손병환 농협금융 회장 "전략·리스크관리에도 ESG 반영해야"
농협금융은 25일 최고경영자협의회를 열고 ESG를 주제로 한 전문 강연과 집중 토론을 진행했다고 밝혔다. '금융 차원에서 ESG 흐름에 선제적으로 대응해야 한다'는 손 회장의 의지에 따라 마련됐다. 최고경영자협의회는 손 회장과 계열사 CEO가 모두 참석해 현안을 논의하는 자리다.
이날 협의회에서는 윤덕찬 지속가능발전소 대표가 'ESG 2.0과 지속가능금융'을 주제로 강연을 펼쳤다. 지속가능발전소는 인공지능(AI), 빅데이터를 기반으로 ESG 관련 정보를 제공하는 국내 유일의 비재무 신용정보사다. 윤 대표는 "저탄소 경제로의 전환에 따라 금융도 근본적으로 재편될 것"이라며 "지속가능금융을 위해 특히 기업금융에서 금융사가 ESG 요소를 반영할 필요가 있다"고 강조했다.
손 회장은 "결국 ESG가 투자 시장을 시작으로 여신, 보험 등으로 본격 확대될 것"이라며 "지속가능한 농협금융 위해 ESG 요소를 주요 영역에 반영하라"고 당부했다. 또 "ESG로 변화하는 금융시장에 효과적으로 대응하려면 임직원의 인식 전환과 역량 강화가 무엇보다 중요하다"고 했다.
농협금융은 이를 위해 다양한 ESG 교육과 세미나를 꾸준히 개최할 예정이다. 이날 윤 대표의 강연도 사내 교육시스템을 통해 모든 직원이 시청할 수 있도록 했다.
빈난새 기자 binthere@hankyung.com
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액티브 ETF 8종 첫날 성적표는 '양호'…테마형 쏠림은 '흠'
액티브 상장지수펀드(ETF) 시대가 본격 개막됐다. 자산운용사 4곳이 25일 한꺼번에 8개의 액티브 ETF를 출시해 한판 승부를 겨뤘다. 첫날 거래대금이 ETF 시장내 상위권에 올라온 종목도 적지 않아 양호한 데뷔전을 치렀단 평가다. 다만 의문도 적지 않다. 액티브 ETF들이 지나치게 테마형에 집중돼 있고, 테마와 동떨어진 지수를 기초지수로 삼은 ETF도 있었던 탓이다. 액티브 ETF가 경쟁력을 입증할 수 있을지 여부는 보다 지켜봐야 한다는 목소리가 지배적이다. ○ 액티브 ETF 8종 첫날 성적표는 양호25일 삼성자산운용·미래에셋자산운용·한국투자신탁운용·타임폴리오자산운용 등 자산운용사 4곳이 출시한 액티브 ETF 8종목이 상장됐다. 기존에도 주식형 액티브 ETF가 3종 상장돼 있었으나 한날 한시에 액티브 ETF가 여러종목 상장된 건 이번이 처음이다.대부분이 현재 주목받고 있는 테마를 내세웠다. 미래 자동차 관련 액티브 ETF가 3개(삼성·미래·한국)였고, BBIG(배터리·바이오·인터넷·게임) 액티브 ETF가 2개(타임폴리오·미래)였다. ESG관련 액티브 ETF도 2개(삼성·한국)였다.투자자들의 관심이 쏠린 테마를 주제삼은 덕에 첫날 성적은 나쁘지 않았다. 수익률을 보면 대부분이 소폭 상승 마감했다. 8개 ETF의 첫날 수익률은 0%~1.95%였다. 거래량도 적지 않았다. 한국거래소에 따르면 KODEX K-미래차액티브 ETF는 일일 거래대금이 130억원으로 전체 ETF 477개 중 17위를 차지하기도 했다. 한종목 빼면 모두 일일 거래대금이 10억원을 넘겨 양호했단 평가다. 다만 초반 거래량은 운용사나 계열사, 관계사가 지원해주는 부분도 적지 않아 흥행을 점치기엔 아직 이르다는 시각도 있다. ○ 구성종목 비공개·테마와 동떨어진 기초지수는 흠액티브 ETF가 야심차게 포문을 열었지만 시장에선 의문을 제기하는 목소리도 적지 않았다. 