반도체 웨이퍼 제조기업 SK실트론이 미국 듀폰의 실리콘카바이드(SiC) 웨이퍼 사업부를 인수한다. 미국과 일본 기업이 주도하고 있는 차량용 전력반도체 시장에 본격적으로 진출하기 위해서다.
SK실트론은 10일 이사회를 열어 듀폰의 SiC 사업부를 4억5000만달러(약 5400억원)에 인수하기로 결정했다. 이 회사 관계자는 “기술력을 확보해 빠르게 시장에 진입하기 위한 것”이라며 “향후 미국 현지 연구개발(R&D) 및 생산시설에 지속적으로 투자해 경쟁력을 높여 나갈 예정”이라고 설명했다. 연내 인수 절차를 마무리할 계획이다.
SiC 웨이퍼는 실리콘과 탄소를 높은 온도로 가열해 제조한 인공 화합물인 탄화규소로 제작한 웨이퍼다. 메모리 반도체를 생산할 때 주로 쓰는 기존 웨이퍼의 재료는 실리콘이다. SiC 웨이퍼는 에너지 효율이 높다. 실리콘 웨이퍼와 비교해 전력 변환 손실도 10분의 1 수준이다. 경도는 9.3으로, 다이아몬드(경도 10)만큼 단단하다. 고전압·고열에도 잘 견디는 특성 때문에 전기자동차에 들어가는 전력반도체용 웨이퍼로 각광받고 있다.
시장에서 주로 사용하는 150㎜ SiC 웨이퍼에 대한 자체 설계 및 양산 기술을 보유한 업체는 듀폰 등 소수에 불과하다. 시장조사업체 욜에 따르면 SiC 웨이퍼를 기반으로 한 전력 반도체 시장 규모는 올해 13억달러에서 2025년 52억달러로 세 배 이상 늘어날 전망이다.
전력 반도체 시장은 독일 인피니온, 보쉬 등 글로벌 업체들이 독점하고 있다. SK실트론이 듀폰의 R&D 인력부터 독자 생산설비 및 운영 노하우까지 확보하게 되면서 SK그룹은 전기차 분야 사업 포트폴리오를 강화할 수 있게 됐다. SK그룹은 SK이노베이션의 전기차 배터리, SKC의 동박 사업 등을 중심으로 전기차 관련 투자를 확대하고 있다.
'고성장' 시장 조기 진입 노린다…"연내 인수 절차 마무리"SK그룹 반도체 웨이퍼 제조사 SK실트론이 미국 듀폰(DuPont)의 실리콘 카바이드(SiC) 웨이퍼 사업부를 인수한다.SiC 웨이퍼는 전기차에 사용되는 전력 반도체용 웨이퍼로 주목받고 있어 이번 인수로 SK그룹의 전기차 사업 포트폴리오 강화 의지를 엿볼 수 있다는 게 업계의 평가다.SK실트론은 10일 이사회를 열고 SiC 웨이퍼 사업부를 4억5천만달러(약 5천300억원)에 인수하기로 결의했다고 밝혔다.SiC 웨이퍼는 실리카(SiO2)와 카본(C)을 높은 온도로 가열해 제조하는 인공 화합물 실리콘 카바이드를 소재로 한 제품으로 일반 실리콘 웨이퍼보다 높은 전압과 온도를 견디는 것이 특징이다.이러한 SiC 웨이퍼를 기반으로 만들어지는 전기자동차, 통신용 전력 반도체의 글로벌 시장 규모는 올해 13억달러(약 1조5천억원)에서 2025년 52억달러(약 6조2천억원)로 성장할 전망이라고 회사는 설명했다.이에 업계에서는 SK그룹이 SK이노베이션의 전기차 배터리, SKC의 동박 사업과 함께 고성장이 예상되는 전기차 분야의 사업 포트폴리오를 강화하고 있는 것이란 평가가 나온다.SK실트론에 따르면 듀폰의 SiC 웨이퍼 사업부는 독자 생산설비 설계 및 운영 노하우 등을 바탕으로 미국, 유럽 등 대형 전력 반도체 제조사를 대상으로 제품을 공급하고 있다.특히 자체 기술을 보유한 업체는 듀폰을 포함한 소수 기업에 불과해 공급량이 많지 않고 제품 단가가 높다.SK실트론 관계자는 "이번 인수는 빠른 시장 진입을 위한 것으로 향후 미국 현지 연구개발(R&D) 및 생산시설 강화를 통해 경쟁력을 높여나갈 예정"이라고 설명했다.SK실트론과 듀폰은 국내외 인허가 승인을 거쳐 올해 안에 인수 절차를 마무리할 계획이다./연합뉴스
