[분석플러스] 과거 '총선'과 '증시' 관계 보니…'불확실성' 해소에 무게
28일 금융투자업계에 따르면 1980년 이후 7차례의 총선과 주식 시장 상관 관계를 살펴보면 증시 흐름은 양호했다.
총선 전 10일 동안의 주가 상승률은 -0.63%로 약세였지만 총선 이후 5일, 10일의 상승률은 각각 1.6%, 0.75%를 기록했다.
특히 1981년과 1996년의 경우 총선 10일 전 주가가 각각 1.2%, 2.7% 상승한데 이어 총선 10일 후에도 4.7%, 5.7% 올라 총선을 전후로 증시 강세를 이어갔다.
홍춘욱 키움증권 연구원은 "과거 사례를 보면 총선 이후 '불확실성'이 사라지면서 주가가 상승한 것으로 볼 수 있다"며 "또 경기의 급격한 하강이 없는 경우 주식 시장은 연 13.3% 상승을 보인다는 점도 이유가 될 수 있다"고 설명했다.
즉 주식 시장은 기본적으로 우상향하는 특성이 있기에 경기 하강의 위험만 없다면 총선 후 불확실성 해소 측면에 무게가 실릴 수 있다는 분석이다.
실제 1980년 이후 총선에서 정보기술(IT) 거품 붕괴와 글로벌 금융위기가 있었던 2000년과 2008년을 포함하면 주식 시장은 약세로 볼 수 있다.
경기에 큰 타격을 준 이 두번의 사례를 더하면 총선 10일 전부터 총선 전날까지 코스피는 1.2% 하락했고 이후 10일 동안에도 0.7% 떨어졌다.
IT 거품 붕괴가 있었던 2000년만을 떼어보면 총선 10일 전 11.8% 급락했고 총선 10일 후에도 13.6% 하락했다. 금융위기가 발생한 2008년에는 총선 전후로 증시가 올랐다가 총선 60일 이후 13.1% 급락했다.
홍 연구원은 "결국 총선을 전후로 증시 흐름에 중요한 것은 '경기 하강'이 있느냐 없느냐"라며 올해 심각한 경기 불황이 찾아올 가능성은 낮기 때문에 총선 이후 긍정적인 증시를 기대할 만 하다"고 말했다.
권민경 한경닷컴 기자 kyoung@hankyung.com
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