타임폴리오의 경우 구성종목을 공개하지 않은 채로 ETF 2종을 상장시켜 투자자들이 깜깜이 투자를 해야만 했다. 타임폴리오의 ETF 2종은 기초지수를 50% 추종하고 나머지 50%는 펀드매니저가 종목을 선별한다. 기초지수가 각각 KRX BBIG K-뉴딜지수, 코스피지수로 기존 ETF와 크게 변별력이 없는 만큼 펀드매니저가 선별한 종목이 무엇인지가 중요하다. 그러나 투자자들은 상장 첫날 구성종목을 볼 수 없었다.내세우는 테마와 동떨어진 지수를 기초지수 삼은 ETF도 있었다. 미래에셋운용의 TIGER 글로벌BBIG 액티브 ETF는 전세계 BBIG 테마에 투자하는데 기초지수가 나스닥100이다. 구성종목도 미국 자회사 Global X(글로벌엑스)의 테마 ETF를 동일 비중대로 담아 빈축을 샀다.한 금융투자업계 관계자는 "나스닥100 종목과 BBIG의 상관관계가 낮지는 않지만 나스닥100 종목 내엔 BBIG와 전혀 관계없는 종목도 적지 않아 벤치마크로 적합하지 않다"며 "구성종목 부분에서도 테마 ETF를 10%씩 담을 뿐이라면 EMP(ETF Managed Portfolio) 펀드랑 큰 차이가 없다"고 평가했다. ○ 테마형에 지나친 치중된 것도 문제액티브 ETF들이 지나치게 테마형에 집중돼 있다는 점도 문제로 꼽힌다. 액티브 ETF가 기존 액티브 펀드의 대체제가 될 수 있으려면 유행하는 테마에 너무 치중되선 안된단 지적이다. BBIG나 미래차 관련 산업이 더이상 대세가 되지 않는 시대가 오면 관련 ETF는 사장될 수 밖에 없어서다. 소부장(소재·부품·장비) 테마가 시간이 지난 뒤 열기가 식은 게 대표적 예다. 한 자산운용사 관계자는 "정말 액티브 ETF로 승부를 보려면 코스피200 처럼 대표적인 지수를 두고 붙어야 의미가 있다. 상관계수를 0.7 이상 유지하는 조건도 나름 자율성이 많이 부여된 것"이라며 "액티브 ETF가 커지면 기존 펀드 시장을 잠식하는 문제가 있어 운용사 내부적인 제살 깎아먹기 경쟁이 되기 때문에 쉽진 않을 것"이라고 언급했다.그러면서 "한국에도 액티브 ETF가 다수 상장되는 건 투자자들의 선택지가 많아진다는 점에서 긍정적인 일이지만 첫날은 개업효과가 있기 때문에 앞으로도 경쟁력 있는 성과를 보일 수 있을지, 투자자로부터 오래 선택을 받을 수 있을지는 지켜봐야 한다"고도 덧붙였다.이슬기 기자 surugi@hankyung.com
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‘환경 레짐’ 주도권 쥔 EU…국제 통상 질서 새판 짠다
[ESG 리뷰] 유럽 ESG 최전선유럽연합(EU)의 환경 레짐(체제)이 가시화되고 있다. 2019년 12월 유럽 그린 딜 로드맵을 발표한 이후 국제 환경 레짐의 주도권을 쥐겠다는 EU의 목표가 현실로 다가오고 있다. EU의 탄소 국경 조정 메커니즘(CBAM : Carbon Border Adjustment Mechanism)은 3월 결의문 채택을 거쳐 오는 6월 법률안이 마련된다. EU 공급망 실사 제도 또한 올해 2분기까지 법률안 초안이 나온다. 이 두 가지는 EU와 거래하는 한국 기업에 직접적인 영향을 주는 제도다. 아직 역내 기업만을 대상으로 하지만 지속 가능 공시 규정과 비재무 정보 보고 지침 등도 2023 회계연도부터 시행된다. EU가 만드는 환경 레짐에 발목 잡히지 않으려면 지금부터 대비해야 한다.