NH투자증권은 17일 SK에 대해 "주가하락이 과도하다"고 평가했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 44만원은 유지했다.이 증권사 김동양 연구원은 "SK 주가는 연초 이후 시장수익률을 14%포인트 밑돌고 있다"며 "순자산가치(NAV) 대비 할인율도 46%에서 52%까지 확대된 사상 최대 수준"이라고 분석했다.이어 "상장자회사 실적 부진, 비상장자회사 실적 둔화 우려, 바이오 사업 포트폴리오 투자심리 저하 등이 과도하게 반영된 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)으로 판단한다"며 "SK이노베이션, SK텔레콤은 배당으로 주가 하방경직성 확인 후 저점에서 회복 중"이라고 설명했다.그러면서 "SK 2분기 매출액과 영업이익은 각각 23조8020억원과 1조2194억원으로 시장 컨센서스를 밑돌 것으로 추정한다"며 "실적변수와 전방산업 부진에도 SK E&S, SK실트론 영업이익은 지난해 같은 기간과 비슷할 것으로 본다"고 말했다.계열사 SK E&S와 SK실트론은 안정적인 성장을 이어가고 있다고 봤다.김 연구원은 "SK E&S는 올해 신규발전소 효과 없이도 영업이익 10% 성장이 전망된다"며 "내년 미국 프리포트 LNG 등 직도입 확대, 2022년 여주LNG발전소 상업생산 통해 중장기 성장기조를 이어갈 것으로 기대된다"고 했다.그는 "SK실트론은 웨이퍼 수요 둔화에 불구하고 반도체 업체들과 장기 계약 본격화로 영향이 제한적일 것으로 본다"며 "최근 일본 반도체 소재 수출 규제 확대 가능성도 웨이퍼 국산화율 제고로 연결될 수 있어 긍정적"이라고 덧붙였다.노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com
한국투자증권의 최태원 SK그룹 회장에 대한 SK실트론 총수익스와프(TRS) 발행어음 거래에 대해 금융당국 제재가 확정되면서 공정거래위원회가 이번 사안을 SK그룹의 일감몰아주기 혐의 조사로 확대할 가능성이 제기되고 있다. TRS는 증권사가 세운 특수목적회사(SPC)가 주식을 매입하면서 주가 변동에 따른 이익이나 손실은 계약자에게 귀속시키는 파생상품이다.14일 금융당국에 따르면 지난 5월 금융위원회 산하 증권선물위원회 정례회의에서 한투증권 발행어음 불법 대출 제재안을 올린 금융감독원 측은 ‘일감몰아주기 회피 거래’라는 의견을 제시했다. 금감원 관계자는 당시 “공정거래법상 자산총액 5조원 이상 기업집단에서 동일인이 20% 이상 주식을 소유한 비상장사는 일감몰아주기 규제 대상”이라며 “그런 것을 회피하기 위해 (SK실트론 주식을) 직접 소유하지 않고 TRS 구조를 통해 매수한 것으로 추정한다”고 말했다.한투증권과 삼성증권은 SK실트론이 SK에 매각된 2017년 SPC를 세워 우리은행 등 채권단 보유 지분(29.4%)을 인수하도록 하는 TRS 계약을 최 회장과 맺었다. 금융당국은 최 회장과의 TRS 거래를 ‘개인 신용공여’로 보고, 기업어음에만 활용해야 하는 발행어음을 빌려준 한투증권에 대해서만 제재했다. 이 과정에서 SPC 보유 지분을 사실상 실소유주인 최 회장 지분으로 간주했다.이렇게 되면 최 회장의 개인 지분율은 공정거래법상 일감몰아주기 규제 대상(20% 초과)에 해당한다. 이를 피하기 위해 지분 직접 매입이 아니라 SPC를 통해 파생계약을 맺었다는 게 금감원 판단이다.공정거래법에 따르면 총수 일가가 20% 이상 지분을 소유한 비상장사가 계열사 등과의 내부거래 금액이 연 200억원을 웃돌거나 전체 매출의 12% 이상을 넘기면 공정위로부터 과징금이나 검찰 고발 등 제재를 받을 수 있다. SK실트론은 지난해 SK하이닉스 등과 3582억원어치 내부거래를 했다. 작년 매출(1조3362억원)의 약 26.8% 규모다.하지만 실제 일감몰아주기 규제 대상이 될 가능성은 높지 않다는 반론도 있다. 최 회장 실소유가 인정되더라도 SK실트론이 SK하이닉스 등과 반도체 수직계열화 체계를 갖춘 만큼 일감몰아주기 제재 대상에서 빠질 수 있다는 지적이다. 공정위는 일감몰아주기가 수직계열화를 통한 거래 효율성 제고 목적에서 이뤄졌을 경우 과징금 대상에서 제외하고 있다.오형주 기자 ohj@hankyung.com
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