삼성자동차의 가치와 비교했을때 현대자동차는 40%정도 저평가돼 있다는 분석이 나왔다.

노무라증권은 19일 현대자동차 기업분석 보고서를 통해 삼성자동차와 비교했을때 현대자동차의 적정 싯가총액은 29억7천만달러(3조2천여억원)라고 진단했다.

노무라는 삼성자동차의 가치는 5억7천6백만달러 수준으로 분석했다.

르노가 인수한 70% 지분의 가치가 인수대금(5억4천만달러)에서 부채(2억달러)를 차감한 4억3백만달러 수준이므로 1백% 지분의 가치는 5억7천6백만달러라는 것이다.

삼성차 가치를 자동차 대당으로 환산하면 2천4백달러 정도다.

노무라증권은 삼성차의 대당 가치를 현대자동차에 적용할 경우 현대자동차의 가치는 64억7천만달러라고 분석했다.

이중 부채 35억달러를 뺀 29억7천만달러가 현대자동차의 적정 싯가총액이라는 결론이다.

현대자동차의 싯가총액이 2조3천억원 수준이므로 적정가치에 비해 40% 정도 주가가 낮은 것이다.

노무라증권은 이와함께 현대자동차는 삼성자동차보다 30%이상의 프리미엄을 얹어주어야 한다고 덧붙였다.

삼성자동차는 재무구조가 나쁜데다 이익을 낼 가능성이 낮고 시장점유율도 0.5%에 불과해 현대자동차와는 비교 자체가 어렵다는 것이다.

또 현대자동차의 기술력이 삼성자동차보다 높다는 점도 프리미엄을 줄수 있는 요인이라고 밝혔다.

노무라증권은 이에따라 현대자동차의 목표주가를 2만7백원으로 제시했다.

박준동 기자 jdpower@ked.co.kr