지난주는 몇가지 중요한 변화가 나타났다.

투신권이 3일 연속 순매수에 나섰다는 점이 우선 주목된다.

거래대금도 2조원을 계속 웃돌았다.

나스닥의 급등락에도 코스닥지수가 널뛰지 않았다는 것 역시 음미할만한 대목이다.

현대투신 사태가 진정되고 투신권 구조조정이 가시화돼 잠재적 악재가 해소됐다는 점도 눈길을 끈다.

시장환경이 변화하고 있다는 증거다.

전문가들은 이런 점을 감안할 때 당분간 개별종목 장세가 펼쳐질 것으로 내다보고 있다.

악재들이 서서히 해소되고,시장이 내성을 키워 가고 있다는 것.

따라서 모든 종목이 동반급락하는 대세하락기는 지났다는 분석이다.

그러나 수급상황의 불균형등 구조적인 문제들이 해결의 기미를 보이지 않고 있다는 점은 여전히 부담스럽다.

오는 15일 미국의 금리인상폭이 결정된다는 점도 변수다.

따라서 관망세가 두드러진 가운데 종목별 재료에 따라 희비가 엇갈리는 개별종목 장세가 펼쳐질 것으로 예상된다.

<> 환경의 변화 =추가 급락에 대한 우려가 적어지고 있다.

투신권의 순매수 전환, 나스닥과의 연동성 둔화 등이 그 반증이다.

지난 3월중순 이후 무자비하게 팔아치우던 투신이 주식을 조금씩 거둬들이기 시작했다.

그동안 너무 많이 팔아 더이상 팔게 없다는 분석도 나온다.

투신권은 지난주 2백억원가량 순매수했다.

나스닥이 폭락해도 코스닥지수는 좀처럼 꿈틀거리지 않는다는 것도 눈길을 끈다.

주가가 바닥권에 진입해 있다는 신호로 해석된다.

투신권에 대한 구조조정이 가시화됐다는 것은 투자심리를 호전시킬 것으로 예상된다.

당장 어떤 조치가 나오는 것은 아니지만, 변화를 선반영하는 시장의 특성상 잠재적 악재가 해소된 것으로 받아들일 수 있다.

특히 현대투신 사태의 진정이 투자심리를 안정시켜줄 것으로 기대된다.

<> 주요재료 =오는 15일까지 코스닥기업들의 1.4분기 실적이 발표된다.

종목별로 거품론에서 한발 비켜날 수 있느냐가 증명된다는 뜻이다.

따라서 실적이 좋은 기업들의 주가는 탄력적으로 상승하는 한편 그렇지 못한 기업은 하락세를 면치 못할 것으로 보인다.

또 오는 15일 결정되는 미국의 금리인상폭도 이번주 주가에 영향을 미칠 것으로 예상된다.

인상폭에 대한 예측이 분분한 만큼 관망하자는 세력이 증가할 것으로 보인다.

외국인들은 위험회피 차원에서 추후 재매수하더라도 일단 매도하고보자는 경향도 보이고 있다.

외국인들의 매도공세가 이어질 가능성이 높다는 뜻이다.

다음 핸디소프트 등 20개 종목의 대주주 지분이 이달중 6개월간의 증권예탁원 보호예수(매각 금지)에서 풀려 매물화할 수있다는 점도 주가에 어떤 영향을 미칠지 주목된다.

<> 수급동향 =여전히 부담스럽다.

기산텔레콤 일산일렉콤 현대디지털테크 케이디씨정보토인 삼보정보통신 등의 배정기준일이 금주중에 잡혀 있다.

지수가 게걸음을 하고 있는 상황이이어서 자금의 유입은 신통치 않은 편이다.

투신권이 매수로 돌아섰지만 아직 공격적인 매수에 나설 시점은 아닌 것으로 보인다.

한투 대투 등에 대한 구조조정이 본격화될 것으로 보여서다.

다만 은행이나 지자체 등은 저점매수에 나설 것으로 예상된다.

투신권의 태도변화없이는 수급상황의 개선이 어렵다는 분석이다.

<> 기술적분석 =180선과 160선을 사이에 둔 박스권 장세가 이어질 것으로 예측된다.

3일 연속 2조원이상의 거래가 수반되면서 170선에 육박했다는 것은 중요한 의미를 지닌다.

160선이 저점으로 확인됐다는 점에서다.

그러나 20일 이동평균선인 180선이 저항선으로 작용할 것으로 보인다.

전문가들은 지난 저점이 150선이고, 작년 10월 상승기 직전 지수대 역시 150선이라는 점이라는 것을 감안할 때 160선은 바닥권이라고 지적한다.

<> 투자전략 =가격조정이 아니라 기간조정기에 들어간 만큼 저점매수라는 관점에서 접근해야 한다는 지적이다.

공격적인 매수에 나서기는 이르지만 가격메리트가 있는 종목은 분할매수할만하다는 것.

낙폭과대 실적우량주를 집중공략하는게 유효할 것이라고 설명했다.

한 증권 전문가는 개별종목장세인 만큼 철저하게 종목별로 접근하되 분할매수의 원칙을 지켜야 한다고 말했다.

조주현 기자 forest@ked.co.kr

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[ 이번주 코스닥시장 재료점검 ]

<> 긍정요소 - 투신권 순매수 전환
- 나스닥 연동성 약화
- 투신 구조조정 가시화
- 지수 하방경직

<> 부정요소 - 외국인 순매도 지속
- 대주주 지분 처분가능종목 신규발생
- 미국 금리인상
- 수급 불균형