미·중 무역갈등이 격화하는 상황에서 달러당 1100원 초반이던 원·달러 환율이 1200원대 턱밑까지 올라왔다. 코스피지수는 2000선을 바라보며 끝을 모르고 하락 중이다. 외국인의 ‘셀코리아’가 시작되고 경제위기로 이어지는 것 아니냐는 우려가 확산되고 있다. 부동산시장 폭락의 시발점이 될 수 있다는 주장도 나오고 있다. 한상춘 한국경제신문 객원논설위원을 만나 최근 불거진 경제위기설과 경제위기에 따른 부동산시장 폭락 가능성을 짚어 봤다.▷최근 환율이 급등하고 주가는 폭락하고 있다.“올 들어 외화나 주가 등의 가격 변수라는 측면에서 보면 가장 긴박한 상황이 연출되고 있다. 그동안 주목받았던 이벤트들, 즉 미·중 무역갈등과 미·북 협상문제, 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)가 예상과 달리 노딜로 끝난 것이 가장 큰 영향을 줬다. 이런 측면에서 주가는 모두가 공통적으로 떨어지고 있고 환율은 교환변수이기 때문에 안전자산인 미국 달러로 자본이 몰려감에 따라 한국을 비롯한 신흥국 통화가치가 떨어지고 있다. 원화는 지난 4월 이후 주요 국가 중 터키 리라만 제외하고 아르헨티나 페소와 함께 가장 많이 떨어지고 있는 통화다. 경제위기라고 할 만큼 긴박한 상황이다.”▷미·중 무역갈등, 미·북 협상문제 등 대외환경 변화만이 현재 위기를 초래한 것인가. 국내 내부 상황은 문제가 없나.“1990년대 후반 외환위기가 왔을 때는 돈이 부족한 유동성에 의해 그것이 경제시스템 위기를 일으키고 실물경제 위기로까지 번진 상황이었다. 하지만 현재 한국은 외환도 풍족하고 재정도 건전하다. 이런 상황에서 주가를 비롯해 통화가치라든가 이런 것이 떨어진다는 것은 우리 경제 내부 문제도 있다고 봐야 한다. 한국의 1분기 성장률이 -0.3%를 기록했다. 반면 미국은 3.1%, 중국은 6.4% 성장한 걸 보면 한국의 마이너스 성장이 대외환경 탓이라고만 하기에는 무리가 있어 보인다. 소득주도성장, 법인세율 인상 등 반(反)성장 정책을 펼친 게 문제가 됐다고 본다.”▷이런 환율 급등 같은 대외 경제 변수가 부동산시장에 미칠 영향은 무엇인가.“주식·채권·외환시장과는 다르게 지금까지 한국의 부동산시장은 글로벌 시장으로부터 비교적 분리돼 있었던 곳이었다. 하지만 최근 일본인이 부산 해운대에 투자한다든지 중국인이 제주에 투자하는 등 외국 자본이 국내 부동산시장에 많은 투자를 하고 있다. 한국 부동산시장도 이제는 세계 흐름과 상당히 결부돼 있는 것이다. 최근 환율이 올라간다는 것은 한국 부동산보다는 해외 부동산이 환차익이 더 생기게 된다는 의미다. 환율 올라가면 세계 부동산 지형이 어떻게 돌아가는 것과는 상관없이 국내 부동산에서 자금이 빠지는 결과가 초래된다.”▷국내 투자자 움직임도 달라졌을 것 같다.“국내 투자자도 마찬가지다. 최근에는 대체투자가 활발해짐에 따라 국내 금융회사들이 해외에 많은 글로벌 금융 자산을 가지고 투자를 운용하는데, 해외 글로벌 리츠 상품이라든가 해외 부동산에도 투자를 많이 한다. 또 최근 국내 부동산에 투자했던 사람들이 현 정부에서는 국내 부동산시장이 쉽게 개선되기 어렵다는 생각에 베트남 아파트시장, 달러 표시 글로벌 리츠 상품 등 해외 부동산에 대체투자를 하고 있다. 이런 상황에서 환율 급등으로 국내 투자자가 환차익을 노리고 더 빠르게 해외 부동산시장에 투자할 수 있게 된다. 국내 부동산시장이 흔들릴 수밖에 없다.”▷국내 투자자는 어떻게 대처해야 하나.“그동안 한국의 부동산시장은 어떻게 해서든 상승한다는 인식이 강했다. 그래서 투자자로서는 주식, 채권 같은 것에 투자할 때에 비해 리스크 매니지먼트, 즉 위험 관리 능력이 많이 떨어졌다. 하지만 시간이 갈수록 한국 부동산시장은 더 개방될 것이고 세계 경제에 따라 가격변동성도 심해질 것이다. 현재 세계 경제의 현상을 정확히 이해하고 흐름을 예측할 능력을 길러야 한다.”구민기 기자 kook@hankyung.com
