이세환 < LG증권 금융공학팀장 >

옵션거래는 포커게임과 많은 유사점을 가지고 있다.

포커에서 돈을 잃는 이유중 하나는 무분별하게 베팅에 참가하는데 있다.

이러한 플레이어들은 행동을 취하는 것을 너무나 좋아하는 나머지 언제
베팅에 참가해야 하는지에 대해 충분한 분별력이 없다.

그러나 전문가들은 기회가 자신에게 충분히 유리하다고 판단되는 경우에만
베팅에 참가하는 경향이 있다.

그리고 게임의 상대방에 따라 자신의 스타일을 조정하는 것이다.

중요한 것은 분명한 이유가 없이는 자신의 돈을 걸지 않는다는 것이다.

전문가들은 언젠가 카드가 자신에게 유리하게 들어올 기회가 생길 것이라는
점을 알고 있다.

이러한 상황은 옵션거래에서도 동일하다.

옵션거래의 초보자들은 일반적으로 들뜬 상태가 되기 쉽고 행동을 해야
한다는 강박관념 때문에 충분한 고려없이 포지션을 취하는 경향이 있다.

그러나 옵션전문가들은 상당한 기회가 있기 전에는 포지션을 취하지 않는다.

전문가는 시장의 기술적 패턴, 시장 추세및 변동성 추세, 경제 뉴스 등에
대한 시장의 반응에 관해 면밀한 판단을 하여 목적에 알맞는 전략을 구사하는
것이다.

만약 시장에 충분한 이익기회가 없으면 시장을 관망한는 것이 전문가의
태도이다.

일반적으로 포커게임에서 에이스 3개는 좋은 패로 인식이 된다.

그러나 많은 상대방들이 더 강하게 베팅을 하는 경우는 패를 포기하는 것도
좋은 전략이 되기도 한다.

마찬가지로 옵션도 아무리 객관적으로 좋은 전략도 시장이 따라주지 않는
상황에서는 거래를 하지 않는 것도 옵션거래자가 숙지해야 할 전략이다.

과욕이나 원칙없는 거래가 실패의 원인으로 지적되지만 과도한 거래욕구
또한 간과되어서는 안될 요인이다.

필요에 따라서는 시장을 떠나서 재충전을 하는 것도 중요한 성공의 요소
이다.

투자자들은 시장에서 시선돌리기를 꺼려하는 경향이 있다.

그러나 시장은 언제나 열릴 것이고 보다 나은 새로운 기회는 언제든지
발생할 것이다.

시장초기에는 철저한 자금관리를 통해 보다 많은 시장경험을 축적하여
충분한 이익기회를 얻을수 있는 가능성을 높이는데 주력해야 할 것이다.

옵션거래자들은 보다 나은 기회를 제공할 시장상황이 올 것이라는 것을
알고 있어야 한다.

끊임없는 시장에 대한 분석이 옵션을 성공적인 투자수단으로 만들 것이다.

(한국경제신문 1997년 3월 28일자).