美 채권가격 하락, 스탁론 투자와 국내주가 영향 관련성은?

블룸버그 미국·유로존 국채지수는 최근 몇 주 새 가파르게 떨어졌다. 유로존 국채지수 하락이 미국보다 더 크다. 그만큼 채권 금리는 가파르게 올랐다. 미국의 10년 만기 국채 금리는 연 2.28% 정도다. 한 두 달 전만 해도 1.8%대였다. 그 바람에 “투자자들이 잃은 돈이 4500억 달러(약 490조원)에 이른다”고 블룸버그가 13일 전했다. 주식보다 안전하다는 채권시장에 무슨 일이 있는 것일까.

또 다른 이유는 인플레이션 조짐이다. 블룸버그는 “유로존의 최근 성장 지표가 긍정적이었다”며 “이런 상태가 이어진다면 유로존의 양적 완화(QE)가 조기에 끝날 수 있다는 우려가 시장에 퍼졌다”고 했다. 유로존 성장 지표 개선은 인플레이션 우려를 자극하기도 했다.

원조 ‘닥터둠’ 마크 파버 글룸붐앤드둠(투자전망보고서) 발행인은 최근 중앙SUNDAY와 인터뷰에서 “미국·일본·유로존 중앙은행의 머니 프린팅(QE)이 채권 값을 터무니 없이 끌어올렸다”며 “채권 값이 탈선할 때가 왔다”고 경고했다. 또 “거품이 붕괴할 땐 뚜렷한 이유 없이 가격이 떨어지는 게 초기 증상”이라고도 했다.

채권시장 불안은 순식간에 주식시장으로 전염되기 십상이다. 채권 가격 하락은 주가가 상대적으로 높아 보이게 만든다. 가치 차이를 줄이는 작업이 뒤따르기 마련이다. 파버는 “채권 값 하락이 급격한 자산가격 재조정의 시작일 수 있다”고 말했다.

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