미국의 화웨이에 대한 거래제한 조치로 한국 증시가 상승하고 있다. 대장주인 삼성전자의 반사이익 기대감이 있기 때문이다. 그러나 이번 조치는 미중 무역갈등을 격화시키는 요인으로 주식 시장에 보수적으로 접근하라는 권고도 나온다.21일 오전 10시50분 현재 코스피지수는 전날보다 0.60% 상승하고 있다. 삼성전자는 4.05%의 강세다. 간밤 뉴욕 증시는 미국 정보기술(IT) 기업들이 정부 정책을 이유로 화웨이에 대한 부품 및 서비스 공급 중단을 발표하자 하락했다. 다우존스 산업평균지수가 0.33%, 나스닥 종합지수가 1.46% 밀렸다. 미국 기업들의 행동에 중국에서 미국 제품 불매 운동이 확산되고 있다는 우려가 부각됐다. ◆삼성전자에는 긍정적이지만...도널드 트럼프 미국 대통령은 지난 16일 국익에 위협이 될 수 있는 기업의 외국산 통신장비 사용을 금지하는 행정명령에 서명했다. 화웨이와 68개 계열사가 거래제한 기업 명단에 포함됐다. 정부의 정책에 구글은 화웨이와의 거래 중단을 발표했다. 인텔 퀄컴 브로드컴 자일링스 등도 화웨이로의 부품 공급을 중단하기로 했다.특히 구글의 거래 중단이 화웨이에 치명적인란 분석이다. 앞으로 출시되는 스마트폰에 플레이스토어 유튜브 지메일 등 구글 애플리케이션을 탑재할 수 없게 되기 때문이다. 또 구글의 기술 지원이 중단되기 때문에 보안 및 운영체제 업데이트도 받을 수 없다.이승우 유진투자증권 연구원은 "그동안 화웨이의 급부상으로 타격을 입은 삼성전자 스마트폰 사업에 긍정적인 이슈"라며 "반면 화웨이에 부품을 공급하는 업체들은 피해가 불가피해 보인다"고 말했다. 미 상무부는 이날 화웨이의 거래제한 조치를 일부 완화했다. 기존 네트워크 보수·점검이나 소프트웨어 업데이트 제공을 위한 목적으로 미국산 제품을 구매할 수 있도록 90일간 허용했다. 그러나 새 제품 제조를 위한 미국산 부품 구매는 여전히 제한된다. ◆한국 수출 6개월째 감소 우려삼성전자와 미국산을 대체할 수 있는 국내 부품업체에는 긍정적인 소식이지만, 증시에 있어서는 좋은 것만은 아니다. 중국이 첨단산업의 원자재인 희토류의 대미 수출을 제한할 것이란 가능성이 부각되는 등 미중 무역분쟁의 격화가 예상돼서다.관세청이 이날 발표한 5월 1~20일 수출입현황에 따르면 이달 들어 20일까지 수출액은 257억900만달러로 전년 동기 대비 11.7% 감소했다. 이 흐름이 이달 말까지 이어진다면 한국의 수출은 지난해 12월부터 6개월 연속 감소세를 기록하게 된다. 미중 무역분쟁이 지속되면서 미국과 중국 수출 비중이 높은 한국 기업들의 피해가 장기화되는 것이다. 증시에 대한 접근도 보수적으로 하라는 주문이다. 전상용 DS투자증권 연구원은 "이달 들어 원화 약세가 지속되는 원인은 한국 주요 경제지표의 부진"이라며 "원화 약세와 함께 미중 무역갈등과 북한의 미사일 도발 등도 외국인의 한국 증시 이탈을 불러온 요인"이라고 했다.전 연구원은 "결국 미중 무역협상이 타결될 것이다라는 낙관론을 경계해야 한다"며 "환율 상승에 따른 수혜주의 비중을 높이는 것도 유효하나 미중 무역협상이 지연되거나 결렬되는 상황을 고려하면 안전자산의 비중을 높이는 것이 상책"이라고 판단했다. 한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
원/달러 환율이 20일 소폭 하락 마감했다.이날 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 전날보다 1.5원 내린 달러당 1,194.2원에 거래를 마감했다.환율은 전날보다 2.2원 내린 달러당 1,193.5원에 개장하고서 오전 중 달러당 1,191.5원까지 내려갔으나 오후에 다시 낙폭을 대부분 반납했다.이날 개장 직전에 나온 정부의 외환시장 관련 구두개입이 원/달러 환율 추가상승은 잠재웠다는 분석이 나온다.홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관은 대외경제장관회의 모두발언에서 "금융시장에 지나친 쏠림 현상 등으로 변동성이 확대되는 경우 적절한 안정조치를 통해 시장안정을 유지해나가겠다"고 말했다.그러나 미국과 중국의 무역갈등이 진정 조짐을 보이지 않아 원화 투자심리가 완전히 살아나지는 못했다.민경원 우리은행 연구원은 "환율이 달러당 1,191원대까지 내려갔을 때 기다리고 있던 결제수요(달러매수) 대기 물량이 많았다"며 "오전에 하락세를 보이던 위안화/달러 환율이 오후에 낙폭을 좁히자 원/달러 환율도 동조했다"고 분석했다.미중 무역갈등이 고조되자 원/달러 환율은 지난주 달러당 1,195.7원에 마감하며 1,200원 선 눈앞에 다가갔다.원/엔 재정환율은 오후 3시 30분 현재 100엔당 1,084.50원으로 전 거래일 오후 3시 30분 기준가(1,091.31원)보다 6.81원 내렸다./연합뉴스
