온라인부문은 순매출 1765억원, 영업적자 108억원을 기록했다. 1분기 취급고는 6528억원으로 전년보다 14% 늘었지만 국내 온라인시장 성장률 17%를 하회했다. 기타 연결자회사 중에서는 조선호텔이 레스케이프호텔 오픈으로 영업적자가 47억원 확대됐고, 신세계푸드도 단체급식 매출 부진 등으로 영업이익이 68억원 줄었다.
박신애 KB증권 연구원은 "이마트 오프라인 할인점의 실적 악화가 극심하다"며 "온라인으로의 매출 이탈이 계속되고 소비 경기도 부진한 가운데 최저임금 인상 등의 비용 증가 요인까지 겹쳤기 때문"이라고 분석했다.
온라인 시장의 경쟁이 치열해지고 있다는 점도 부담이다.
그는 "온라인 매출 성장이 오프라인 매출의 하락을 상쇄해주길 기대했으나, 최근에는 신선식품의 온라인 경쟁까지 심화되고 있어, 고민이 깊어지는 상황"이라고 진단했다. 전문점, 트레이더스, 편의점 등의 신사업을 공격적으로 펼치고 있으나 할인점 본업의 부진을 만회하기에는 아직 역부족이라는 평가다.
이지영 NH투자증권 연구원도 "쿠팡 등 온라인 사업자와의 경쟁이 식품과 비식품 모든 카테고리에 걸쳐 심화되고 있다"며 "일부 주요점포의 리뉴얼까지 겹쳐 4월 기존점 성장률은 이마트 기준 -7%를 기록, 아직 반등을 논하기에는 이른 시점"이라고 지적했다.
주가도 부진할 것이라는 전망이다. 박 연구원은 "현주가는 12개월 전망치 기준 주가수익비율(PER) 15배 수준으로 밸류에이션 메리트도 제한적"이라며 "실적 개선의 돌파구가 보이기 전까지 주가는 약세를 지속할 것으로 예상되어, 보수적인 접근을 권고한다"고 했다.
주가는 사상 최저다. 이익은 반토막 났고, 신용등급은 하락했다. “탈출구가 보이지 않는다”(KB증권)는 말까지 나온다. 국내 1위 대형마트 이마트의 현주소다.대형마트 부진에 전문점·온라인 적자16일 주식시장에서 이마트 주가가 급락했다. 종가는 전날 대비 8500원(5.48%) 내린 14만6500원. 2011년 5월 신세계에서 분할된 뒤 이마트 주가가 15만원 아래로 떨어진 건 처음이다. 시장이 평가한 이마트의 기업가치(시가총액)는 4조원 정도다. e커머스(전자상거래) 기업 쿠팡의 절반에도 못 미친다. 쿠팡은 작년 11월 대규모 자금유치 때 기업가치를 약 10조원으로 평가받았다.전날 나온 실적은 이마트의 위기를 그대로 보여준다. 지난 1분기 영업이익이 743억원이다. 작년 1분기(1535억원)보다 51.6% 급감했다. 증권사들이 예상한 1분기 영업이익 예상치 평균은 약 1400억원이었다. “안 좋을 것은 알았지만 이 정도일 줄 몰랐다”는 얘기가 나왔다. 국제 신용평가사 무디스는 이를 반영해 지난 9일 이마트의 신용등급을 기존 ‘Baa2’에서 ‘Baa3’로 낮췄다.‘반전의 카드’가 잘 통하지 않은 게 이마트엔 더 뼈아프다. 이마트는 올 들어 대대적인 판매가 인하에 나섰다. ‘국민가격’을 슬로건으로 삼겹살, 전복, 쌀 등을 절반 가격으로 팔았다. 온라인에 빼앗긴 가격 주도권을 되찾으려는 고육책이었다.1분기만 놓고 보면 성공적이지 않다. 매출은 늘지 않고, 수익성만 악화됐다. 매출 대비 영업이익률은 작년 1분기 3.7%에서 올 1분기 1.6%로 급락했다.1분기 실적 부진은 대형마트에서만 나타난 게 아니다. 이마트가 공을 들여온 가전 판매점 ‘일렉트로마트’, 만물상 콘셉트의 ‘삐에로쑈핑’, 고급 슈퍼 ‘PK마트’ 등 전문점 부문의 적자가 227억원에 달했다. 이들 전문점 실적이 개선되지 않는 상황에서 마트 사업이 부진하자 이마트의 전체 실적에 경고등이 켜졌다.승부수를 던진 온라인 사업도 마찬가지다. 지난 3월 별도 회사로 분사한 ‘SSG.COM’은 100억원 넘는 적자를 냈다. 매출을 늘리려 마케팅에 돈을 쏟아부은 결과다. 물론 1분기 온라인 거래액은 전년 동기 대비 14% 늘었다. 하지만 같은 기간 국내 온라인 시장 성장률(17%)엔 못 미쳤다. 김명주 미래에셋대우 애널리스트는 “온라인과 오프라인의 방문객 수를 회복할 전략이 보이지 않는다”고 진단했다.미래 전략 못찾고…이마트의 부진은 ‘한국형 마트’의 경쟁력 상실로 이어질 것이란 우려까지 낳고 있다. 이마트는 한때 ‘월마트, 까르푸를 이긴 기업’이란 평가를 받았다. 이들 글로벌 기업이 2006년 한국에서 잇달아 철수한 건 이마트를 이기지 못했기 때문이다.이마트는 당시 백화점처럼 고급스럽게 매장을 꾸몄다. 상품은 소비자들이 집기 쉽도록 성인 키 높이만큼 진열했다. 