■ 유럽 그린 딜(European Green Deal)EU는 2019년 12월 지속 가능한 EU 경제를 위한 로드맵, 즉 ‘유럽 그린 딜’을 발표했다. EU는 “기후 변화와 환경 파괴는 유럽과 세계의 생존을 위협하고 있다. 현대적이고 자원 효율적이며 경쟁력 있는 경제로 성공적으로 전환하기 위해 새로운 성장 전략이 필요하다”며 “2050년까지 기후 중립을 이루고 자원 이용과 경제 성장을 분리하며 전환 과정에서 어떤 사람이나 지역도 뒤처지지 않아야 한다”고 강조했다. 기후 중립을 이루기 위한 주요 의제로는 친환경 신기술에 대한 투자, 혁신 산업 지원, 친환경·비용 효율적이며 건강한 형태의 모빌리티, 에너지의 탈탄소화, 건물의 에너지 효율 증대, 국제적인 환경 표준을 위한 국제 협력이 제시됐다. EU는 “모든 경제 부문이 적극적으로 기여해야 한다”며 “친환경 경제로 전환하기 위해 노력하는 모든 이들에게 재정과 기술을 지원할 것이다. 특히 영향을 많이 받는 지역에는 2021년부터 2027년까지 최소 1000억 유로(약 138조원)가 동원될 것”이라고 밝혔다. EU는 유럽 그린 딜 발표 이후 투자 계획, 유럽기후법, 신순환 경제 행동 계획, 생물 다양성 전략, 탄소 국경 조정 메커니즘 등을 잇달아 내놓았다. 가장 먼저 지난해 1월 유럽 그린 딜의 원활한 이행과 안정적 재원을 위한 유럽 그린 딜 투자 계획(EGDIP : European Green Deal Investment Plan)과 공정 전환 메커니즘(JIM : Just Transition Mechanism)을 발표했다. 유럽 그린 딜 투자 계획에 따르면 경제 전환을 위해 향후 10년간 최소 1조 유로(약 1380조2500억원)의 기금을 조성한다. EU 예산의 약 25%를 그린 딜 예산으로 사용할 계획이고 민간·공공 투자 유인을 위한 지속 가능 금융 시스템도 구축한다. JIM은 화석 연료 의존도가 높아 탈탄소 전환 이용이 큰 지역과 부문을 특별히 지원하는 제도다. 2027년까지 최소 1000억 유로가 투입된다. 구체적으로는 공정 전환 기금을 조성해 300억∼500억 유로 이상의 투자를 창출할 계획이고 인베스트(Invest)EU 프로그램으로 지속 가능 에너지나 운송 등 관련 분야에 최대 450억 유로를 투자한다. 유럽투자은행(EIB)의 공공 부문 융자 지원도 확대, 지역 난방과 건물 개조에 250억~300억 유로를 투자한다.■ 유럽기후법(European Climate Law)EU 집행위원회·유럽의회·각료이사회는 지난 3월 21일 유럽기후법에 대해 잠정 합의했다. 2030년까지 온실가스 감축 목표를 1990년 대비 최소 55% 감축하기로 했다. 이미 배출된 온실가스를 제거하는 것보다 온실가스 배출 감축을 더 우선시한다. 2040년 온실가스 감축 목표는 2023년 글로벌 이행 점검 이후 6개월 내에 제안한다. 2050년 이후에는 온실가스 배출 중립을 넘어 마이너스(negative emission)를 목표로 한다. 유럽기후법은 오는 6월 유럽의회와 각료이사회가 각각 승인하면 발효된다. 유럽기후법은 유럽 환경 레짐의 신호탄이다. 이후 탄소 제로를 향한 구체적인 규정이 담긴 입법안이 줄줄이 대기하고 있다.■ 탄소 국경 조정 메커니즘(CBAM : Carbon Border Adjustment Mechanism)유럽의회는 지난 3월 10일 수입품에 탄소 비용을 매기는 CBAM 도입 결의문을 채택했다. 