현대증권은 10일 YBM시사닷컴에 대해 2분기 실적부진에 이어 하반기에도 이익 모멘텀이 둔화될 것으로 보인다며 투자의견을 '매수'에서 '시장수익률'로, 목표주가도 기존 1만2200원에서 1만200원으로 하향 조정했다.

김혜림 현대증권 애널리스트는 "YBM시사닷컴은 컨텐츠부문 등 전반적인 매출 부진과 MOS(오피스 프로그램 사용능력 인증시험) 지급수수료 증가 등 원가 상승 요인으로 2분기 영업이익이 전년 대비 25% 감소해 부진한 실적을 기록했다"고 평가했다.

특히 2분기 영업이익률이 17.1%으로 전년 대비 6.8%포인트 하락해 수익성이 큰 폭으로 악화됐다. 이는 경기 둔화로 인한 컨텐츠 매출 감소와 온라인교육 매출 성장 둔화 등이 주요인으로 지적됐다.

김 애널리스트는 "2분기 실적악화 요인들로 볼때 하반기에도 원가 부담이 지속될 전망"이라며 "따라서 YBM시사닷컴의 올해 전체 영업이익은 전년 대비 16% 감소해 이익 모메텀 둔화가 불가피할 것으로 예상된다"고 말했다.

한경닷컴 변관열 기자 bky@hankyung.com