대신 상품을 자주 채워 넣었다. 다양한 시식 코너를 곳곳에 뒀다. 과일부터 소시지, 주스, 만두, 자장면 등을 맛보는 즐거움을 선사했다.이젠 이런 것만으로 승부하기 어려운 시대가 됐다. 온라인 쇼핑이 폭발적으로 성장하면서 매장을 찾아오는 소비자 수가 크게 줄었다. 소비자들은 이마트보다 싼 온라인몰을 더 자주 찾는다. 이마트가 구축한 백화점식 대형마트론 온라인 가격을 따라가기 어렵다. 오프라인 매장을 운영하는 데 고정비가 많이 든다.이마트는 위기를 복합쇼핑몰 ‘스타필드’와 ‘노브랜드 전문점’, 창고형 할인점으로 넘겠다는 전략이다. 이마트는 경기 하남과 고양에 이어 창원 청라 청주 안성 수원 등에도 스타필드 건립을 추진하고 있다. ‘노브랜드 전문점’은 3년 만에 200개를 넘어섰다. 16개인 창고형 할인점 ‘트레이더스’도 올해 두 곳 더 출점할 계획이다. 이마트 관계자는 “선제적으로 투자한 전문점과 온라인 사업이 정상궤도에 올라서면 실적은 큰 폭으로 턴어라운드 할 것으로 기대한다”고 말했다.안재광 기자 ahnjk@hankyung.com
NH투자증권은 16일 이마트에 대해 2개 분기 연속 어닝 쇼크를 기록했다며 목표주가를 기존 22만원에서 18만원으로 18% 하향조정했다. 보유 투자의견은 유지했다.이 증권사 이지영 연구원은 "이마트의 1분기 연결기준 순매출은 4조5854억원, 영업이익 743억원으로 외형은 기대치에 부합했으나, 수익성에서 기대치를 큰 폭으로 하회하는 어닝쇼크를 발표했다"고 평가했다.별도부문도 순매출 3조3233억원, 영업이익 1068억원으로 부진했다. 이 연구원은 "온라인 채널과의 경쟁심화로 이마트의 기존점 성장률이 -1.8%로 부진했으며, 전문점도 집중적인 신규점 출점의 여파로 전년 동기대비 영업적자가 76억원 증가했다"고 설명했다.온라인부문은 순매출 1765억원, 영업적자 108억원을 기록했다. 1분기 취급고는 6528억원으로 전년보다 14% 늘었다. 그는 "성장률 기준으로 국내 온라인시장 성장률 17%를 다소 하회했다"며 "판촉증가로 기업분할 전 대비 적자폭이 확대됐다"고 했다.기타 연결자회사 중에서는 조선호텔이 레스케이프호텔 오픈으로 영업적자가 47억원 확대됐고, 신세계푸드도 단체급식 매출 부진 등으로 영업이익이 68억원 줄었다.이 연구원은 "쿠팡 등 온라인 사업자와의 경쟁이 식품과 비식품 모든 카테고리에 걸쳐 심화되고 있다"며 "일부 주요점포의 리뉴얼까지 겹쳐 4월 기존점 성장률은 이마트 기준 -7%를 기록, 아직 반등을 논하기에는 이른 시점"이라고 판단했다.정형석 한경닷컴 기자 chs8790@hankyung.com
이마트가 오프라인 할인점의 실적 부진으로 1분기 영업이익이 급감했다.이마트는 올해 1분기 연결 영업이익이 743억원으로 작년 동기보다 51.6% 감소한 것으로 잠정 집계됐다고 15일 공시했다. 전 분기보다는 21% 증가한 수치다.매출액은 4조5854억원으로 전년 동기대비 11.7% 늘었다. 순이익은 697억원으로 44.0% 감소했다.이마트는 올겨울이 예년보다 따뜻했던 데다 유통업계 간 경쟁 심화로 설 선물세트 예약판매가 증가한 점이 영업이익에 영향을 준 것으로 분석했다.따뜻했던 겨울 날씨 영향으로 패션이나 난방용품 판매가 부진했고 할인율이 높은 설 선물세트 예약판매 비중이 늘어나면서 이익은 줄었다는 뜻이다.사업별로 보면 창고형 할인매장인 트레이더스는 영업이익이 늘었지만, 이마트 할인점은 크게 감소했다.이마트 할인점의 1분기 영업이익은 1143억원으로 작년 동기 대비 29.5% 감소했다. 반면 트레이더스 영업이익은 135억원으로 전년 동기 대비 4.7% 증가했다.가전 전문매장 일렉트로마트와 부츠 등 전문점은 작년 하반기 신규 출점이 집중된 데다 올 1분기에는 부진 점포 효율화 작업이 이뤄지면서 227억원의 적자를 냈다.이마트 관계자는 "한 달에 두 번 선보이고 있는 국민가격 상품을 지속해서 선보이고 하반기부터는 근본적인 유통 구조 혁신을 통한 초저가 상품 출시로 상품 경쟁력을 강화해나갈 것"이라며 "비용구조 혁신에 대한 성과가 하반기부터 나타날 것으로 예상되는 만큼 실적 개선 효과가 나타날 것"이라고 전망했다.한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com
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