유럽의회는 “EU에 수입되는 상품과 재화에서 배출되는 온실가스가 EU 온실가스 배출의 20% 이상을 차지하는 등 수입으로 인한 온실가스 배출이 EU 노력을 손상시키고 있다”며 “세계무역기구(WTO) 규율과 EU의 자유무역협정(FTA)과 부합한다는 전제로 도입을 지지한다”고 밝혔다. EU의 배출권 거래제(ETS)가 적용되는 제품을 수입하면 탄소 비용을 부과하고 부과 방식은 세금이나 ETS 형태가 될 수 있다. 초기에는 에너지 집약 산업(시멘트·철강·정유·제지·유리·화학·비료)에 적용된다. EU는 CBAM으로 거둬들인 수익을 다시 유럽 그린 딜 정책을 위해 사용할 예정이며 오염 산업에 위장된 형태의 보조금으로 사용해서는 안 된다고 밝히고 있다. CBAM 도입은 수입품의 탄소 배출에 ETS와 동등한 요금을 부과함으로써 EU 역내 생산자와 역외 생산자 간의 공정한 경쟁을 도모하기 위한 것이다. 하지만 EU 기업의 이중 보호가 될 수 있다는 우려도 제기되고 있다. CBAM 초안에는 온실가스 배출권 무상 할당을 점차적으로 없앤다는 내용이 있었는데 최종 결의문에서는 빠졌기 때문이다. 현지 언론에 따르면 관련 산업계의 강력한 로비가 있었던 것으로 알려졌다. EU는 현재 시멘트와 철강 등 탄소 배출 위험이 높은 업계에 온실가스 배출권을 무상으로 할당하고 있다. 배출권 무상 할당과 CBAM이 동시에 이행된다면 EU 기업이 이중 보상을 받는 셈이다. 해당 결의문은 법적 구속력이 없는 만큼 EU 집행위원회가 최종안을 내놓을 때까지 관련 논의가 이어질 것으로 보인다. ■ 공급망 실사 제도(Due Diligence)기업 밸류 체인의 모든 행위자들에게 ESG 의무를 부과하는 공급망 실사 제도 도입도 가시화되고 있다. 유럽의회는 지난 1월 기후 변화 대응, 노동 및 인권 보호를 위해 기업의 공급망 실사를 의무화하는 입법 권고안을 채택했다. 기업 공급망 전 과정에서 환경 보호, 인권 침해 여부를 확인·보고·개선할 의무를 부여하며 리스크 발생 시 사실 관계와 대책 공개, 위반 시 벌금 부과 및 피해 보상 의무 등이 담겼다. EU 역외 공급망에서 발생한 리스크에 대해서도 EU 사법 기관에 제소할 수 있는 내용도 고려 중이다. EU 집행위원회는 입법 권고안을 참고로 올 2분기 내 법률 초안을 제시할 계획이다. 공급망 실사 제도는 이미 영국·프랑스·네덜란드에서 시행 중이고 독일은 법안이 제출돼 현재 의회에서 심사 중이다. 독일 연방 정부는 “글로벌 공급망의 무역과 생산 과정에서 인권 침해가 계속되고 있다. 아동 노동, 착취 차별, 노동권 미준수 등이 포함된다. 불법 벌목, 살충제 방출, 수질·대기 오염과 같은 환경 파괴도 발생하고 있다”며 “독일 기업은 세계의 다른 지역에서 이뤄진 노동으로 수익을 얻는다. 따라서 공급망 내에서도 인권을 존중해야 할 책임이 있다”고 법안 취지를 설명했다. 독일에서 법안이 상정되자마자 중국에서 공장을 운영 중인 독일 기업들이 타깃이 됐다. 독일 언론 ‘쥐드도이체차이퉁’은 5월 16일 공급망 실사 제도에 따라 “중국 위구르 지역의 독일 기업들이 철수해야 할 수도 있다”도 보도했다. 공급망 실사 제도가 실시되면 신장의 수용소 부근에 공장을 운영하면서 노동 착취 의혹을 받고 있는 독일 기업들이 벌금을 물거나 철수해야 할 상황이라는 것. 이 법은 사실상 중국 기업을 타깃으로 한다는 분석도 있었지만 중국 내에서 공장을 운영하는 자국 기업이 즉각적인 영향력 아래 놓이게 됐다. 독일 기업들은 공급망 실사 제도가 독일에서만 적용되면 자국 기업에 불리하게 작용할 수 있다며 EU 차원의 도입을 촉구하고 있다.결국 EU 규정도 얼마나 일찍 도입되는지의 문제이지 도입 여부는 논쟁의 대상이 아니다. 