금리가 저공비행하고 있다. 하락추세가 좀체 멈추질 않는다. 금리가 저공비행을 하고 있는 건 시장의 초과 유동성이 안전자산에만 몰린다는 뜻이다. 어찌 보면 극단적인 상황이다. 증권가는 극단적인 상황이 오래 가지는 않을 것으로 보고 있다. 통상 금리와 주가가 역(逆)의 관계를 나타낸 만큼 주가가 오를수록 부동자금은 증시를 쳐다볼 수밖에 없다고 분석한다. 시장참가자들은 주식시장에서 빚쟁이가 되느냐,소유주(주주)가 되느냐의 갈림길에 서 있다. 국공채나 회사채 등 채권을 사는 것은 기업에 돈을 빌려준 채권자(빚쟁이)가 되는 것이고,주식을 사는 것은 기업의 주인이 되는 셈이기 때문이다. 경기를 보는 시각이 의사결정을 좌우할 것 같다. 남궁 덕 기자 nkduk@hankyung.com