투신(운용)사 구조조정의 조기실시 여부가 수면위로 부상했다.

물론 정부는 당초 예정대로 내년 7월이후 투신사 구조조정을 실시한다는
방침에 변함이 없다는 공식입장을 견지하고 있다.

이헌재 금융감독위원장이 16일오전 조선호텔에서 열린 21세기 경영인클럽
초청 조찬강연회가 끝난 뒤 기자들을 만나 "채권싯가평가제가 전면적으로
실시되는 내년 7월이후 투신사 구조조정을 실시하겠다"고 거듭 강조할
정도다.

그러나 이 위원장의 이같은 부인에도 불구하고 금감위 재경부등은 이미
"투신(운용)사 구조조정의 조기실시가 불가피하다"는데 의견을 같이하고
있다는게 정설이다.

다만 실시시기와 방법에 대해 아직 확실한 결정을 내리지 못한 것으로
관측된다.

또 공식적으로 조기 구조조정방침을 밝힐 경우 시장에 줄 충격이 엄청난
만큼 실제 구조조정에 착수할 때까지 이를 부인할 것으로 예상된다.

<> 조기실시 배경 =정부가 투신사 구조조정의 조기실시로 방향을 잡은 것은
크게 두가지 이유에서다.

오는 11월10일부터 대우채권의 80%가 지급되면 전체적인 유동성 상황과
관계없이 유동성위기에 몰리는 투신사가 나올수 밖에 없다는게 첫번째
이유다.

만일 일부 투신(운용)사가 지급불능상태에 처하면 아무리 투신업계 유동성이
양호하더라도 그 파장은 투신업계 전체로 비화될 수 밖에 없다.

이를 차단하기 위해서라도 문제가된 투신사를 조기정리할수 밖에 없을
것으로 예상된다.

또 IMF(국제통화기금)가 내년 3월까지 투신사의 연계차입금(연계콜)을 1백%
해소하라고 요구하고 있는 것도 무시못할 이유로 꼽힌다.

IMF는 내년 7월로 예정된 싯가평가제를 실시하기 위해서라도 연계차입금의
조기해소가 필요하다고 주장하고 있는 것으로 알려져 있다.

정부는 이의 부당성을 강조하고 있지만 만일 연계콜의 조기해소가 결정되면
구조조정도 불가피하다.

<> 구조조정 방향 =크게 <>기존 투신사 <>재벌및 은행계열 투신(운용)사
<>뚜렷한 대주주가 없는 투신(운용)사 등 등 세 부류로 나눠 진행될 전망이다

기존 투신사의 경우엔 리젠트그룹의 대한투신 인수여부, 연계콜의 조기해소
여부등에 따라 방향이 결정될 것으로 보인다.

재벌 및 은행 계열의 경우엔 대주주에게 부실처리를 책임지도록 하되 대주주
가 이를 감당하지 못할 경우 공적자금 투입을 통해 정리하는 쪽으로 가닥을
잡아갈 전망이다.

세번째 경우의 투신사중 자체 정상화가 어려운 투신사에 대해선 공적자금을
투입해 정리할 것으로 관측되고 있다.

< 하영춘 기자 hayoung@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 9월 17일자 ).