교환사채(EB.Exchangeable Bond)의 일종. EB는 일정 기간이 지나면 발행자측이 미리 지정한 주식과 교환할 수 있는 채권이다. 일반적인 EB는 교환대상 주식이 한 종류인데 이 것이 두 종류 이상인 것을 오페라본드라 부른다. 이탈리아의 '텔레콤 이탈리아 캐피탈'이 지난 1월 20억 유로 규모로 발행한 것이 시초.미국의 금융회사인 JP모건이 상품을 구성했고 당시 정식 명칭은 'OPERA Note'였다.