코스닥시장의 신용거래 허용은 개인투자자의 매수기반을 확충해 증시안정을 도모하자는데 취지가 있다. 개인의 거래비중이 95%에 달하는 시장의 특성상 신용거래는 단기적으로 긍정적 효과를 불러올 것으로 보인다. 그러나 코스닥시장의 변동성이 크다는 점에서 '깡통계좌' 양산 등 부작용에 대한 우려도 높다. H증권 한 관계자는 "코스닥시장의 가장 큰 문제는 등록과 퇴출의 불균형에 따른 수급문제"라며 "정부가 본질적인 문제는 건드리지 않고 개인의 '쌈짓돈'으로 시장을 떠받치려 하고 있다"고 지적했다. ◇'깡통계좌'가 속출할 가능성 커=코스닥기업들은 대부분 업력이 짧고 기업신용도도 거래소 상장기업들에 비해 떨어진다. 등록요건 등 기준이 느슨해 검증도 제대로 안됐다. 증시전문가들이 신용거래 허용에 따른 부작용을 우려하는 것은 이 때문이다. 코스닥시장은 변동성이 커 연속적인 상·하한가종목이 많다. 하한가 행진이 계속될 경우 손절매를 할래도 할 수 없는 상황이 부지기수다. 이럴 경우 투자자들이 원금보전은 고사하고 추가로 빚을 져야 하는 상황이 생길 수 있다. 바로 깡통계좌다. 또 개인의 매수여력 확대로 손을 많이 타는 이른바 '끼'있는 종목들의 주가왜곡을 초래할 가능성도 커졌다는 분석이다. ◇단기매매 줄이는 효과는 기대=코스닥시장이 개인중심의 시장인 만큼 매수기반의 확충이 기대된다. 또 미수거래보다 신용거래가 활성화될 경우 단타매매가 줄어들 여지도 있다. 3일만에 주식을 팔든지 돈을 채워야 하는 미수거래와는 달리 신용거래는 짧게는 60일에서 길게는 1백50일까지 이뤄지기 때문에 단기매매는 줄어들 수 있다는 지적이다. 손성태 기자 mrhand@hankyung.com