주당 1만6천2백원인 담배인삼공사 공모주 가격의 적정성을 놓고 정부와 기관투자가 사이에 논란이 벌어지고 있다. 주간사 증권사와 기관투자가들은 공모가가 높게 책정돼 청약 미달사태가 벌어질 수도 있다고 우려하고 있다. 청약 첫날인 21일 공모주 경쟁률은 0.03 대 1에 그쳐 투자자들의 관심이 매우 낮은 것으로 나타났다. 21일 증권업계에 따르면 지난 20일 담배인삼공사 가격심의위원회가 결정한 이 회사의 공모주 가격은 이날 종가인 1만5천5백원보다 4.52% 비싼 데다 수요예측 결과도 도외시한 것으로 밝혀졌다. 지난 19일 기관투자가를 대상으로 실시된 수요예측에선 적정공모가가 20일 종가보다 0.1% 낮은 1만5천4백85원이었다. 당초 정부는 수요예측 결과를 공모가 산정에 적극 반영하기로 했었다. 그러나 수요예측 결과가 할인 발행으로 나타나자 산정 기준으로 유가증권평가법을 적용키로 방침을 바꿨다. 최근 30일간 주가의 가중산술평균(1만6천3백98원)에 맞춰 공모가를 결정한 것이다. 재경부 관계자는 "공모가가 수요예측가보다 5% 높은 만큼 수요예측법(수요예측가의 상하 5%)에 어긋나지 않는다"고 주장했다. 그는 "최근 주가가 비정상적으로 하락했다는 점도 가격 산정에 고려됐다"고 설명했다. 김현석 기자 realist@hankyung.com