대한항공의 S-Oil 자사주 인수가 긍정적이란 평가가 주를 이루고 있는 가운데 모건스탠리증권은 '혁신적이긴 하지만 위험한 전략'이라고 판단했다.

7일 모건스탠리는 "항공사들은 전통적으로 핵심 사업에만 주력하는 경향이 있다"면서 "호텔이나 자동차 렌탈, 정유 등 다른 전문 기술을 요하는 비핵심 사업에선 그다지 성과를 보지 못했다"고 말했다.

때문에 대한항공의 S-Oil 자사주 매입도 대담하고 혁신적이긴 하지만 다소 위험스런 전략이라는 설명이다.

자사주 인수 비용이 크게 부담이 되지는 않을 것으로 보이고, 주당순익이 늘어나는 효과도 있을 것으로 기대된다고 덧붙였다.

투자의견 시장동등비중.

한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com