목은 아모레퍼시픽이다. 아모레퍼시픽의 부채비율은 2013년부터 지난해까지 30% 남짓이었다. 이자보상배율은 100을 웃돌았고 영업이익률은 꾸준히 10%(지난해 영업이익률 16.2%)를 넘었다. LG생활건강 코웨이 한국콜마홀딩스 등도 비슷한 조건을 갖췄다.
네이버 더블유게임즈 등 소프트웨어업종과 휴젤 인바디 뷰웍스 휴메딕스 등 건강관리 관련 종목도 실적 개선을 기반으로 재무구조가 안정적이라는 평가를 받았다.
윤정현 기자 hit@hankyung.com
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