신영증권은 11일 미래에셋증권에 대해 지난해 3분기 실적이 기대치를 웃돌았지만 추세적 개선은 당분간 기대하기 힘든 것으로 보인다며 매수의견과 목표주가 9만5000원을 유지했다.

박은준, 오진원 신영증권 연구원은 "미래에셋증권이 전날 발표한 지난해 3분기 실적은 영업이익 622억원, 당기순이익 417억원으로 당초 기대치를 크게 웃돈 수준이었다"며 "금리하향 추세에 따른 채권평가이익 530억원이 주된 원인으로 풀이된다"고 밝혔다.

하지만 이들은 "핵심 수입원인 펀드 판매부문의 경우 전분기 대비 펀드잔고가 감소했고, 선취수수료 수입 비중 역시 줄어든 것으로 나타났다"면서 "이는 실적이 추세적으로 개선되기는 당분간 힘들다는 것을 방증하는 것"이라고 주장했다.

이들은 또 "단기적인 주가 상승탄력 역시 제한적일 수밖에 없다"면서 "다만 중장기적으로 브랜드가치를 바탕으로 한 성장성은 보유하고 있다고 판단해 매수의견과 목표가를 그대로 유지한다"고 덧붙였다.

한경닷컴 변관열 기자 bky@hankyung.com