한국무역협회는 “EU 기업과 협력을 유지하기 위해서는 EU 역외 기업들도 공급망 실사 준수가 불가피하다”며 “공급망 내 기업이 비재무 정보 제공을 거부하면 공급망 선정에서 제외될 위험이 있어 비재무 정보를 공시하는 기업이 늘어날 것”이라고 전망했다. EU 지속 가능 공시 규정, 비재무 정보 보고 지침, 분류 체계 규정 등도 EU 내에서만 적용되지만 복합적인 공급망 속에서 EU 표준을 간과할 수 없다. EU의 환경 레짐이 한국과 전 세계 기업들의 공급망을 어떻게 바꿔 놓을지 주목된다.이유진 객원 기자 heyday1127@gmail.com
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KB금융그룹은 지난해 9월부터 국내외 석탄화력발전소 건설 프로젝트와 관련한 대출을 중단했고, 채권 발행에도 참여하지 않고 있다. ESG(환경·사회·지배구조) 경영의 일환으로 ‘탈석탄 금융’을 선언했기 때문이다. 지금까지는 탈석탄 규제의 적용 범위가 덩치가 큰 대기업으로 한정돼 있었다. 하지만 하반기부터는 석탄발전과 관련된 사업을 하는 중소·중견기업도 KB금융그룹을 통해 자금을 구하기 힘들어진다.조용범 국민은행 ESG기획부장은 24일 서울 남대문로 대한상공회의소에서 열린 ‘제3차 대한상의 ESG경영 포럼’에서 “중소기업들도 ESG 경영을 준비해야 한다”며 탈석탄 금융의 적용 범위를 확대한다는 계획을 밝혔다. 그는 “하반기부터는 일반 중소기업 대출에도 ESG 기준을 적용할 예정”이라며 “ESG 경영의 수준이 대출 심사 통과 여부와 금리 등에 상당한 영향을 줄 수 있다”고 했다.이날 포럼은 중소기업의 ESG 경영을 강화하기 위한 방안을 논의하고자 마련됐다. 우태희 대한상의 상근부회장, 황수성 산업통상자원부 산업정책관, 이형희 SK SV위원회 위원장, 조봉현 기업은행 부행장·경제연구소장을 비롯해 법무법인, 금융회사, 컨설팅사, 중소기업 관계자 등 15명이 참석했다.이광욱 법무법인 화우 변호사는 “선진국의 ESG 경영 수준을 10점으로 놓고 봤을 때 국내 대기업은 7점, 중소기업은 4점 수준”이라며 “중소기업의 당면 과제는 강화된 법률의 ‘허들’을 넘는 것”이라고 말했다.이어 “이달 말 ESG 중 S(사회)에 해당하는 중대재해처벌법 시행령이 나온다”며 “징벌적 손해배상제도가 확대 적용되고, 집단소송까지 시행되면 중소기업의 숨을 곳이 사라진다”고 덧붙였다.전문가들은 중소기업에 ‘선택과 집중’ 전략을 권했다. 사내에 전문가가 드물고 ESG에 투입할 재원도 많지 않다는 점을 감안한 조언이다. 이 변호사는 “E(환경)를 강화하는 데 비용과 시간이 많이 든다”며 “S를 먼저 챙기는 것이 비용 대비 효율이 높다”고 말했다.정부의 지원이 필요하다는 주장도 나왔다. 김정남 삼정KPMG 상무는 “정부가 중소기업에 ESG 경영을 강화해야 한다는 확실한 이유를 제시해야 한다”며 “중소벤처기업부, 동반성장위원회 등이 중소기업 ESG 경영을 지원하고, 대한상의와 같은 경제단체가 중간에서 조율하는 ‘그림’이 바람직하다”고 했다.이날 회의를 주재한 우태희 상근부회장은 “노하우가 많은 대기업들이 협력업체의 ESG 경영을 지원하는 게 바람직하다”며 “중소기업의 ESG 역량을 키우고 대기업의 ESG 리스크도 줄이는 일석이조 효과를 기대할 수 있다”고 말했다. 이어 “대한상의에서도 교육, 컨설팅 등 중소기업을 위한 ESG 지원 프로그램을 준비하겠다”고 덧붙였다.이수빈 기자 lsb@hankyung.com
